怎么做三年的资产负债表的水平分析和垂直分析？ 第1页

1、这是一个很具有实用性的好问题。谢谢邀请~

首先，我们梳理一下基本概念。什么是水平分析、何为垂直分析？我们是90年代的大学生，当初学会计学的时候没有什么水平和垂直的叫法，好像CPA和高级会计也没有涉及，我理解这是一个翻译的新词吧，现在火热的CMA使用的。所谓水平分析，就是以前说的总额分析，因为总额是加加减减形成的，是平行的，因此叫了一个新词“水平分析”；所谓垂直分析，就是以前说的结构分析，因为需要分子分母相除，是一种竖向的形式，故叫垂直分析（个人理解，也许非专业），没有根本的改变，只是换了一个马甲。分析的对象是资产负债表，是会计主体的财务状况、是历史数据的结果体现，是时点数据。

2、在实务中，不是说先一步做水平分析后一步做垂直分析或者反之，而是针对行业特点、企业特点、报表数据综合分析、交叉使用，以揭示问题，为预测、决策、业绩评价、风险评估、内部控制等管理活动服务。给老板提供报告的时候，不要说你做了什么水平分析和垂直分析，他不高兴的时候会骂你的，感觉你在卖弄什么专业词汇，记住，自己知道就可以了。财务分析，说分析逻辑与结果以及你的判断，这是价值的体现。

3、具体来说，一是，水平分析是总额的比较与分析，不同年度的比较，三年可以看出一个简单的趋势，变动情况。进一步，分析变化的原因。假设资产增加了，是负债驱动还是权益驱动。二是，抓重点项目，何为重点，就是占比比较大的，其变动的情况。例如，房地产公司存货的占比较大，存货的增加意味着土地储备的增加，意味着资金充裕，拿地能力强，接着看负债变化和权益变化，研究支撑其购地的资金来源。例如，重资产的制造业，企业投资完成后，主要资产变化应该是流动资产的变化，支撑流动资产的变化是否是自身的造血能力。三是，抓关键项目，例如，未分配利润的变化，在没有分红的情况下，期初期末的增减变动。再如，资本公积项目，是否由重大的投资并购活动，是否反应业务及行业发展规律。例如，当年河南安阳引以为傲的安彩高科，在显像管技术现将没落的时候，还在大举投资、并购，逆潮流而动，死掉了。四是、不要忘记了一个企业资产负债表项目总额及其变动状况要体现企业战略和行业特点。例如，浙江广厦由房地产开发公司向传媒公司转型时，其资产的变化要体现这种战略转型。

4、关于垂直分析，一是，通过结构占比，发现那些是重要的、哪些是次要的，其比例的变动及原因分析。例如，大的方面的资产负债率就是一种结构，不同行业呈现较大区别，资本密集型企业负债率高。二是，资产内部的结构比例也是不同的。例如一家投资性公司长期投资资产较多就是正常的，如果流动资产很多就不符合常理。一般服务型公司，如果固定资产很多也不符合常理。三是，注意比例与结构的变化，研究变化的原因。例如，应付工资占比加大，是因为股权激励计划还是人员增加还是并购活动，需要分析。再如，流动负债与长期负债的相对变化及趋势，是否反应企业的融资策略。四是，传统分析中运用的流动比率、速动比率也是垂直分析的方法。五是，注意与水平分析结合与利润分析及其他分析方法结合。

5、资产负债表分析还要关注会计政策的变动。例如，最新准则对有关科目合并。金融类、投资类公司对金融工具准则的最新运用，等等。有些关键项目瞄一瞄是可以获得充分信息的。