比特币真的具有抗通货膨胀的属性吗？那比特币又可以无限分割，这不是自相矛盾吗？ 第1页

在这里我要修正一个广为流传的说法，那就是比特币因为数量有限，所以抗通货膨胀。这个「因为」和「所以」之间少了一个微妙的连接，更正确的表述是比特币可能在未来成长成为一个可以抗通胀的资产，目前依然不是。

传统上抗通胀的金融资产包括但是不限于：

• 房地产信托REITS
• 贵金属和大宗商品
• 股市指数

可以发现这一类 金融资产都有一个共同特点就是供给的刚性——房地产、贵金属和大宗商品以及股票，都不会随着市场内流通的通货的增加而迅速增加供给，所以他们的价格，会随着通货膨胀而水涨船高，这也是所谓的「抗通胀」。

有人可能说，比特币不正好也是这样的么？比特币确实是2100万个不会变的，这一点和地球的黄金储量有限一样。问题出在价值「共识」上。

房地产、黄金、大宗商品和股市指数，市场的接受度是相当平稳的，也就是「房地产是有价值的」，「黄金是有价值的」，「股市是有价值的」这些不仅是投资人，也是社会的共识。但是比特币还不是。经历了几轮牛熊之后，比特币的共识圈已经大大的增加了，但是目前还无法和房地产、黄金、和股市的共识的稳定程度相比。

目前的比特币，或者说整个币市，是一个流动性的风向标，而非是抗通胀的首选。

虽然说市场的流动性多了，一般可能会导致通胀，但是这个关系并不是一定的。就拿美国这两年来说：

美股的四次熔断，是投资者对美国经济产生了悲观预期，从而不停的从股市中抽取流动性的结果；而接下来美联储的无限制定量宽松，就是在对市场释放流动性。但是当时的美国并没有出现通货膨胀的苗头，为什么呢？因为疫情，很多经济活动都停滞或者减缓了，释放的流动性在市场的周转非常的慢。通俗的说，就是钱虽然多，但是流通的慢。社会的总财富对应的是高能货币的数量乘以周转的次数 。其中P是价格，Q是社会总产出，M是货币，V是周转速度。

这个时候虽然M多了，但是实体市场能够承载的比较少，V也比较慢。于是多余的流动性就开始寻找出口，股市的辉煌自然不用说，币市正好也接着比特币折半的东风，掀起了一波大牛市。看比特币的三次牛市，每一次要么就是在美联储扩表周期内，要么就是美联储缩表失败之后。

币市，基本上就是市场流动性的风向标，当流动性过剩的时候，币的价格上涨，共识圈扩大，而因为其总供给有限，共识圈扩大加剧了比特币的稀缺性，所以比特币每到这个时候，涨幅要远远大于股票、黄金等这些共识已经很大，没有增长点的资产。

可以类比的还是去中心化金融概念的DeFi一系的币，DeFi是建构在币圈，尤其是ETH流动性上的资产。可以说是风向标的风向标。一旦ETH大跌，那些在DeFi里面层层抵押的代币往往就面临清算，从而让DeFi市场加剧下跌。

但是当市场整体转向悲观的时候，很多新入场的人会头也不回的抛弃比特币，比特币共识圈缩小，尽管总量依然有限，但是愿意接受比特币的人变少，所以整体上是通货膨胀了，而不是紧缩了。所以这次我们可以观察到，当美国疫情真的好转了，实体经济开始逐渐投入运营，周转速度增加之后，通胀恐慌真的来临了，币市是无法顶风上涨的，黄金还是捍卫了老牌抗通胀资产的荣誉。

很简单的例子，现在发行的几千种币大多数都是数量有限的，总不能说这些都是抗通胀资产吧？

在「数量有限」和「抗通胀」之间的桥梁，就是比特币最为强调的「共识」，这一点还是要承认目前和黄金有差距。

在流动性泛滥的时候，币市可以很轻易的夺走本来想进入贵金属市场的资金和涨幅，在流动性收紧预期下，则相反。

所以比特币现在很难从定义上说是一种抗通胀的资产，不过随着涨幅的逐渐减少，底价的不断升高，正在向着抗通胀资产进行转变。

简单的说，就是M增加的时候利好币市，而V增加的时候利好黄金。

第二个问题，首先比特币不是无限分割的，至少目前不是。一个比特币可以拆成1亿「聪」，「聪」是目前比特币的最小单位。

当然，随着比特币价格不断上涨，如果绝大多数人都认可继续拆分聪，那么也不是不可以进行一个硬分叉，继续对聪进行拆分。从这个意义上，确实也是可以无限细分的。但是无限细分和数量有限不矛盾。

假如一个币可以换3万美元，过2年可以换6万美元。那么就算可以无限细分，这仅仅代表在交易的时候找零方便了一些，可以用更小的单位。但是对美元的比例始终是涨了两倍。这并不影响通货紧缩或者通货膨胀。

很多攻击比特币，和为比特币辩护的人说的都不在点子上——无限细分和数量有限是基本不相干的两个性质，就像现在硬币基本已经退出了人民币流通市场一样，相当于人民币的单位变大了，但是只要市场上流通的人民币名义总量不变，那么就对通胀或者通缩没有影响。