中国的货币严重超发，但为什么很少发生严重的通货膨胀呢？
1. 庞大的国内市场和强劲的消费需求：
中国拥有世界上规模最大的人口和不断壮大的中产阶级。这意味着，即使市场上流通的货币增多，如果这些货币能够被及时、有效地转化为消费，那么它们就能被实体经济吸收，从而刺激生产，而不是简单地推高物价。
消费升级： 随着居民收入的提高，人们的消费能力和意愿都在提升，对商品和服务的需求也在不断升级。这种需求的力量足以消化一部分新增货币，将其转化为实际的经济活动。
潜在购买力： 即使不是所有新增货币都立刻进入消费，很多会转化为储蓄、投资，但这些资金并未消失，而是在金融体系内流通，随时可能被激活为消费需求。
2. 投资和产能过剩的消化能力：
中国的货币发行很大一部分是通过信贷扩张来实现的，而这些信贷很多被用于基础设施建设、房地产开发以及工业生产等投资领域。
投资拉动增长： 过去几十年，中国经济增长很大程度上依赖于投资。新增货币转化为投资，投资又带动了生产和就业，形成了经济增长的闭环。
产能消化： 尽管有时会出现产能过剩，但中国庞大的国内市场和出口能力，能够一定程度上消化过剩的产能。新增货币在推动生产的同时，也间接增加了供给，这在一定程度上抵消了货币增加带来的通胀压力。
3. 供给侧的有效管理和生产能力的提升：
中国在全球制造业领域具有强大的竞争力，其生产能力可以非常迅速地响应市场需求的变化。
强大的生产能力： 即使短期内货币增加导致需求上升，中国强大的制造业和农业能够快速增加供给，从而稳定物价。
技术进步和效率提升： 持续的技术进步和生产效率的提高，也使得单位商品的生产成本在一定程度上得到控制，这为稳定物价提供了基础。
4. 相对有效的价格管制和宏观调控：
虽然中国市场经济体制改革不断深化，但政府在一些关键领域仍然保留了一定的价格干预能力，并且宏观调控的手段也比较丰富。
关键商品价格的稳定： 对于食品、能源等与民生息息相关的关键商品，政府会通过储备、补贴、价格指导等方式，尽量稳定其价格，避免出现剧烈的波动，从而稳定整体通胀预期。
货币政策的灵活调整： 中国人民银行作为中央银行，拥有多种货币政策工具（如存款准备金率、利率、公开市场操作等）。在发现通胀压力抬头迹象时，央行可以及时采取紧缩措施，收紧流动性，抑制过度的信贷扩张和需求。
宏观审慎管理： 除了总量上的调控，中国在防范系统性金融风险方面也做了很多工作，比如对房地产市场的信贷调控，这也能间接控制货币的过度扩张和投机炒作带来的通胀。
5. 居民的储蓄习惯和投资渠道：
虽然货币供应量增加，但中国居民的储蓄率仍然相对较高，且相当一部分新增货币可能以储蓄的形式沉淀在银行体系中，而不是直接进入消费市场。
储蓄偏好： 受传统观念、社会保障体系尚不完善等因素影响，中国居民倾向于储蓄以应对未来不确定性，这在一定程度上“锁定了”一部分货币。
投资渠道的限制： 尽管有多种投资渠道，但相比于成熟市场，一些投资渠道可能对普通居民来说门槛较高或不够开放，使得大部分储蓄仍然停留在银行体系。
6. 货币流通速度的影响：
通货膨胀的发生不仅与货币供应量有关，还与货币的流通速度（即货币在经济体中周转的快慢）有关。如果货币流通速度不快，那么即使货币总量增加，其对价格的影响也会相对缓和。
部分货币沉淀： 就像上面提到的储蓄，一部分新增货币可能并没有在市场上频繁流通，而是处于相对“沉淀”的状态。
需要注意的几点：
“超发”的定义： “超发”是一个相对概念，通常指货币供应量的增长速度持续高于经济增长速度。但即使如此，如果经济本身有足够的增长潜力来吸收这些货币，或者供给侧能够有效跟进，那么通胀压力就不会无限放大。
结构性通胀： 虽然整体通胀可控，但中国经济中可能存在结构性通胀，即某些特定商品或服务（如教育、医疗、房地产）的价格上涨速度快于整体物价水平。
隐性通胀： 有时，通胀可能以其他形式表现出来，例如资产价格的上涨（股票、房地产）或者商品质量的下降，这些并不直接体现在CPI（居民消费价格指数）的上涨上。
总而言之，中国在应对货币增长的同时，通过庞大的国内市场、强大的生产能力、有效的宏观调控以及居民的储蓄行为等多种因素，成功地将大部分新增货币吸收到实体经济中，从而在一定程度上平抑了潜在的通货膨胀压力。但这并不意味着货币发行没有带来任何影响，长期来看，如何更有效地引导货币流向，促进高质量发展，仍然是中国经济面临的重要课题。
