问题

媒体报道「高盛、瑞信等五家国际大行集体看多中国股市」,透露了哪些信息?

回答


媒体报道“高盛、瑞信等五家国际大行集体看多中国股市”这一消息,揭示了多重经济、政策和市场层面的信号,反映了国际资本对中国市场的信心变化。以下从多个维度详细分析这一现象:



1. 背景与消息来源
消息来源:该报道可能来自《彭博社》《路透社》或《华尔街日报》等国际权威财经媒体,也可能有中国本土媒体(如财新、第一财经)的跟进。需要验证消息的真实性,例如是否有具体报告或分析报告被引用。
时间背景:该消息可能出现在中国2023年经济数据发布后(如GDP增长、PMI指数、消费数据等),或在美联储加息周期结束、全球市场波动加剧的背景下。
机构名单:高盛(Goldman Sachs)、瑞信(Credit Suisse)等是国际投行,但“五家”可能包括摩根士丹利(Morgan Stanley)、摩根大通(JPMorgan)、贝莱德(BlackRock)等,需确认具体名单。



2. 中国股市的结构性因素
经济复苏预期:国际大行可能基于中国2023年经济数据(如GDP增速、工业增加值、消费复苏)判断市场底部已现,认为未来增长潜力被低估。
政策支持:中国近期推出的“稳增长”政策(如房地产放松、基建投资、消费刺激)可能被视作市场信心的催化剂。
估值洼地:A股市场可能因长期下跌而估值处于历史低位,吸引国际资本寻求性价比机会。
人民币资产吸引力:在全球流动性紧缩背景下,人民币资产(如A股、港股)可能成为避险资产。



3. 国际大行的分析逻辑
经济基本面:
增长动能:国际大行可能认为中国消费、制造业和服务业的复苏趋势(如2023年PMI数据)已触底,未来增长可期。
人口结构:尽管人口老龄化挑战存在,但劳动力市场和科技创新(如数字经济、新能源)可能成为新引擎。
政策预期:
财政政策:中国可能通过减税降费、扩大内需政策提振市场信心。
金融政策:央行可能通过降准、降息等手段支持市场流动性。
风险偏好:在美联储加息周期结束、全球市场波动加剧的背景下,国际资本可能重新配置至中国等新兴市场。



4. 市场反应与资金动向
短期波动:消息发布后,中国股市(如上证指数、深证成指)可能短期反弹,外资(如北向资金)可能加速流入。
长期配置:国际大行可能将中国股市纳入长期投资组合,特别是在科技、新能源、消费等赛道。
A/H股差异:港股(如恒生指数)可能因政策支持(如“沪港通”)和资金流入而表现更佳。



5. 风险与挑战
外部环境:地缘政治(如中美关系)或全球经济衰退风险仍可能影响市场情绪。
国内结构性问题:房地产市场低迷、地方债务风险、老龄化压力等仍需长期消化。
政策执行效果:若刺激政策未能有效落地,市场信心可能受挫。
汇率波动:人民币汇率波动可能影响外资持股收益。



6. 国际资本的策略调整
资产配置:国际大行可能增加对中国股市的配置比例,尤其是在科技、新能源等领域。
风险管理:通过衍生品(如期权、期货)对冲汇率和市场风险。
本地化布局:可能通过子公司或合作机构(如中金公司)参与中国资本市场。



7. 对中国市场的潜在影响
资金流入:外资加速流入A股,可能推动市场估值上行。
政策协同:中国可能进一步推出支持股市的政策(如注册制改革、回购政策)。
市场情绪修复:投资者信心恢复,可能带动更多资金入场。



8. 历史对比与未来展望
历史相似案例:2016年“熔断”后、2020年疫情后,国际大行曾集体看多中国股市,但后续市场波动较大。
未来展望:若中国经济复苏持续,国际资本可能长期看好中国股市;若经济数据未达预期,市场可能反复震荡。



总结
国际大行集体看多中国股市,反映了市场对中国经济复苏和政策支持的乐观预期,但需关注外部环境和国内结构性风险。这一信号可能推动外资加速流入A股,但短期内市场波动仍可能受多重因素影响。投资者需结合经济数据、政策动向和市场情绪综合判断。

网友意见

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顶级投行的研报是很有料的。

不过主要问题在于,当你能看到公开内容的时候,它们早已经布局一年出头了。

甚至可能都不止。

从资金流向来看,2018-2020年,从香港通道进入中国股市的长线资金就在不断加码不断加码。

去年下半年到当前这个横向波动区间内,长线投资的外资也还在持续买入。

这些研报内容对多数人都没有什么意义。

人家的交易是,从上证2700-3700区间全都是买入建仓点位。

它们的基石型点位不会因为从3400跌到3000就忍痛斩仓止损。

它们的长线投资都是经过精密计算,分红回报,汇率变动,以及可能外包市值管理给做短线量化的反复打短差,但不许在一定方差内改变总持仓量。

作为大客户,还有很多散户用不了的工具可以用。

有些甚至是大陆证券市场没有的工具。股指期货,场外期权,融券。

都可以对冲它们的长线持仓风险。

有相当多的大型外资对A股的看法和我是差不多的,都是奔着A股上证必破万点大关的历史级行情去交易。

而散户是这么看的,你研报说可以长期做多,结果下个礼拜跌了一个礼拜,你特么就是垃圾,反买,别墅靠海。

但是顶级投行确实也不是那么老实。

外资不断涌入A股的长线资金都快两年多了。

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唱多中国股市,对美国有什么好处?

