问题

年轻 VC 投资人应该如何发掘早期项目?

回答
作为一个年轻的VC,早期项目的挖掘可以说是你的“看家本领”,也是最能体现你个人判断力和勤奋程度的环节。这不像投已经上市的公司那样,有公开的财报和分析师报告可以参考。早期项目,尤其是种子轮和天使轮,更多的是在“不确定性”中寻找“确定性”,在“风中”捕捉“火苗”。

那么,到底该怎么做才能在这个充满未知数的早期市场里,找到那个能点燃一切的火种呢?我给你拆解一下,希望能给你一些启发:

一、构建你的“雷达系统”:让信息主动找上你

首先得明白一点,好的项目不会凭空出现在你面前,你需要建立一套高效的信息收集和筛选机制。这就像一个军事雷达,你要不断扫描,过滤掉噪音,抓住信号。

1. 深度耕耘你熟悉的赛道(“垂直思考”):
选择你的“战场”:你总不可能什么都懂,什么都投吧?作为年轻VC,选择一两个你真正感兴趣、有一定认知基础,或者能快速学习的赛道至关重要。比如你对人工智能的某个细分领域特别着迷,或者对消费品市场的发展趋势有独特的见解。
成为赛道的“意见领袖”或深度爱好者:这不代表你要第一个发明某项技术,而是你要比大多数人更早、更深入地理解这个赛道的痛点、机会、关键技术演进方向,以及潜在的颠覆者。多看行业报告、学术论文(如果涉及技术)、参加线上线下的行业会议、关注该领域的领军人物和创新者。
关注“技术前沿”和“政策导向”:技术突破往往是早期项目最大的驱动力。比如AI大模型的发展催生了无数新的应用和创业机会。同时,国家和地方政府的政策导向也能为特定行业带来巨大的红利。了解这些,能帮你提前布局。

2. 激活你的“人脉网络”(“关系重塑”):
不仅仅是认识人,更是建立信任:你的校友、前同事、行业里的前辈、甚至是创业过的朋友,都是你宝贵的信息来源。但关键在于,你能不能跟他们建立一种互信的关系,让他们愿意将他们觉得有意思的、还在萌芽阶段的项目“提前”告诉你。
成为“有价值的连接者”:你不能只是一个被动的信息接收者。你要思考你能为创业者或介绍人提供什么价值?是你的行业认知、对他们项目的建设性意见、还是你认识的潜在合作伙伴?“授人以鱼不如授人以渔”,你成为一个能连接资源、提供帮助的人,大家自然会愿意与你分享。
主动构建“顾问团”:找几个在你熟悉赛道的资深从业者、技术专家、或者成功创业者作为你的非正式“顾问”。定期跟他们交流,听听他们对市场、技术和创业机会的看法。他们的经验能帮你过滤掉很多显而易见的“坑”。

3. “潜伏”在创业生态的各个角落(“网状搜索”):
创业孵化器和加速器:这是早期项目最集中的地方之一。定期去拜访这些机构,了解他们的入选项目,跟他们的导师和负责人建立联系。很多优秀的早期项目会优先选择与自己赛道匹配的孵化器。
高校和科研机构:特别是那些有交叉学科研究、或者在特定领域有顶尖实验室的大学。很多颠覆性技术就诞生于实验室,而将技术转化为产品和商业模式,正是早期创业公司的任务。关注这些机构的专利申请、产学研合作项目,以及创业大赛。
线上社区和平台:比如一些专业的科技论坛、创业者交流群、甚至是一些开发者社区。但要注意辨别信息质量,这里面信息非常杂乱,需要你有很强的筛选能力。
行业活动和竞赛:不仅仅是VC峰会,更重要的是那些针对创业者的路演日、行业技术研讨会、以及各种创业大赛。这些活动是创业者展示自己的最佳平台,也是你直接接触到第一手项目的好机会。

二、初筛与深挖:从“种子”到“火苗”

有了信息来源,接下来就是如何快速且有效地进行筛选和初步判断了。

1. “故事感”与“真实性”的平衡:
好的“故事”抓人眼球,但要经得起“故事会”的拷问:创业者都有很强的表达能力,他们能把一个模糊的愿景讲得天花乱坠。你需要仔细辨别这个故事背后的真实逻辑。是基于对市场深刻的理解,还是凭空想象?
深挖创业者的“动机”和“偏执”:为什么是他?为什么是现在?他为了这个项目付出了多少努力?那种对某个问题有着近乎“偏执”般的热情和决心,往往是早期项目成功的关键。你更想投的是一个有“问题解决欲”的创业者,而不是一个“找点子”的创业者。

2. 创始人是第一位的(“以人为本”):
评估创始人的“学习能力”和“适应能力”:早期项目充满了不确定性,市场会变,技术会变,团队也会变。创始人是否能快速学习新知识、适应新环境、并迅速调整战略,至关重要。
看创始人的“格局”和“品格”:一个有格局的创始人,会考虑长远发展,关注公司文化,懂得如何吸引和留住人才。品格方面,诚信和责任感是底线。你可以通过多轮沟通、跟其过往的同事朋友交流(如果可能)来侧面了解。
创始人团队的“互补性”:单打独斗很难成功。创始人团队在技术、市场、运营等方面的能力是否互补?他们之间是否有共同的愿景和高效的沟通协作方式?

