怎么看待 3 月 9 日的美股期货「熔断」？

川普怎么还不出来甩锅？

是在和新冠通电话吗？？？

丁蟹效应了解一下～

不要怕，只是技术性调整啦！

一切还要从一只蝙蝠说起

当蝙蝠煽动起翅膀.... .....

川普：“不能怪我！”

“没人比我更懂股市下跌！”

开盘看到道琼斯跳水熔断，着实定了定神才能回答问题。

无论看股票、债券，还是石油，市场无不在传导同一个信息，the recession risk is real.

摩根大通不久前给它的重要客户们都传了条子，说他们认为美国经济陷入至少长达 6 个月的衰退的可能性高达 90%，彼时美国的 10 年国债收益率跌破了 1%，把市场已经吓破了胆，因为这在以前从来没有发生过。可是看一看今天，10 年国债收益率跌破了 0.5%。这是什么概念？10 年国债收益率在大萧条时期都没有如此之低过！

导致市场如此恐慌的因素是病毒 + 石油的叠加。

这次沙特宣布降价 30%，是海湾战争之后最大的一次性降价，每桶石油不到 30 刀，这个价格，几乎全世界的石油公司都活不下来，包括很多美国的油公司。全球石油巨头基本就三个，OPEC、俄罗斯、美国。前两家都是国企背景，有的是底气周旋，而美国石油业靠的是建立在高债务杠杆基础上的民企。这怎么打？举国体制，除了对付病毒，在大宗战略商品的价格战上，将又一次显示无与伦比的优势。病毒带来的消费锐减，工厂停工，学校关门，已经造成了市场对于更大的威胁的关注 - 违约率，对于高杠杆的公司，例如美国的页岩油公司们，华尔街的交易员们现在估计眼都不眨地在看着公司债（corporate bond) 的交易情况，how low they trade is a sign of possible bankruptcies.

市场即使理性的，也是非理性的。

今天的逻辑主线就是：石油价格战 - > 高收益债风险 - > 金融危机，病毒 - > 不生产不消费 - > 金融危机。

很多的发生，不就是你越觉得会发生，它就越会发生吗？

川皇讨贼檄文：

朕之圣明独断，威震寰宇。数年来，开疆拓土，治下雄图伟业，四海之内无人不知无人不晓。

今新冠之毒逆天而为，至我圣朝股市震荡，跌入熔断之境。寡人沐浴更衣，敬天祈福，一炷香功夫便力挽狂澜，扫平风浪，美股现已波澜不惊。百姓皆传，寡人真乃天选之真神也。

诸卿切莫惊慌，勿需面罩。前日有仙人神机妙算，得悉新冠之龙脉所在。朕已派出五百精骑，奔至科罗拉多荒漠，捣毁此贼老巢。大计若成，我等无忧。若有闪失，疫情扩散至邻州郡县，生灵涂炭，川某愿自罚三杯，下次不犯。

祝各位岁岁平安。

顺颂商祺

庚子年己卯月辛亥日 川帝

在国际原油价格下跌时，特朗普发过一条情绪高涨的推特：

「对消费者的好消息，油价下跌了！」（Good for the consumer, gasoline prices coming down.)

如果是 90 年代末的美国，这句话可能有些道理，但是，大人，时代变了：

上图显示了美国逐月原油生产量，可以看到，在2008 年之后，美国已将全面点开了石油生产技能，并持续放飞。在 2012 年，美国超越俄罗斯成为世界第二大原油生产国；2013 年，美国超越沙特成为原油第一大生产国，2019 年美国日均原油产量达到 1787 万桶，远远超过第二名沙特的 1242 万桶。

（盲猜一下，直到今天可能还有人认为美国是石油进口国，但时代变了。）

油价下跌对美国的打击是全面而深远的，2015 的一项研究表明，全美共有 1030 万人从事石油相关的工作，相当于全国就业人口的 5.6%，来源：

石油价格战，制造的不仅是暂时的金融市场恐慌，而可能是更为系统的债务违约、失业、消费意愿下降.......简单来说，就是两个字，衰退。

至于金融市场的危机会以多大程度传导到实体层面，这一点其它更专业的老师可以讲讲。个人朴素的想法是：08 年次贷危机，真正让经济伤筋动骨的，是个人住房贷款违约后众多家庭的破产；石油价格和疫情，会在什么时候、以多大程度影响到更加小的经济单元，是接下来一周值得关注的点。

