金融机构的去杠杆化以及杠杆率是什么意思？
想象一下，金融机构就像一个大账房，里面有很多钱，这些钱有的是自己老板（股东）掏的，有的是从外面借来的。而“杠杆”呢，就好比是那个能把你的钱放大好几倍的工具，让你能用更少的自有资金去撬动更大的业务。
什么是杠杆率？
杠杆率，说白了，就是衡量金融机构“借了多少钱”的一个指标。 它告诉我们，一家金融机构的资产规模和其自有资本之间的比例是多少。简单来说，就是你的总资产有多少是靠借来的钱支撑的，又有多少是真正属于自己的钱。
咱们用个最直观的例子来理解：
假设一家小银行有1000万的资产。
情况一：全靠自己的钱。 如果这1000万都是银行股东们自己掏腰包的，那么它的自有资本就是1000万。在这种情况下，它几乎没有借钱，杠杆率就很低。
情况二：借了钱。 如果这1000万的资产里，有800万是银行向央行、其他银行或者发行债券借来的，那么股东们就只需要掏200万。
这时候，怎么计算杠杆率呢？有几种不同的计算方法，但最常见和直观的是：
杠杆率 = 总资产 / 自有资本（核心资本）
在上面那个例子里：
如果银行股东掏了200万，借了800万，总资产是1000万。
那么它的杠杆率就是 1000万 / 200万 = 5。
这意味着，每1块钱的股东资本，支撑了5块钱的总资产。
为什么要关注杠杆率？
风险放大器： 杠杆就像一把双刃剑。当你用钱赚钱的时候，杠杆能让你赚得更多。但反过来，一旦投资亏损，杠杆也会让你亏得更快，甚至亏掉所有自有资本。如果这家银行的1000万资产，突然因为市场不好跌了200万，变成了800万。
在情况一（没有杠杆）里，股东的1000万变成了800万，亏了200万，但还有800万。
在情况二（杠杆率5）里，股东的200万变成了0，连本都亏没了，这家银行就破产了。
稳定性的晴雨表： 高杠杆率意味着金融机构的抗风险能力较低。一旦遇到风吹草动，可能就会因为无法偿还债务而陷入困境，甚至影响整个金融系统的稳定。
什么是金融机构的去杠杆化？
去杠杆化，顾名思义，就是金融机构主动或者被动地降低其杠杆水平的过程。 简单来说，就是“甩掉身上的包袱”，减少借来的钱，让自己的资产规模和自有资本的比例变得更健康、更安全。
为什么金融机构需要去杠杆化？
主要原因就是上面提到的“风险放大器”效应。当金融体系整体杠杆过高，市场出现波动时，风险就会像滚雪球一样被放大。一旦出现连锁反应，就会引发金融危机，甚至影响到实体经济。
去杠杆化通常发生在以下几种情况：
1. 防范系统性风险： 金融监管机构（比如央行、银保监会）会设定一些资本充足率和杠杆率的监管指标。当它们发现金融机构的杠杆率过高，可能威胁到金融稳定时，就会要求它们去杠杆。这就像警察会告诉司机，开太快了会危险，需要减速一样。
2. 应对市场压力和资产价值下跌： 如果金融机构持有的资产价格出现大幅下跌，而它们的杠杆率又很高，那么它们就会面临巨大的亏损压力，不得不卖掉一些资产（即使亏钱），或者减少新增借款来降低杠杆，以避免破产。
3. 主动调整经营策略： 有些金融机构可能认为当前的杠杆水平不合适，或者认为市场未来可能面临不确定性，会主动选择降低杠杆，回归更稳健的经营模式。
去杠杆化怎么做？
金融机构去杠杆的方式通常包括：
减少负债： 这是最直接的方式。比如，它们会主动偿还借来的贷款，减少发行债券的数量，或者收缩业务规模，自然也就减少了对资金的需求。
增加股本： 通过增发股票等方式引入新的股东资本，提高自有资本的比例，从而降低杠杆率。这就像一个人把自己的储蓄钱存更多，少刷信用卡一样。
出售资产： 将一些不良资产或者非核心业务剥离、出售，回笼资金，减少总资产规模，从而降低杠杆率。
