2020年实施注册制会对A股带来什么影响?
一、 市场化发行，降低上市门槛，增加供给
注册制最直接的影响就是发行审核从“审批制”转向“注册制”。这意味着发行人的上市申请不再需要经过证监会的实质性审核，而是由交易所负责形式审核，证监会进行注册。这大大提高了发行效率，缩短了企业上市周期。
上市门槛降低： 注册制下，对企业的盈利能力、规模等方面的要求相对放宽，更加注重信息披露的真实、准确、完整。这使得更多具有成长性、创新性的中小企业，甚至是一些尚未盈利但有明确发展前景的科技公司，有机会进入资本市场。
IPO数量和速度增加： 随着上市门槛的降低和审核效率的提升，A股市场的IPO数量显著增加，新股发行速度也明显加快。这为市场带来了更多的投资标的，也为投资者提供了更丰富的选择。
市场供求关系改变： 长期以来，A股市场存在“堰堰皆渴”的现象，即新股上市后往往能获得较高的溢价。注册制的推行，增加了股票的供给，一定程度上缓解了这种供求失衡，新股的估值回归理性。
二、 提升信息披露质量，强化投资者保护
注册制的本质是以信息披露为核心。在注册制下，发行人是信息披露的第一责任人，其承担的法律责任也更加严厉。
信息披露要求更高： 为了满足注册制的要求，发行人需要更加充分、准确、完整地披露公司的财务状况、经营情况、风险因素等信息，力求做到“专业、公开、公平、公正”。
中介机构责任强化： 保荐人、主承销商、审计机构、律师事务所等中介机构的“看门人”作用得到进一步强化，其在信息披露质量把关上的责任也随之加重。如果中介机构未能勤勉尽责，将面临严厉的处罚。
投资者权益保护机制完善： 注册制强调“投资者适当性”，鼓励投资者理性投资，同时，通过严格的信息披露和违规处罚，也为投资者提供了更坚实的保护。一旦出现虚假信息披露，投资者可以通过法律途径获得赔偿。
三、 估值体系重塑，市场定价能力提升
注册制的推行，必然会对A股市场的估值体系产生深远影响。
市场化定价成为主导： 随着IPO数量的增加和投资者的成熟，市场将更多地通过自身的供求关系来决定股票的发行价格和交易价格，而不是依赖行政干预或惯性思维。
对“壳资源”的价值重估： 过去，一些盈利能力不强但拥有“壳资源”的公司，其股价往往能获得较高的溢价。注册制下，企业上市的通道更加顺畅，对“壳资源”的稀缺性预期减弱，其价值也随之重估。
盈利能力和成长性成为核心驱动力： 投资者的目光将更多地聚焦于公司的盈利能力、成长空间、创新能力和核心竞争力。能够持续创造价值的企业将获得市场的认可，而缺乏核心竞争力的公司则可能被边缘化。
四、 促进产业结构升级，支持科技创新
注册制改革的另一项重要目标是支持科技创新和战略性新兴产业的发展。
为科技企业提供融资渠道： 许多科技企业，特别是处于早期阶段的创新型企业，往往难以在传统审批制下获得上市资格。注册制为这些企业打开了融资大门，有助于它们募集发展资金，加速技术研发和商业化进程。
推动资本市场服务实体经济： 通过吸引更多优质的创新型企业上市，注册制能够更好地发挥资本市场的功能，将资金引导至最需要的地方，从而支持国家战略性新兴产业的发展，推动经济结构的转型升级。
吸引更多优质企业回A： 注册制改革也有望吸引更多在海外上市的中国企业回归A股，进一步丰富A股市场的上市公司构成，提升市场的国际化水平。
五、 挑战与应对
当然，注册制改革并非一帆风顺，也带来了一些挑战：
市场波动性可能增加： IPO数量的增加和市场化定价可能导致市场短期内的波动性上升。投资者需要适应更加市场化的交易环境。
信息披露的复杂性： 尽管信息披露要求提高，但对于普通投资者而言，理解复杂的财务信息和行业动态仍然存在一定的门槛。
对投资者素养的要求提高： 注册制下，投资者需要具备更强的风险识别能力和独立判断能力，不能盲目跟风炒作。
为了应对这些挑战，监管层和市场参与者都需要付出努力。例如，加强投资者教育，提高投资者的风险意识；优化交易规则，防范市场风险；完善上市公司治理，提升信息披露质量等。
总结
总而言之，2020年实施的注册制对A股市场带来了颠覆性的变革。它推动了A股向更加成熟、市场化的方向迈进，提高了发行效率，增加了市场供给，强化了信息披露，提升了市场定价能力，并为科技创新提供了有力的支持。虽然过程中可能伴随着挑战，但注册制改革的长远影响无疑是积极而深远的，它为中国资本市场的健康发展注入了新的活力，也为中国经济的高质量发展提供了坚实的金融支撑。
网友意见
要知道注册制对A股的影响，首先就要搞清注册制的本质。
什么是注册制？
说得通俗点，就是让市场自己去承担责任。
我们现在股市施行的是发审制，发审制最大问题，就是上市的公司中，一旦有公司出了问题，全都让监管层给揽身上了。
但监管层又不傻，你让我背锅，我就该老实背锅么。所以最后的结局往往是：处罚不明、处罚不力，大家相互推卸责任。
从发审制度过度到注册制，映射的是证监会审核权力的变化。变成注册制后，从选企业、定价、尽调、上市、交易到市场的流动性，乃至股价的维护，全都交到市场。
注册制，从长远来看，对资本市场绝对是利大于弊的。但短期就不一定了，因为注册制度的到来，将是垃圾股的末日。
我们可以拿美股来做对比，大家知道美股是“长牛短熊”，A股是“短牛长熊”，这是什么原因产生的？
