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如何评价南云忠一在中途岛海战中做出的决策? 第1页

  

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我不知道为什么这么多人看重鱼雷换炸弹这段,事实上直到7.30南云下令暂停换弹为止,赤城也只换装了6架飞机,还有12架好好挂着鱼雷,加贺也至少有16架挂着鱼雷,飞龙和苍龙这时候只有舰爆,没有换弹一说。

南云决定换弹炸机场的决策是很正常的,因为此前南云从未收到任何美国舰队存在的消息,而来自中途岛机场的B26和6架TBD在毫无战斗机掩护的情况下发动了决死突击,年轻驾驶员亨的战机在试图撞击赤城的过程中由于飞机被击伤操纵性太差而从赤城号上方飞过,南云当时就在下面的建筑里。

回到7.30分

在当时这种情况下,在南云只需要进行30分钟甲班定位和十分钟热机就能下令全甲板出击,7分钟后一个由一二航战的精英们组成的舰攻舰爆直掩联合机队就能形成攻击波并出发。换句话说南云在7.30后机队随时准备出发,只不过鱼雷机少点,只需要47分钟的空档保持航向合成甲班风稳定航行就可以。

但美国飞行员们根本没有给他任何机会,除非南云像山口建议的那样放弃回收友永丈市的机队,而这意味着他没有下一波攻击了。

7.40左右中途岛上马润的SBD在亨德森少校的率领下到达,这些超过一半是新兵,后座机枪手也没有任何射击经验的菜鸟在毫无掩护的环境下投弹,最近的也距离飞龙有50米,伤亡惨重,但他们迫使日本航母进行规避机动。

8.00开始来自中途岛的B17进行持续的水平轰炸,持续到8.30,迫使航母机动,无法回收友永丈市的飞机

同时美国海军鹦鹉螺号潜艇,亨德森的朋友,本杰明.若里森少校率领SB2U这种老爷机开始以卵击石的攻击。鹦鹉螺号顶着岚号驱逐舰的驱赶发动鱼雷攻击,没有战果,SB2U基本上都被击落,但是南云被迫机动直到8.37分才开始有机会回收友永丈市的机队。

8.37到9.18分这段时间南云在回收第一波机队,但其实这也是南云唯一的机会,这时候放弃回收并放飞机队才是他唯一可能的胜机所在,但作为任何一个正常的将领来说,回收机队才是正常思维。

9.18分之后南云终于可以开始准备他的毁灭一击了,但他没有机会了。

9.25分和9.30分,来自大黄蜂的VT—8和来自企业的VT—6两只鱼雷机编队发现了日军舰队,他们和这场伟大海战中所有其他美军飞行员的决定都一样,那就是在毫无掩护的情况下对有40架零战护航的日军航母编队发动孤胆英雄式的看起来是送死实际上也毫无战果的决死突击。

自杀式攻击中,VT—8编队除一人外全员阵亡,VT—6的28架飞机损失20架,鱼雷无一所中。

但他们的牺牲不是毫无结果的,目前的观点认为,VT6和VT8的攻击将零战拖在低空,当10点整南云终于击溃了鱼雷机并回收疲惫不堪的零战机队时,他给山本五十六发报:我方位置HE E A 00,航向30度,航速24节,我军将对方位TO SHI RI 34 航向西南,航速20节的美军航母发动攻击。

10.02分,克拉伦斯.韦德. 麦克拉斯基率领的SDB大队在错误导航后决定“继续向北搜索”,并找到了负责驱逐英勇的鹦鹉螺号潜艇的岚号驱逐舰,他们跟随它找到了日本人的航母舰队。同时到达的还有来自约克城的第三航空队。他们都有完整的攻击波,齐装满员。

10.20分,因整备失误而丢失航弹的麦克拉斯基为吸引火力带队冲锋,此时日军航母上的换班零战刚刚准备起飞 ,加贺和苍龙瞬间在两波打击下完蛋。

按照俯冲流程,麦克拉斯基应该先俯冲赤城,但他是战斗机出身,结果导致全部集火加贺,赤城几乎就要逃过一劫。

但编队中的百思特上尉和两架僚机在发现错误后决定以三架飞机强行俯冲赤城号,赤城号是整场海战中唯一受到驱逐舰和战列舰防空火力支援的,雾岛和野分就在边上,赤城本身也处于T形位置——这是俯冲轰炸最难命中的规避姿势。

百思特决定攻击,因为他是美军投弹大赛的冠军。

最终百思特的炸弹准确命中赤城号中部升降机点燃死亡之火,另外两发近失后来引发了赤城舵机卡死。

赤城,gg。

所以这场海战的胜利根本就不是南云的失误,或者所谓的命运5分钟,或者走了什么运气。而是无畏而伟大的美军飞行员用生命和鲜血,用前赴后继视死如归的孤胆英雄式的攻击,把日本法西斯最精锐的獠牙,一、二航战的百战精英们在没能起飞的情况下永远地封锁在了海底,美国海军为了人类的自由和解放而战,为了人类反法西斯战争而做出的伟大牺牲和贡献,将会永远铭记在世界历史的丰碑上。


