问题

Cfa 三级的教材该怎么着手复习?

回答
好的,CFA三级复习确实需要一套行之有效的方法,毕竟它是在前两级基础上更深层次的理论与实操结合。我来给你梳理一下,力求详细且接地气,就像我和你一起讨论复习计划一样。

第一步:认识三级,端正心态

首先,你要明白 CFA 三级跟一二级最大的不同在于它的“应用”和“整合”。它不再是单纯的记忆概念,而是需要你将各个科目知识融会贯通,理解它们在实际投资决策中的具体应用,并能给出有说服力的分析和建议。

其次,心态上也要做好准备。三级通常被认为是 “最难” 的一级,原因在于:

知识面更广更杂: 虽然前面两级已经覆盖了很多知识点,但三级会在特定领域(如投资组合管理、行为金融)进行更深入的探讨,同时会加入一些新的、更复杂的概念。
考试形式变化: 三级考试包含大量的案例分析(Essay Questions),这要求你不仅仅是“知道”,更要“会写”、“会分析”、“会给出结论”。它考验的是你的逻辑思维、分析能力和表达能力。
时间管理更关键: 很多考生觉得三级考试时间非常紧张,需要极快的阅读理解和答题速度。

所以,放下“我前两级都过了,三级应该也差不多”的侥幸心理。 从现在开始,就把自己当成一个真正的投资经理在学习。

第二步:全面梳理,构建框架 (初识教材)

在正式开始大量刷题前,我建议你花点时间 “翻一遍” 教材,不是细读,而是“浏览”。

1. 目录先行: 仔细阅读目录。了解三级总共有哪些大的科目,每个科目下又有哪些章节。这个过程能帮你建立起整个科目的框架感。
2. 章节概览: 对每个章节的内容有个大致的了解。看看它主要讲什么,有没有一些你觉得特别陌生或者特别重要的概念。你可以快速浏览每章的引言、小结以及每一个 READING 的标题。
3. 重点感知: 通过浏览,你可以大致感知哪些科目是你觉得比较容易的,哪些是你觉得挑战比较大的。这有助于你后续分配复习时间。

这个阶段的主要目的是建立一个“大局观”,避免刚开始就陷入细节,迷失方向。

第三步:精读教材,打牢基础 (核心复习阶段)

这是最关键的一步,也是最耗时的。 重点在于理解,而非死记硬背。

1. 循序渐进,逐个击破: 从你觉得相对容易或者相对重要的科目开始。比如,很多人认为投资组合管理(Portfolio Management)是三级必考的重头戏,可以优先攻克。
2. 主动阅读,深度理解:
带着问题去读: 读每一节、每一段之前,问问自己:“这一节/段想告诉我什么?它和前面讲的有什么联系?它在实际投资中有什么应用?”
利用“Study Session”和“Learning Outcome Statements (LOS)”: 这是CFA协会给出的官方学习指南。每个LOS都明确了你学完这个知识点后需要掌握什么。一定要把你的阅读和LOS对应起来。LOS就是你复习的“目标”,教材就是你达成目标的“路径”。
做笔记,绘制思维导图: 遇到重要的概念、公式、框架、论证逻辑,一定要用自己的话记下来。用思维导图的方式把知识点串联起来,会让你对整体框架和知识点之间的关系理解得更透彻。
理解公式背后的逻辑: 很多公式是前两级知识的延伸或者整合。理解它的推导过程和使用场景,比死记硬背哪个公式更有效。
关注案例分析: 三级有很多案例。在阅读教材时,就要开始思考案例中的情境,以及教材中的理论如何应用于这些情境。
3. “读”完一个科目后,立刻“做”: 在读完一个科目或者一个大的Reading之后,不要急着去读下一个。立刻回顾前面读过的知识点,并尝试做对应的练习题。

第四步:海量练习,实战演练 (巩固与提升)