美国有没有在救市呢？有，但怕的不是不救，而是救了也救不起来。

上周二，美联储宣布降息 50 个基点；上周五，特朗普宣布政府将花费 83 亿美元用于抗击疫情，这一数字远远超过了一开始提议的 25 亿美元计划。政府财政支出，作为一种宏观调控机制，其实也相当于向市场「放水」来增加流动性，抗疫也好，基建也好，雇人挖坑再雇个人把坑填上来以工代赈也好，都是撒钱的不同形式。

昨天，特朗普再次喊话，宣称在本周二会和两院讨论降低工资税。这一措施，本质也是在刺激消费，重振市场活力。钱已经撒过了，未来据说还会撒，但当恐慌已经在蔓延，衰退的阴云笼罩在每个人心头时，减下来的税又将有多少被用于消费，这是很成问题的。

正如 @Wei哥 在一篇回答中所说：核武器在没有用的时候威力最大。特朗普的肾上腺素已经一针针扎，然后呢？

2020年3月9号，周一，请记住这一天——我们一起见证了历史。

美股开盘仅仅四分钟，就触发了熔断保护机制，停市交易15分钟。

要知道，美国股市历史上，一共有过两次触发熔断机制。

第一次，是1997年的亚洲经济危机。

第二次，就是这次。

道琼斯工业指数一天之内狂泄2013点，创下了2008年经济危机以来的最大跌幅。

美国三大股票指数，手拉着手上天台，慷慨赴死。

而煽动这场风暴的凶手，是一只来自沙特阿拉伯的“黑蝴蝶”。

上个周末，石油输出国组织“欧佩克”和俄罗斯就石油减产进行协商，结果谈判破裂。

沙特随后宣布，开始价格战，将4月的油价指导价格下调8美元至10美元，日产量将提高到1000万桶以上。

国际石油一路暴跌，从上周末的46美元一桶跌到了不足30美元一桶。

一桶牛奶可以买八桶油，一桶茅台可以买两千四百桶油。

沙特大亨辛辛苦苦打一桶油上来，还没微商卖包口罩挣得多，我都心疼。

图片来自网络

沙特痛击友商，是因为再不卖就要活不下去了。

中国是世界第一大原油进口国和世界第二大石油消费国，一年要进口5亿吨石油。这次新冠疫情爆发，中国工厂纷纷停摆，油都没人用。

根据国家能源局数据，现在国内成品油库存高达2110万吨，已经接近三大油企的库容上限了。中国就算一滴原油不加工，也够用一个月;如果按疫情期间的萎靡消费，甚至两个月都不成问题。