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南云的决策中规中矩,可以说是单纯的运气不好

一,美国海军学院根据双方记录重新推演了过程,利根发现的疑似航母是约克城,该舰航空兵在关键的第一次轰炸中缺席,也就是说即使日军对该舰发动攻击,也不影响企业的航空兵攻击日本三航母。

二,即使按照日本的计划发现了美军,此时美军飞机正在起飞,日本航母仍然会被攻击,而且从炸弹命中位置看,甲板不能起降飞机,则攻击中途岛的第一波和攻击美军的第二波必然损失,但美军还有两条航母。结果仍不乐观。

三,不问青红皂白就发进飞机的教训刚刚在珊瑚海出现过,万一发现疑似舰队又是油船,是不是说南云鲁莽冲动呢


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我这个答案主要是为了阻止盲目黑南云,而这种盲目黑很多时候是一个心态问题:人们喜欢拿“这个人物在历史上的人品论定”去评判“之前的某个行为”,这是特别不明智的。举个最极端的例子,一个德国军官1944年犯下了某件非常明显的反人类罪行,但你依旧不能说这个人1942年某一场战役里表现很烂是因为他坏——事情就是他1942年还没有44年那么坏,何况很可能表现烂和道德无关。

在这个问题里,承受这种论断的一般是渊田美津雄,南云很悲剧,就算被喷都是以被连累的方式。常见评价句式是这样的:

“命运五分钟这种说法大SB,小鬼子yy(此处插入贬义词),渊田这个人品垃圾的人为了推卸责任(此处插入贬义词)yy五分钟翻盘,他和他领导南云(此处插入很多贬义词)。”

然后一篇俞天任风格公众号文章的最后三个自然段就写完了,但是这没有任何意义。

很多人的思路是:渊田是个满嘴跑火车的人——“命运五分钟”这个词蕴含恶意——你(指渊田等人)竟敢用这个词无机酸,我要喷死你和你领导南云(可能外加所有日本人)。

但是我真没看出来。较真的话,这个思路的逻辑根本接不上。你已经脑补了命运五分钟这个短语是恶意的yy,自然有一万句话要说,但不带任何先入为主看,我觉得命运五分钟的意思和“wcnm”差不多,是一个极端语境下的感叹词:五分钟,航母全完了,爆炸四起天旋地转,噩梦这就降临,真的是命运的五分钟啊。我要是渊田,这句话如果非要蕴含一种情感,那就是我吓得双腿发软赶紧逃命的情感。

这一点扯清楚了,就能比较正常地论断南云,然后你就会发现具体论断简直是一团乱麻,如果必须说一句没有大错的话,那也只能说:南云中规中矩,没有大错。比如随便说一点,很多人指出,南云的换弹令是xx时刻,俯冲轰炸机乾坤一掷是xx时刻,那么有一个问题不知各位有没有想过:请问这两个时刻是格林尼治时间几点?

日本人记录时用的是东京时间还是夏威夷时间?

美国人记录时用的是西海岸时间还是夏威夷时间?

双方相关当事人回忆时用的什么时区时间?

你怎么确定以上三个问题的答案是真的,尤其是第三个问题?

这两个xx时刻都是哪份记录里谁报的?


像这样的问题还有208个(这是虚指),而这就是《断剑》作者这样令人敬佩的爱好者,包括各类中途岛海战粉丝网站上每天的日常,要弄清楚这200个问题中第29个问题的第3问,已经值得乐三天了。还原历史上的某个细节就是一件成就,何必对着一团迷雾胡乱指点江山呢。在战争迷雾存在的客观事实下,“南云表现好”或者“南云很垃圾”都只是一句没有太大意义的吐槽。


当然另一个思维定势就是总喜欢“武将单挑”也就是和对面的人比,陆军相关吐槽这类行为我不评价(“巴顿和古德里安xxxxx隆美尔xxxx”),起码在海战中这没什么意义。评价南云或者其他什么人,无论结论是什么,应该自己和自己比。举例子:

南云在珍珠港时就A,他中途岛时B也可以理解;

南云在马来海战中C,中途岛竟然D,这一点上他表现是有点垃圾。

不论具体内容,起码这个叙述是正常的。

错误示范:

南云A,弗莱彻B,南云SB。

这没有意义,先不说战术表现取决于自己一方的计划,武器和人员素质,浩瀚的大洋是赌场这句话都被说滥了,但这句话在我看来不是嘲讽。跨射在人,命中在天。海战中运气是一个客观存在的十分重要的因素,这个因素让这类比较都成了打滚——南云和弗莱彻谁厉害?弗莱彻赢了,所以他命好,所以他厉害,你再比一万句都不用比了,他命好。这句话并不是一句讽刺。命好就是最大的优点之一。


