什么叫对冲基金？
首先，你得明白，对冲基金和咱们平时买的股票、债券或者共同基金，那是有本质区别的。
门槛高，圈子小： 别指望你那点零花钱就能进去玩。对冲基金的投资门槛通常非常高，很多都要求投资者是“合格投资者”，比如资产达到多少万，或者年收入达到多少。为啥要这样？一方面是为了规避监管，另一方面也是因为他们玩的策略复杂，风险也高，不太适合普通老百姓。
策略多样，胆子大： 这是对冲基金最核心的特点。普通基金可能就是买股票、债券，等着市场涨。对冲基金可不玩这么“朴实”的。他们可以用很多别人不敢用的招数，比如：
卖空（Short Selling）： 这是最经典的“对冲”手段之一。想象一下，你觉得某家公司的股票要跌了，你就能从券商那里借来这支股票，然后卖掉。等它真跌了，你再低价买回来还给券商。中间的差价就是你的利润。这就像赌别人会输一样，所以风险也挺大。
杠杆（Leverage）： 简单说就是借钱来投资。比如你有100万，用100万投资，市场涨10%你就赚10万。但如果你借了900万，总共1000万去投资，市场涨10%你就赚100万。杠杆能放大收益，当然也能放大亏损，玩不好就是“爆仓”的下场。
套利（Arbitrage）： 就是利用市场上不同资产之间的微小价格差异来赚钱。比如，同一家公司在A股和港股上市，如果A股价格比港股高一点点，你就赶紧在港股买，同时在A股卖空，等价格回归到正常的时候就赚钱。这种机会通常很短暂，需要非常快的反应和大量资金。
衍生品（Derivatives）： 期货、期权什么的，这些东西本身就很复杂，对冲基金玩得那叫一个溜。他们可以用这些工具来锁定风险，或者押注某个方向。
事件驱动（EventDriven）： 比如，一家公司要被收购了，或者要进行重组了，对冲基金就会研究这些“大事件”，在里面寻找投资机会。
不只为了涨，也为了跌： 名字里带个“对冲”，就说明他们不光怕市场涨，也怕市场跌。他们的目标是无论市场怎么走，都能赚到钱，或者至少损失比别人少。所以他们会用刚才说的卖空等方法来“对冲”风险。
收费高，激励足： 对冲基金的收费通常很高，一般是“2 and 20”的模式，也就是管理费是资产的2%，业绩提成是利润的20%。当然，也有更复杂的收费方式。这种高回报也意味着他们承担着巨大的压力，要拼命为投资者赚钱。
为什么对冲基金这么受欢迎（至少在一些人眼里）？
潜在的高回报： 如果策略得当，对冲基金确实能带来比传统投资高得多的回报。
分散风险： 通过复杂的策略，他们可以在一定程度上降低投资组合的整体风险。
在熊市也能赚钱： 这是很多对冲基金的“卖点”，当别人都在亏钱的时候，他们可能还能赚到钱。
当然，对冲基金也不是万能的，他们也有很多风险和弊端：
高风险： 刚才说了，杠杆、卖空这些操作本身就带有高风险，一旦判断失误，损失会非常惨重。
透明度低： 相对于共同基金，对冲基金的运作方式和持仓情况通常不对外公开，投资者很难完全了解他们到底在做什么。
流动性差： 有些对冲基金可能对投资者的赎回有严格的限制，你可能没办法随时把钱拿出来。
操纵市场的可能性： 由于资金量大、策略复杂，一些大型对冲基金理论上存在操纵市场的嫌疑（虽然这很难证实）。
举个例子来理解：
想象一下，有一只传统股票基金，它买了苹果和特斯拉的股票。市场涨，它就跟着涨，市场跌，它就跟着跌。
而一个对冲基金，可能也会买苹果和特斯拉，但同时：
它可能觉得特斯拉有点泡沫，于是就卖空特斯拉的股票。
它可能发现可口可乐最近发布了重大利好，但股价还没怎么涨，于是就买入可口可乐。
它可能还借钱去投资了一些它认为有潜力的债券。
这样一来，即使特斯拉股价跌了，它通过卖空特斯拉也赚到了钱。即使整体市场不景气，它也可以通过买入价值低估的可口可乐或者在债券市场上赚钱来弥补。
最后说一句，对冲基金就像一把双刃剑。 对那些能准确把握市场机会、精通各种复杂策略的基金经理来说，这是他们施展才华、获取巨额财富的舞台。但对于大多数投资者而言，理解并驾驭它们，需要非常专业的知识和极高的风险承受能力。它不是那种“买了就不用管”的产品，而是需要你时刻关注、理解其运作逻辑的。
希望我这么说，你能更明白这东西到底是咋回事儿。这年头，什么新鲜事儿都能往上套个“高大上”的名头，对冲基金也一样，但骨子里还是那点儿“想方设法赚钱”的逻辑，只是用了更复杂的手段和更高的门槛。
网友意见
发现几乎大部分解答都集中在“对冲策略”上了，我来说下什么叫对冲基金吧。
