问题

创业公司设立时注册为股份制公司好,还是有限责任公司好?

回答
朋友你好!关于创业公司选择注册成股份制公司还是有限责任公司,这绝对是个大问题,也直接关系到公司未来的发展方向。我跟你好好掰扯掰扯,尽量说得透彻些,让你心里有谱。

先说说有限责任公司(LLC)

这就像你拉着几个最铁的朋友,一起合伙开个小店。

股东人数少且稳定: 有限责任公司的股东人数一般不多,比如就你和几个合伙人。而且股东之间的关系通常比较紧密,彼此了解,信任度高。这就意味着决策会相对比较容易,不会有太多扯皮。
股权转让相对受限: 如果你想把你的股份转让给别人,尤其是外部人,通常需要经过其他股东的同意。这保证了公司的控制权不会轻易旁落,也避免了不熟悉的人突然加入成为股东。但是,这也限制了公司吸引外部投资的可能性。
设立和运营相对简单: 跟股份制公司比起来,有限责任公司的设立流程和日常运营都相对简单一些。注册资本的要求也更灵活,不需要像股份制公司那样有个最低的数额限制(虽然现在很多公司注册资本认缴制了,但股份制公司的章程里会更强调注册资本的构成)。
融资渠道相对窄: 这是有限责任公司最明显的局限性。因为股权不便转让,也通常不向社会公开募集资金,所以想要大笔的外部融资,尤其是上市(IPO),是走不通的。你只能通过银行贷款、吸引天使投资或私募股权投资,但后者也需要对方愿意接受有限责任公司的形式。
法律责任界限清晰: 和股份制公司一样,股东以出资额为限对公司承担责任,公司以其全部财产对公司的债务承担责任。这点上两者是相似的。

什么时候选有限责任公司比较好?

初创团队小,关系稳定: 刚开始创业,人不多,大家都知根知底,对公司未来的愿景和股权分配有共识。
不需要大规模外部融资: 公司业务模式比较稳健,不需要巨额的资金支持,或者打算通过银行贷款和自有资金来发展。
希望保持控制权: 创始人希望牢牢掌握公司的控制权,不希望过多的外部人介入决策。
业务相对传统: 一些传统行业或者服务型企业,可能不需要通过公开市场来募集资金或提升品牌形象。

再来看看股份制公司(股份有限公司)

这就像你开了个大工厂,需要很多人来入股,而且这些股份你还可以卖给任何人。

股权结构灵活,易于融资: 这是股份制公司最大的优势。你可以通过发行股票来吸引社会上的各种投资者,无论是天使投资、风险投资,还是最终的公开发行股票上市(IPO)。这为公司快速扩张提供了强大的资金支持。
股权转让自由: 股份制公司的股东可以自由地转让其持有的股份(除非公司章程另有规定),这大大增加了公司股权的流动性,也方便了股东的进出。
设立和运营相对复杂: 股份制公司的设立需要经过更多的法律程序和审批,比如需要设立董事会、监事会,并有严格的公司章程规定。日常的财务和管理要求也更高。
品牌形象和信誉更高: 股份制公司的名称本身就带有一种“公众性”,一旦上市,意味着公司接受了社会的广泛监督,这有助于提升公司的品牌形象和公信力。
股东众多且分散: 股份制公司可以有大量的股东,甚至成千上万。这虽然带来了资金优势,但也可能导致股东构成复杂,决策效率降低,甚至出现一股独大的局面。
法律责任界限: 和有限责任公司一样,股东以其认购的股份为限对公司承担责任,公司以其全部财产对公司的债务承担责任。

什么时候考虑股份制公司?

有上市(IPO)的计划: 如果你一开始的目标就是未来要上市融资,那么尽早设立成股份制公司是必然选择。
需要大量外部融资: 你的创业项目需要非常多的资金来支持研发、市场推广、规模化生产等,而且融资的来源可能是公开市场或者大量的机构投资者。
股权激励计划: 如果你打算通过股权激励来吸引和留住核心人才,股份制公司更容易实施股权激励计划,比如期权、股票期权等。
公司规模较大,发展模式需要更规范: 随着公司业务的扩张,管理层级增加,需要更规范的公司治理结构来保障公司的长远发展。

总结一下,帮你捋一捋思路:

你可以这样想:

有限责任公司: 更像一个“私家车队”,大家一起玩,关系紧密,但想上高速公路(公开融资、上市)就有点麻烦。适合小而美,或者发展路径比较清晰,对外部资金需求不那么大的项目。
股份制公司: 更像一个“公共巴士公司”,可以载很多人,路子更广(融资方便),但管理起来也更复杂。适合有雄心壮志,想做大做强,甚至要走到资本市场上的项目。

给你的建议:

1. 看你的融资需求: 这是最核心的考量。如果你觉得未来需要大量外部资金,甚至瞄准了上市,那股份制是迟早的事,早期考虑一下是不是直接股份制更省事。如果目前融资需求不大,有限责任公司可以让你更专注于业务本身。
2. 看你的发展规划: 你的公司未来想做到多大?是区域性的服务商,还是全国性的巨头?发展思路决定了公司对资本的需求。
3. 看你的团队情况: 团队的稳定性、对公司控制权的看法,都会影响到你对股权结构的偏好。
4. 咨询专业人士: 这个决定很重要,我说的都是一些大方向,具体到你的项目,最好咨询一下律师或专业的财务顾问。他们会根据你的具体情况,给你更细致的建议。

很多公司最初会选择注册为有限责任公司,然后在业务发展到一定阶段、需要融资或者准备上市时,再进行股份制改造。这是一种常见的路径,也相对稳妥。

希望这些能帮到你!创业不易,方向选对了,事半功倍。祝你创业顺利!

