人民币汇率是如何形成的？中国能算「汇率操纵国」吗？
一、 人民币汇率是如何形成的？
人民币汇率的形成机制在过去几十年里经历了显著的演变。目前，中国实行的是以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。这可以分解为以下几个主要方面：
1. 市场供求关系 (Market Supply and Demand):
外汇需求: 主要来自中国企业和个人购买外国商品和服务、对外投资、偿还外债、以及居民因旅游、留学等原因需要兑换外汇。
外汇供给: 主要来自外国企业和个人在中国投资、外国企业和个人在中国购买商品和服务、中国出口商品和服务获得的收入、以及中国居民和机构将持有的外汇兑换成人民币。
当外汇需求大于供给时，人民币相对外币升值（汇率下降，例如1美元兑换人民币7元变为6.8元）。反之，当外汇供给大于需求时，人民币相对外币贬值（汇率上升，例如1美元兑换人民币7元变为7.2元）。
市场供求是汇率形成的最核心和最基础的决定因素。
2. 参考一篮子货币进行调节 (Reference to a Basket of Currencies):
中国人民银行（央行）在制定每日人民币中间价时，会考虑到一篮子货币（例如美元、欧元、日元、英镑等主要贸易伙伴的货币）的汇率变动。
这个“一篮子货币”的构成和权重是根据中国对外贸易和金融往来的比重来确定的。
这样做是为了使人民币汇率的变动更加稳定，避免过度盯住单一货币（如美元）而产生的剧烈波动。当美元升值时，如果人民币只是盯住美元，人民币也会随之升值，这可能不利于中国出口。参考一篮子货币可以分散这种影响。
3. 有管理的浮动汇率制度 (Managed Floating Exchange Rate System):
“有管理”意味着中国人民银行（央行）并非完全放任汇率自由浮动。央行会运用多种工具来影响和稳定汇率，防止汇率出现过度波动或失灵。
干预市场: 当市场供求出现较大失衡，导致人民币汇率快速大幅波动，央行可以进入外汇市场进行买卖操作。
为抑制人民币升值过快: 央行会买入外汇，卖出人民币，增加人民币供给，从而降低人民币汇率（使贬值）。
为抑制人民币贬值过快: 央行会卖出外汇，买入人民币，减少人民币供给，从而推高人民币汇率（使升值）。
调整中间价: 央行每天会公布一个人民币兑美元等主要货币的中间价，作为当日银行间外汇市场交易的参考价。这个中间价的设定，会综合考虑前一日收盘价、市场预期、以及央行的政策意图等因素。允许汇率在中间价上下一定幅度（如±2%）波动。
其他政策工具: 央行还可以通过调整存款准备金率、利率、资本流动管理等政策工具，间接影响外汇供求和汇率水平。
4. 国际收支状况 (Balance of International Payments):
一个国家国际收支的总体状况对汇率有根本性影响。
经常账户: 包括贸易差额（出口减去进口）和服务贸易差额。如果中国长期保持巨大的贸易顺差，意味着出口带来的外汇远多于进口所需的外汇，这会给人民币带来升值压力。
资本账户: 包括直接投资、证券投资等。如果中国吸引了大量外资流入（资本流入），也会增加外汇供给，推升人民币汇率。反之，资本外流则会增加外汇需求，导致人民币贬值。
5. 经济基本面和预期 (Economic Fundamentals and Expectations):
经济增长: 中国经济的整体健康状况、增长前景，会影响外国投资者对中国资产的信心，进而影响资本流动和人民币汇率。
通货膨胀: 国内的通货膨胀水平，相对于其他国家，也会影响人民币的购买力，进而影响汇率。
利率水平: 中国人民银行的货币政策（如利率），会影响资本的吸引力，进而影响汇率。
市场预期: 交易者对未来汇率走势的预期，会影响他们当前的交易行为，从而影响汇率。例如，如果市场普遍预期人民币会升值，就会有更多人倾向于持有人民币资产，增加人民币需求。