通常情况下，油价下跌，股市就会上涨，二者轮流唱戏，因为资本是逐利的，哪边涨价了我就去哪边捞好处。

但是这一次，油市却带着股市一起跳楼了。

资本玩家是最敏感的。这种反常只能说明，沙特的搏命让他们深深不安：

真正的风暴即将袭来，无论是油市还是股市，都不安全。

跑，越快越好，找个地方活下去。

从东京到伦敦，每一个基金经理都在夺路而逃。英法德荷惨跌七七八八，意大利、巴西、加拿大甚至上了两位数。

而平时最不景气、天天被吐槽的中国A股，这时竟然成了避风港，甚至隐隐有领跑的迹象。

图：全球股指，北京时间3月10日下午14点

在一片绿字中，唯有中国红逆市上扬。

这一切，究竟是怎么发生的？

而世界这么大，他们为什么选择中国？

1

这一切对于普通人来说，很突然，很可怕。

但是对于资本市场来说，所有人都清楚，美股崩溃是早晚的事情。

这是因为，2018年12月4日，美国经济历史上的一个玄学现象，又一次如催命符般出现了：

美债倒挂。

而历史表明，一旦美国国债的短期利率超过长期利率，不出两年，经济危机必将到来。

什么意思呢？

其实很简单。一般来说，无论你在哪里贷钱，应该都是短期的利率低，长期的利率高。

什么情况例外呢？借钱的人是个老赖。

因为他是老赖，所以你不信他十年后能还上钱，只敢按月收租，生怕他捐款跑路。

而美国国债也是这样，一旦美国经济有崩溃迹象，政府变老赖，狡猾的资本市场就会抛售长期国债、买进短期国债——

这就是美债倒挂现象。

听不懂？没关系，你只需要知道——

过去四十年，美债倒挂发生过四次：

第一次，后来引发了80年代初滞涨；

第二次，后来引发了90年代萧条；

第三次，2000年新经济泡沫；

第四次，2008年金融海啸。

从开始倒挂算起，顶多两年，美国经济就崩了。

而第五次，就是300多天前。

2018年12月4日，2年期美债利率超过5年期美债利率；

2019年3月，3月期美债利率超过10年期美债利率；

2019年8月，2年期美债利率超过10年期美债利率；

今年1月，3月期超过10年期，2年期超过5年期，又双叒叕地出现了……

所有人都知道，美股正在一步一步走向绞刑架。

就像所有人都知道，美国股市是全世界最大的泡沫。

但是所有人，依旧沉迷在狂欢里。

2018年8月22日，美国股市牛市持续时间到了3453天，刷新了史上最长牛市的纪录。

苹果成了人类历史上第一个市值破万亿的公司；亚马逊从生下来就在亏损，公司市值却越滚越大；美股最大的五家科技公司市值加起来，相当于德国一年的GDP。

美国股市为什么这么狂？

因为美国为了解决08年金融危机，大量印钱。

从2008年到2015年的7年时间里，美联储的利率一直是零。印钞机轰鸣，为美国人民送来了3.7万亿美元。

奥巴马上任时，美国国债刚刚过10万亿；但是现在，这个数字是22万亿，比全美的一年GDP还要高。

2018年，美国财政只有3.3万亿美元预算，但美债利息就有3356亿美元，占到十分之一。

注意，仅仅是利息。

利滚利，滚雪球。

根据预测，五年之后，美债利息要飙升到8000亿美元。

更可怕的是，这些印钞机印出来的钱，没有进入实业造福经济，而是一头扎进了股市。

钱在金融家手里击鼓传花，烈火烹油，鲜花着锦，好不兴旺。

举债，举债，再举债。

炒股，炒股，再炒股。

这场史上最长牛市的起点，是2009年3月9号。

11年后，2020年3月9号，“黑色星期一”爆发。

好一出黑色幽默。

2

其实，今天所有的果，都来自12年前种下的因：

人类从未真正走出2008年经济危机。

美国的做法，是疯狂举债，透支明天的钱来堵今天的窟窿，把2008年的危机挪到2020年再说。

这样做还有个好处：美元是世界货币，美元多印一点，其他国家手里的美元就贬值一分——

相当于让其他国家帮美国人还债。

这样一来，世界各国别无选择，只剩下一个办法：跟着美国开印钞机。

因为如果你不主动稀释自己的货币，就一定会被稀成水的美元白嫖。

根据财经博主@路财主N 的整理，美、欧、日、英、瑞全球五大央行十年间印钞12万亿美元。

美国甚至还不是印钞最多的。

中国人民银行不在五大央行之列，但是印钞量也不小。

2013年，人民币M2供应量突破100万亿。

从0到100万亿，从1949年算起，我们用了64年。

但是从100万亿到200万亿，我们只用了7年。

