在岸和离岸人民币对美元汇率升到 6.3 元，你怎么看？将产生哪些影响？ 第1页

自2020年新冠疫情爆发以来，美国政府应对经济危机的办法就只有一招，那就是印钱。

滔天的美元流入了市场。

一年之内，美联储的资产负债表扩表超过50%，大约印了10万亿美元。

滥印美元不稀奇，稀奇的是，美国居然没产生严重通胀，也就是说印这10万亿美元是没有副作用的。

自2008年金融危机以来，美国一直在印钞，通胀始终控制在2%的温和范围内，到了2020年疯狂的加速印钞，通胀还是很温和。

很多人产生了这样的疑问，连无限印钞都打击不了美元信用，美元霸权真的无解吗？

进入2021年后，拜登继续加足马力印钞票，短短几个月又印了几万亿美元砸进市场。

美国老祖宗们留给后代的庞大底蕴，终于被耗空了。

严重的通胀，降临了美国。

从今年3月份开始，美国的物价开始飞速上升，4月份的情况更加严重，通胀率已经达到了4.2%的严重程度，远远超过2%的警戒线。

推特上一位美国人发的帖子，能反映出美国目前的基层实际情况。

我给大家翻译一下：“大家有注意到食物涨价了吗？我逛Target的时候发现，4个玉米居然就要4.49美元了！ 还有我逛Costco的时候，发现过去我花12-14美元买的三文鱼，现在要19到21美元了！”

根据美国记者的调查，目前美国各大超市的日常生活物资集体涨价，其中：

培根涨价11%，香蕉涨价3%，面包涨价11%，鸡肉涨价10%，咖啡涨价8%，鸡蛋涨价7%，牛奶涨价3%，橙子涨价8%，汽油涨价22%，玉米涨价44%，家用电器涨价约15%。