总结形成过程：
人民币汇率不是由某个单一因素决定的，而是以上述多种因素相互作用的结果。央行在其中扮演着“守门员”的角色，通过设定中间价和必要时的市场干预，引导汇率在“有管理的浮动”框架内运行，以实现经济的稳定和发展目标。
二、 中国能算「汇率操纵国」吗？
“汇率操纵国”是一个带有政治和经济含义的标签，通常由其他国家（尤其是美国）根据其国内法律和贸易政策来定义。要判断中国是否符合“汇率操纵国”的定义，需要参考一些国际组织和国家的具体标准。
1. 美国的标准（以及国际上的普遍看法）：
美国财政部根据其《2015年贸易便利化和贸易执法法》（Trade Facilitation and Trade Enforcement Act of 2015）以及后续的更新，将可能构成汇率操纵国的国家分为三个标准：
对美经常账户顺差巨大 (Significant bilateral trade surplus with the United States): 指与美国之间存在显著的贸易顺差。
经常账户占GDP比重较大 (Material undervaluation and current account surplus): 指其经常账户顺差占GDP的比例达到一定阈值，并且其货币被“实质性低估”。
单边干预外汇市场 (Engaging in onesided foreign exchange market intervention): 指该国通过持续、大规模、单边的购买外汇（卖出本币）来干预外汇市场，以“实质性低估”其货币并获取不公平的贸易优势。
2. 中国是否符合这些标准？
我们来逐一分析中国的情况：
对美经常账户顺差巨大: 中国长期以来对美国存在较大的贸易顺差。这一点是中国经常被提及的原因之一。
经常账户占GDP比重较大且货币被“实质性低估”:
经常账户顺差占GDP比重: 近年来，中国经常账户顺差占GDP的比重有所波动，但总体保持在相对合理的水平，并未像过去那样持续处于极高的水平。特别是近年来，随着中国经济结构的调整和消费的增长，进口也在快速增长，这在一定程度上缓解了经常账户的顺差压力。
货币是否被“实质性低估”: 这是最具争议的部分。
美国财政部的评估: 美国财政部在过去曾多次将中国列入“汇率操纵观察名单”，但后来又将其移除。他们主要关注的是中国央行是否通过干预市场来维持人民币的“实质性低估”。
中国央行的观点和实际情况: 中国人民银行一直强调，人民币汇率是由市场供求决定的，并且近年来人民币汇率弹性明显增强。人民币兑美元汇率在过去几年中，既有升值也有贬值，其变动幅度是比较大的。
“参考一篮子货币”的影响: 中国参考一篮子货币的政策，理论上是为了稳定汇率，减少对单一货币（如美元）的过度依赖，从而避免因美元波动导致的人民币汇率剧烈变动。这并不等同于为了维持“实质性低估”而进行大规模单边干预。
人民币国际化和自由度: 随着人民币国际化进程的推进和资本账户的可兑换性逐步提高，人民币的汇率形成机制也在不断市场化。
单边干预外汇市场:
中国央行确实会进行外汇市场干预， 但其目的是为了“有管理地浮动”，防止汇率出现剧烈、无序的波动，维护金融稳定和经济发展。
干预的规模和目的: 关键在于干预的规模是否“持续、大规模”以及其核心目的是否是“实质性低估”并获取不公平优势。
从中国央行的角度看，其干预是为了稳定，而不是为了故意压低人民币汇率。
从批评者的角度看，央行的干预行为，尤其是在人民币面临贬值压力时通过卖出外汇来支撑人民币，可能被解读为“支撑”而非“压低”，但如果大规模进行，依然可能被视为一种市场操纵。
近年来中国央行的外汇干预行为： 相较于过去，中国央行的外汇干预力度和频率似乎有所减弱，更多依赖于市场力量和管理工具。当人民币出现过度贬值压力时，央行可能会采取措施阻止其快速贬值，例如通过加强资本流动管理、调整中间价形成机制等。