这七年里，中国大部分投资品都输给了人民币的通胀速度。要想要你兜里的人民币保值，要么买茅台股票，要么买比特币，要么……

买一套房。

中国房市和美国股市作用一样，是海量货币的蓄水池。

我们每个人都亲身体会到了房价疯涨的副作用：结婚育儿难、房租榨干实体店、工厂主关厂炒房、科技产业园变成房地产项目……

不仅仅是中国，全世界都在承担货币泛滥的恶果。

在美国，疯狂的美股一样在摧残实体经济。

一年辛辛苦苦，赚不到10%；买了苹果股票，一个月就能财富自由。谁还去开厂办实业？

在欧洲，债务问题让南欧四国成了“欧猪四国”，让欧盟和英国分道扬镳，让德国苦苦向全欧洲输血。

在地球上，没有一个国家能够独善其身。

我们都在一座血淋淋的斗兽场里，比赛的方式是给自己捅刀子（疯狂印钞）。

谁也都不敢停下。因为美国用美元制订了游戏规则，谁停下就会被美元吃干抹净。

谁也不敢倒下。因为一旦倒下了，政府破产，汇率雪崩，全国人民辛辛苦苦几十年，一夜回到解放前。

这场游戏的胜利者只有一个，就是活到最后最强壮的那一个。

3

那么，谁是最强壮的那个？

问题来了，何为“强壮”？

没有人能预测未来，我们只能从历史中找答案。

我觉得，现在的世界格局，像极了1929年经济危机的前夜。

世界各国先后宣布货币贬值，疯狂印钞。

为了保护本国工业，他们还大打贸易战，对外国商品狠狠征税。

全球贸易额少了三分之一，从1929年的686亿美元降到1933年的242亿美元。

大家都在忍饥挨饿，直到德国、日本、意大利最先倒下出局。

他们的共同特点是家底薄，没有英法那样广阔的殖民地，没有美国的人口和工业实力，禁不起经济危机折腾。

愤怒又饥饿的德国人，用民主投票的方式，选出了一位独裁的小胡子总理……

日本的温和派首相犬养毅被刺杀，海军军官接任首相，发动九一八事变……

这场经济危机，最终被人类用惨痛的代价消化了。

欧洲满目疮痍，曾经世界的中心交出了霸主的地位；亚非拉大片的殖民地，被宗主国压榨资源和人力，战后又被强国重新瓜分；苏联赢得了战争，但是损失2680万人，男女比例今天都没恢复过来。

而这场危机的最后的赢家，我们都很清楚——

美国，靠着大发战争财，成了唯一站着的大赢家。

而美国之所以能赢，就是因为它的“强壮”。

我再重申一遍，美国能活到最后，绝不是靠运气，而是靠实力。

举个例子，罗斯福为了解决1700万失业青年的问题，用了一招——

搞基建。

罗斯福前前后后投资了180亿美元，带着一帮18-25岁的精壮小伙，修建了近1000座飞机场、12000多个运动场、800多座校舍与医院，开辟了740多万英亩国有林区和大量国有公园。

这里头有个大工程叫田纳西河水利，地位相当于今天中国的三峡大坝。

田纳西河自古以来就水患严重，急湍似箭，猛浪若奔，动不动就危害方圆百里。罗斯福开发之后，这条河能通航，能发电，能灌溉，能供水，能养鱼，能旅游……总之变成了贤妻良母。

直到今天，它都是美国最大的电力系统。

田纳西河流域管理局，一个地地道道的国有企业，至今还在发挥作用。

这一招，其他国家羡慕不来。

那时，美国有世界第一的工业实力，有一亿二千万人口，有九百多万平方公里的土地。

人口意味着消费需求，过剩的商品可以在国内消化；土地意味着投资机会，过剩的货币可以在国内投资。

所以哪怕世界经济形势不好，美国也可以关上小门在国内搞基建，总有钱可以挣。

而其他人就不一样了——

德国日本人口土地劣势太大，只能向外部扩张。国运拍上赌桌，生死看淡，一把梭哈。

一个世纪过去，经济危机的游戏规则还是一样。

加关税，增发货币，世界各国在牌桌上掰手腕，牌桌下使绊子。

但是，攻守之势异也。

2020年，谁是世界上最强壮的工业国？

是中国。

没错，从“强壮”这个角度来说，我们坐到1929年美国的位置上来了。

我曾经写过很多次，早在2010年，中国就陆续超过德国、日本、美国，成为了世界第一大制造业大国。

全世界500多种主要工业产品中，有220多种，中国的产量占据世界第一。

我们还是目前世界上唯一一个，拥有全部工业门类的国家。

甚至，按照国际货币基金组织的购买力平价算法来看，我们早在2014年就成了世界GDP第一大国了。

图：FT中文网

更可怕的是，我们还有其他国家没有的经济潜力。

林毅夫说过：“中国城镇化率才60%，发达国家是80%。中国经济每年增长6%，涨到2030年都问题不大。”