而美国5月份的房租数据，同比增长达5.4%。

这一切的大涨价，都是集中在短短一两个月内发生的，美国普通群众对此感知非常明显。

目前美国网站上最流行的评论是，什么都涨，就是工资不涨。

为什么美国以前滥印钞票没事，但这一次就有事。

答案在于中国，以及印度。

以前美国一印钞，全球所有主要国家都得跟着印钞，不印就会被收割。

为什么会这样，我先给大家解释一下。

如果美元印钞，中国不印人民币，那会发生什么后果？

人民币会升值。

人民币升值不好么？

当然不好，这会导致中国制造的商品在海外的价格提升，导致出口困难，本来卖10美元就能保本的东西，现在得卖12美元。

在出口困难的同时，因为人民币升值，以美元计价的产品变得便宜了，于是进口大量增加。

出口减少，进口增加，这会导致你本国的制造业生存困难。

如果你硬撑着不印人民币，那么很快中国的企业就会破产，工人们就会下岗。

你的企业破产了，市场生态位就空出来了，美国的经济问题就解决了。

所以，我们必须跟着印钞。

美元放水，全世界都得跟着通胀。

当美国自身的经济问题得到缓解的时候，他又会退出量化宽松，进入加息周期，境外的美元纷纷回流美国。

突然失去大量的货币，会导致其他国家的资产价格遭遇重创，经济再次遭遇危机。

严格来说，如果美元放水你就放水，美元紧缩你就紧缩，你和美国其实是平等的，理论上来说美国无法通过美元破坏你的经济结构。

但问题的关键是，美元什么时候放水，什么时候回收，这是由美国根据自己的经济需求来决定的。

美国需要放水的时候，你未必需要，美国需要紧缩的时候，你也未必需要，这自然会给其他国家的经济带来极大的困难。

我热的时候喝冰水，这时候不管你冷不冷，你都必须给我喝冰水。

我冷的时候喝热水，这时候不管你热不热，你都必须给我喝热水。

我很舒服，而你当然会很难受。

搞不好，你的身体就会出问题。

一旦你出问题，那美国的问题就解决了。

因为国家之间的竞争，讲究的是相对优势，而不是绝对优势。

我不需要宇宙最强，我只需要比你强，我的国家就很稳定，民众幸福感就会爆棚，这样就不会有太大的社会矛盾。

为什么美国可以这么玩，而其他国家不行？

因为美元是世界货币，这是一种霸权，因为美国逆天的国力，全世界都认美元，只有美元才能采购到商品，这一点你没得办法。

服或者不服，你都得接受美元。

但这一次，中国选择了和美元对抗，没有跟着美国的脚步去印人民币。

美国爆发严重通胀以来，人民币相对美元出现了快速升值。

去年同期的时候，1美元大概可以兑换7人民币，而如今只能兑换6.38人民币了。

这说明在美国狂印美元的时候，中国并没有跟着印等量的人民币，所以导致了人民币升值。

你不跟着美元的脚步印本国货币，这个很简单，但随后带来的出口困难，怎么办？

中国是一个出口大国，外贸对中国而言非常重要，因此以前历次美元放水，中国都会跟，确保人民币不大幅升值，以此来稳定沿海制造业。

为什么这次中国敢让人民币升值了？

因为印度。

货币的信用本质，在于商品。

钞票必须能兑换成商品，它才会具有价值，否则就是废纸一张，你有原子弹都没用。

为什么以前美元的历次放水，都没有引起通胀？

不仅没有在美国引起通胀，也没有在全世界其他地方引起通胀。

因为过去的十几年，本质上是生产过剩，需求不足的十几年。

商品太多了，卖不掉。

还通胀，通胀个鬼，你涨个价试试？我看你胆有多肥。

商品过多，货币不足，你多印点货币自然不会引发通胀，反而更有利于供需平衡。

而作为商品生产的头号大国，在商品供大于求的实际情况面前，中国相当的弱势，话语权并不够，只能跟着印钞。

为什么每次美元一印钞中国的房价就跟着涨，这是最大的原因。

那为什么这次中国敢不印钞了，是什么给了中国不印钞的勇气？

难道不怕中国货卖不掉？

因为新冠疫情和印度。

2020年新冠疫情爆发后，中国奇迹般的抗疫，让中国成为了世界上唯一可以保证开工率的国家。

几十年来，全世界的商品都是供大于求。

但是在2020年，突然变成了供不应求。

商品不足，各种商品都不足，不管你生产出来多少都能卖得掉。

整个2020年，中国的外贸出口订单直接爆了，各大码头都忙到几乎瘫痪。

在美国对中国打贸易战，对中国商品加征25%关税的情况下，中美贸易逆差再创新高。

这说明中国的商品哪怕加价25%，美国人也要买，而且买的比以前更多。

因为这些常规的日用商品，只有中国这边才有货，其他地方一律货源不足，如果不用中国货，那巨大的需求缺口没有办法填平。

美国希望印度能成为替代中国的世界工厂。

可惜印度货质次价高，就算去掉25%的关税成本，也没办法和中国货竞争。

而今年3月初，印度的疫情突然二次爆发，日增感染人数突破天际，给印度的国内生产带来了极大的破坏和干扰。

印度货的缺失，让中国货变成了全世界最硬的硬通货。

有多硬？比美元还硬！

今年以来，美元放水，导致全世界大宗原料迅速涨价。

这是美国试图遏制中国的又一利器。

请注意，美国不是制造业大国，大宗商品里面美国只需要原油。

铁矿石，铜矿石，煤炭等大宗商品，只有中国这样的制造业大国才会需要。

美国要的是商品成品，而不是原料，因为加工厂不在美国。

如果中国商品不涨价，但原材料大幅涨价，中国等于帮美国做义工，在疫情期间打出的优势就荡然无存。

但全世界的原料产地，捏在美国及其盟友手里，你不用也得用。

对此，中国的策略是让人民币升值。

只要人民币升值了，以美元计价的原材料就等于便宜了，中国工厂的成本压力就没那么大了。

但人民币升值，会立即带来出口商品的涨价。

本来卖100美元就能保本的商品，现在得卖110美元才能换回和以前同样多的人民币。

你涨多少是你的事，消费者不认，你岂不就破产了？

按以前的历史惯例，中国从来不敢让人民币升值，这会严重削弱中国商品的竞争力。

但2020年的实际战绩告诉我们，中国货是刚需，美国人只能要，必须要，而3月份印度疫情的大爆发，让美国对中国货的依赖性再次增强。

这种依赖性强到什么程度？

强到人民币升值后，会反过来让美国境内通胀。

中国的日用百货涨价了，但涨价了美国人还是买，因为没有更便宜的货源了。

这不就是通胀么?