3. 结论：
技术上是否被判定为“汇率操纵国”取决于美国财政部的评估和标准。 美国财政部在不同时期对中国有不同的评估，有时将其列入观察名单，有时将其移除。近年来，美国政府对中国的汇率政策一直持警惕态度，但并未正式将其贴上“汇率操纵国”的标签。
中国政府坚决反对“汇率操纵国”的标签。 中国认为其汇率政策是为了维护国家经济稳定和金融安全，符合国际通行的做法，并且人民币汇率正在朝着市场化方向不断推进。
争论点在于“实质性低估”和“干预目的”的解读。 什么是“实质性低估”是一个主观且易受政治因素影响的判断。而央行干预市场的目的，也存在不同的解释角度。
总而言之，人民币汇率形成是一个结合了市场供求、政策调控和经济基本面的复杂过程。而“汇率操纵国”的标签，更多是美国用来评价其他国家汇率政策是否符合其贸易利益的一种政治和经济工具，其判定标准和结果往往带有一定的主观性和政治性。中国政府一贯否认操纵汇率的指控，并认为其汇率政策是透明和负责任的。
网友意见
@冷哲 和 @yilin wang 的观点都很精彩，不过其实有点跑题，他们主要谈的都是人民币升值贬值的损益，但题主问的却是人民币汇率形成机制。所以我来做个简答题吧。
一句话版本答案：人民币汇率就是中国外汇交易中心的人民币交易价格，中国外汇交易中心是一个会员制市场，像所有的市场一样，买卖双方自愿交易，供求关系决定了价格，但中国人民银行是市场中的最大玩家，对人民币汇率有近乎决定性的作用。
大家都兑换过美元欧元之类的外币，但却很少听说这个“中国外汇交易中心”，有人可能会问，不是带着身份证直接去银行换就行了么，没错，你的外汇从银行换来，而银行的外汇就是要从这个中国外汇交易中心买卖来，这就叫做银行售汇制。
中国外汇交易中心是1994年我国外汇体制改革的产物。汇改以前我国对中资企业施行强制结售汇制度，比如企业卖了五双鞋赚回了10美元，要统一按照官方5:1的牌价换成50块钱人民币，后来又实施了半自愿的外汇留成制度，但总之是没有一个统一的市场，而且还是有点强制的意思，人家企业没准就想拿着美元呢，凭什么你非得让人家结汇呢？这无形之中就打击了企业出口赚外汇的积极性。
1994年汇率改革之后就不一样了，结售汇都变成了自愿的，你不乐意结汇就把外汇揣兜里，愿意就拿着去银行，银行们拿着外汇再去中国外汇交易中心买卖，买卖规则就像所有市场一样，谁愿意出高价谁就买的着，谁愿意便宜卖就能卖得出去，完全自愿。比如A银行有个大客户要急用一千万美元，而A手头又没有这么多，于是A跑到外汇交易中心以高于中间价0.1的价格立刻就买到了（当然实际中不会有0.1这么夸张了）。
外汇交易中心的参与者大部分都是商业银行，除此之外还有一个超级玩家，那就是中国人民银行（其实这个外汇交易中心就是人民银行开的）。之所以称其为超级玩家倒不是因为它有什么规则上的优势，买卖规则都一样，人家是不用外挂的，唯一的特别之处在于这位玩家特别特别有钱，是真·人民币玩家。
这位玩家的思路是这样的：既然我想要外汇储备，规则又是谁出价高谁就能买到外汇，那我就多出钱好了。比如说现在大家都用7人民币去换1美元，这位玩家就用7.1人民币换1美元，那么美元就归他了，而后可能水涨船高，大家也打算用7.1人民币去换1美元了，这位玩家就再加点钱，加到7.2人民币。总之，只要这位爷想买，总能买的到，这样卖家肯定非常高兴，其他买主也心服口服。这个汇率从7变到7.1再变到7.2的过程就是人民币贬值的过程，这个购汇的过程就是我国外汇储备积累的过程。所以虽然汇率是由市场机制决定的，但其实央行有非常大的控制权。
有人可能会问，这位超级买家的钱是从哪来的啊？乍一听可能是个傻问题，人家可是央行啊，不差钱。但请再考虑一下，央行的“有钱”是像比尔盖茨那种资产11位想买啥买啥的有钱么？