南云忠一在一些特别通俗的作品里被塑造成一个典型的日本反派,狂妄保守,还输了,自然做什么都是错的。实际上现实不是抗日神剧,人也不是战棋棋子。南云不仅不狂妄,反而是个谨小慎微,有点自卑的人,他在一个制定得就根本称不上好的计划里做出了符合性格的规矩表现,迎来了最差的结局。运气差没有办法。


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其实这问题不是非常复杂,很多人带着上帝视角来评论南云忠一,他的一系列操作自然就成了“坑队友微操”。但是,如果我们完全放弃上帝视角,将自己严格的放到南云忠一的视角上去,自然就能得到更加客观的答案。


首先我们要知道中途岛战役的背景。当时的日本在中国战场上消耗了大量国力与资源,尤其急需钢铁、橡胶、石油等战争资源。而我们伟大的国民政府偏偏没有进行过多少基础工业建设,日本抢下了一大片既没有工业实力,还需要分兵把守的地盘(从这点来看蒋公及其买办集团功不可没)。为了维持战争机器的运转,日本就必须从海外尤其是美国人手里购买资源。

而日本在远东的军事行动,又极大的危害到了美国的利益。两国的利益冲突不断积累,终于使美国停止了对日本的资源供应。被卡住脖子的日本不得不进攻东南亚的欧洲殖民地,以求饮鸩止渴。日本人很清楚,这一定会招致美国参战,一旦美国人动手,日本海军恐怕难有一战之力。

所以日本人便想出了一条计策,那就是抢在美国参战之前,偷袭美主力舰队,一举摧毁美国太平洋舰队的战斗力,以求美国回到谈判桌上,与日本议和。这就是著名的珍珠港事件,而在这次事件中,日本人虽然大量击伤击毁了美战舰,却没能真正伤到美国的舰空母舰,美舰队的作战实力,并没有受到根本性的摧毁。

既然偷袭珍珠港并没能达到其战略目的,而此时美国已经宣布应战了,甚至还搞了一次杜立特空袭,小小的炸了你一次东京,其中一枚炸弹更是落在皇宫附近,吓得天皇陛下夫妇钻了防空洞。日本上下一片震怒,这了不得了,只有日本帝国轰炸重庆的份,哪有别人来轰炸东京的份?再一查,原来是从珍珠港事件中没能炸沉的航母上起飞飞机来炸的。这更不得了了,不管是为了达到逼迫美国议和的战略目标,还是为了一雪东京被炸的耻辱,都必须要摧毁美国航母。

日本于是计划了一场庞大的战役,以期完成之前未能彻底完成的目标:炸沉太平洋舰队的航母,彻底摧毁太平洋舰队战斗力,以将美国拉回到谈判桌上,迫使美议和。

这就是本主题的内容了,中途岛战役。


说完了大的背景,咱们再说说小的背景。

这次战役对日军来说非同小可,为了山本五十六的作战计划,整个日本海军都为此耗费了大量的人力物力,可以说是倾尽海军全力,配合山本五十六搞了这么一出分兵几路,复杂到不行的作战计划。

这份作战计划有多复杂?有佯攻,有炮击,有不同角度的诱敌,还有远程援助的后续舰队。这一切的一切,都是为了达成两步走的目标。第一步,是出奇不意,在其它舰队四处佯攻之时,真实目标是奔袭中途岛,由南云忠一,也就是你来指挥。你只带四艘航母跟一些护卫舰,装作没有大型战列舰保护,好可怜的样子,不过炸个岛是绰绰有余了。拿下中途岛后,使美国失去这样一个海上不沉的航空母舰,并据为己有。然后是第二步,美国多处殖民地遭到战列舰炮击,却偏偏中途岛这个前哨站是由你这四艘母舰,没有大型战列舰的好可怜的舰队搞的,一方面你看着像软柿子,另一方面中途岛又是战略要地,头脑简单的美国人必然会中计,兴兵来夺。等他的航母倾巢出动之时,一直埋伏在后面的日本大型战列舰编队,再突然出击,和你南云忠一的舰队一起夹击,一举将美航母轰成渣渣。

你是南云忠一,你参加了这样一个整个日本海军都全力协助的,上上下下无不重视的,厉害得不得了,重要得不得了,复杂得不得了的这么个三不得了计划。而你还是前线指挥官。按照山本五十六的计划,你率领四艘航母及若干其它战舰编队前往拿下中途岛,只是诱敌的第一步。在这份三不得了计划里,你得轰炸中途岛,而在你开始轰炸的时候,按照计划,此时美国航母还在所罗门群岛呢。等他们开到你面前,起码得一天的时间,你用这一天的时间,还拿不下中途岛?

于是,你拿着这份全国上下都无比重视的三不得了计划书上路了。你将舰队带到中途岛,你按计划准备轰炸中途岛,你按计划等着那个一天之后才应该出现的美国舰母。这时候按照流程,你总得走个侦察的过场,你的参谋告诉你,侦察机都已经起飞了,只不过有那么一架侦察机出了点故障,晚了半个小时。

不开上帝视角,此时的你,会在意吗?你会如何下令?

