问题

滴滴大概要拿出多少钱回购股票,才能完成在美退市?滴滴还有这个经济能力吗?

回答
滴滴出行的退市之路可谓一波三折,其中关于股票回购以完成退市所需资金以及滴滴的经济承受能力,确实是一个值得深入探讨的问题。要回答这个问题,我们需要拆解几个关键点:

1. 回购股票以完成退市的逻辑:

在美国股市,公司要主动退市,最常见的做法是发起一项要约收购,以一个特定的价格回购市场上流通的所有股份。当公司能够回购足够多的股份,使得剩余流通股的数量低于某个阈值(例如,纽交所或纳斯达克有关于上市公司最低公众持股量的规定),或者公司主动申请摘牌,就能实现退市。

对于滴滴来说,其在美国上市的主板是纽约证券交易所(NYSE)。NYSE有关于上市公司维持上市地位的最低公众持股量要求。如果滴滴想要主动从NYSE退市,它需要将市场上剩余的美国存托凭证(ADR,代表滴滴股票的一定比例)回购至低于该交易所允许的最低水平。

2. 回购所需资金的估算:

要估算滴滴需要回购多少钱的股票,首先需要知道:

总股本和流通股数量: 这个数字会随着时间和公司行为(如增发、回购、期权行使等)而变化。我们需要参考滴滴最近的财报和公告,了解其总股本以及在纽交所上市的ADR数量。
回购价格: 公司在宣布回购时通常会设定一个回购价格,这个价格可能会是基于市场价进行溢价,也可能是固定价格。在主动退市的情境下,公司通常会以具有吸引力的价格提出要约,以鼓励股东出售股票。

我们无法给出一个精确的数字,因为这取决于滴滴最终设定的回购策略和价格。但我们可以做一个大致的逻辑推演:

假设回购全部流通股: 如果滴滴的目标是彻底从美股清除所有ADR,那么它需要回购市场上所有愿意出售的、以ADR形式存在的滴滴股票。
当前市值作为参考: 我们可以参考滴滴当前的市值来大致估算。公司的市值 = 当前股价 × 总股本。而ADR的总价值会是市值的一部分,取决于有多少中国内地股票被转换成ADR在美国交易。
滴滴退市时机与股价: 滴滴在2021年6月底在美国上市,其IPO价格为14美元/ADS。上市后不久,受国内监管政策收紧等因素影响,股价大幅下跌。在2022年5月,滴滴宣布启动在美退市流程,当时其股价已经远低于IPO价格。如果它在那个阶段启动大规模回购,价格肯定要参考当时的市场价格,可能还会给出一个小幅溢价。
考虑非退市目的的回购: 公司有时也会进行股票回购,但目的并非退市,而是出于提振股价、回报股东等原因。但在这里,我们关注的是完成退市所需的规模。

举个例子(这是一个简化且不精确的估算):假设滴滴在宣布退市时,市面上有X亿股的ADR流通,平均回购价格为Y美元/ADS。那么所需的总回购金额就是 X 亿 × Y 美元。滴滴退市时,其总股本约在600亿人民币左右(按当时汇率计算)。如果按每股0.5美元回购计算,仅仅回购流通ADR就需要数十亿美元。

3. 滴滴的经济能力分析:

评估滴滴是否有这个经济能力,需要从几个维度考察:

现金储备: 这是最直接的衡量标准。公司是否有足够的现金流或者可以轻易变现的资产来支撑如此大规模的回购。我们需要查看滴滴的最新财务报告,关注其“现金及现金等价物”、“短期投资”等科目。
盈利能力和现金流生成能力: 即使目前现金储备充足,如果公司的持续盈利能力和现金流生成能力不强,进行大规模回购也会对其未来的发展构成压力。滴滴作为一家出行平台,其盈利模式是服务费收入,规模效应明显,但同时也面临着激烈的市场竞争和人力成本等压力。
融资能力: 如果内部现金不足,公司是否还有能力通过其他渠道融资,例如发行债券或寻求新的股权投资来支持回购。但对于一家正在考虑退市的公司来说,外部融资的难度可能会加大。
其他战略性投资和支出: 公司在进行大规模回购的同时,还需要考虑其核心业务的持续投入、研发、扩张等战略性支出。这笔回购资金是否会严重挤占其他重要领域的资源?
债务情况: 需要关注滴滴的负债水平。如果公司负债率很高,那么再进行大规模借款或动用现有现金进行回购,风险会进一步增加。