不是。央行购汇的过程其实也是发行货币的过程，每一次它用6.2元人民币换来1美元，就是它向经济体投放了6.2元人民币的过程，也是它负债增加6.2元人民币的过程。中国四万亿美元的外汇储备就是这么来的。我们可以从人民银行网站看到外汇占款的情况，下图是我截的2014年央行资产负债表
(单位为亿元人民币)
从上图中可见央行总资产33万亿元人民币，其中外汇资产27万亿元，约占80%。央行的资产恒等于负债，其负债可以大致理解为发行的货币量。可见外汇在我国货币体系中的影响之巨大，人民币汇率自然也在央行的掌控之中了。这也是为什么很多经济学家说外汇储备是造成通货膨胀的重要因素之一，这实际上相当于央行为了积累外汇储备而发行了额外的人民币去补贴出口商。从这个角度看，人民币确实没有其他国家的货币那么“自由”地由市场决定，不过随着人民币离岸市场的建立和汇率制度的放开，应该会变得越来越自由。
因为我关于汇率的观点受到了
@yilin wang的质疑。他认为美国逼迫人民币升值对中国其实是好事。而我注意到很多朋友对于这个问题似乎没有太多了解。所以找出了这个问题，来谈一谈中国的汇率以及汇率操纵的问题。
基本上，汇率的确定大致有三种方式。
第一种是浮动汇率。就是说两种货币之间的汇率完全由市场决定。市场中A货币需求变高、供给变低，而B货币不变或呈相反趋势变化，则A货币相对于B货币升值。
第二种是固定汇率。就是说政府指定一个汇率，所有官方机构或受该国政府管辖的私人机构，均执行该汇率。一般来说，政府往往只指定本国货币与某一特定货币（过去也有用黄金的）之间的汇率。由于目前美元使用最广泛，所以一般固定汇率国家都是将本国货币与美元绑定（peg），执行固定汇率。而该国货币与除美元外的其他自由浮动货币之间的汇率，是会变化的。
第三种是半浮动汇率。就是政府指定一个汇率，但是一般金融机构都不需要强制执行。汇率仍然随着市场供需关系而变化。但是该国中央银行会利用手中的外汇来实时调整本国货币汇率，使之保持在该国政府所指定的汇率附近浮动。而政府指定的汇率则会根据市场情况定期或不定期调整。也有的国家是明确限定一个汇率上升下降的最高速度，央行通过操作来保证汇率在这个速度之内变动。
执行后两种汇率政策的国家，都可以认为是汇率操纵国。所以要说操纵汇率，那在世界上可以说比比皆是。实际上，执行浮动汇率的国家也会在必要时候由央行出面稳定汇率，避免金融冲击。
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在谈汇率之前需要确保不会引起歧义。
汇率上升，指的是同样数量的外币能够兑换更多的本币（即本国法定货币）。汇率下降则相反。
人民币兑美元从8：1变为6：1，这是人民币汇率下降。汇率的上升，意味着本币的贬值，汇率的下降意味着本币的升值。
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在讨论汇率操纵之前，我先来举几个例子，方便大家熟悉一下汇率是怎么运行的。
如果一国的资本大量外逃，比如东南亚经济危机之中发生的情况，该国货币汇率就会暴跌。这是为什么？
从市场角度来说，金融炒家抽走资金时，大批本币被兑换为外币。市场上本币供应激增，而外币需求激增。因此汇率会有巨幅上升。
严重时，该国央行及金融机构手中的外汇储备被抽干，市场上空有海量本币，却没有外币可换。此时持有外币者自然可以漫天要价。
因此当一个国家出现这种问题时，要稳定汇率，就要补充大量外币。这时有两个选择，第一，该国向国际金融机构借款，借来外币，满足一时之需。第二，与主要经济体（一般是美国，因为美元是目前的世界货币）达成货币互换协议。（货币互换的具体内涵请参见我的这个答案
中国和德国达成人民币清算和结算有何经济意义？对于人民币的国际化有什么具体影响？）
那么反过来，如果一国忽然接受了大量投资，那么外币供给提高，本币需求提高，于是汇率下降。
当然这么说其实忽略了其他的条件。比如资本有进还有出，而且还有外国过来买东西，本国进口货物，这都会引起市场上货币供需关系的变化。