虽然核心根源还是美元自身过多，已经击破了临界值，但中国商品的供不应求确实是直接诱因。

几十年来的市场经济，从来都是商品过多，货币过少，商品制造方，尤其是日用商品制造方硬气的情况，前所未见。

像2021年这样，日用商品的制造者一涨价，持币方就只能接受，导致自身通胀的情况，真的是可以写进经济学教科书了。

极为反常。

美国的经济学家做梦也没有想到，中国居然敢让出口商品涨价，而涨价后美国居然还只能硬生生接受。

对于美国普通民众来说，他们可不管什么国与国之间的大道理，他们看到的就是自己生活所用的普通商品全部大幅涨价，但自己的工资没涨。

这会带来严重的社会矛盾。

资产的价格可以随便涨，底层民众不关心，但和老百姓生活息息相关的普通商品，这是万万不能涨价的，尤其是在工资不涨的前提下。

解决美国的通胀问题，有三个办法。

第一个办法，取消对中国商品征收的25%关税，这会直接让中国货大幅降价，通胀问题自然就解决了。

很明显，拜登政府他不敢这么做。

第二个办法，停止美元大放水，加息，回收过多的美元，紧缩货币。

很明显，拜登政府更不敢这么做，加息的口风只要一提，美股就立刻死给你看，因为美国的经济本质上还在疫情困扰中，目前全靠放水续命。

第三个办法，扶持一个中国的替代国，生产出足够的普通商品来替代中国货。

这一招是最可行的，也是最有利于美国的，本来美国扶持了印度，打算让印度成为第二个中国，为美国代工，提供普通商品。

但没想到，印度太不靠谱了，简直是烂泥扶不上墙。

三招都不用或者失效，美国就必然出现通胀，因为钞票的数量超过了商品的数量。

通胀降临后，美国国内的痛苦指数会急速飙升。

美国觉得中国离不开美国的市场，必须向美国低头。

中国觉得美国离不开中国的工厂，必须平等姿态和中国谈判。

国家之间不讲感情，只谈实力。

谁对谁错，战果说话。

没想到，疫情给中国送上了一个天大的助攻，直接把美国给打蒙了。

中国货涨价也爆卖，甚至供不应求导致通胀，这是贸易战以前，任何人都不敢想的事。

但没想到，这真的成为了事实。

有人会说，中国的命真好，连疫情都能送助攻，真是国运昌隆。

但你看看这个疫情在全世界掀起的风波，这病毒真的那么好对付么？

危机危机，危中有机。

全世界拿到的考题都是一样的，为啥只有中国得到的是机遇，其他国家得到的全是危险？

而且中国还是第一个进考场的。

有些国家，它不是运气好，而是实力强。

作者：远方青木（ID：YFqingmu）

原文：美国陷入严重通胀，滥印美元的报应来了

前几天虚拟币暴跌的时候，就有消息说。这一次人民币长期的升值目标就，有可能会达到4。

中国开始挑战最大经济体的地位。

这是中国在发展的过程中，必然要面临的挑战。

当然，这里面也有着一定的风险。

我一直在聊一个美元潮汐的问题。

在较长的时间维度上，美元是长期贬值的。

对世界上大多数国家来说，储备美元一定是亏本的。

更有一些国家，干脆就大量借款，这就相当于做空美元了。

在这种情况下，为了维护美元的权威性，美联储会刻意制造一段时间的美元紧缺。

通过惩罚做空者，来提高美元信用价值。

当初日本就是这样被搞垮的。

在汇率上升的过程中，会刺激对外消费和进口。

这会消耗我们的美元储备。

然后，美联储会升息，所谓的升息，其实就是用未来的钱，买现在的钱。

汇率上升，消耗的是国家的储备。

美联储升息，抽的是市场中，流动的钱。

日本的情况，是因为当时美元控制了高科技产品自己石油等大宗商品的贸易。

买买买之后，日本人发现自己手里美元，不足以支撑贸易需要了。

现金流断了之后，就只能贱卖自己高价收购的各类资产。

然后，就是日本的经济泡沫破碎了。

如今中国，显然已经做了一些准备。

比如削了一顿，资本出海的王公子家。当然了，人民币升值带来的消费热，是无法避免的。

再比如跟伊朗的战略协议之类。科技方面，也在不断升级。