你当然会下令按照原计划,开始轰炸中途岛。

于是轰炸开始了。

等第一波次轰炸回来,带队的飞行员跟你说,轰炸很顺利,就是效果还没达到预期,我们应该再炸他一波。

这时候你是南云忠一,你不开上帝视角,你会如何下令?

别忘了这时候你的第一步目标,仍然是拿下中途岛。于是当然下令装备炸弹,再炸他X的一波。

就在装炸弹的时候,你收到侦察机的电报,说,“发现美国舰队”。

你是南云忠一,你会如何下令?

你当然是立即回电:“你他X的汇报清楚,舰队里有没有航母!”

因为按照山本大神的计划书,舰母要到明天才会出现嘛!甚至于你问这个追问的问题,都算是出于谨慎的态度了!

于是你等啊等,等了足足45分钟,炸弹都他X的装好了,你才收到侦察机慢悠悠的回电:“对吖~有航母吖~”

这时候,你怎么办!

就问,这时候你怎么办?


你撤退?

别忘了你带着整个日本海军倾尽全力配合演出搞出的三不得了计划,你是整个日本海军目光的焦点,山本大神在后面宫殿般的战舰里,等着你成功拿下中途岛,诱敌成功的好消息呢!

你是整个复杂计划的核心,然而还没拿下中途岛,还没诱敌,你就要撤退了?按照当时日军的传统,你撤回去想怎么交待?

那怎么办,你继续炸中途岛?

别忘了你要执行的这份三不得了计划,不管要不要拿中途岛,其最终的战略目标,就是摧毁美国航母编队,以完成珍珠港时没有完成的事业,以雪东京被炸天皇钻防空洞之耻。

那就是说,应该要准备攻击美航母?

别忘了,你要执行的这份三不得了计划,明明说得特别清楚,要先拿下中途岛嘛,然后等到第二天,美国航母才会出现,乖乖的被日本联合舰队伏击。怎么,这不按剧本走的啊!山本大神给我的剧本靠不靠谱啊!

哎,这就有意思了,到底要怎么办呢?


所幸你的脑子还算清醒,知道中途岛是死的,航母是活的。既然提前发现了航母,就应当以进攻航母为第一目标。于是……


你下令更换对舰鱼雷。


以上。



而当时,在全局视角也就是上帝视角里,事实是怎样的呢?

早在山本五十六的联合舰队出海的时候,美国人就对这支舰队的兵力布署了如指掌。详细到每艘战舰、每个进攻方向、每个作战步骤,甚至于全盘的作战计划。当实际发现日本舰队的侦察报告出来的时候,其地点,与美国人事先掌握的情报,仅仅只相差5海里。

这还诱个蛋的敌,做个X的佯攻,搞个鸟的伏击!日本人在那演了一大通特别复杂的佯攻戏,差点把自己都绕进去了,美国人却早就知道怎么回事了。事实就是,是美国在伏击日本,而日本人呢,却把自己人牢牢的禁锢在了剧本里。最后剧情没按剧本走,你说这是南云的锅吗?

前面已经简单的推演过了,你是南云,你也会换装鱼雷。


最后说说换弹这个细节对战局的影响。

其实更全面的说,应当是以上说过的所有细节,对战局的影响。临时换弹,仅仅只是计划赶不上变化造成的,明明说好了应该这样一步步做,一上战场,事实完全是另一码事,完全打乱了,而其打乱的时机,偏偏是你执行计划的途中,连修改的机会都很小。

所以战局一边倒的倾向美国,是双方计划、情报、侦察等一系列原因共同造成的,甚至连临时换弹,都只是这一系列原因造成的其中一个结果,而不是改变战局的原因。在情报、布署等大的层面上,日本联合舰队已经一败涂地了,再纠结南云忠一的小操作,意义已经不大。

一定要说换弹这个操作本身造成了什么后果,那就是换弹与收飞战机等一系列匆忙操作,造成了指挥与作战人员的混乱,给了美军可乘之机。最终在一轮又一轮英勇的进攻之下,有一枚炸弹落进了赤城号的机库里,点燃了现场的燃油,引爆了机库中的所有炸弹。大火引发赤城号停机,同时在一瞬间杀死了在场所有的机械师,使得赤城号无力进行有效的损管维修(事实上日海军当时的损管水平也不如美海军),最终导致南云舰队的惨败。

如果没有换弹操作,考虑到当时双方情报掌握情况的巨大对比,美国掌握日本联合舰队所有举动,而南云当时唯一掌握的美航母坐标,还是一个错误的坐标(没错,侦察机回报的坐标点是错误的),这是其一;其二是,虽然联合舰队当时实力可以碾压太平洋舰队,但实际参战的,唯有南云舰队而已,别的都在打佯攻或者等着剧本里并不存在的伏击时机……而南云舰队是四艘航母,美军当时投入战斗的是三艘,但别忘了还有中途岛这一艘永不沉没的航母。因此,双方的实际参战军力,是基本对等的,哪怕要考虑日飞行员的技术,也需要再多考虑中途岛远大于航母的吞吐量。简单来说,日本人打算拿下中途岛当诱饵,而美国人的计划却是,将计就计,依托中途岛扳平劣势。因此,在军力几乎对等,情报天差地别的情况下,正常打,南云舰队也会失败,只有可能不会惨败。