Mike同学看到搞金融的都巨赚钱，也想创一个对冲基金玩玩，于是他去了高盛提出申请，高盛的Sam大叔说，好，想搞基没问题，我们这里没啥规矩，但得满足唯一一个条件，你得确保65%以上的投资者都得是有钱人，就算不是盖茨、焦不思之流，好歹也得身价百万，年入20W刀以上吧，否则搞个毛线，你无所谓穷人死活，美帝政府还在乎呢，这第一个特征，叫Accredited Investor。
走出银行，Mike同学觉得世界都是美好滴，不过等等，钱呢？他找到了盖茨，盖茨说，你要我投你钱？你说得那么好听，自己投了多少钱进去？你自己都不敢投钱进自己的基金，我怎么相信你？Mike同学觉得在理，把心一横，拿出自己所有家底400万刀，投入自己的基金。盖茨一看，这熊孩子那么霸气，应该是有点真本事吧，那我不如也投个几百万玩玩吧。这第二个特征，叫Large Personal Stake。
Mike再一想，光有这个超级富豪投资者钱还不够啊，隔壁星巴克端盘子的Jack倒是也想玩投资，这种拿着一万两万的平头老百姓要投我这基金，我受还是不受呢？不行，第一我这里人手也不够，一个个处理小客户要累死。第二为了这点小钱和那么多人打交道也太麻烦了，第三我还是想要大钱啊，几百万几百万的投我，我的基金才能迅速发展壮大。所以宁缺毋滥，还是针对有钱人吧，最低限，要投我基金的，100万刀起，少了我看不上。这第三个特征，叫High Minimum。
好了，客户都招到了，基金规模4000万，Mike心里这个美啊，不过还是得防一手，有个投资者Kevin，臭名昭著，经常投资了以后过个礼拜就撤资逗别人玩，好歹也是几百万啊，我这在市场里来来回回倒腾，想要我亲命啊，所以定个规矩，投了我的基金，第一年你就别想取出来，是死是活全在我，这第四个特征，叫First Year Lock-In。
光这还不够，一年以内安全了，一年以后呢？到时候客户想什么时候撤资什么时候撤资，Mike不是麻烦死？所以一年只有指定的几个日子可以撤资（也可能一年一度），到日子了提前给客户发个邮件提醒他们有这个事，撤资日到了啊，要撤资快撤资，过了这个村就没这个店了哟，有意向的提前告诉我们先。这第五个特征，叫Infrequent Redemption。
钱的问题解决了，Mike想，好吧，总算开始投资玩了啊，作为一只“对冲鸡”，别以为这真的和对冲有什么必然联系，这只是历史遗留的命名问题，作为对冲基金，只是限制少多了，有自由用各种投资策略，什么Long/Short，Event Driven，Global Macro，Distressed Securities，要多刺激有多刺激，还有，我能投资股票，债券，CDS，众多稀奇古怪的衍生品，想怎么玩怎么玩。这第六个特征，叫Variety of Investments。（没人说对冲基金不能单纯买点股票搞价值投资，和公募一个路数哦。）
最爽的部分来了，收钱！Mike同学累死累活（或者装得累死累活）搞投资，不就是为了最后的分红吗，如果赚钱了，我要在赚钱部分分20%，如果不赚钱，我也不能白干啊，这场地费，人工费，我的跑腿费辛苦费，好歹也得一年收个2%吧。这规则差不多算行规了，大部分对冲基金都有类似的收钱规矩。这第七个特征，叫 2 / 20 Gains。
Mike看着别人家基金都动辄上亿，耐不住寂寞，就4000万规模的基金还不够别人塞牙缝的，于是去和银行的Sam大叔说，你借我点钱吧，我有个绝妙点子，保证赚大钱。Sam倒是个好说话的人，二话不说批了2亿刀给Mike，这个叫5:1的杠杆。于是乎，这第八个特征，叫Leverage。
基本上，大部分对冲基金，都包含上述8个特征，符合这些情况的，就是对冲基金，而非字面上“采用对冲策略的基金”。
最后讲一个大多数人的误解，觉得对冲基金这东西如何恐怖，比如金融危机的时候，新闻里动不动对冲基金导致股指大跌！这种耸动的结果一般是如何造成的呢，大部分情况主要是第五和第八特征共同作用导致的。一年就那么几个撤资日，遇上恐慌性时期，比如雷曼垮台啊，欧债危机啊，一到日子客户就集体撤资，对冲基金没办法只好短时间不计成本地平仓......考虑到对冲基金一般是高杠杆，你就明白这意味着什么了。
哟，终于出现我的行业了。防止露馅，得好好写。
首先我对这个标签很无力：“金庸”“基金”...好歹也应该是“金融”“投资”之类的吧？
所谓的“对冲”，就是在交易和投资中，用一定的成本去“冲掉”风险，来获取风险较低或无风险利润，即所谓“套利”。而对冲基金，顾名思义就是采用“对冲”的操作策略的基金（但很多公司根本不对冲，这个后面说）。
对冲的方法有很多种，可以期现价差对冲，远近合约对冲，相同产品地域对冲，相关产品对冲，以及对赌协议等等衍生品。狭义来说，对冲仅仅是一种交易的策略，不牵扯什么金融阴谋论。更多情况下，你听到的大多数关于这个行业的信息是在妖魔化对冲这个名字。