网友意见
有些人把能烧坏几台点钞机的现金藏在家里，为抑制通胀默默地作出了贡献。
因为现代货币是信用货币，跟过去纸币的概念不同了。
表面看中国M2数量很大，很多人一看到M2数量大，就总是觉得是货币超发，推高了房价，以此来指责中国货币严重超发。
其实反了，M2是被动产生的，不是主动印出来的。
例如，你买了房子，去银行贷款100万，就会新增100万的M2，而不是印了100万的钱出来。
实际上，我国是二级银行系统，央行给商业银行投放基础货币，目前是30万亿出头，这个大致可以等同于过去的纸币。
商业银行拿着这笔钱，可以循环放贷，理论上可以贷出无穷的钱出去。
例如商业银行手里有1万亿，贷出去以后，客户又把钱存回到银行，银行又可以把客户的存款继续贷出去，反复循环五次，总共就可以贷出5万亿。
1万亿就是基础货币，5万亿就是M2。银行总共贷款出去5万亿，但实际上他只有1万亿的钱。
可见，M2的本质就是信用货币，你银行账户里面的钱，本质上是银行给你的一张欠条，你凭借这条欠条，你就可以去找银行拿回钱。
5倍就是货币乘数。中国有30几万亿的基础货币，180万亿M2，货币乘数大概就是5倍。
央行通过存款准备金，限制了商业银行循环放贷的次数。
理解了M2，你就自然理解了M2形成的原因，就是有人去贷款，才会产生M2。贷款的人越多，M2就越大。
所以，M2在一定程度上反映了社会经济的繁荣还是低迷。
现在M2一直在萎缩，现在已经到了8.2%，而前几年经常在15%以上，这就是信用萎缩了，也就是通缩。
回到题目，前些年M2的快速上涨，跟房贷同步，M2上涨的原因是因为房价上涨，而不是M2上涨推高了房价，这个不要搞反了。
而房地产以外的经济体并没有大幅涨价，所以除了房子以外，并没有感到通货膨胀。
这就是题目所说，货币严重超发，却很少发生严重通货膨胀的原因。
实际上，并不是货币严重超发，而是房地产上涨，导致M2快速上升。
过去几十年，我国基础货币投放是以外储为锚的，挣了多少外储就投放多少基础货币，也并不存在超发的现象，这几年外储下降了，才开始通过投放MLF来增加基础货币供应。
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在某种机制下，通货膨胀会以一种很奇怪的形式出现，即生产过剩。
通货膨胀不等于物价上涨，它本来的意涵是指货币这种通货超过正常的需要，在市场上投放过多。
人们总喜欢说房地产锁住了过剩的货币，这是胡说八道，它只是改变了货币流动的结构和渠道。
钱进了房地产市场后，变成了土地出让金，税收，地产商的销售款等等，但这些钱仍存放在商业银行，在一定存款准备率的约束下，这些钱又被贷了出去，并在货币乘数的作用下，又成N倍地投到了市场。
但这样转了一圈，货币的流向改变了方向，六个钱包锁死的是房奴的消费，货币则通过地产收入一银行存款一放货成N倍重返投资市场。
在常规的市场经济下，无论消费还是投资需求都存在约束，甚至是硬约束。消费约束来自居民家庭的可支配收入，投资约束来自政府预算约束和企业亏损承责。
但在另一种机制下，消费约束仍在，投资约束却失效了。投资需求脱离了消费自循环起来。
在这种背景下，宽松的货币即使曾一度掌握在居民家庭即消费者手上，也会通过购房，购买无利可图的股票等，重新流入房地产等投资市场。
简言之，房地产并没有锁死货币，锁死的是消费需求，却成N倍地放大了投资需求。
投资需求能自我循环，靠的就是货币宽松。因为脱离消费的投资迟早会形成浪费性投资，造成普遍的产能过剩，如果沒有宽松的货币续命，游戏早结束了。
具体说来，宽松的货币，是通过财政支出的软约束，政府对企业的补贴，尤其是债务等渠道进入投资市场的。这些渠道要年复一年地畅通下去，需要持续不断地货币宽松，起码不能紧缩。
在可见的将来，我朝不可能形成恶性通胀，因为没有强劲的消费需求支撑之，也不可能通缩，因为投资需求仍在，在宽松货币下，投资能持续自我循环。
在我朝现在的情况下，货币宽松的恶果，基本上只会表现为债务膨胀，杠杆泡沬。引爆危机的也只会是债务杠杆。
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