拜登最近又提出一个3万亿，这上台没多久，4.9万亿的计划就整出来了，美国现在是不是印钞上瘾，欲罢不能？ 第1页

美国还有两个筹码：

1）美元依旧是全球通用货币，也就是可以继续从发展中经济体采购大量的廉价商品，发展经济体中商品供应大头是我们，客观来讲，也很难短期内建立内循环消耗掉几十年坚持的出口导向所生产的商品，注意我国的工业产值早就超过其他经济体，内需不足，不出口换美元内部要出现产能过剩，对经济增长冲击更大，现实中能观察到居民投资消费习惯，要么在凑房子首付，要么在还房贷，要么即使有钱也不消费还想再投资几套房子，又是世界上最大的工业经济体，工业产能消耗不掉，必然依赖全球需求，而全球贸易结算更多的依赖美元，不得不承担美元印钞的成本转移。

2）相比于日本，美国的政府部门负债仍有较大的上涨潜力，所谓的印钞总的有人负债才能印出来，谁来借呢？当然是政府部门主导了，常用的手段就是财政赤字货币化，左手印钱买右手的国债，货币供应量增加钱就印出来了，政府拿到了刺激经济的资金，唯一改变的就是政府部门的负债率，不仅财政赤字货币化会增加政府的可用资金，购买商品流入其他国家的外汇储备也会有一部分回流购买其国债，缓解了政府主导刺激经济的筹资问题，只要国家信用不爆掉，这个游戏还能玩很长时间。

但美国未来也会面临很大的外部变数，百年未有之大变局！

1）内循环的建立将极大的增加国内的消费能力和生活质量，当你把钱投资的时候会在未来获得收益，但当你把钱交出去的时候，生活品质就提高了，这不是消费主义，是当你有能力的时候不是只想着投资房子，而是拿出来一部分来消费来改善家庭的生活品质，一个人的支出是另外一个人的收入，你消费的同时意味着另外一个人拥有了消费能力，同时假设他也不投资房地产而是消费掉，将带动更多的就业和收入，同时保障消费者的各项权利，严厉打击诈骗和其他金融掠夺，削减利益集团在各个环节的盘剥，让居民消费出去的钱，更多的比例以收入的形式返还回来，才能建立真正良性循环，如果解决不了利益集团盘剥，一圈下来更多的是居民负债率的提升。我国居民的劳动时间高于西方发达经济体，而消费、生活质量和福利却还大的差距，生产的越多，越勤劳意味着可以消耗的商品越多，依赖国际需求，尤其是发达经济体的需求，将必然面临其他经济体的成本转移。

所以能看到的政策调控趋势是，降低资金流向房地产进而降低货币在金融体系内空转，负债投资，让后来者负更多的债接盘，加速贫富分化，想消费的没有钱，有钱的只想继续玩资金流转赚钱，那么消费很难起来，客观事实是近十几年居民消费占比不增反降，钱流不进实体中内需很难长期建立。阻止钱进入房地产投资只是第一步，未来预期将会有更多利好实体和消费的政策推出，目测会出清一大批既得利益集团，我们内部消化能力的强弱将会对欧美等发达经济体货币政策产生重大的影响，我们自己消耗的多，产能出清对外依赖程度下降，欧美印钞拿不到我们廉价工业产能的补贴，我们也不需要为了保值而去购买其国债支持其政府刺激经济体，那么结果就是欧美更多的印钞副作用由其内部承担而非转移出去。

2）人民币国际化，中伊战略合作备受关注，其中一个重要的点就是伊朗愿意身先士卒的放弃美元结算，而更多的采取人民币结算，这在过去是很难想象的，即使作为敌对阵营，大家都还是要用美元结算，现在有人真的敢干，将成为人民币国际化重要的试验田。我们GDP超越美国只剩下时间问题了，甚至连美国自己都不否认，他们能做的是打各种影响我们发展速度的牌，比如炮制台、港、疆等诸多问题，延缓这个进程，我们肯定会提前布局人民币国际化的进程，短期内几乎很难对美元霸权发起冲击，但长期来看综合国力正在迅速拉近，能给货币背书的信用越来越强大，或许未来能给其他经济体提供一个除了美元以外的其他信用背书选择，货币最重要的是信用，一旦这个基础被挑战，美元现在印的钞、欠下的债，总有一天是要还的。

最后，对于美国来说，未来外部冲击是其印钞的重要挑战，对于我们来说，内部的资源再分配、消费循环的建立则是印钞的主要的挑战，毕竟靠房地产不可能给人民币赋予强大的国际信用，最终还是要用生产的可贸易商品和军事实力来背书。

这学期去听一个讲国际贸易的课，就讲说一般情况下，自由流通的货币在国际市场上交易、外汇储备等的占比等于国家经济体量的占比。欧盟经济15%，货币也占15%；日本经济5%，货币也差不多。英国、瑞士什么的也差不多。

但人民币因为有外汇管制等，目前其实是美元在占着人民币的份额。美元在国际市场上不仅代表美国还代表中国。

这种奇怪的情况下，拥有货币份额的一方可以有一个无视自己的经济情况，直接开闸放水的option。因为他发钱的代价是所有被他代表的经济体一起承担的，他发钱相当于他直接从他的货币代表的经济体拿钱。如果被他代表的经济体小，他不稀罕这点额外收益的钱，还是要维持自己的货币政策。如果被他代表的经济体规模不小了，那他最优做法就是无脑发钱收割。反正买单的很大一部分是那个被他代表的经济体，何乐而不为呢？