为什么内资券商的投行部就老出差趴项目上，而外资就很少？ 第1页

哈哈，这个问题有意思。

主要跟国内外资本市场的环境不同有关。

目前核准制情况下，券商投行身份其实是多重的。一方面你是负责做承销，也就是帮发行人融资的，另一方面你也是代表监管的，也就是帮投资者的。

甚至说，投行到底应该侧重哪一方，都有过很大的争议。

理论上券商投行起到了“资本市场守门人”的角色，你得“尽职尽责”，把企业查三代，七大姑八大姨全部查清楚，到底是否有问题。以及说还得描绘出企业的“持续盈利能力”（这其实是非常明显有一定主观因素在里面了），如果未来出现了“未尽职尽责”或者公司上市之后业绩变脸，券商是要挨罚的。

基本上你看到过券商遭到调查和处罚的情况了，一旦调查有问题，所有的在会项目全部暂停，各家客户基本上也会另找其他券商，可以说是毁灭性的打击了。很多投行原先实力很强，但都因为项目出问题，一下子大量团队出走，项目也走了。

所以对于券商来说，你这项目不做倒是其次，一定不能出问题，真的是往死里去查你，要做到滴水不漏。

当然，也有好处，真是你一把屎一把尿拉扯上市的公司，往往跟你的关系都非常深厚。毕竟都在一起这么久了，对于发行人来说，你不是他们的员工，胜似员工了。

而对于外资投行而言，本身承做的周期没有那么长。

本身材料形式做好，企业足够配合，没必要跟内资券商一样把企业都当贼一样狂查。

大家的利益更加统一——忽悠投资人去！

而且注册制的情况下，其实承做和跟监管抠这企业怎么样不是重点。

重点是挖掘好的项目，以及把项目卖出去个好价钱。

所以经常会写pitch book去承揽，以及说有承销的时候销售和定价之类的是比较大的重点。

所以承揽和承销嘛，经常去好地方住好酒店，日子就是爽。

内资投行也就上市酒会那一两天算是最放松且逼格比较高的时候了。平常趴项目，穿太好的西装都觉得浪费。