问题

如果美元被挤出RECP,美联储无法继续大放水,美股可能会崩盘?

回答
你提出的问题非常深刻,涉及到全球经济格局、货币政策以及金融市场的联动。我们来详细分析一下“美元被挤出RECP,美联储无法继续大放水,美股可能崩盘”这个情景的逻辑链条及其背后的复杂性。

首先,我们来解析其中的几个关键概念:

RECP (Regional Comprehensive Economic Partnership): 区域全面经济伙伴关系协定。这是由东盟十国发起,包括中国、日本、韩国、澳大利亚、新西兰等共15个亚太国家签署的自由贸易协定。它的核心目标是促进区域内贸易和投资自由化,建立一个统一的市场。
美元被挤出RECP: 这意味着在RECP区域内的贸易和投资结算中,美元不再是主要的计价和结算货币,而是被其他货币(例如人民币、日元、韩元等)或者一种新的区域性货币所取代。
美联储无法继续大放水: “大放水”通常指的是美联储采取扩张性货币政策,例如降低利率、大规模购买国债(量化宽松 QE)等,以增加市场上的美元供应量,刺激经济增长。
美股崩盘: 指美国股市出现大幅、快速的下跌,市场信心崩溃。

现在,我们来构建这个情景的逻辑链条,并分析其中的联系和可能性:

第一步:美元在RECP区域内被挤出 原因与影响

1. 地缘政治与经济考量: 签署RECP的国家,尤其是中国、日本、韩国等,在全球经济中占据重要地位。它们可能出于以下原因,希望减少对美元的依赖:
规避美国单边制裁的风险: 美元作为全球储备货币,使得美国能够通过金融制裁对其他国家施加压力。区域内国家希望通过使用其他货币进行交易,降低这种风险。
提升区域内贸易效率: 减少使用美元,可以减少汇兑成本和风险,促进区域内贸易的便利化。
增强区域货币的国际地位: 尤其对人民币而言,这将是其国际化进程中的重要一步。
多元化储备资产: 减少对单一货币的过度依赖,实现外汇储备的多元化。

2. 美元被挤出的具体表现:
贸易结算: RECP成员国之间进行双边贸易时,越来越多地使用本币进行结算,而不是通过美元中介。
投资计价与结算: 在RECP区域内的投资活动中,投资的计价、融资和利润汇兑可能更多地采用区域内货币。
外汇储备构成: 区域内国家可能减少美元在其外汇储备中的比重,增加其他区域内货币。

3. 对美元需求的直接影响: 如果RECP区域内(占全球经济的很大一部分)不再大量需要美元进行交易和储备,那么全球对美元的需求就会下降。

第二步:全球对美元需求下降与美联储政策空间受限

1. 美元作为全球储备货币的地位: 美元之所以能成为全球储备货币,很大程度上是因为其在国际贸易结算、金融市场以及各国央行外汇储备中的主导地位。这为美国带来了“特里芬困境”的优势——可以通过印钞向全球提供流动性,而美元的全球需求又可以吸收这些货币。

2. 美元需求下降的影响:
美元汇率承压: 全球对美元的需求减少,而美元的供应可能相对稳定甚至增加,这会导致美元相对于其他货币贬值。
美国金融市场流动性受影响: 美元在全球流动的顺畅程度下降,可能导致流入美国的美元资本减少。
美联储“大放水”的局限性:
通胀风险加剧: 如果美联储为了刺激国内经济而继续“大放水”(增加美元供应),而全球对美元的需求又在下降,那么这些增发的美元就更容易在国内市场积聚,推高美国国内的通胀。
美元贬值失控: 过度的货币宽松加上全球需求不足,可能导致美元大幅贬值,损害美元的国际信誉,甚至引发资本外逃。
全球金融稳定性风险: 如果美元大幅贬值,可能导致持有美元资产的国家遭受损失,引发全球金融市场的动荡。
政策工具受限: 美联储的政策效果将大打折扣。例如,降息可能无法有效刺激美国经济,反而会加速美元的贬值。量化宽松的效果也可能因为全球对美元资产的需求下降而减弱。

第三步:美联储政策受限对美股市场的潜在影响

1. 低利率环境是美股上涨的驱动力之一: 在过去十几年里,美联储的低利率政策和量化宽松为美股提供了充足的流动性,降低了企业的融资成本,并促使投资者寻求更高回报而涌入股市,推高了股票估值。