可是，有些固有的风险，是不得不面对的。

比如房价。

回归本质，货币！货币！

有货才有币！

货币就是一般等价物，能对应货物，买到货物的货币，才有价值，否则就是某种东西的信用背书，或者击鼓传花的金融游戏。

马克思说，货币天然不是金银，但金银天然是货币（写反了意思一样的，应该是“金银天然不是货币,但货币天然是金银。”）。为啥？不是金银本身有价值，而且在古代的时候，金银天然的适合作为一般等价物。

这个世界上，一种货币能够尽可能多的和货物挂钩起来，才有价值，相对稳定才用的保险，大家才安心。

美元以前挂钩的是黄金，用于替代金本位，后来挂钩的是高科技的工业品和石油，美军作为打手看家护院。

现在，高科技也就这样，工业品自己没啥了，石油开始有松动了，美军开始成为大家不安心的因素之一了。

人民币现在挂不了原材料，但是我们挂世界一半的工业品，以后再慢慢的挂原材料。

现在出口退税在逐步取消，别人还给我们加关税，人民币升值，这种情况下出口这么好

为什么要给老外送钱啊，汇率升一点也无妨的。

哧！

有个问题，我国名义GDP什么时候能够超过美国？

人大翟财经教授有一个观点：（上面这个问题）取决于我们的主观意愿。

他的意思是，只要人民币升值，直接踏酿升到5，直接超越。

然而，后果是什么呢？出口受影响，百万糟工衣食饭碗没了。贸易逆差，攒下的4万亿美元用个大概10年耗光。这10年用来产业升级。

然而，自从2020年疫情以来，出口不是一个问题了！

外国乐意的来咱这买，不乐意的还得来咱这买，因为国外没有一个国家产能够稳定。

你就说印度这个货，天天抹黑咱们呼吸机不好、氧气瓶质量差，但是还只能从咱这买。那么大的国家，几万几十万的需求，哪还有第二个国家能提供？（印度人急求制氧机，中国氧气工厂出手，20万瓶氧气已发货）

英国呢？有贸易纪录以来，德国都是它的最大进口来源国。现在，变成咱们了（中国首次超越德国成为英国最大进口来源国_数据）。

现在各国又都在金融放水。我们的汇率如果不升值，就相当于我们制造的商品被他们白嫖！

所以，升值是必要的，也是可行的。

事实上，纵观日本、韩国，当他们的人均GDP超过1万美元后，都有一个显著的汇率升值过程。当然，日本当年是靠汽车、电子、半导体的强势出口，韩国依靠的也是半导体和电子的强势地位。

咱们现在也赶来了一个机遇期。

当然，升值的过程中，我们也需要进一步产业升级，才能在将来汇率起来后，保持住汇率升值的成果。

开始这个回答之前，读者可以先思考两个问题：

1）本币汇率是升值好还是贬值好？

2）外贸是顺差好还是逆差好？

把这两个问题能想清楚了，其实问题的答案就在其中，现实情况中，政策倾斜只是在分配中把原本一群人的利益变成利好另一群人的利益，升值往往损害出口方的利益但同时能利好进口方，相反本币贬值下商品在国外市场竞争力更强，但国外同样的商品在本币贬值下本国居民消费要更贵，所以说升值和贬值对应的两个群体的利益，政策只会根据需求而制定一个利好其中一方的决策，并且在时间线上根据经济发展需要来做调整。

我国近几十年的政策倾斜总是倾向于保护出口利益，常年的贸易顺差，为了维持出口导向的利润，经常要抑制人民币的升值，当然不是不升，只是尽可能的让缓慢的变化，经济学思维一个最简单的规律，就是成本，政策逆转市场趋势是要付出一定的成本，出口导向就是一种变相的资源再分配，我们知道升值有利于进口，不利于出口，强行抑制人民币升值就是在维持出口的利润，反过来一定意味着多数进口相关的群体就要多承担，比如人民币升值，意味着进口的商品在成本上要下降一些，当然最终如何反应在价格上还要看关税情况，影响比较大的就是自费出国的群体，只要还是出口导向，政策往往还会或多或少的抑制本币快速的增值，除非放弃出口导向以及汇率稳定政策，当然前几天央行的领导已经开始放风了，说要逐渐放弃汇率稳定目标的政策，毕竟是维持了几十年的战略层面，转变需要很长的时间。