怎么理解呢？

中国还有很多人，没有过上现代化生活。十亿人没坐过飞机，五亿人没用上马桶，农村互联网普及率才38%。

中国还有九百六十万平方公里的土地，数以万计的道路、桥梁、学校、医院和旅游景区还没建成。

几亿人的吃穿住用，能养活几十个世界五百强，数不清的就业岗位。

我们就算不和国际打交道，只做好农村城镇化，都够吃到2030年。

工业实力，经济潜力，这些都是曾经的美国令人惊羡的。

而今天的美国，也只能站在旁边羡慕我们。

尾声

2020年，每一天，我们都在见证历史。

看看今日的世界各国，都乱成了一团：

意大利刚刚宣布封城，民众仓皇出逃；日本确诊1200例，韩国超过7500例，美国连确诊人数都没做到完全公开透明；全球确诊人数超十万，一百多个国家地区告急……

中国也不算好过，但是从今天来看，却似乎在好转之中。

今天中国的新冠疫情新增人数只有19例，17例都在武汉，另外2例还是境外输入的。

根据钟南山的估计，到4月底，中国的生产生活秩序就能完全回归正常。

2020年的第一季度，我们错过了很多。

但等到我们恢复时，我想，一切还来得及。

到那时，比矿泉水还便宜的石油，等着中国人来收购；海外工厂停工，等着中国工厂补货；还有中国日产1亿的口罩产能，即将突破的疫苗，独家的防控经验……

这大概就是为什么，今天的A股走出全线飘红的独立行情，

这就是世界市场用钱投票的结果。

如果美国经济崩溃，世界之大，谁能独善其身？

没有人知道正确答案。

但是，红色的数字表明，他们选择相信中国。

我想，2020年的开年大戏，也许只是一个开始。

新冠疫情，石油冲突，股市雪崩……

我们要做好最坏的打算：

接下来的几年，世界动荡加剧，瘟疫、饥饿、失业、游行……有的国家亮出獠牙，有的地方燃起战火。

而我们，也将继续见证历史：

旧的世界体系土崩瓦解，新的世界体系在阵痛中浴火重生。

每次有人嘲笑巴菲特胆小，市场就得倒霉。

（今年美股高位时，巴菲特持有大量现金仓位）

除了巴老，张文宏医生也是牛人。

张文宏：欧美疫情达到高峰后会去买点股票。

凯恩斯说：“长期来看我们都死了”。

这个“长期”到底是多长，怕是要有个答案了。

总的来说资本主义存在无法解决的根本性矛盾，这一点，稍微有点脑子的都清楚。以前玩贴吧的，我曾经和一个信仰市场万能的人讨论过很长一篇。对于我提出的问题最后他总会绕到“外部性”上去。但是这个外部性无非一个地球70亿人，是极其有限的。

：

备战、备荒、和人民站在一起，时刻不能松劲

当以前中美经济变相绑定的时候，美股大跌A股通常也会大跌，而港股则会暴跌（毕竟小三养的）。因为说得透彻点，那时候中国和美国在经济利益上面是绑定的，中美国并不仅仅是一个概念。

但是如今中美逐渐对立，各个方面都在脱钩，两国逐渐成为对手甚至敌手，那么美股大跌，美国经济放缓，对中国则是好事情。

资本永不眠，永远在追求利润，它们会自发的流向收益率高的市场。美国位于世界之巅，它尚且需要十年来一次加息收割全世界流动性。但有的情况下，你不想要加息也可以吸收全世界的流动性。举一个例子，当年欧元发行的时候，美国就在南斯拉夫发动战争，利用资本“厌恶风险”的特点逼迫欧洲资本到美国避险，结果欧元刚刚发行就一路跌，欧元也丧失了一个绝佳的取代美元的机会。类似的，在全世界面临疫情风险而中国已经控制住疫情的情况下，为了躲避风险，世界金融资本会往哪里流动，答案不是很明显的吗？