如果一个国家短时间内汇率剧烈上升，该国往往会发生严重的通货膨胀。这是因为，同样一件进口商品，现在需要更高的价格才能买到。尤其是要考虑，很多国家都需要进口关系到基本民生的大量商品，比如石油。因此，汇率剧烈上升会导致经济受到严重损害。
汇率下降，则会产生通货紧缩倾向，因为进口商品相对价格下降了。
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那么，为什么会有国家要操纵汇率呢？
我们来举个例子。
假定一开始人民币兑美元为4：1。此时中国生产一件衬衫的成本为16元人民币，这相当于4美元。美国生产一件衬衫的成本为4美元。这样双方成本是一样的，互相都不会进口对方的衬衫。
假如说，中国政府把汇率上升到了8：1，衬衫成本虽然仍然是16元人民币，但此时却变成了仅有2美元。于是，中国生产的衬衫就比美国的便宜了。中国衬衫就会开始向美国出口。这样，中国衬衫的市场变大，产业扩张，工人增多，而美国衬衫产业的厂子就要倒闭，工人失业。
因此，刻意将汇率提高，实际上是增强了本国产业的竞争力，而夺取其他国家的产业份额。这种做法在第一次与第二次大战之间的欧洲极度盛行。由于这是以其他国家产业为代价的做法，因此被称为“饿死邻居”政策（Beggar-Thy-Neighbor Policy）
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这种做法当然没这么简单。
我们来讲几点上面没有涉及的要素。
首先，汇率不但影响出口，还影响进口。汇率上升，虽然产业会发展（按外币计价，外国买本国货物的价格下降降了），但是如果上升的太多，人民生活水平反而会下降，因为进口货物变贵了。所以就业率和进口货物价格，在这里是矛盾的。
第二，产业竞争力的变化并没有那么多。因为进口原料所产生的成本，在出口时显然是不变的。
比如还是上面的例子。假如每件衬衫都需要中美从外界进口2美元的原材料。也就是说，原始的每件衬衫4美元的成本中，有2美元是进口材料，另外2美元是人工费和国内原料。那么中国即便把汇率提高到8：1，也只有国内部分受到影响，最终出口成本价是3美元。
因此，严重依赖进口原料的国家很难通过操纵货币来提高自身产业的竞争力。它的生产成本中，与国内有关的部分很可能只是人力而已。尤其是，如果该国发展水平较高，就更没有意义了。因为高端产业一般都是资本密集型产业，其中人力占比很小。反过来讲，货币升值对出口产业的竞争力影响也不大。
所以，其实广场协定对日本产业的直接打击并不大（详见
1985 年《广场协议》签订后，日元大幅升值，其原因究竟是日本大藏省自身的失误，还是美国人逼的？），日本的停滞与因应广场协定而进行的政策调整有很大关系。
对中国这样的国家则相反。中国容纳了很长的产业链，大量原料都是本国产的，不需要进口。因此操纵货币所带来的收益远比小国大的多。而且目前中国还有大量的劳动密集型产业，操纵货币自然会提升这些产业的竞争力。
那么上面说了，这样做的好处是可以提升自身产业竞争力，提高就业率，提高国家总体的外汇收入，坏处是进口货物变贵了。中国目前的适龄劳动人口还在增加之中，创造就业的需要压倒了享用进口商品的需要，因此政府选择把汇率向上抬。
这种做法也有其他的副作用，比方说，因为人人都知道人民币会升值，就有大笔热钱涌入，试图通过人民币升值来获利。
还有，中国采取（对美元的）固定汇率，那么如果美国流动性过剩（简单地说就是市场上流动资本过多）并引起通货膨胀，这个通货膨胀就会传导到中国来。当然，中国大陆经济总量大，这种影响并不是决定性的。但是像香港这样的小经济体，就有点苦不堪言了。当时美国量化宽松，市场上出现大量新增流动资本。而香港（当时对美元采用固定汇率）当时经济过热，正在通过高利率降低香港市场的流动性。由于香港利率高，部分美国新增资本跑到香港来吃利率差，结果导致香港经济进一步过热。
