地铁一公里价格超过 10 亿，为什么像武汉、成都这样的城市坚持修建多条地铁线路？ 第1页

修地铁的理由，很多答案都说得很明白了，也说得很对。

这里我来说一个反面的，不支持这么修，这么多地铁的理由。

其实国家两个文件也定量说明了这个问题。

过于巨额的补贴，在未来10年内，政府一定会大声叫痛的。

北上广深，目前的地铁纯运营亏损一年60-100亿左右。修得越多，线路每公里的补贴就越多。

项目组对这个领域做得很深，导师业内也有非常大的权威性，所以对这一点蛮了解

我们算过账，光靠卖地，卖房确实可以撑线路建设，但一旦算上运营是撑不了几年的。

楼上有说只有香港地铁挣钱的轨道公司，其实不是，还有东京的东急、都营、JR东，东京地铁，这些公司也是挣钱的。他们也走土地反哺轨道的模式，或者叫做LVC(Land Value Capture)，怎么反哺的呢？就是拿沿线住宅开发的利润，补地铁的建设，这是港铁所谓的大循环，拿经营性的利润，商场等等，再来对运营做支撑和助力，请注意用的是支撑一词，而不是补贴，这是他们所谓的小循环。他们自己的轨道运营也挣钱的。反观国内一直在叫TOD，TOD，TOD，真正愿意钻研，把TOD吃透了的专家在国内都数不出来几个。看看国外的年报就知道，日本香港的做TOD的公司至少在20年前都不以高周转的住宅模式玩了，都很注重经营了，现在国内还是没板正这个思想。

为什么咱们轨道不挣钱？无非就是开源节流不大可行

节流：因为发车间隔，服务水平是定的，大头的成本是开多少躺车决定的，但是这个基本动不了，因为地铁起到了城市交通的骨架作用，主要的任务就是解决通勤问题。平峰期少开点用处不大，倒还会引来民众声讨。

开源，似乎也不太行：收入的关键两点，票价与客流

因为国家体制决定了轨道交通要体现公益性，目前情况，票价就没法高于成本的，高于成本的话，地铁票价会特别贵，大家搜一搜就知道，所以票价这里不能动；现在好一点的城市全天的平均满载率20%左右，但是事实上如果要收支平衡，平均满载率至少要达到30%，或者说北京一天客流量再涨400万，这400万很多还得从平峰期来。

这么大规模的乘客从哪儿来呢？加线路吗，加多少线路其实解决不了问题的。城市轨道交通确实是有网络化的效应，但是随着线网规模逐渐扩大，外围线路里程逐渐增多，带来的客流吸引效果是先升高后降低的。所以，目前已经网络化运营的城市，在客流量的提升问题上，不是多修多少线的事情，是需要改变城市的出行结构和居民的出行行为习惯的事情了。国内的城市发展思路过去往往是其实是小汽车导向的，密路网，大车道，国内居民 又有买车的热情，一时半会很难改。不像日本先有轨道，再有城市，我国是先有城市，再有轨道。

未来怎么解决巨额补贴的问题，各大城市的政府一定会吃很多亏，面临很多问题。具体怎么解决，怎么组，那就是另外很多篇文章的事儿了。

----------------------------追更一下数据-------------------------

数据所说明对象均限定在地铁集团的纯运营公司，不涉及地产开发等其他业务

2020 年全国城市轨道交通车公里平均运营成本24.6 元，而车公里平均运营收入仅 15.9 元；人公里平均运营成本 0.74 元，人公里平均运营收入仅 0.48 元。运营收入约为支出的 65%左右。

北京、上海、广州目前全日平均满载率也仅在 21%左右，收支平衡所需的满载率水平分别是36%、30%和 30%。这就是我上面说的，意味着全天的客流量要多出接近50%。

在来说成都和武汉，两个城市都在300多公里的里程，成都现在看起来不错，300多公里，现状满载率19%，收支平衡是22%，日客运量383万，成都每公里每年亏119万，亏了4个亿。

武汉就差一点现状15.6%，平衡是24%，日客运量337万，每年每公里亏438万，亏了14个亿。

但是！未来两个城市是一直要疯狂扩张规模的，一旦规模大于700公里，平均单位线路每公里亏损是300-500公里规模的4.5倍！未来线路扩张并不会等比带来客流，逻辑我也解释了。人次收入和支出，两个城市也都不见得比其他城市好多少，所以未来这个趋势一定要浸提。

至于成都为什么最近十年发展势头这么猛，很大原因是打造西部中心城市，吸引了很多人，政府走老路子，最快的办法就是土地财政。很大程度上用轨道去引导了需求。成都最近规划的很多个TOD，还有轨道投资集团天天发公众号，仔细看看他们规划图和预期目标，就像是披了层概念卖地卖房而已，他们要么就落脚在站点区域，要么就从传统城市规划，什么几轴几带，门户大谈特谈。像什么呢，像暗黑破坏神2，玩了个死灵法师把所有技能都点了一点。

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数据来源：中国城市轨道交通协会，鉴衡认证

人工未必见得在有些地铁单位是大头，但是占比确实不低。

另外，关于生意好没有座这事儿，有点搞笑的。

一个车厢的B型车，满载人数定员是250人，座位数量是46个。A型车310的定员，56个座位。成都全网每天每一列车每一个车厢全部座满了都还够不到20%的满载率。没座就等于生意好，那成都地铁后面要亏得底裤都不剩的。