没错，逻辑就这么简单，这么粗暴。

中国要做的，是利用好流动性，建立一个强大的、健康的资本市场，利用这个资本市场助推中国的产业发展，充分发挥资本市场的三大作用：资源配置、价格发现和鼓励创新。中国要想发展半导体产业，想要发展新兴产业，光靠国家投入几千亿那是不够的，必须要各路资本一起投入。

后面只需要盯紧美国欧洲的疫情情况，再盯紧A股市场的外来流入资金，就可以知道我说的对不对了。

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评论区有些网友反驳，说金融资本并不相信中国，而且中国目前资本进出并不方便。

这两个理由都是真的，然而朋友们，在这种火烧眉毛的时候，哪怕你再怎么不情愿，给你选择的路子也实在不多啊。实际上，从18年到现在，外国资本一直是持续在流入中国的。下图可以看出从14年开通到18年初，累计净流入才五千亿。但是仅仅从18年初到现在两年就净流入一万亿。2020年的这一两个月，由于中国的疫情先爆发，所以资本最近这段时间流入减缓甚至开始净流出，但是随着中国疫情被逐步控制和肃清，外国的避险资金会很快的汹涌流入。我坚信中国对输入型疫情的控制能力，我坚信后续中国和其他国家将会是冰火两重天。

美股开盘跌超7％触发熔断机制，暂停交易，历史性一刻，一辈子见不到几次。

第三次工业革命结束，技术红利已开发得差不多，人类世界发展缓慢甚至停滞导致巨大危机，世界急需一场新的工业革命走出危机泥潭。

瘟疫+股灾+全球经济危机+粮食危机+战争+革命，世界各国从争夺增量资源变成争夺存量资源，接下来这十个月还会发生很多很多足以铭记的历史大事件。

世界大变局，你我都是见证者。

想吃啥吃点啥，想去哪赶紧去哇。。。

股神巴菲特的最后一舞，再次封神！

再品鉴一下《巴菲特2020致股东的信》

未来股价可能会发生任何变化。
有时，股市会暴跌，幅度可能是50%，也可能会更大。
但是，对于那些不用借钱来炒股、且能够控制自己情绪的人来说，去年我曾在文章中写过的“美国经济顺风车”，再加上史密斯所谓的“复合奇迹”，会助推股票成为更好的长期选择。
其他人呢？当心！

直到2019年第四季度，巴菲特的伯克希尔哈撒韦现金储备仅比第三季度少一个亿，达1279亿刀。

全文链接：

下文是我写于去年11月份，关于对经济下行趋势中普通人抉择的浅见！（节选）

本月初，“股神”巴菲特的伯克希尔-哈撒韦公司公布了第三季财报，其中最引人注目的就是公司的巨额现金储备仍在不断扩大，目前其现金储备为1280亿美元，高于第二季度的1220亿美元。

伯克希尔-哈撒韦的现金储备一般与对未来的经济前景的判断有着很强的关系，高现金储备预示着该公司认为未来一段时间内经济可能比较艰难，因此提前储备一些现金及等价物，到时候搜刮市面上便宜的优质资产，所以伯克希尔-哈撒韦的现金储备也牵动着全球投资者的神经。

比如，2000年前后的互联网泡沫破裂以及2008年次贷危机的上演之前，伯克希尔-哈撒韦公司的现金储备同样有一段快速攀升的历史经验，因此伯克希尔哈撒韦的现金储备不断创新高，往往预示着股票市场的投资风险正在快速积累，或许市场产生价格拐点的时间已经不远了。

巴菲特曾表示，他希望用公司堆积如山的现金进行一次“大象”规模的收购。问题是，市场反弹使任何可能的收购目标都变得非常昂贵，而巴菲特曾说过，他不想在交易上超支。

鉴于巴菲特的保守，导致近年来伯克希尔-哈撒韦公司的投资复合年增长率显著低于同期标普500指数的表现，以至于出现了一些投资人批评巴菲特太保守、错过了这轮牛市。

数日前，川普还在推特叫嚣“今年纳斯达克（在我的治下）涨幅高达27%”（内心戏：你们快特么夸我！！！）。

但是股神之所以为股神，并不是看其一年的收益有多高，而且看其持久性以及经历危机的抵御能力有多强。

比如你有100元，今年赚了100%第二年亏了50%，最终的结果还是原地踏步的100元，但是你损失了人最珍贵的东西：时间。

如果每年保持正收益，在复利的魔法下，将会给你带去不可估量的财富。

举个例子，这是一碗隔三岔五就会被拧出来的热血鸡汤，但是其深刻揭示了复利的魔力：一个人，只要今天比昨天多努力0.01，如此持续一年——365天，你将浩瀚如江河；一个人，要是今天比昨天少努力0.01，如此持续一年——365天，你将卑微如尘土。