网友意见

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这个问题真是撞到枪口上了,我刚刚做完一个建议书草案,可以偷懒ctrl+v一部分过来了,嘿嘿。

(一)新设股份有限公司的优劣势

根据公司法等相关法律法规和实际经验,新设股份有限公司主要有以下优点:

(1)股份转让自由,公司股东向他人转让自己所持有的股权无需其他股东同意,其他股东没有优先购买权,股权操作上更为自由;

(2)完全规避有限公司改制为股份公司的净资产出资问题,同时也节省了相关成本;

新设股份公司有以下缺点:

(1)机构设置复杂,至少需要5名董事,3名监事(公司法108、117条),董事会、监事会一年需开会2次,股东大会至少一年一次,相关的会议成本比有限公司要高,此外,较多的董事和监事席位需要安置。此外有一些特别规定,例如公司成立一年内股份不得转让,董事、监事、高管任职期间股份转让有限制等(公司法141条);

(2)股份转让自由,公司股东向他人转让自己所持有的股权无需其他股东同意,如公司经营不顺或团队出现不稳定,可能导致第三方的进入。

(二)新设有限公司的优劣势

优点主要有以下几个方面:

(1)公司运营成本低,机构设置少,比较适合企业的初步发展阶段;

(2)有限公司股份向非股东转让需决策程序,公司法第71条:

股东向股东以外的人转让股权,应当经其他股东过半数同意。股东应就其股权转让事项书面通知其他股东征求同意,其他股东自接到书面通知之日起满三十日未答复的,视为同意转让。其他股东半数以上不同意转让的,不同意的股东应当购买该转让的股权;不购买的,视为同意转让。

缺点主要是

(1)有限公司股份转让需其他股东同意,股权转让不自由

(2)改制时需要进行审计、评估等,产生一定的时间和资金成本;



然后我详细解释一下:

首先有限公司和股份公司是我国公司法主要确定的两种企业形式,有限公司的主要特征是人合,强调股东之间的合作和共同利益;股份公司的主要特征是资合,强调的是股东利益最大化。因此前者在制度设计上主要针对中小企业,后者主要针对较大的企业,尤其是上市公司、新三板挂牌公司等必须要求股份可以自由转让的公司。所以股份转让的便利性既是优点又是缺点。

如果创业公司的目标是海外上市,我虽然没有实际接触过,但据我了解境内主体是有限公司也可以。因此出于管理的简易和节省费用开支这两个理由已经足够了。(请海外上市专家看看我的理解是否正确)

如果创业公司的目标是境内上市,直接设立股份公司这一建议也是有着充足的理由的,我猜测主要理由是规避改制时的净资产出资问题。

说到这个问题又需要简单解释一下什么是改制,改制的意思是有限公司和股份公司这两种企业组织形式之间的互相转换,但是绝大部分改制都是有限公司改制为股份公司。在有限公司改制为股份公司的时候,实际上是以有限公司的净资产折算为一个新的股份公司的出资实现的。我理解上就是一个有限公司消灭,而同时产生一个新的股份公司的过程(可能此处表述在法律上不够严谨)。

因此如果有限公司未经证券从业资格的会计师审计而直接用企业的财务报表去改制,很有可能出现资产不足的情况。因为很多企业早期的会计水平不够规范,包括一些税务筹划上的考虑,资产的数字是不正确的。典型的问题主要集中在减值中,例如存货跌价准备、固定资产减值准备、无形资产减值准备、应收账款坏账准备等等,这些减值准备如果在小企业的日常经营当中,其实没有多大的显著感觉,因为税务是不认减值的。因此很多企业如果没有将各项资产的减值考虑进去的话,就可能造成资产偏高,而同时又因为负债通常来讲比较实在,主要是债务、应付账款等,会导致净资产偏高。而净资产偏高就会导致改制时出资不实。

出资不实这个事情在以前是一件可大可小的事情,在2014年公司法修订后,出资概念虽然有所淡化,但是对于未来志在登陆资本市场的企业来说,会是一个登陆过程中的头疼事。IPO和新三板挂牌都会对改制过程中的净资产出资过程进行较多精力的关注,如果出现不实,券商在IPO时肯定是要求企业用现金补足的。而这个现金扔进去是作为“补偿”而不是作为增资的,也就是说股东会白白地扔现金进公司。而如果不实部分较大,会对股东带来很大的精神打击。到这里说一句题外话,个别券商完全是为做新三板而做新三板,很不负责任地和会计师把企业翻牌变股份公司以后就拿钱走人了,这样会对以后企业的上市计划造成很大的不便。

所以,回到问题上,直接成立股份公司,用现金出资,可以完美规避净资产出资问题。但是缺点也是显而易见的,股份公司的运行体系很庞大,5位董事会成员,3位监事会成员,可能一开始员工数还不足8人。还需要定期召开会议并向工商部门报备,较为繁琐。如果创业公司有较为成熟的人员配备和资金实力,可以直接成立股份公司。而如果企业处于真正的初创期,建议还是采用有限公司。

另,股权激励可参考我的专栏:

民营企业如何做上市前股权激励? - 止水 - 知乎专栏

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