压缩业务规模： 直接减少放贷、投资等业务，以降低资产负债表规模，间接达到去杠杆的目的。
去杠杆化的影响和挑战：
去杠杆化虽然是为了提高金融体系的稳健性，但它本身也会带来一些挑战和影响：
短期内可能抑制经济增长： 当金融机构普遍去杠杆时，它们会收缩信贷，减少投资和放贷，这会导致市场上可用的资金减少，对实体经济的融资支持力度减弱，可能导致投资和消费放缓，对经济增长产生短期负面影响。
可能引发资产价格下跌： 如果金融机构为了去杠杆而大量抛售资产，可能会导致这些资产的价格出现快速下跌，形成恶性循环。
挤出效应： 如果一些高杠杆的金融机构被强制去杠杆，可能会牵连到与其有业务往来的其他机构，产生“多米诺骨牌效应”。
执行难度： 有些时候，金融机构可能不愿意主动去杠杆，因为这意味着盈利能力的下降，或者业务受到限制。监管部门需要在维持稳定和避免过度抑制经济之间找到平衡。
举个例子来说明“去杠杆化”的语境：
想象一下2008年全球金融危机前，很多金融机构过度使用了杠杆，把风险放大了无数倍。当次贷危机爆发，资产价格暴跌时，这些机构就集体陷入了困境。各国政府和央行为了避免金融体系崩溃，一方面救助了濒临破产的机构，另一方面也出台了更严格的监管措施，要求金融机构降低杠杆率。这就是一个全球性的“去杠杆化”过程。
总而言之，杠杆率是衡量金融机构“借了多少钱”的尺子，而去杠杆化就是主动或被动地“削减债务、增加自有资金”来降低这个尺子上的数字。这就像一个人在财务上做了个“瘦身运动”，目的是为了让身体（金融机构）更健康、更抗得住风险。
希望这样解释，能够把这两个概念讲得更清楚些，也更接地气一些。
网友意见
先来讲三个故事。
故事1：散户张三
张三喜欢炒股，很自信，只是感叹自己资金不足，否则咸鱼翻身，指日可待。听朋友介绍，有一种配资业务，可以用10万，借20万，于是，他开通了这项服务。
张三眼光很好，今年这一年，买的股票赚了30%，30万收获了9万的利润，还去20000的利息和20万的借款，自己还能净赚70000，自己手头的10万现金在杠杆的帮助下，一下净赚70%。
于是张三想了个好办法。
还是10万，张三在A处获得20万的授信，拿到20万，买了30万的股票。
张三拿着这30万的股票，又去B处，B一看有你账户上有30万的股票，于是又给你60万的额度，买完这60万的股票，你手头已经有90万的市值了。
张三还不满足，于是拿着这90万的市值找到C，C同样给了他2倍杠杆的额度，180万，终于，张三这下成大户了。
他还记得自己当时投入股票市场的本金是多少吗？
10万，可是他的市值已经是270万了。杠杆倍数是多少，27倍。
如果股票市场像去年一样上涨，别说涨30%，就是涨个10%，就是27万。
投入10万净赚20万+，200%的收益，多么诱人。
在杠杆的帮助下，小额投入获得巨大回报，带给人无限的遐想和美好的希望。
可惜人生不如意之事十之八九。今年股票市场不是很好，微微跌了3%，别看这3%的浮动，在27倍的杠杆下产生了巨大的威力，270万的3%就是81000，张三投入的本金是瞬间只剩不到2万元，亏损幅度80%。
还有另外一种假设，那就是股票市场不涨不跌会发生什么？
还记的张三借钱时的年化利率吗？
他总共借了多少?260万，10%，他的资金借用成本，一年就是26万。
也就是说，短短30天即使股票市场没有波动，张三也要亏损26%。
只剩下8万本金的张三，在A处的授信只能从20万变成16万，在B处变成48万，在C处变成144万。
为了把这些钱还回去，张三不得不忍痛割爱，卖掉手头一些股票，大概100万的样子，行情不好，成交量也发生明显萎缩，他这一把梭哈，还差点让这只股票奔跌停去了。