不管怎样,结果会有略微的不同,但不会有本质上的变化。



编辑,我补充一下。

评论区里有朋友在讨论南云当时怎样做才是对的,其实这些朋友的着眼点错了。这场海战,前线对打的是南云舰队与弗莱彻舰队没错,但真正对决的,是山本五十六的联合舰队,对抗尼米兹的太平洋舰队。中途岛海战,本质上是山本五十六以奇袭(或偷袭)来争取决战,以决战来争取胜利的战略思想的体现。这种思想造就了珍珠港事件,并在珍珠港战果没能完美达到预期之时,又生出了中途岛海战。

因此,我们只要分析山本的作战计划注能明白,山本的意思,是要通过佯攻之后的奇袭,瘫痪甚至占领中途岛机场,拿下太平洋中腹的战略要地,半引诱,半逼迫美军主力前来,以实现“决战”。而为了这场决战的胜利,山本将自己的主力战列舰队藏了起来,准备以埋伏的姿态来出奇不意的加入决战舞台,期望以此来取得全歼美航母舰队的战果。

所以我们可以分析到,山本想要乘着自身可用航母数量比美国多两艘(约克城已经重伤)的优势,逼美来战,并最终取胜。而美国那边呢,因为事先就破解了密电码,对山本的计划了如指掌。山本想要通过摧毁中途岛机场引美来战,那么美国航母舰队就事先进入到中途岛机场附近,抢在山本摧毁中途岛机场之前,就把这机场利用起来,和航母一起投入战斗。再加上约克城号惊人的维修进度,使得美国可以同时投入3艘航母进行战斗,再加一个永不沉没的岛上机场,完全扳平了劣势。

在山本这边的计划里,是咬着美国的劣势不放,逼美国在极劣的局面下开战,完了还给美国再来一个战列舰队伏兵作为胜利保底。但是在美国这边,是将计就计,提前进入战场埋伏好,依托中途岛,不仅没有劣势,甚至还小有优势。至于山本的伏兵之计,更因为美航母的提前出场,伏兵变成了“迟来之兵”。

这一点,是南云完全不知道的。南云只是作战计划第一步的前线指挥官,他的级别,根本不足以应对这种整体战场局势的突然变化。

所以我说这些朋友的着眼点错了,因为如果要讨论“如何做才是正确的”,就不应该讨论南云,因为到美航母进入伏击位时,以三航母一机场,打日本的四航母起,南云的作用就已经十分有限了。

真正要被讨论该怎么办的,其实是山本。除去山本的计划书过于僵硬等众所周知的问题,早在南云发现美航母之前,山本的舰队其实就已经截获了美舰队的电波,只是还未破译。不过这也足以让山本知道,美国并非如他们盘算的那样一无所知。甚至于,以山本所在的联合舰队最高长官的高度,他应该可以预判出来,这支美舰队,就是太平洋舰队主力,美国航母就在中途岛附近,而非计划中的远在所罗门群岛。所以当时南云一无所知的事情,山本却是应该已经回过味来,猜到大概了。

那么当时山本做了什么?他什么也没做,甚至没有将此信息反馈给南云,更别说警告南云计划可能有变了。有人认为,这可能是日本人当时过于偏执的表现,也有人认为,山本当时的想法,或许是一切仍按计划进行着,只不过决战日期提前了一天而已。而如果将这一重要情报通报给南云,就必须要打破无线电静默,有可能让美军意识到还有一支日本舰队埋伏在南云后方,导致他山本拟定的奇袭计划失败。

或许正是这种想法,让山本决定不将此情报告知南云,而这与“侦察机损坏事件”结合起来,使得南云很晚才发现美国航母的存在,导致之后一系列手忙脚乱的结果。

所以这场战斗真正要说谁做错了什么,最重要的着眼点,应该是在山本五十六,这位舰合舰队最高司令身上。

因此,山本在战后所说的“一切责任由我来承担”,也并非只是出于军人义气。他说的,真的就是实情。


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首先这是Fed一月 memo

先说结论:

FOMC 维持利率在 0-0.25% 不变。且确定 3 月完全停止 QE,同时 3 月加息也是箭在弦上,基本会后声明皆符合市场预期,没有太多的意外。

Powell 记者会确实是偏一点点的小鹰派,但我也认为,Powell 的说法不至于拉升市场加息预期至 5次 、并拉升缩表预期至上半年,反而比较像是在强化加息 4 次之预期。

另外我个人觉得,一些中文媒体似乎误读了Powell 记者会的部分片段,下面 Allen 再进一步说明。


1. 3 月加息停止 QE 早已定价

本次会议 Fed 再次确认 3 月将准备第一次加息,并同时停止 QE。

Fed 也再次重申,货币政策是要支持美国经济达到充分就业、与通膨长期均值维持 2.0% 的两大目标。

这部分我想市场早已定价,这裡完全不会是问题,所以我们不讨论太多。


2.未来加息在每次会议都可能发生 (?)