另一方面，中国过去为了保证对于外汇的控制，并执行固定汇率，一直实施强制结汇制度。换言之中国企业所收到的美元必须按照政府制定的汇率兑换成人民币。这间接提高了人民币供给，额外增加了一些通货膨胀的倾向。
由于这些负面原因，中国不可能永远把汇率和美元绑定。迟早有一天人民币需要独立。这是因为人民币未来也要成为一个重要的国际货币，我国也能吃到“铸币税”（说白了就是本币在流出和流入之间的通货膨胀）。要成为一种重要的国际货币，必然要在国际上建立结算、清算机制，要允许外国的金融机构买卖人民币。随着这些离岸中心的建立，越来越多的人民币交易不再受到中国政府的直接管辖，这样一来，强制汇率也就很难实施了。因此，随着人民币的国际化，央行要一步步放松外汇管制，在保证不会对产业造成显著冲击的条件下，逐步将人民币汇率向某个自由汇率靠拢。但是这个过程必须完全由中国自己来控制，因为这要兼顾到中国的就业情况和产业发展情况。太快，就会过早地淘汰一些产业，造成大量失业人口。
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那么再简要说说欧美操纵汇率的黑历史。
欧洲国家在一战后，陷入财政紧张。德国首先因为本国财政问题而执行了恶性通货膨胀，这间接使得马克迅速贬值。在恶性通胀之后的1924至1929年间，德国工业增长超过了其他任何国家。法国和英国于1925年和1931年分别将其货币贬值。1933年罗斯福为应对大萧条而进行了暴风骤雨般的金融改革，美元也进行了贬值。英国随后进行了第二轮贬值。而法国则也在1936年跟进。面对无休止的竞争性贬值，英、法、美三国终于坐下来进行谈判，并签订1936年三方协定(Tripartite Agreement of 1936)。
二战后，在布雷顿森林体系下，国际金融领域实现了二十多年的和平。然而英国殖民体系的瓦解以及经济衰退导致英国国内黄金与外汇储备远低于海外英镑的总价值。随着海外英镑被拿到英国汇兑，联合王国逐步陷入了国际支付危机。
1964-1966年间英国抵挡了三次英镑危机，而1967年的英磅危机则成为了最后一根稻草。英国终于不得不宣布英镑贬值百分之十四点三，彼时的美国同样因为国内政策失误而处于经济困局之中。
1971年尼克松宣布彻底停止美元与黄金的兑换，布雷顿森林体系逐步崩溃。在经济压力下，美元开始寻求贬值。为了迫使其他国家认同美元贬值，美国立刻实施了百分之十的进口附加税。美国政府完全不想为这种违反关贸总协定的行为辩护，而只是说，如果美国目前的贸易赤字能够解决，那么附加税就会取消。经过漫长的谈判，最终各国于1971年底签订史密森学会协定(Smithsonian Agreement)。美元对各货币实现了百分之十一到百分之十七的贬值。进口附加税随后被取消。但是美国未能获得预想的经济利益，其经济在不到两年之后便陷入严重的萧条。
经历了
1973-1981年萧条期的美国，在平息了国内通货膨胀问题之后，又寻求平衡对德、日等国的贸易。1985年美、日、法、西德签署广场协定(Plaza Accord)，约定通过央行操作实现美元贬值。约定期过后，美元出乎意料地继续走低。在相关国家的压力下，广场协定签署国加上加拿大和英国又于1987年签署了卢浮宫协定(Louvre Accord)，稳定美元汇率。
2008年金融危机后，美国政府要求中国降低人民币汇率（亦即要求人民币升值），并增加美国货物的进口量。这无疑是要求中国割肉来医治美国的创伤。然而，中国并不是七八十年代的欧洲国家。她并不像如当时欧洲国家那样依赖美国提供的国防力量。
因而中国并未按照美国的要求行事。于是美国执行了量化宽松。量化宽松不但缓解了美国国内流动性下降的问题，其产新增的美元还经由国际商品市场或作为热钱而传导至其他国家。这就推高了当地的通货膨胀率。要阻挡这种“进口”通货膨胀，相关国家就要容忍本国货币汇率升值。这就使其出口产业竞争力下降，而使美国向该国出口的竞争力上升。这正符合美国的需要。