除了内部政策倾斜的优待以外，谁还在我国汇率目标和出口导向中获利？贬值来补贴出口利润，短期可以这么干，比如贸易战时期的主动贬值来应对美国的加税，长期政策倾斜的结果就是贸易顺差积累极高的外汇储备，可以查阅下我国在全球范围内的外汇储备规模，相当于用廉价的商品换来了尤其是美元的信用输入，很多人问美国08年发的水去哪了？注意看09年以后的外汇储备规模变化，最高的时候可以接近4万亿美元，结合供给大量的廉价商品维持美国国内放水下的通胀，高情商的说法是我国为世界经济复苏发挥了重要的作用，低情商的说法是我国承担了大量美元放水的成本，用廉价的商品在给世界兜底，这些资本就跟蝗虫一样，过境的中等收入国家之后往往都会留下严重的债务陷阱。

但资本不可能一直留在国内，08年衰退之后是美国经济的复苏，尤其是美联储加息预期，让国际资本迅速的回流，当时人民币已经升值到快要逼近6了，7和8进，6兑换出去，即使避险资金不投资也能保证收益，当时的外汇储备迅速流失，下图中的趋势非常明显，2014年高位时便出现了外汇储备的快速流失，加上国内开启的大规模扩张性货币政策，投资只要不是太差，都能赚的盆满钵满，从结果上来说，一方面给国际经济体提供了廉价的商品抑制其救市时大规模放水带来的通胀，自己承担了输入性的通胀，另一方面扩张性货币政策给避险资金提供了较高的收益预期，结合高位套现离场，赚的那叫一个盆满钵满，钱只是背书，拿走的是我们创造的商品。

扩张性货币政策给经济体内部留下了什么吗？最直接的就是债务，只谈结果，宏观杠杆率主要经济体中加的最快，现在已经接近甚至超过美国08年次贷危机水平，最新数据是267%，要知道07年这个数据仅仅在145%，其他经济体这个涨幅可能需要几十年，尤其是居民部门的负债率从07年的18%左右涨到现在的62%，货币供应在于信贷，既创造了货币，也创造了负债，假设货币经过一些手段进入了一些人的群体，而负债进入到了另外一些群体，或许就是未来经济体的一个大雷。

第一部分结论，继续维持着贸易顺差，尤其是疫情下我国最先从冲击中走出来，源源不断的为国际提供产能，热钱也会流入推高汇率，兑换人民币的需求增加，最近沿海城市的地下黑市据说也更加猖獗了，其次，我国并没有跟随美元放水，货币供应已经收紧到8%，只期待不要在避险资金来了以后再去扩大债务来支撑其收益。两个原因都在促使人民币升值，但又要坚持汇率稳定和出口导向的宏观政策倾斜，即使升值，也只是缓慢的且一定会被调控。

那么是贸易顺差好呢还是逆差好?

经济活动更多的是商品的生产、交易和消耗的过程，哪些人生产，哪些人消耗其实就可以看清很多经济规律，比如贫富分化和投机品的财富分配过程，国际贸易也是如此，我们需要国外的商品，国外需要我们的商品，理论上来说，我们给出去多少商品，就要换来多少商品，这样是成本最低的做法，出口冰箱洗衣机，换来东南亚的水果就是一个共赢的过程，长时间处于贸易逆差，意味着本国很多消耗需要国际供给，但又不能为国际市场提供商品和劳务，比如消耗品和旅游服务，那么长期来看总是倾向于在国际上负债，直至出现主权债务危机等问题，很多借钱发福利的国家基本都会出现这个趋势，赖账的方式就是你想让我还钱必须借给我更多，否则就违约成为烂账，所以说长期的贸易逆差是不利的，另外一个是布林顿森林体系期间的美国，长期保持贸易逆差，一方面其居民消耗世界的商品和劳务，另外一方面对外扩张的军费消耗进一步加大国际贸易赤字，结果是黄金的大量流出，最后也是撕毁协议阻断美元与黄金的挂钩，小国家缺少军事背书的时候这么干往往得不偿失。