Powell 的原文说法是:Won't Rule Out Hike Every Meeting.

但我有看到部分中文媒体写:不排除每次会议都加息的可能性。

上述我想或许是误读了 (还是其实是我自己误会中文的意思 ?)

我的理解是:Powell 是说加息在未来每场会议都可能发生,指的是“不会在特定月份才加息”,不是说每场都要加息。

Powell 说得很合理,经济本来就是动态的,加息本就不会侷限在什麽月份才启动,端看当时的经济状况而定。

我认为Powell 上述说法,并未延展今年加息预期至五次或更多,若有这种想法,那绝对是误读了。


3.更大规模的缩表?

Powell 在记者会上提到,Fed 需要更大规模的缩表,但请大家不要恐慌,因为我又觉得部份中文媒体过度解读了。

我认为Powell 说到的“更大规模缩表”,在思维上指的是:

因为当前 Fed 资产负债表高达 8.9 万美元,这是新冠疫情爆发之前的两倍大,显然在绝对规模上是非常巨大的。

而上一轮 2017-2019 年 Fed 缩减资产负债表,是自 4.4 万亿美元缩到 3.7 万亿美元停止,缩表的幅度大概是 15.9%,共缩减了约 7000 亿美元。

确实每次缩表的经济背景绝对是不一样的,所以幅度也绝对不会相同,但我们随便抓,假设本轮缩表将缩减 10% 资产负债表规模,那麽这也要降低 8900 亿美元,规模当然很大。

但我认为,不需要过度恐慌在“更大规模缩表”这几个字上。更重要的,我认为是“Fed 缩表的速率是多少?”

我相信缩表没问题,缩表太快才是问题,因为缩表速度若太快,将直接影响的会是美债殖利率升速、以及殖利率曲线的斜率。

这点Powell 也非常清楚,Powell 在记者会上也不断强调,联准会内部尚未具体讨论到一切缩表的进度,要等到 3 月再说。


4.缩表比较可能落在下半年

Powell 在记者会上说明,希望在加息至少一次之后,再来开会讨论缩表的事情,且委员会至少将讨论一次,才会做最终拍板。

更重要的,Powell 希望缩表的进程是有秩序的、是可被预见的过程。

从上述Powell 丢出的时间表看,我个人认为缩表将落在 2022 下半年,最快可能是 6 月份,因为在 3 月加息后,Fed 才会来讨论缩表。

我个人相信 Fed 现在内部早已在讨论缩表,但委员会显然尚未准备好来与市场沟通缩表的前瞻指引。

而缩表这麽大的事情,我个人认为 Fed 需要起次跟市场沟通 2 次,并把缩表规划说得非常清楚之后,才会开始进行,所以比较合理的缩表时间,估计将会落在下半年。


5.最大风险:高通膨

Powell 在记者会上,大概提到了 800 万次的“高通膨压力”,并认为目前美国通膨风险仍在上升阶段,但预计 2022 通膨还是会回落。

Powell 说明,目前美国通膨居高不下,主要仍是供应链所致,白话来说就是供需仍然失衡,且供给侧 (Supply Side) 改善的速度是低于预期。

Powell 强调,目前美国高通膨持续存在,而美国经济要的是长期扩张,所以若要长期扩张,物价势必需要保持稳定。

这边开始进入正题了,我认为这是本次会议的最重要核心,是让我体感上,觉得 Fed 鹰派的地方。我认为 Fed 承认自己落后给菲利浦曲线 (Behind the curve),简单而言,Fed 这次的加息速度大幅落后给通膨。

由于 Fed 在 2021 年对于通膨的误判,先前 Fed 在 2021 年认为通膨在年底就可望自然回落,但也就是因为这件事没有发生,反而通膨还更为严重,所以目前才有使用加息来追赶通膨的压力。但当前宏观环境看,通膨的压力是来自于缺工、供应链紧俏等问题,再加上拜登政府的大力推行财政刺激在那边推波助澜~

所以这一次的通膨是来自于实体经济上的供需失衡问题,并不是金融市场过度投机、企业超额投资等问题,我认为 Fed 在这次的通膨问题上,能做得空间非常有限。

这裡将产生一个不确定性的较大风险,就是 Fed 只能靠货币紧缩去压通膨预期,但实体经济的根本性通膨问题,还是没有获得解决。变成最终 Fed 只能再用更剧烈的紧缩政策,去引导通膨预期走低后,尝试来压低实际通膨率,所以这裡将让 Fed 的紧缩路径,存在著较大不确定性。