=============================================
举几个例子（都是各种金融产品和衍生品的例子，交易中一般不牵涉实物交易）：
伦敦的铜价是7万/吨，而上海的铜价是5万/吨。你知道这个价格是不可能永远差这么多的：会有很多人去把上海的铜卖给伦敦市场，因此价格会变得一致。
于是你判断出伦敦和上海的价差会缩小，因此做空伦敦铜期货，同时买入上海铜期货，那么无论最后铜的走势是涨还是跌，只要伦敦和上海的价差消失，你就可以盈利。这就是所谓相同产品的地域对冲。
你又发现12月份的煤炭期货价格是1000/吨，而明年1月份的煤炭价格是500/吨。同样，你知道这个价格差还是会收敛，因为大家都会等到1月份再买煤，而12月的煤就会因此降价。
于是你做空12月煤期货，做多1月煤期货，等到月底期货交割日之前，12月的煤果然回落到850，而一月的煤则上升到600。这是远近合约对冲。
股票也是一样。如果假设中国石油和大盘的点数有很高的相关性（事实上也确实如此），那么你发现最近几天中国石油比大盘涨得慢5%左右，那么你可以买入中国石油，同时做空股指期货。这是相关产品对冲。
对冲的套利结果，由于选择的“配对”不同，是否会减少获利空间，也是不确定的。在上面的例子里，远近合约对冲的结果甚至可能超过普通的交易。
==============================================
另一方面，由于传统的对冲套利模式需要使用一定成本来冲掉风险，因此一些风格激进的公司会更多采用择时投机的方式，获取单侧利润。但这样也肯定增加了交易风险。总体来说，这个行业交易频繁，信息源较多，涉猎行业多。
另外就是，对冲基金由于交易频繁，采取的交易策略或激进或诡异或平凡，但都需要大量的资金以及相对较稳定的出资人，因此不太可能与公募基金和银行存款搞上关系。募集形式上与封闭型基金类似，而操作形式上类似于信托账户和阳光私募。
==============================================
再举个实际的例子，我的例子：
2009年，日本发生了很严重的通货紧缩。我们捕捉到这个信息后，马上锁定了一些零售业的企业，开始观察。
年初的时候，电器行业有几家公司的经营恶化，而中国的资金寻风而至，摆出了要收购的架势。而我们则转向传统百货业的上市公司，因为这个行业更危险，同时作为上市公司，更可能被日本的企业，而不是中国企业所收购（这里面牵扯很多法务以及外汇管理的问题）。
09年年中，锁定一家百年老店，有银行参股和财阀参股背景。从二级市场持续购入5%的股票，大概成本30亿日元，并宣布成为公司大股东。
10年年初该老店的股东大会，与其他大股东接触，提出增持意向。
3月份，该老店经营情况果然出现危机，门店关闭，股价再跌，我们增持到15%，总成本80亿日元。
4月初，要求召开临时股东大会，提案将该老店几年前引入的反并购条例取消，为潜在的并购交易铺平道路。
6月底，大股东之一的财阀准备并购重组，宣布TOB，该公司股价上升。我们的股票溢价5%脱手。11个月的等待，85%的回报，净利润65亿左右。
这是也是对冲基金的做法，但比较特殊，介于股权交易和二级市场投资之间。
高赞都是教科书看太多，大公司呆太久。让我这个常年混小公司的人来告诉你：Hedge Fund 对冲基金，现在在华尔街，意思完全变了。就是口头承诺 Absolute Return 保证不亏钱（不是书面承诺保本）。大基金往往设立一个指数为标杆 benchmark, 然后标榜自己：指数跌50%，我存我那里的钱，只亏了30%，你看我本事大不大，outperform the market。亏了还有脸表扬自己。所以小基金融资，宣传策略就是，我们的标杆就是 0%，亏一分钱你拆我招牌，我退出华尔街。
类似的话题
-
好吧，咱们就来聊聊对冲基金这事儿。它可不是什么神秘的“富豪俱乐部”，说白了，它就是一群聪明人（或者说，他们自己这么认为）凑在一起，用各种复杂但通常都挺精明的策略来赚钱的一种投资方式。首先，你得明白，对冲基金和咱们平时买的股票、债券或者共同基金，那是有本质区别的。 门槛高，圈子小： 别指望你那点零............. -
“对复杂系统保持最基本的敬畏”是一种认知和行为上的态度，意味着在面对和处理那些由众多相互关联的组成部分构成、其整体行为难以完全预测和控制的系统时，采取一种谦逊、谨慎、承认局限性并持续学习的态度。我们可以从以下几个维度来详细解读这句话：1. 理解“复杂系统”的本质：首先，要理解什么是复杂系统。复杂系统.............