市场上和张三一样不知不觉上了巨大倍数杠杆的人不再少数，盘桓了一段时间的股票市场没有变化，看似没有亏损。
没曾想，资金借入时被忽略的高额成本，露出狰狞面目了。高杠杆下的利息，迅速吞噬着投资者的本金，让他们不得不一次次的割肉平仓，而这一轮轮的相互踩踏，让本来平静的市场再次掀起波澜。
高倍数杠杆的被高息消灭，平仓使得市场下跌波及到低倍数杠杆，低倍数杠杆之后，没使用杠杆的投资者也难逃厄运。
这个市场一荣俱荣，一损俱损。
股票市场上，有一句俗话，叫做横久必跌。
导火索，也许就是这小小的利息？
收益被杠杆放大的同时，贷款利率也被同样放大，只是人们在上涨的盛宴中遗忘了。
故事2：机构小王
小王买了1000万的10年期国债，收益是5%，他觉得这个收益有些低，国债这么稳定的投资品种，又不会赔钱，干嘛不多弄点钱买点呢，于是他就找到A，说我把1000万国债抵押给你，你给我900万的现金，到时候我给你3%的收益行不行，A一看，无风险3%收益，可以啊，成交。
小王随即用这900万的现金买了国债，然后继续找到A，抵押这900万，你给我800万的现金，成交；
小王又用这800万的现金买了国债，抵押回来700万的现金，成交；
……
最后抵押回来100万现金，成交。
此时，小王手里算了一下，借来的900万+800万+……+100万，合计4500万，加自己手里面的1000总共有5500万的国债了，4.5倍的杠杆。
这借来的4500万，5%的收益-3%的成本，纯利2%，4500万*2%，就是90万的收益。
再加上自己1000万的5%，50万的利益。
哇，这下发达了，投入本金1000万，一年后收回1140万，无风险收益达到年化14%，杠杆真是个好东西啊。
这个交易，在正规的交易所叫做：国债正回购。
大家听多了逆回购，就是我们软件中的“我要放贷”，却很少听说正回购，这次你知道了吧，正回购就是持有债券，抵押给交易所，向你借钱的人的操作方式。
只是交易所早早的就发现，反复抵押带来的高杠杆风险，堵住了这个口子，规定正回购只能有3~5次的重复质押，控制住了杠杆倍数，从而控制住了风险。
但这条路被掐断，就会被市场开发出另一条路，谁让资本是贪婪的，债券常年的涨幅，让人们已经忘记了风险，所以，场内的正回购不让做了，就有了场外的“债券代持”业务。
近期大家听到的国海债券门事件，本质上就是“债券代持”业务在高杠杆下的风险爆发。
只是，国债的收益不是很稳定吗，为什么他的价格还会下跌呢？
这要涉及到债券久期的概念，我也没能力用直白的话语解释这个概念，就还是老套路，举个例子吧：
老王买了一个10年期的国债，100万，利率是年化5%，和一个1年期国债，100万，利率是4%，快到年底了，眼瞅着一年期的国债4万的收益马上就到手了，老王心里那个高兴啊。
可是突然隔壁李大妈喊了一嗓子，明天早晨开始银行又发新的国债拉，5年期8%，大家赶快去抢啊。
这下老王坐不住了，心里挠塞的，这么高的利息，可是手头没钱怎么办啊？
没办法，只能忍痛割爱了，老王算了笔账，自己10年5%的国债，现在如果卖掉，就是损失掉今年的5万的利息，可5%和8%差了3个点的利息，10年就是30万的额外收入啊，刨去这5万的利息，我也能多赚25万呢，卖掉卖掉，我认了，于是，老王含着泪把自己10年期的国债亏损4个点忍痛卖掉。
为什么自己一年期的不卖掉呢，因为还有几天连本带利就还回来了，回来以后在去买新的，也赶得上趟，就先不卖了。
市场上会算账的老王很多，所以，当出现新的高息产品时，时间越长的固定收益的投资品种，越会被无情扔掉，哪怕有损失，只要新品种的收益能覆盖这个损失即可。而时间占资时间越短的理财产品，反而会因为没有卖出预期而价格没有波动。
债券的有效计息时间就是久期（实在找不到更简单直白的解释了）。