这果然导致了其他国家遭殃。2009年至2010年间，受之前的金融危机以及其他国家应对措施的影响，巴西里拉对美元汇率由二点四比一下降为一点六九比一。两年间百分之四十的升值，不但严重打击了巴西的出口，还使得其本土产业受到外来商品的冲击。在这两年间，巴西对美国的贸易，由一百六十亿美元顺差，急剧转变为六十亿美元逆差。2010年9月，巴西财政部长圭多·芒泰加(Guido Mantega)宣称：“一场全球货币战争已经开始。”
巴西在2010年控制住了货币升值，但随之而来的就是大规模的输入型通胀。巴西总统迪尔玛·罗塞夫要求G20订立规则惩治汇率操纵国——按其提出的标准，主要就是针对中国和美国。
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所以我很惊讶，居然有人认为美国要求人民币升值是为了帮助中国。那明明是为了自身的经济利益而要求中国放弃经济利益。
至于中国的外汇储备，确实是过于庞大。有的朋友认为由于如此庞大的外汇储备难以投资保值，握在手中就是净亏损，因此应该用调整汇率来消解掉。这里值得注意的是，如此庞大的外汇储备很大程度上是中国强制结汇的结果，现在随着强制结汇的取消以及允许个人和企业持有外币，中国政府手中的巨额外汇储备占全国外汇资本的比例（目前约为93%）会大大下降（一般的发达经济体比例都在40%以下，货币国际化程度较高的往往在10%以下），外汇储备的绝对值应该也会下降。大多数外币资产将由民众或企业持有。这样自然可以使得外汇资本的投资和保值更加灵活。而且这也是中国赚来的血汗钱。握在手里总之能买点东西。如果按有些朋友的意思，通过人民币升值来消灭中国出口优势，从而减少中国外汇储备。的确，政府不必再为外汇储备担忧了，不过就要为国内失业率担忧了。中国要解决这个问题，目前显然不应该迅速改变汇率，而是积极拓展对外投资途径，贸易途径。更多地向外国投资，更多地购买外国货物。未来随着逐步的汇率市场化，这个问题自然可以得到根本性的解决。
至于购买美国国债，这是因为美国国债是唯一的美元超大规模投资渠道。随着美元通货膨胀，中国手里的美元是在贬值的。如此巨量的美元没有任何其他渠道能够进行投资保值。美国国债就是唯一的保值途径。尽管总体还是在亏，但起码比没有好。
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最后推荐《谁将主导世界货币》，这本书虽然有些部分略微耸人听闻，但是回顾竞争性贬值历史的部分写的还是不错的。我为这本书写了一篇书评
华尔街眼中的货币战争（投稿于上海书评 5月18日刊登）_lengzhe1983_新浪博客
成方街32号指示，阜成路18号执行，
中山东一路15号发布，金融大街23号经营。
还不算吗？
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美国要求中国关闭驻休斯顿总领事馆，这一事件无疑是近期中美关系紧张的又一个标志性节点，其触角所及，必然会对全球金融市场，特别是股市、人民币汇率以及中国企业赴美上市产生深远影响。投资者在这样的不确定性之下，更需要审慎分析，并采取有针对性的策略。对股市的影响：首先，从宏观层面来看，中美两国作为全球最大的经.............
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伊朗在五月四号发行了新货币“土曼”（Toman），这一举措标志着伊朗货币改革的重要一步。土曼的发行，实际上是将伊朗旧货币里亚尔（Rial）的面值进行了大幅度的缩减，10000里亚尔等于1土曼。关于土曼兑换人民币的汇率，我们需要明确一点：新发行的土曼，在进入流通初期，其兑换人民币的汇率并非一个固定不变.............
