如何全面科学地分析一只股票？ 第1页

深度分析一家企业，不用看几万字的材料，无需历年财报都分析上一遍。

每个企业都有它最为本质的商业模式。

它不是眼花缭乱、故弄玄虚的概念，往往只是一个常识，是能被一句话说明白的。

一句话说清楚茅台的商业模式：

茅台占据了中国人心中高端白酒top1的心智定位，只要中国商务宴请的白酒文化不变，茅台就是台永不停歇的印钞机 。

这句话就是茅台商业模式的核心。

茅台的商业模式，在全世界范围内，都是独一档的存在。

甚至可以说，但凡你要聊商业模式，你都绕不开茅台。

茅台的商业模式，究竟逆天在哪？

第一、茅台的毛利率高达91%。

对比制造业的小米，小米毛利率是10%出头。

对比互联网企业腾讯，腾讯毛利率是45%左右。

由此可见，茅台的品牌议价权之大。

第二点、酒是天生性的成瘾性消费品，根本不用担心复购问题。

而且这好几千一瓶的茅台，一顿饭也就喝完了，消耗也贼快。

第三点，请人喝茅台，喝的人感觉被尊重，请的人也有面子。

第四点最逆天，白酒是有“陈年老酒”概念的。

也就是老百姓认：这白酒啊，越陈的越香。

这点太逆天了！同样是酒类的的啤酒、红酒、洋酒都没这待遇。

这意味着啥？茅台不怕压库存啊！

几乎所有消费品都要担心的保质期问题。

好家伙，对茅台来讲，完全不用在意，因为这茅台酒，越放越值钱。

谈到这，可能有人有疑问，茅台酒能卖这么贵，企业为什么不多生产点？

这是个好问题。

茅台是酱香酒，是粮食酒，工艺流程决定了茅台每年的产量是有限的，这也导致目前的市场，茅台酒是供不应求的。

但长远看也未必是坏事，物以稀为贵。

人人都能喝到，品牌的议价权也就下去了。

持仓表明态度：

2018年我以55元左右买入五粮液，2019年陆续卖出，置换成茅台后，持有至今，一股未卖。

未来只要有低估机会，还会持续买入。

但如果茅台不再是中国高端白酒Top1的品牌，或者白酒文化成了过去时，我也会第一时间卖出。

但文化哪是那么容易改变的，至少10年内，都看不到白酒文化发生根本性变化的可能性。

一句话说清楚腾讯商业模式。

以“微信和QQ掌握的熟人社交关系链”为根建立生态进行流量变现。

这句话就是腾讯商业模式的核心。

只要熟人社交王座稳固，腾讯就能把持中国互联网最大流量入口。

游戏、支付、云、广告等，本质是腾讯流量高速公路上的一个个收费站。

我对腾讯的未来，有2个核心判断：

一：只要熟人社交领域垄断地位不变，商业根基就稳。

二：流量变现依旧相对克制，利润天花板远未达到。

持仓表明态度：

2018年我以330港币左右开始买入腾讯后，持仓至今，一股未卖。

并且只要有低估机会，还在持续买入。

但如果企业基本面发生变化，诸如人机交互发生重大变革，腾讯不再是熟人社交领域垄断地位，我会第一时间卖出。