比较好的处理方式,应该是直接去解决实体经济上的缺工和供应链/例如我之前提到的塞港问题,让实际通膨率自己走低、而不是靠 Fed 挤压通膨预期之后去引导。

谁可以去把坐在白宫裡疑似患有阿兹海默的白髮老头一巴掌打醒...还我特~


结论:我个人认为 Fed 今年将加息四次,不至于加息五次,而加息四次之预期,相信市场应该已经定价;至于缩表,相信市场尚未定价,估计将落在 2022 下半年,最快可能是 6 月。

如果 Fed 今年加息五次,我会感到非常意外,因为这意味著 Fed 很可能在 2023 年底、2024 年初,就因为美国经济放缓太快而需要降息,Fed 这波操作就会变得非常韭。

最后说说股市的想法目前 Nasdaq 已经插水一段时日,抑制通胀是当务之急,而股市所谓修正才多久已出现V转。对通胀而言意义不大,修正数月才可能有帮助~所以我之前一直描述为“恐慌”。因此对白髮老头而言,怎麽做才有利于中期选举就很清晰了。

最好还是坚持认为市场或已定价加息四次之预期,但缩表预期则是尚未定价的观点。

配置上美股我倾向持有科技权值股,一些 Megacap 的估值我认为合理、前景确定性较高,而这样也可以让你的收益贴著 QQQ 走。

考虑到一堆成长股腰斩,我也愿意加仓接刀成长股,但建议佔据投资组合的比例,或许不要超过 15%,如果选股功力不错,这裡就会开始让你的收益拉开与 QQQ 之类的差距。

最后,我相信人人都会想在市场下跌的环境裡接刀,接刀不是不行,但若接刀失败,斩缆我建议速度要快,我个人不考虑价投的话一次斩缆的比例都是 50% 以上。


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克劳备忘录也好,凯南电报也好,有两大共同点。首先,都是以现实主义的眼光去分析双方的关系。然后,给出的建议都是阳谋,并不是什么不可告人的阴谋,执行起来需要的不是鸡鸣狗盗的小聪明,而是惊人的意志力。

而美国现在战略界现实主义被边缘化,我推测,布热津斯基,基辛格那帮人应该写过不少。不过没所谓,美国能执行大战略的时代过去了。现在这一代精英上半年能管下半年就已经很了不起了。一个需要两代人以上持之以恒去完成的大战略,搞出来他们也执行不了。

冷战时期,从杜鲁门艾森豪威尔到肯尼迪尼克松,最后到李根老布什,个人性格和政治偏好差距不要太大,但是都忠实地完成了他们历史任务,沿着围堵政策做下去。这种战略定力和延续性,世间少见。在中国领导集团上能看见一些相似的东西,但是我们离得距离太近,反而看不清。但在美国精英层身上完全看不到这一点。

个人愚见。


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这个事发生在上大学的时候隔壁寝室一哥们身上。

这位老哥睡上铺,沉迷LOL,开起来天昏地暗日月无光,什么吃的都让人带。以上是前提。

有那么半个月吧,因为某专业课老师病了,没人上课(后来补了),于是这位同志盘算了一下,差不多连着两天没有课。

那还说什么?来呀快活呀!

于是这老哥就连着打了两天多的LOL。我们当时是五月,广西的五月差不多全是回南天,潮得一天不关窗床上能长出毛来,他就这么在床上奋战了两天两夜,期间一直靠他室友给他带螺蛳粉活着。

但是我们知道,吃饭能在上铺解决,内急它不能啊。

老哥在两天之后开始纳闷:怎么到饭点了不觉得饿呢?

哦~他一拍脑袋,原来是没去厕所啊。

随后他就爬下床,一溜小跑去了寝室里的厕所。

这时候高潮来了。

两天没排出去的螺蛳粉尸体,加上各种各样的肠道菌群,发生了奇妙的反应,产生了大量气体,这些被压缩了两天的气体在他蹲下来的瞬间开了闸,如同泄洪一般喷涌而出,声音居然如同放炮一般,瞬间溅了他一身!

我们当时在隔壁,就听到砰的一声闷响。当时我们寝室比较传统,在跟对面寝室连dust2呢,大家伙还以为是谁扔雷了,也没在意。

十秒钟以后,二轮打击降临了。

我下铺的山东大汉突然发出了雄浑的怒吼:

卧槽!

然后一溜烟就顺着大门跑了出去……

我们全寝室都惊醒了,一股又酸又臭还沉重的气味以迅雷不及掩耳之势直扑而来,避无可避,所有人也都顾不得只穿了裤衩了,跳下床来就夺门而出啊,在他那寝室两侧连带自己寝室的二十号人全都跌跌撞撞连滚带爬冲了出去,有的还在干呕。

这不怪我们怂啊,那个味你闻了你也吐啊。

至于当事人呢?