1.01 ^ 365 = 37.78

0.99 ^ 365 = 0.0255

复利，就是这么神奇。巴菲特一生中经历过4次股市暴跌，但仍能保持长达50多年年化20%的收益，我想这样的人是更值得我们学习的。

其实巴菲特的公司并不是现金储备最高的，现金储备最高的是微软公司，其次才是伯克希尔-哈撒韦，再其次还有谷歌、苹果和亚马逊等公司。

这些公司之所以没有花更多钱，可能有很多原因，其中之一就是他们可能只是在等待正确的时机，到时候抄底买便宜的优质资产。

全文链接：

不过，风险和机遇是并存的，大危机也意味着大机遇。

这一次，请别只做历史的旁观者。

PS：来自川普式的甩锅：

正常的资本市场不怕跌，怕的是失去流动性，一旦没有对手盘接你的货，你砸跌停都卖不出去，只能继续砸下去直到卖出，手上有什么能卖的就卖什么。这就是系统性风险，本来只是一小部分股票大跌，结果带动所有股票跌。本来美股最近就跌的多，流动性已经很差了，结果沙特还来个补刀，原油价格一天掉下去30%，买卖原油的机构可都是高杠杆的，美国搞石油的企业也大都是高杠杆的，跌30%基本上就要爆仓破产了，所以必须凑钱补保证金，那么钱从哪里来？只有卖股票，卖黄金甚至卖房子，好的坏的资产都得无脑卖出。然后市场就陷入了什么资产都在跌，最后不相关的资产也加入杀跌的恶性循环，这么搞下去，没有经济危机都能搞出经济危机，熔断这时候就是很必要的，流动性不足对股市来说太致命了，实体可能还好好的，股市就能崩掉，一旦传导到实体，那就真麻烦大了。现在全世界钱还是非常多的，还没到哪个金融机构要破产的地步，实体也只是暂时受到疫情影响，还没成片倒闭，给点时间让市场重新恢复正常的定价功能，保持一个合理的流动性水平是当务之急。

另外有的人应该看到中美利差从去年的50bp已经达到了190bp，快2%这么夸张的地步，只要市场流动性恢复，全球一部分理性资金肯定会优先流向中国国债，港股，A股QFII，深沪港通，还有黄金与日元。欧美集体不可避免的走向负利率，现在放眼全球，只有中国的资产有足够大的容量给它们2.5%的无风险回报。最近A股跌幅只是美股的一半，反弹涨幅可以达到美股的两倍，成交量一直维持在万亿人民币就是一个非常特别的信号。

很多人还是不信，那就用数据说话，2020年至今：人民币兑美元涨了一点点，日元兑美元涨了6% ，黄金涨了10% ，A50跌了2% ，上证跌了3.5%，而道琼斯指数则大跌16%。哪些资产强，哪些资产弱，不要太明显。

估计要跌一段时间，短期内都止不住。

美股并不是只有美国人和机构在买啊，美股是全世界的资金都在里面啊。问题是欧洲现在疫情的趋势已经非常明显了，为了准备未来可能的封锁和抗疫，难道所有公司和国家都不需要准备多一些现金流的吗？如果大量的公司都需要准备现金流应对接下来的一段困难时光的话，股票的投资肯定是优先撤的啊。

除此以外，有些公司或者机构是不能承受股票投资亏损的（比如养老金或者有大量股票回购，快资不抵债的公司），一旦到了心理价位，他们是必须要出来的。

现在美国还在捂着疫情，想这么糊弄过去，一旦美国也爆发了，消费严重受挫，还需要继续往下跌。

至少在疫情大概控制住，各个公司国家的现金流压力没有解决之前，美股是会一路向下的。