2. 美联储“无法大放水”的连锁反应:
融资成本上升: 如果美联储不能通过低利率或QE来压低融资成本,那么企业的借贷成本会上升,利润空间受到挤压。
流动性枯竭: 市场上的美元流动性减少,投资者可用于投资股市的资金变少。
风险偏好下降: 全球经济和金融市场的不确定性增加,投资者会变得更加谨慎,更倾向于规避风险,可能从股市撤出资金,转向更安全的资产(如国债,但前提是国债需求依然强劲,这一点也可能受美元地位动摇影响)。
经济增长放缓: 如果美联储的政策受限导致美国国内经济增长乏力,企业盈利能力下降,也会对股市构成压力。
资产泡沫破裂: 如果过去十年的牛市很大程度上是依靠宽松的货币政策和充裕的流动性支撑的,那么当流动性收紧或无法继续注入时,之前被推高的资产价格就可能难以维持。

3. “崩盘”的可能性:
加速下跌: 如果市场已经处于高估值状态,而流动性突然收紧,或者投资者对未来增长前景感到悲观,那么股市可能经历一个快速且大幅的下跌过程,即“崩盘”。
信心危机: 美股崩盘往往伴随着投资者信心的崩溃。美元地位的动摇本身就是一个巨大的冲击,如果叠加经济衰退的风险,市场的恐慌情绪会被放大。
传染效应: 美股作为全球最大的股票市场之一,其崩盘会引发全球股市的联动下跌,对全球经济造成严重冲击。

潜在的复杂性和反驳点:

尽管上述逻辑链条存在一定的合理性,但现实情况会更加复杂,并且可能存在反驳或缓解因素:

1. RECP的影响程度: RECP协议的实际执行效果,以及美元在区域内被挤出的速度和程度,将是关键。很多国家可能在短期内仍将依赖美元,因为建立新的结算体系需要时间和信任。
2. 其他国家的政策回应: 如果美国在美元地位受到挑战时,能够通过其他政策(如财政政策、产业政策)来提振经济,也可能减轻对货币政策的依赖。
3. 全球经济的多元化: 即使美元在RECP区域内受挫,它在全球其他地区(如欧洲、非洲、拉美)以及作为避险资产的地位可能依然稳固,甚至可以通过其他方式(如对冲通胀)保持需求。
4. 中国的角色: 人民币国际化是长期过程,中国自身在资本账户开放、金融市场深度和广度等方面仍有提升空间,这会影响人民币在RECP区域内的接受程度。
5. 技术变革: 新的支付技术(如数字货币)的出现,也可能改变全球货币的使用方式,模糊美元绝对主导的地位。
6. 美联储的适应性: 美联储可能会采取其他创新性政策工具来应对挑战,而不是简单地“无法大放水”。例如,更精细化的流动性管理,或者与他国央行合作稳定汇率。
7. 美股的韧性: 美股市场的发展也受很多因素影响,包括技术创新、企业盈利、国内消费等。即使流动性有所收紧,如果基本面良好,股市也可能只是调整而非崩盘。

总结:

“美元被挤出RECP,美联储无法继续大放水,美股可能崩盘”的逻辑链条是存在的,它描绘了一个由全球经济格局变化引发的、对美国货币政策和金融市场产生巨大压力的情景。

美元地位受损直接导致对美元需求下降。
全球对美元需求下降会削弱美联储通过货币宽松来刺激经济的能力,并可能引发美元贬值和通胀压力。
美联储政策空间受限意味着过去支撑美股的低利率和充裕流动性环境可能不再,从而可能导致股市估值回归、流动性收紧甚至出现恐慌性抛售,最终导致崩盘。

然而,这个情景的实现取决于多种因素的相互作用,包括RECP协议的实际影响、各国央行的政策应对、全球经济的整体表现以及市场对风险的承受能力。这是一种可能性极高但并非必然发生的连锁反应。现实世界中的金融市场往往是动态且复杂的,任何单一事件都不太可能直接导致单一的、灾难性的结果,而是会引发一系列的连锁反应和各种力量的博弈。

网友意见

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印钞放水与股市暴涨或者暴跌崩盘没有必然的对应关系。如果靠放水就能把股票养大催肥,那世界上最牛的股市绝对不会出现在美国。

美股会不会崩盘,取决于美国那些中坚企业的健康状况,如果苹果的营收下降,特斯拉的信仰崩塌,谷歌陷入衰退,微软被取代,不要说美联储加印多少钱,全世界都往纳斯达克砸多少钱,沙特,中投,孙正义都来救驾,也不可能护得住盘,让美股不崩盘。

但如果苹果无恙,特斯拉继续成为标杆,谷歌和微软们也依然沉默但不可替代,美股就始终还是那个威严如凯撒的王。美联储加不加息,放不放水,XX组织XX国用不用美元,买不买美股,抛不抛美债,都对它毫无影响,他们不是主角,也无法成为主角,只是一个陪衬,跑龙套的配角。

主角是那些构成股市基石的每一个具体的公司。

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