他因为正处爆心,加上两天没下床腿发软,当场就昏了过去,后脑勺咣一下就撞在水管上……

隔壁的大兄弟们过了半小时才敢捏着鼻子进去,撞开门发现这同志不省人事了,浑身都是那玩意,于是又捏着鼻子跑出去找水桶,照着他身上浇了两大桶,才敢打120送他去医院。

后来才听说,这动静楼上楼下都听到了,楼下还以为是粪车炸了。

那大兄弟还好,居然奇迹般只是后脑勺肿了,连皮外伤都没有,不过他那个满身黄金甲的形象被我们班的人拿来取笑了一年多……

反正从此以后他通宵都去网吧了。


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这个事发生在上大学的时候隔壁寝室一哥们身上。

这位老哥睡上铺,沉迷LOL,开起来天昏地暗日月无光,什么吃的都让人带。以上是前提。

有那么半个月吧,因为某专业课老师病了,没人上课(后来补了),于是这位同志盘算了一下,差不多连着两天没有课。

那还说什么?来呀快活呀!

于是这老哥就连着打了两天多的LOL。我们当时是五月,广西的五月差不多全是回南天,潮得一天不关窗床上能长出毛来,他就这么在床上奋战了两天两夜,期间一直靠他室友给他带螺蛳粉活着。

但是我们知道,吃饭能在上铺解决,内急它不能啊。

老哥在两天之后开始纳闷:怎么到饭点了不觉得饿呢?

哦~他一拍脑袋,原来是没去厕所啊。

随后他就爬下床,一溜小跑去了寝室里的厕所。

这时候高潮来了。

两天没排出去的螺蛳粉尸体,加上各种各样的肠道菌群,发生了奇妙的反应,产生了大量气体,这些被压缩了两天的气体在他蹲下来的瞬间开了闸,如同泄洪一般喷涌而出,声音居然如同放炮一般,瞬间溅了他一身!

我们当时在隔壁,就听到砰的一声闷响。当时我们寝室比较传统,在跟对面寝室连dust2呢,大家伙还以为是谁扔雷了,也没在意。

十秒钟以后,二轮打击降临了。

我下铺的山东大汉突然发出了雄浑的怒吼:

卧槽!

然后一溜烟就顺着大门跑了出去……

我们全寝室都惊醒了,一股又酸又臭还沉重的气味以迅雷不及掩耳之势直扑而来,避无可避,所有人也都顾不得只穿了裤衩了,跳下床来就夺门而出啊,在他那寝室两侧连带自己寝室的二十号人全都跌跌撞撞连滚带爬冲了出去,有的还在干呕。

这不怪我们怂啊,那个味你闻了你也吐啊。

至于当事人呢?

他因为正处爆心,加上两天没下床腿发软,当场就昏了过去,后脑勺咣一下就撞在水管上……

隔壁的大兄弟们过了半小时才敢捏着鼻子进去,撞开门发现这同志不省人事了,浑身都是那玩意,于是又捏着鼻子跑出去找水桶,照着他身上浇了两大桶,才敢打120送他去医院。

后来才听说,这动静楼上楼下都听到了,楼下还以为是粪车炸了。

那大兄弟还好,居然奇迹般只是后脑勺肿了,连皮外伤都没有,不过他那个满身黄金甲的形象被我们班的人拿来取笑了一年多……

反正从此以后他通宵都去网吧了。


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随便说几个想到的:

斯卡文的单位ratling gun鼠特林,无论是英文还是中文都很巧妙

然后各种warp翻译成次元也是非常不错的。毕竟词本身跟次元搭不上边

storm vermin翻译成风暴鼠

然后skavenblight翻译成斯卡文魔都感觉也是很形象的

泰里昂和泰格里斯都用泰开头,突出二人是兄弟(tyrion一般应该是提里昂吧)

在不同的区域,翻译者明显用了针对不同文化所用的翻译模式,而不是简单的音译。比如帝国的各种道夫和海姆,矮人的各种XX堡,古墓王的城市就用了比较exotic的翻译比如喀慕里的音译应该是海姆里之类的

我个人非常喜欢的人名翻译有妖婆赫利本(妖婆突出她其实很老),grudgebearer负怨者,xx the grim翻译成无情者xx。

混沌派系的翻译也很有意思。chosen翻译成神选者。听着就厉害。dragon ogre龙巨魔的翻译省掉了巨字(因为他们明显不是巨魔)以防引起争议,sigvald the magnificant直接翻译成美人西格瓦尔德,很符合他的设定。

蜥蜴人的翻译也很不错。四种蜥蜴人如果音译就是斯奇克(?)、萨鲁斯、克拉西和史兰。翻译者形象的翻译了前三个(灵蜥、蜥人、巨蜥)但又没有用“蟾蜍”这个翻译,而是用了史兰,显得他们与众不同而有些高贵。cold one翻译成冷蜥,而horned one明显跟冷蜥差不多所以没有翻译成“角蜥”而是巨角冷蜥。

不过也有些我觉得翻译欠佳的。比如grimgor ironhide的铁皮,应该是维京名吧,但听起来真的好蠢。还有死亡大师斯尼奇,snikch本来应该是跟sneak有关系的(他自己都说sneaky snikch),但翻译却只是音译了斯尼奇。还有lord kroak克罗卡领主,人家明显不是领主,这里的lord翻译的就不太合适。




  

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