滴滴的现状(基于公开信息推测):

上市后面临的挑战: 滴滴在美国上市后,很快就因为国内监管部门对其用户数据安全和个人信息保护的审查而面临巨大的压力。这不仅导致了股价的大幅下跌,还对其业务发展和融资能力造成了短期影响。
业务调整与复苏: 为了应对监管要求,滴滴进行了大量的数据安全整改和合规调整,并暂停了新用户注册和部分业务。这个过程无疑会影响其营收和利润。但随着调整的进行,滴滴在特定时期也展现出了一定的业务复苏迹象,比如恢复新用户注册等。
财务数据参考: 回顾滴滴近几年的财报,我们可以看到其收入、利润以及现金流的情况。例如,在2022年和2023年,滴滴都在努力恢复业务并改善财务状况。但具体能拿出多少钱用于回购,还需要看其具体的经营策略和现金流管理。

综合来看:

滴滴确实有能力完成在美退市的回购过程,但这并非易事,也需要付出不菲的代价。

资金规模: 回购所需资金很可能达到数十亿美元的量级,这取决于回购的范围和价格。
经济能力: 滴滴拥有庞大的用户基础和成熟的平台运营能力,即使经历监管风波,其核心业务依然具有一定的价值和收入潜力。公司可以通过自有现金流和优化资本结构来筹集这笔资金。然而,完成如此大规模的回购,无疑会对其未来的现金储备和财务灵活性产生显著影响。公司需要在退市操作的同时,确保核心业务的稳定运营和长远发展。

最后需要强调的是, 股票回购以完成退市是一个复杂的过程,涉及到法律法规、市场状况、公司战略等多种因素。滴滴最终采取何种方式退市,回购的具体规模和价格,都需要等待公司官方的正式公告来确认。但从逻辑上和经济能力上分析,上述内容提供了一个相对全面的视角。

网友意见

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回购????

董事会已授权并支持公司采取必要的程序提交退市的相关申请,同时确保美国存托凭证(ADR)可以在另一国际公认的证券交易所转换为公司的可自由交易的股票。公司将根据必要程序,在未来适当时间召开股东大会对上述事项进行表决。董事会也已授权本公司寻求其A类普通股在香港交易所主板上市。

很想知道,你们又不炒股,天天关注这有啥意义?

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更新:

【知情人士称滴滴2022年3月提交香港IPO招股书】凤凰网科技讯 北京时间12月3日消息,知情人士称,滴滴出行的目标是在明年3月左右在香港提交IPO招股书。(凤凰网科技)

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得差不多按照IPO价格退吧,不然打官司得赔到姥姥家,还真以为美国韭菜那么好割呢。

滴滴目前肯定是掏不出那么多钱的,转港股估计能融点。

但是一来先得借钱退市,然后才港股上市,中间得借钱。二来,港股上市是按照现在的市价IPO,远低于当时美股IPO的价格,融也融不到那么多钱。

要么就是直接转港股,这个目前看是最划算的,其实没什么区别,除了披露要求降低之外。

但是,但是,前提是给你时间缓冲。滴滴跟前面美股退市的中概不一样,人家港股早就上市了,直接转就行。滴滴港股没上市呢,得从头来。

港股上市容易,也不是说上就上的。按照火箭速度,怎么也得一个月吧?

这就要看上面等不等的了了,到时候看。

如果上面等不了,就让你年底之前搞定,你去哪换港股?

而且说实话,滴滴在这个领域没有明显的护城河,这么七搞八搞的,搞不好港股上市也没用,经营堪忧。

你先搞清楚什么是护城河再来杠,出行这门生意,不管是司机还是用户,迁移成本都不高,所以没什么明显的护城河。还杠的话,你赢。

美国那边也不省心,昨天也祭出大招,将来中概大概率都要回HK。

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