所以，加息会导致久期长的债券价格下跌；降息，会导致久期长的债券价格上涨。
也就是说，久期越长的，受市场利息波动的影响越大。
我曾在美国加息带来的影响一文中提到，美联储的加息不是行政手段，而是通过市场手段到达加息的目标，为了达成这个目标利率，会通过公开市场操作放出大量的高息国债吸收资金，而高息国债的发行，就会出现上面故事当中讲到的，影响了已发行的低息长期债券的预期，从而使造成市面上大量的抛售行为，造成价格大跌，因为这帮龟孙儿都着急的换新的更高息的国债了。
国海证券的债券门事件，说到底，就是美国加息影响下的第一波蝴蝶效应。
故事3：买房人老刘
这两年，房价火箭一般上升的速度，让所有人瞠目结舌，老刘也被惊讶到了，本来心心念的等房价回落的时候，抄个底，这下感觉也彻底没戏了。手里面这100万，年初的时候还能贷款买个房子折腾下，到现在，可真心是连首付也付不起了。
正当他长吁短叹的时候，中介小李的电话响起来了：
“刘叔吗，近期你还打算买房吗？”
“哎，还买什么啊，这房价涨的，首付都不够了。”
“首付啊？没关系，没关系，今天给您打电话，就是告诉你，我们推出了一个新业务，叫首付贷，只要您想买房，我们可以给你贷款，把首付给你凑出来，你看，年初叫您买，你不买，这下少赚了一辆奔驰，赶紧把，现在也不迟。”
“首付贷，好好好，赶紧的，我们立马签约。”
于是，老刘拿着手头的100万，从中介小李那里以8%的利率借了200万，凑够首付的300万，从银行又贷了300万，利率5%，买下了一套房子。打算坐等升值。
这一刻老王100万的本金，总共贷出来500万的资金，不知不觉的上了5倍的杠杆。而这5倍的杠杆，每年需要支付的利息是恐怖的31万。
也就是说，如果今年的房价今年上涨10%，老刘将会赚60万，除去利息的31万，净赚30万，收益是30%。
如果今年放假横盘一年呢？不涨不跌，老刘将会亏损利息31万，等于亏损本金30%。
如果两年没有涨呢？老刘需要继续支付31万的利息，这下他100万的本金就只剩下40万了，亏损达到了6成。
这下不仅仅老刘心急如焚，就连中介也坐不住了，再这样亏下去，自己的利息钱不仅赚不到，连本金可能也要搭进去，那钱可都是银行的啊。
不行了，必须卖房了，只有这样，才能将损失降到最低。可成交量太低迷了， 大家都在观望，老刘报的这个价格根本没有人接受。怎么办，只能不断调低价格看看有没有人接盘了。
其实，在房地产市场，5倍杠杆不算高。
像债券的操作一样，抵押了第一套，买入第二套，抵押了第二套，再买入了第三套，如此反复操作，杠杆就会变得无比巨大。这样的杠杆下，高额的利息才有可能成为压死骆驼的最后一根稻草。
成交量的萎靡以及价格上涨的停滞，会使得杠杆最高的赌徒因为无法按时支付利息进行大量的抛售
这个市场，还没有涨跌停的保护。
房价上涨，财富成倍增长，可只要上涨一停滞，利息就会压得他们喘不过气去。
不管是自住，还是投资，当你打算买房的时候，考虑一下自己的杠杆倍数和利息的关系，是否能够承受1年甚至更久的涨幅停滞的预期。
三个故事讲完了。
什么是杠杆？
如果借钱的数量是那根棍子，利率就是支点。
两件套加一起就会变成威力巨大的杠杆工具。
本金越少，借的越多，杠杆的力量就会越强。同时利率这个支点的反噬作用也会越强。加上杠杆之后，就会存在一个临界点，这个临界点就是贷款后的收益和利息的比较，如果收益大于利息，则这个杠杆可以源源不断的加下去，只要跌破这个临界点，则会像雪崩一样一层层被碾压，最后玉石俱焚。
杠杆广泛的存在于各行各业，尤其以金融行业更甚。我们在不知不觉间就成为杠杆的使用者，只是倍数不同而已。
有杠杆的市场，就一定会有泡沫；有泡沫的地方，资产才能上涨。