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最近人民币汇率的下跌，确实是大家普遍关注的热点。要说这背后的原因，可不是一两句话就能说清楚的，它是一个多因素交织的复杂局面。咱们这就掰开了、揉碎了，好好聊聊。为啥人民币最近“不给力”？要理解人民币汇率下跌，得从几个大的维度来看：1. 全球经济的“冷空气”和美元的“强势风”： 全球经济放.............
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咱们来聊聊人民币对美元汇率和美元对人民币汇率，这两个说法听着挺像，但含义可不一样，就像是看待同一个东西，是从哪个角度去看的。首先说人民币对美元汇率。你可以把它想象成一个“问价”的过程，咱们中国这边，手里拿着人民币，想换美元。这个时候，我们就会问：“用我手里的人民币，能换到多少美元呢？”所以，当我们说.............
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澳元/人民币汇率近期波动确实牵动着不少人的心，您提到的4.85和4.9这两个数字，反映了市场中间价和银行实际交易价的差异。这背后涉及到几个关键点，咱们来好好聊聊。为什么银行卖出价会高于市场中间价？首先得明白，您看到的4.85这个汇率，通常是指市场中间价，也就是外汇交易市场上的一个参考价格，它是基于众.............
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您好，关于您提出的欧元兑人民币汇率在2015年1月为何一路猛跌的问题，我可以给您一个比较详尽的解释，同时我会尽量用自然、非AI写作的风格来叙述。首先，要理解为什么汇率会“跌”，这指的是欧元相对于人民币的价值下降，也就是说，同样一单位欧元可以兑换到更少的人民币了。汇率的变动是多种因素共同作用的结果，在.............
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在美国兑换人民币的汇率和国内不完全相同，而且你听说的代购说的“汇率接近7”也不是一个严格意义上的官方汇率数字。这中间涉及到几个关键点，咱们慢慢捋一捋。 为什么在美国兑换人民币和国内不完全一样？首先，我们要明确一个概念：汇率不是一个单一不变的数字。它时刻都在根据市场供需、经济情况、国际政治等因素波动。.............
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关于四万亿投资计划为何未导致人民币对外币汇率大规模贬值，这背后其实牵涉到中国经济运行的多重机制和国际金融市场的复杂互动。并非简单的“投放货币就贬值”这么直接的线性关系。首先，我们要理解“四万亿”这笔钱的性质。这更多的是一个“投资刺激计划”，而不是直接的“印钞票”发钱给老百姓。这笔钱主要投向了基础设施.............
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你提出的这个问题很有意思，也是很多人关心的问题：为什么人民币国际化步伐在加快，但汇率却还在走低呢？这看似矛盾，背后其实是多种因素在复杂博弈的结果。首先，我们得明确一点：人民币的国际化和人民币汇率的短期波动，是两个不同层面、但又相互影响的概念。人民币国际化：这是中国经济实力提升和全球地位增强的必然结果.............
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个税汇算清缴的计算方式确实比较复杂，导致了不同人会有不同的结果，有人补税，有人退税，金额也差异很大。我来详细地为大家解释一下： 什么是个人所得税汇算清缴？简单来说，个人所得税汇算清缴是对您在一个纳税年度（1月1日至12月31日）内取得的所有应税所得进行一个年度性的“总核算”。中国现行个人所得税制度采.............
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中国人赴美购房的热潮由来已久，很多人惊叹于他们如何能购买动辄几十万甚至上百万美元的房产，毕竟个人每年都有外汇汇款的额度限制。这背后其实隐藏着多种途径和策略，绝非简单的个人汇款就能实现。下面我们就来详细剖析一下。1. 分散汇款与家庭成员参与：最直接也最普遍的做法就是多人分担汇款额度。中国公民每人每年换.............
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阿富汗的局势可以说是非常严峻，尤其是阿富汗尼汇率一周暴跌 30% 和联合国关于粮食短缺的报告，更是将国内的困境推向了一个新的高度。以下是一些详细的描述，希望能让你对当地情况有更深入的了解：1. 经济崩溃与民生危机： 汇率暴跌的直接影响： 阿富汗尼汇率的大幅下跌意味着进口商品的价格飙升。阿富汗是一.............
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