3. 判断项目的“真实需求”和“市场空白”:
区分“伪需求”和“真痛点”:很多产品看起来很酷,但解决的可能只是一个伪需求。你要去理解用户到底有什么“痛”,这个痛有多“疼”,有没有现成的解决方案,你的项目是不是一个“必需品”,而不是一个“可选项”。
“小切入,大想象”:很多成功的早期项目,都是从一个非常小的、用户群体看似不大的细分市场切入,解决了那个市场的核心痛点,然后凭借产品力和用户增长,逐渐扩展到更大的市场。你要看的是它有没有从一个点放大成一个面的潜力。
“护城河”的早期信号:虽然早期项目还没有形成强大的护城河,但你可以观察一些早期信号,比如独特的技术壁垒、早期建立的用户粘性(复购率、用户留存率)、核心团队的知识产权、以及早期建立的品牌认知等。

三、尽职调查的“艺术”:在有限信息下找“突破口”

早期项目的尽职调查和成熟期项目完全不同,更多的是一种“扫雷”和“概率游戏”。

1. “用户访谈”的深度与广度:
不仅仅是问用户用不用,更要问“为什么用”:跟你的目标用户聊,了解他们在使用现有解决方案时的痛点,他们对你的产品的反馈,以及他们愿意为之付出的代价。不要只听信创业者找来的“好用户”。
找到“早期信徒”:那些对你的产品表现出极高热情、愿意不断反馈、甚至主动传播的用户,他们往往能给你最真实的反馈,也是项目早期最宝贵的财富。

2. “技术验证”不能只看PPT:
如果投技术,就要懂技术:至少要能理解其核心的技术原理、技术壁垒和潜在的实现难度。如果团队有技术背景,可以约上你认识的技术专家一起评估。
原型或MVP的试用:了解产品是否能按照设想工作,用户体验如何,是否有明显的bug或设计缺陷。

3. “竞争分析”要“挖地三尺”:
不仅看直接竞争对手,还要看“替代品”:创业项目往往不是和一两个直接竞品在较量,而是和用户现有的习惯、解决方案,甚至是其他完全不相关的产品在争夺用户的注意力和时间。
创业者的“竞争认知”:问问创业者他们是如何看待竞争的,他们的优势在哪里,劣势在哪里,以及他们应对竞争的策略。

4. “财务与商业模式”的“可能性”推演:
早期阶段,更多的是模式的“验证”和“可能性”:不要期望有非常清晰的盈利模型。你需要的是看到创业者对商业模式的思考是否清晰,是否有可验证的收费点,以及用户获取成本(CAC)和客户生命周期价值(LTV)的初步预判。
“烧钱速度”与“融资节奏”:理解创业者目前的资金使用情况,以及下一轮融资的计划。他们能否在消耗现有资金前达到下一个里程碑?

四、投资决策后的陪伴:从“火苗”到“火焰”

你的工作不是投完就结束了,尤其是在早期,你的陪伴和支持至关重要。

1. 成为创业者的“战略伙伴”而非“指手画脚者”:
提供你认知内的帮助:在你熟悉的领域,提供战略性的建议,帮助他们对接资源,梳理思路。
尊重创始人的决策权:记住,你投的是创业者,最终的决策权在他们手里。你的角色是支持和建议,而不是替他们做决定。

2. 保持“长期主义”的视角:
早期项目成功率不高,要有心理准备:你不可能投的每一个项目都会成功。你需要有能力去承受失败,并从中学习。
持续关注和支持:即使项目进展不顺,也要保持沟通,适时提供帮助。有时候,一个关键的资源对接,或者一次及时的鼓励,就能改变项目的走向。

最后,我想强调的是,作为年轻VC,你的优势在于你的“活力”、“学习能力”和“对新事物的开放态度”。 不要害怕犯错误,每一次接触项目,每一次深入沟通,都是一次学习和成长的机会。最重要的是,保持你的好奇心和热情,去发现那些真正有潜力改变世界的团队和想法。祝你在挖掘早期项目的道路上,好运连连!

网友意见

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我比较喜欢深入行业的方案

建议有点到面,从一个项目开始深挖,从周边挖起,再慢慢扩展,效果自然会有。逐渐积累后,能有更多机会获得水下项目

另外一种是接渠道的方案

就是认识各种fa、同行,各种创业媒体,从他们手里获取项目。但这种项目一般是二手项目

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