或者说,不唱多中国股市,对美国有什么坏处?

美联储加息势必引发美元回流。

加得快,回来也快;加得多,回来也多。

其中,水漫进资本市场,使本已高企的美股泡沫化,将给激进做空者提供“极优质”标的物。

政策进紧缩期,当局肯定希望平稳消退,不希望出现被戳破的泡泡,尤其大泡泡。

所以,能看到两个动作同时进行:

1、打击激进做空者(浑水为代表);

2、总量控制回流的美元数量(唱多中国股市)。

因为“不说话”也是一种选项——动用喉舌发声有成本,何况五家同时。

因此,说话且有利于中国,比说话且不利于中国,预期引导的程度方面,高两档。

美国理应评估过加息引发的美元回流总量,只有过多,多到不得不通过预期引导分流掉一部分,才会选程度高的执行。

没有免费的利他,只有避害做利己选择时的取其轻。

相比于让自身陷入泡沫生成风险,损失些流动性便宜对手,显然是更理性选择。

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最近一段时间,不少朋友对股市都很悲观,创业板从高点跌幅已经超过20%,进入了技术性熊市了。

我在各大抱团股爆炒的时候,给大家提示风险,包括去年春节后准确判断抱团股崩盘。在上证下跌的时候,我反而是在一直给大家打气的。其实,上证的回撤还不到10%。这两天,很多投行也在喊话,认为时候买入中国股票了。包括瑞信、高盛、汇丰等等。


其实投行们,每年都会战略性看好新兴市场,不过这么明目张胆喊话中国股市,是不多见的。


我个人看好上证,最大的逻辑就是:首先当前估值不高,要知道现在指数里面银行占比下降了,如果按照以前的计算方式,估值会更低。其次,就是市场利率的下行。这二者,基本上决定了股市90%以上的大方向,至少历史经验如此。


虽然这两个指标的结合,并不精确,但是至少可以明确,这个位置是套不住的人的。


而根据历史经验,很多曾经的见底信号也出现了,这包括:


基金公司纷纷回购了。几次中长期的底部,基金公司都进行了回购,最近一次是2020年3月疫情导致全球股市下跌时候。现在,大部分基金净值回撤很大,赎回压力也很大。虽然我看不上很多基金公司的所做作为,但是至少态度目前是正确的。


另外,就是前两天东方财富的大跌。东方财富在市场上,也是有风向标作用的。以前每次东方财富跌停的时候,都意味着股市见底了。不过现在创业板涨跌幅已经是20%,这次东方财富单日大跌13%,超过了之前的跌停幅度。


另外,M1已经负增长了。1月公布的货币数据里面,社会融资规模创了单月新高,但是M1负增长。以前历次M1增速见底的时候,股市差不多也见底了。这次负增长极为罕见,我认为很快就会修复。


当然,最大的逻辑还是我说的估值和利率。至于信号这个东西,历史并不必然重复,可能仅仅是巧合,也可能有内在的某种规律。


目前来看,全球通胀的很明显,但是唯独我们不一样。1月份公布的PPI虽然在高位,但是已经见顶,这个数据连续两月下跌,和我之前预测一致,当时认为煤炭和钢铁跌下来了,我们的PPI见顶几乎无悬念。


另外我们的CPI继续环比下跌,只有0.9%了,这意味着通胀从上游向下游传导失败了,好消息是,通胀对我们的货币不会造成压力,反而留下了继续宽宽松的空间。坏消息是,消费可能真的涨不动了,反正我感觉自己已经消费降级了。

我是时代之,一个独立投资人¥心理咨询师,关注金融投资及自我升级,更多干货,欢迎关注公众号jingji-xinli,或者微信搜索公众号“时代之”。

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疫情以后,恒大之前,我就很看好大A:

  1. 疫情控制得好,增速没有明显放缓
  2. 货币政策没有因为疫情而滥用,刺激空间还有很大
  3. 大A估值还较低,且市场还未完全放开给国外投资者入场
  4. 相比之下,国外资产已经一片狼藉,涨无可涨,负利率债券拿着当安全资产

但是恒大之后,系统性风险陡升。

这个时候一边唱着中国要硬着陆一边说快来投A股,我能想到的只有,趁着央妈迫不得已刺激,甚至要搞中国QE的时候,来蹭点回报率,然后吃干抹净拍拍屁股回美国抄底去。

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透露了他们可能买了A股被套,现在要喊单出货?

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