若按照股市是经济的晴雨表来看，过去10年间中国经济高速增长，但这10年来，A股并没怎么涨，这是为何，归其原因，我认为有两个最重要的因素：
1、A股制度上不成熟，过去我国资本市场都是“严进严出”，每年退市的上市公司屈指可数。
2、目前A股仍是权重股的天下，大盘指数并没法真实反映宏观经济。
1
没有合理的退出机制，就无法让资本市场去劣存优。
根据经济日报的数据，我们的A股，从创立以来到现在，累计只退市了117只。
来源：经济日报
美国施行注册制后，退市率是多少呢？每年8%。
如果按照这个退市率，我们A股近4000只股票，每年大约要退市300家公司。这是多么可怕的一个数字啊。
当然，目前A股的退市率还不可能这么高，今年A股预计退市的公司也就12家左右，但哪怕只是12家，退市的数量也刷新了历年记录了，可以预料，随着注册制实施后，退市制度的市场化、常态化、法治化将是大势所趋。
导致A股“长熊牛短”的另一个重要因素，就是我国股市的成分股的问题。
我国成分股并没呈现出“百花齐放”，致使资本市场无法充分反映经济面。
2009年，美国股市前十大市值股票是通用电气、美孚石油、微软、花旗银行、沃尔玛等传统行业公司。
而10年后的今天，美国股市前十大市值公司几乎是苹果、谷歌、亚马逊、微软、Facebook、等等这些高科技公司。
而中国股市十年前，最大市值的公司是银行、石油和保险。
如今，最大市值的公司依旧是银行、石油和保险，对了，还有神酒茅台。
股市个股没有更迭性，就好像一个池中没有“活水”进来，市场大的个股几乎影响到了整个市场。
这些权重板块，因为市值巨大，对A股指数的影响是操控性的，大家还记得2007年A股被中国石油支配的恐惧么，一股带崩整个大盘。
2
为什么说大盘2019年1月创下的2440点，极有可能成为未来10年内的低点？
这是由当前世界的宏观政治格局和我国现状，共同决定的。
货币政策大部分国家已经失灵；
世界经济长趋势下台阶；
世界之争已经全面从经济层面上升到政治层面，未来还会进一步升维到文化层面；
金融格局竞争已经是产业链竞争的主战场；
世界迎来实体资产荒；
这五个方面，都很宏观，但却都是“生态环境级”的改变，自然进化在市场经济同样适用，生态环境级的剧变，带来的将是所有参与者的被动适应。
别说自己有主观能动性，也别杠精自己有多么特殊，雪崩袭来，个人的11路汽车，绝对跑不过生态环境级灾难的铺天盖地。
在说下国内的情况，过去十年经济能得以迅猛发展，有很重要的一个因素，就是中国的城镇化，城镇化的好处就是，国内许多城市面貌得以翻天覆地的变化。
但同时，城镇化也推高了许多地方的房价，但随着楼市调控的趋严、“房住不炒”的坚定落实，过去那种楼市普涨的局面将没办法行得通了，所以从2017年开始房企开始改名了，一个个房企都开始强调，自己并非只是卖房子的。
你让房企一下不依靠“房地产开发业务”这不现实，你让国家完全放弃房地产，这也不现实。但需要引起重视的是，这种趋势已经发生。
那么经济的下一个突破口在哪？个人认为是从房地产转向实体经济，而发展实体必须靠资本市场融资。
以前实体经济缺钱了，都是直接找银行借。但我国的市场现状有个特点：钱印多了，资本太少了。
根据央行公布的数据，我国的货币化率用M2占GDP测算下来大概是203%，美国和英国同期做了一个对比。我国货币化率基本上是美英的三倍左右。
货币多的同时，资本（股票、债券等）却很少。
国内股票的市值加上债券的余额再对比GDP。这个资本化数据却只有英美的1/3，货币多，资本少，这是当前国内金融市场面临的一个实际问题。
在这样的大背景下，用资本市场通过直接融资的方式来助力实体经济，也更顺理成章。
3
机会与风险，往往都是共生的。
全面注册制时代，资金就不愿意去风险大的垃圾股，也不愿意把资金放到准垃圾股里面冒险。
美股实习注册制后，散户亏得一地鸡毛，有数据显示，1945年时，美国股市散户比例高达93%，现在呢？现在美国散户比率不到10%，机构和散户的比例完全反过来了。A股全面注册制后，也会有一个去散户化的过程，有人可能会把内裤都输掉。
不过同时，也有两大机遇。
一个是指数基金的春天
一个是优质白马股的春天
上面的两种行情，第一种我们把它叫做“收割基”行情，第二种叫做“白马股”行情。
这两种行情，本质上都是一个因素导致的，即资本将会更集中到优质公司。只不过前者有专业的人替你选白马股，后者你得自己去选。
对绝大多数人来说，定投指数基金或许更为合适。
因为风口并没那么容易被抓到，事实不止一次告诉我们，年轻时候我们都以为自己是风，到后来才知道，我们都是被风吹倒的草。
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注册制说白了就是降低上市门槛，放更多的企业进来，把体量先提上去。
中国改革开放40年中国企业量大而不强，缺少真正有核心竞争力的优秀企业，而注册制就是鼓励企业上市，用市场去筛选真正优秀的企业，从而实现中国制造由大变强！
注册制最大的利好就是强者恒强，弱者消亡，垃圾股永无出头之日！
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