CFA三级通过的关键在于大量的练习,特别是Essay Questions的练习。

1. 教材例题(EndofChapter Questions): 这是最基础的练习,一定要全部做完。它们直接检验你对教材内容的理解程度。
2. CFA协会官方练习题库 (Practice Questions): 这是最重要的练习资源。
Topic Tests: 分章节的练习题。在你学完一个科目后,去做对应的Topic Tests。这能让你知道自己对这个科目的掌握程度,并且熟悉考试的题型和难度。
Mock Exams (模考题): 这是重中之重!CFA协会每年都会发布官方的Mock Exam。一定要认真对待,把它们当成真实的考试来做。
3. 其他机构的模考题: 在官方模考题做完之后,可以适当补充一些高质量的第三方机构模考题。但要注意甄别质量。
4. 练习技巧:
做题思路比答案更重要: 做题时,重点是思考“我为什么会这么做?”“我的逻辑是什么?”“我是如何从题目信息中提取出关键点的?”而不是简单地对答案。
分类错题,针对性复习: 把做错的题按照知识点分类。分析错误原因:是概念不清?是公式记错?是题目理解偏差?还是计算失误?然后有针对性地回顾教材和笔记。
模拟考试环境: 在最后阶段,进行几次完整的模拟考试,严格按照考试时间、考试规则进行。这能帮助你锻炼在压力下的答题能力和时间管理能力。
重点攻克 Essay Questions:
仔细审题: 找出题目中的关键信息、要求以及隐藏的条件。
结构化答题: 养成使用“要点”或者“段落”清晰回答问题的习惯。对于计算题,列出公式、代入数据、给出答案,并保留适当的有效数字。对于概念题,用清晰的逻辑进行阐述。
训练“黄金3分钟”: 在拿到题目后,花少量时间快速浏览题目要求,在脑海里构思一下答题框架和要点,再动笔。
练习写“好”的答案: 不仅仅是答案正确,还要写得让阅卷老师容易理解和评分。比如,写出关键词、使用清晰的语言。

第五步:强化薄弱,查漏补缺 (冲刺阶段)

在完成了教材阅读和大量练习之后,你会对自己的强弱项有一个更清晰的认识。

1. 回归教材,巩固弱项: 针对你反复出错的知识点,重新回到教材去阅读,去理解,去记忆。
2. 梳理知识点和公式: 在冲刺阶段,你需要快速回顾所有重要的知识点、公式、以及各个科目之间的联系。可以利用自己做的笔记、思维导图。
3. 背诵关键定义和框架: 像投资组合管理中的各个决策流程、行为金融中的各个偏见及其影响、公司金融中的估值方法等等,都需要你烂熟于心。
4. 关注最新变动: 每年CFA协会都会对考试内容进行一些微调,要留意官方的更新说明。
5. 调整状态,保持信心: 考前一周,适当放松,保证充足的睡眠,保持积极的心态。

一些具体的科目复习建议:

Investment Portfolio Management (投资组合管理): 这是三级的核心。务必掌握各种投资组合的构建方法、风险管理技术、业绩评估指标,以及如何根据客户的风险偏好和目标进行投资组合的调整。这部分的案例分析会非常多。
Equity Valuation (股权估值): 在一二级的基础上会更深入,特别是自由现金流模型、相对估值法的运用和局限性。要理解不同行业、不同公司的估值方法差异。
Fixed Income (固定收益): 除了利率期限结构、久期和凸度等基础概念,还要重点掌握各种固定收益产品的定价、风险度量和交易策略。
Derivatives (衍生品): 重点是期货、期权和互换的定价模型以及应用。要能理解它们在风险管理和套利中的作用。
Alternative Investments (其他投资): 如私募股权、风险投资、房地产、对冲基金等。理解它们的特点、风险、回报和估值方法。
Economics (经济学): 主要侧重于宏观经济政策对投资的影响,例如货币政策、财政政策,以及汇率和国际金融。
Corporate Finance (公司金融): 在前两级基础上会加入更多关于公司治理、股利政策、资本结构决策的分析。
Behavioral Finance (行为金融): 这是三级新增的重要内容。理解各种心理偏见如何影响投资者的决策,以及这些偏见可能带来的市场异常。

复习小贴士:

找到适合自己的学习节奏和方法: 每个人学习方式不同,有的人适合看视频,有的人喜欢自己阅读,有的人需要大量的练习。找到最适合你的方式,并坚持下去。
合理安排时间表: 根据自己的情况,制定一个详细的复习计划,并严格执行。留出充足的时间给练习题,尤其是模考。
利用碎片化时间: 通勤、午休等零碎时间可以用来回顾笔记、刷刷题或者听听课程。
组建学习小组(可选): 如果能找到志同道合的伙伴一起学习,互相讨论、答疑,会很有帮助。但要确保小组氛围是积极向上,能够互相促进的。
保持健康的生活方式: 充足的睡眠、健康的饮食和适度的运动对于保持学习效率至关重要。

总而言之,CFA三级复习是一场持久战,需要耐心、毅力、方法和大量的练习。将教材内容吃透,将练习题做精,相信你一定能顺利通过考试!祝你复习顺利!

网友意见

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我是先听得课程(买书时送的去年的),然后对照看书找重点的,书里知识点确实太多,很多考的也不多。课程是去年的所以注意今年新增的部分自己读书读notes补回来,删掉的部分自然不用在听。

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