所以，很多时候，风控就是控制杠杆的倍数。
杠杆控制在什么样的比例下，资产才会与泡沫共舞，也许这个问题永远不会有标准答案。
但去杠杆化，已经成为今年以来的主流声音。
上调利率和保证金（首付）的比例，都会间接调整杠杆的倍数。
股市已经完成，债市正在持续，楼市什么时候开始，那只有天，才知道。
如果你爱他，就给他加个杠杆，因为，他就会步入天堂；
如果你恨他，也给他加个杠杆，因为，他就会进入地狱。
------问题统一回复区-----
关于第一个例子，我用真实的写一下：
1、手里面有100万，先上融资融券，2倍杠杆。
2、然后用股票质押购回，行情好的时候70%的质押率，拿回来70万（融资来的不能质押）。
3、70万去配资公司开一个账户，最高可以给你20倍杠杆，听说过吗？算了，别吓着了，就按10倍来吧。
4、股票市场太赚了， 怎么可能陪吗，可配资公司也不给上杠杆了怎么办。
5、旁边有个小贷公司哦，来个信贷员看看我的股票账户，教教我怎么填写资料容易通过，低调点，1倍吧。
6、好多互联网P2P理财公司给我打电话，上传个人信息，就可以借钱哦，把利息说高点，把我的账户信息上传上去，就能获得资金哦，少点吧，先找5个平台借吧，每个一倍，偷懒粗暴点算又借了5倍。
7、借来的钱我一把梭哈买入分级B类，再上2倍杠杆。
每一个上杠杆的方法都是可操作的，组合起来也是可以操作的。我也就是懒点数字倍数不精确处理了。不坑我的数学老师了
举例子粗暴直白的好处是让人容易明白，要想真实点，可读性就会差很多。比如上面这种真实操作的写法，估计很多人看一下就关了，什么玩意，穷得瑟。
这个市场上，只要想上杠杆，市场就会给我们上杠杆的机会。
杠杆的威力很容易被忽视，即便是做配资工具的恒生，钱哗哗来的时候，也一样会忘记风险，罚了4个亿算是花钱买平安了。
因为他带来的潜在风险太大了。
配资公司是提供杠杆的，但是他自己也是杠杆使用者。
比如是配资公司有1个亿，从银行可以贷出来1个亿（或者是其他银子银行），2个亿。
这时他会从配资用户手里面收保证金，看他自己提供的杠杆倍数，低调点算，收回来5000万。
再拿这5000万的保证金，贷出来5000万。
然后继续。
提供杠杆的自己还用着杠杆，
叫啥好呢，叫杠中杠吧。
风险大家自己脑补吧。
关于第二个例子。
其实评论里面有人给出答案了。
还是举例子的硬伤，我还不如说债券。
债券这东西也不是只有国债，还有地方债企业债，后者都是有违约风险的。
而且你不能光看他有利息，你也要看他的流动性，3年5年10年不是谁都有那闲情逸致的持有那么长时间等他到期拿利息的。
要想获得流动性就要在二级市场上交易，可当你在二级市场交易的时候，就会发现：债券不是你想卖，想卖就能卖。流动性依旧不是你想像的那么好，你要想卖，就只能低于全价，不赚或者赔钱卖。
所以，为了流动性好一些，就只能要求低一些的利率水平。
这和你银行存款定期时间越久，利率越高是一个道理。
流动性和利率的好处不能都让你一人占了不是。
这算是个皮毛科普文章，不是学术论文，为了容易理解，举得例子肯定会有一些瑕疵，大家宽容。
最后说一句：
文中说了，风控很多时候是控制杠杆。
但不同机构的风控标准完全不同。
如果市场赚钱，就会有底线更低的融资机构提供更高倍数的杠杆。
这些机构的钱来源可以是银行、可以是保险公司，互联网P2P公司。
当然，源头还是买了高息非法理财、保险的投资者。赚钱的时候，我们都是高杠杆下的参与者和受益者。赔钱的时候，我不说了。
杠杆并不可怕，高杠杆其实也不可怕，可怕的是你不知道自己什么时候已经加上了高杆杆。
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