那么顺差就很好吗？也未必，其居民只参与国际需求市场的生产，不参与国际市场的消耗，上一个这个干的是日本，二战之后迅速复苏成为世界第二大经济体，高性价比的制造业销往世界各地，不管做生意赚钱还是吸引外资，只要钱进来就要兑换成本币，国际贸易让居民都因此积攒了大量的财富，但商品都出去了，钱多商品少就是通胀预期，客观上人有钱了未必去消费，而是期待资产升值，加上广场协定的日元升值，居民部门积攒几十年的发展红利多被换成钢筋水泥混凝土来存储，仅东京各区的地价按照汇率来说就可以买下整个美国，最后大量的居民加杠杆参与资产泡沫投机，结合日本并没有严格的外汇管制，里应外合的资本高位套现出逃，日本央行加息主动刺破泡沫，股市楼市腰斩，从结果上来说，财富确实被创造，但最终被内外勾结的资本洗劫一空，几十年参与生产的人不仅因为断供房子没了，还要再背负几十年的贷款，从生产和消耗上来说，劳动者未必因为生产活动而相应的改善生活质量。

理想情况下最优解应该是国际收支平衡，客观上对经济体有利的结果应该是略微的贸易顺差，有一定的外汇储备来应对不确定风险，比如疫情下很多国家本国生产活动受阻，外汇储备既可以用来购买必要国际产能，又可以用来稳定本币汇率的稳定，经常会看到部分发展中国际的本币崩盘。但一味的追求顺差的结果就是钱进来了，商品出去了，钱相对于商品多一些，结果不是推高通胀就是推高资产泡沫，根据人性的贪婪，更多是推高了资产泡沫，我们经济体就属于贸易顺差的极致，工业产能性价比越来越高但消费端依旧萎靡，而资产泡沫越来越大即使限贷热情依旧不减，人们财富中超过70%都是钢筋水泥混凝土的房子，生活质量更多的依赖商品和劳务的消耗，很多国人都在步日本经济泡沫时期的后尘。欧美消耗掉大量廉价的商品，输入的只有其货币的信用，一方面要承担货币的贬值风险，另一方面要保值很大一部分又以国债的形式返还到其他经济体支持其发展，参与生产活动的劳动者抱着大几万百、上千万的房子生活质量依旧维持在发展中经济体的水平，人均消耗离发达经济还有很大的差异。现在的宏观杠杆率下大概率不会像日本那样加息刺破泡沫，但也不会进一步扩大债务允许泡沫放大，泡沫过大也会硬着陆，处理上慎之又慎，外汇管制至少现在还是一张网，阻止了绝大部分资本高位套现外逃，所谓的肉烂到锅里，但最近央行放风要放弃汇率稳定，根据不可能三角，言外之意是放开资本流动，现阶段看来不解决债务支撑的资产泡沫问题就放开外汇管制，离日本当年的情况也就只差一个加息了。

当然政策已经在着手制定应对此问题的方法，最具代表性的就是经济结构转型，人民币国际化和内循环了，经济结构转型意在提升产业结构和商品附加值，突破和建立科技壁垒才能在商品兑换中取得主动，比如一架客机的利润与几十亿件衣服相当；人民币国际化则更多的探索增加本币在国际结算中的比重，作为世界第二大经济体，人民币国际结算中的比重不及日元和英镑，此外寻找全球投资的机会，需要的是强大的海外军事背书来保障利益；内循环让大量的廉价优质商品更多的依赖内部消化，前提就是降低资产泡沫预期和财富分配问题，否则有钱的还想投资资产泡沫，没钱的也在削减消费来积攒车票，有真正消费能力的人玩资产泡沫等穷人接盘，真正有消费需求的在财富再分配中有没有能力。或许等国内居民消费水平大幅提供以后，能够更多的消耗国际上提供的廉价产能，那会儿本币升值对于居民来说还是一种福利。

思考很多经济问题的方法就是谁劳动生产，怎么交易以及最后谁来消耗的问题，摸清这个脉络往往可以看清背后的利益关系。

抱歉本周比较忙，较晚的更新，望读者见谅！