中国的股市到底该怎么选股啊？ 第1页

我的投资策略可以简化为“严选股+屁股功”。

严选股是只投敢拿十年的企业，这是投资的前提，细分的话，又分成了稳稳幸福股、预期反转股、高速成长股三大类。

稳稳幸福股，要满足2个条件，一是未来十年的净利润复合增速有15%以上；二是其商业模式的成功有历史偶然性，不具备可复制性。符合这两点要求的，以我有限的认知是腾讯、茅台、苹果。稳稳幸福股的个股顶配仓位，我设置在30%左右。

预期反转股，则分为无辜躺枪、偏见低估、困境反转三类。

无辜躺枪是企业短期没啥大问题，因为外部环境导致了大幅下跌，比如2018年毛衣站恐慌下，股价被打到55元的五粮液等；

偏见低估是市场对某些行业的偏见，导致了极低的估值，比如地产银行保险三大傻，这三个行业的龙头企业未来10年保持10%以上的利润复合增速还是大概率的事，虽然目前的估值只有个位数。

这里特别说下万科，我并不看好整个地产赛道，我只是单纯看好万科。稳健的经营、与同业相比极低的杠杆率、储备地块拿的都是一二线城市核心地段，最极端情况下，地产行业真出大事，万科大概率也是最后一个倒的，更何况近十年内发生这种事的概率几乎没有。相反，当地产赛道没那么好赚钱的时候，万科反倒有大鱼吞小鱼的结构性机会。

困境反转，是企业确实遇到短期问题，但长期竞争力依旧在。比如洋河近两年确实遇到短期渠道困难，处于调整期，但核心竞争力依旧在，一旦企业调整完，业绩反转，企业的估值、利润都会提升。

高速成长股，是企业处在利润高速成长期，是企业利润增速最快的几年，但不好判断高增长的持续性。如今的泡泡玛特、东方雨虹、B站、美团等，都处于高速成长期，但目前估值贵不贵，就仁者见仁了。

目前我持股的绝大部分都在稳稳幸福股，未来持股也是更加集中的趋势，目前这部分仓位已经超过60%。

总之“严选股+屁股功”的策略非常轻松，长期预估回报率也不差，买了就睡大觉，1年不看盘问题也不大，只要估值合理，有闲钱就买，不断收集股权。只要不是极度极度高估，就一直拿着，这也比较适合自己性格，没有要去把握买卖时机的烦恼。