-
好的，咱们就来聊聊投行和对冲基金里那些人，到底有多“顶”？这可不是一句“聪明优秀”能概括的。我试着用我的理解，把我知道的、听说的、感受到的，掰开了揉碎了说给你听。首先得明白，这俩地方招人可不是闹着玩的。它们就像金融界的“黄埔军校”或者说“魔鬼训练营”，门槛高到你得怀疑人生。投行：精密运转的庞大机器里.............
-
创投基金的税率，作为一个动态变化的议题，确实存在被调整的可能性。这种调整的背后，往往是国家宏观经济政策、产业发展导向以及鼓励创新的战略考量。一旦税率出现变动，它会对我们所处的一级市场，也就是风险投资和私募股权投资活跃的领域，产生深远的影响。创投基金税率调整的可能方向与原因首先，我们要明白，目前对创投.............
-
基础货币是中央银行发行的一种特殊的货币，它是银行体系的存款准备金和流通中的现金的总和。基础货币是货币供应量中最基础的部分，它的变动会直接影响到整个银行体系的信用扩张能力和货币供应量。中央银行投放基础货币的主要目的是为了满足经济发展的需要，维持金融市场的稳定，以及实现货币政策目标。央行根据以下几个主要.............
-
这可真是一场精彩的跨次元对决！如果基纽使出他那标志性的“身体交换”术，佐助又以迅雷不及掩耳之势发动了“天手力”，这盘棋就变得相当有意思了。咱们来好好拆解一下，看看到底会发生什么：首先，我们得明确这两个能力的运作方式： 基纽的“身体交换”： 这是一个瞬间完成的超能力，目标是将自己的意识转移到对方的.............
-
唉，我太理解你这种心情了！你说为什么呀，咱们先不说那些什么“列表式”的条条框框，咱们就敞开了聊聊，说不定能捋出点门道来。你问现在男的找对象，最基本的需求是什么？这事儿，说白了，其实跟以前也没差多少，但又有那么点不一样。最根本的，肯定是希望对方能跟自己过日子，能一起扛起生活的风风雨雨，对吧？这不仅仅是.............
-
约翰逊秘密访问基辅，这事儿挺有意思，也挺值得说道说道。单单从“秘密访问”这几个字上，就能品出不少门道来。首先，这本身就是一种姿态，一种决心。 英国一直以来是西方国家中对乌克兰支持最坚定的几个国家之一，无论是武器弹药的援助，还是政治上的声援，都走在前列。约翰逊作为英国首相，又是亲自跑到基辅，这可不是件.............
-
新基建，不止是“新”近年来，“新基建”这个词汇如同一颗璀璨的明星，迅速闯入了我们的视野，成为了炙手可热的经济关键词。那么，究竟什么是新基建？它又包含哪些内容？它为何如此重要，又将如何重塑我们的经济格局和生活方式呢？简单来说，新基建并非指代一堆全新的、从零开始建造的设施，而是 在传统基础设施建设的基础.............
-
刚踏入基金投资的大门，就像站在一个崭新的世界入口，充满了机遇，也伴随着未知的挑战。对于初次接触基金的你，我有一些肺腑之言，希望能在你前行的路上，为你点亮一盏明灯，让你走得更稳，更远。首先，最重要的，也是最需要牢记于心的，便是“风险与收益并存”这句朴素的真理。基金投资并非一本万利的买卖，它本质上是一种.............
-
“生命都会死亡”这句话，简洁而有力，它是一条毋庸置疑的自然规律，也是我们反思生命意义的绝佳起点。如果我们跳出“死亡”这个结果，去探究它背后所蕴含的更深层逻辑，会发现很多与“生命意义”息息相关的基本“规则”。这些规则并非是物理法则，而是贯穿于存在本身，引导我们去理解和定义“有意义”的视角。我想从以下几.............
-
程序员基础扎不扎实，对实际的开发工作的影响是深远且多方面的，它不仅仅关乎能否“写出代码”，更决定了一个程序员的成长速度、解决问题的能力、代码质量以及职业生涯的上限。我将从几个关键维度来详细阐述： 1. 解决问题的能力：从“搬砖”到“架构师”的飞跃 基础薄弱： 遇到 Bug 时，可能只能依靠搜索、.............
-
你好！很高兴能和你一起探讨 ASP.NET MVC 的学习之路，特别是对于已经拥有 ASP.NET WebForms 基础的你来说。这简直是个天然的优势，因为你已经对 .NET 生态系统、C 语言、HTTP 请求/响应模型有了一定的了解。MVC 的学习，更像是在原有的坚实基础上，学习一种全新的“组织.............
-
Curecoin，那个依附于Folding@home的“小弟”，对老大哥究竟有何影响？Folding@home（F@H），这个名字对许多关注科学计算和加密货币的人来说并不陌生。它是一个分布式计算项目，汇聚全球无数志愿者的算力，共同模拟蛋白质折叠，以此来研究疾病，寻找治疗方法。而Curecoin，这个.............
-
这个问题非常有深度，触及了生命科学中最复杂也最引人入胜的领域之一。你提出的观点——癌细胞只有坏处，没有好处，不像蚊子还有生物链的价值——是很多人普遍的认知，也很容易理解。毕竟，癌症是人类健康的一大杀手，给无数家庭带来痛苦和失去。然而，科学的魅力就在于它常常挑战我们的直觉和固有认知。虽然癌细胞本身带来.............
-
福岛核污水入海：对全球海洋生态的深远影响与多维度的解决路径日本政府关于将福岛第一核电站储存的核污染水排入海洋的基本决定，无疑牵动着全球的神经。这项决定背后，是日本政府在处理这场巨大灾难遗留问题时面临的巨大压力与复杂考量。然而，这一举动对全球海洋生态可能产生的长远影响，以及目前为止提出的各种解决方案，.............
-
多属性决策（MultiAttribute Decision Making, MADM）作为一门经典的决策科学分支，其核心在于如何在一系列具有多个评价指标的方案中，根据决策者的偏好对这些方案进行排序或优选。传统的MADM范式，如AHP、TOPSIS、VIKOR、ELECTRE、PROMETHEE等，无.............
-
在浩瀚的宇宙中，我们已知的生命形式，从微小的细菌到参天的大树，无一不以碳为骨架，以水为溶剂，构成我们称之为“碳基生命”的基石。这是我们赖以生存的模式，也是我们目前唯一能够完全理解和验证的生命形式。但宇宙之大，无奇不有，如果将目光从地球的蓝色星球移开，大胆地假设，是否存在其他截然不同的生命形态？跳出碳.............
-
2020上半年，手机市场确实是热闹非凡，各大厂商纷纷祭出看家本领。从最初的几款开年旗舰，到如今琳琅满目的新品，每个人都能找到自己心仪的那一款。整体感受：总的来说，今年的上半年手机，我感觉可以用“稳中有进，亮点突出”来形容。 稳体现在屏幕技术上。高刷新率已经成为上半年旗舰的标配，120Hz甚至14.............
-
老实说，如果双方都只是派出四艘基德级驱逐舰对阵我们四艘现代驱逐舰（这里假设你指的是052D这类型号，毕竟是当前海军的主力），这场对决的结局很可能是一边倒的。用咱们舰上老海狼们的话说，这简直是“降维打击”。首先得说说对面的基德级。这玩意儿，在它刚服役的时候，那可是个大家伙，性能也算不错，尤其是那身装备.............
本站所有内容均为互联网搜索引擎提供的公开搜索信息，本站不存储任何数据与内容，任何内容与数据均与本站无关，如有需要请联系相关搜索引擎包括但不限于百度，google,bing,sogou 等
© 2025 tinynews.org All Rights Reserved. 百科问答小站 版权所有