韩国娱乐公司SM是不是在走下坡路呢？为什么呢？
曾经是韩国娱乐产业的巨头，SM娱乐（SM Entertainment）的偶像组合和制作实力曾是许多粉丝心中的神话。然而，近年来，关于SM娱乐“走下坡路”的论调从未停歇，这背后究竟是复杂的市场变化，还是公司自身的问题？我们不妨深入剖析一下。
曾经的辉煌：奠定韩流帝国基石
SM娱乐的辉煌无需赘述。从H.O.T.、S.E.S.、BoA，到Super Junior、Girls' Generation、SHINee、EXO、Red Velvet，以及如今的NCT、aespa，SM娱乐成功打造了一代又一代具有国际影响力的偶像团体。他们不仅在音乐上追求创新，更在概念、视觉、舞台表演等方面引领潮流，为韩流文化在全球范围内的传播立下了汗马功劳。
SM娱乐的成功，很大程度上归功于其“制作人李秀满”这个名字。他对于音乐、概念和艺人培养有着独到的眼光和深刻的理解，创造了独特的“SM Style”，将流水线式的偶像制造推向了极致。公司成熟的练习生体系、专业的音乐制作团队、强大的海外推广能力，都构成了其坚实的护城河。
显露的疲态：阴影中的挣扎
然而，近些年，SM娱乐的“下坡路”论调并非空穴来风，而是有迹可循。
1. “独权”的隐忧与接班人困境：
李秀满作为SM娱乐的灵魂人物，其个人风格和决策力在过去是优势，但随着时代发展，也逐渐暴露出“独权”的弊端。公司在关键的战略决策上，似乎过度依赖李秀满的个人判断，缺乏更具前瞻性和多元化的思考。而近年来，围绕李秀满个人股份的出售、接班人问题以及公司经营权之争，更是将SM推上了风口浪尖。外部势力（如HYBE）的介入，以及Kakao的合作，虽然带来了新的可能性，但也暴露了公司内部治理结构的不稳定和对外部依赖的加剧。
2. “SM Style”的瓶颈与创新乏力：
“SM Style”曾是SM娱乐的招牌，但随着KPOP市场日益多元化和竞争加剧，过于固化的“SM Style”也开始显露出其局限性。新一代的偶像团体，如NCT的“无限扩张”概念虽然新颖，但在实际操作和粉丝接受度上存在争议。aespa的“元宇宙”概念虽然前卫，但如何持续落地并转化为商业价值，仍是未知数。相较于竞争对手在音乐风格、概念创新上的多元尝试，SM娱乐似乎显得有些保守，未能抓住一些新的市场趋势。
3. 对新一代团体的驾驭能力：
尽管SM娱乐拥有强大的品牌影响力，但对新一代团体（如aespa）的后续发展和运营，也出现了一些争议。例如，aespa的初期成功后，后续的歌曲风格和概念似乎未能完全延续其初期的爆款效应，引发部分粉丝对公司运营策略的质疑。NCT作为SM的野心之作，其庞大的成员数量和复杂的概念，在一定程度上也增加了管理的难度和粉丝群体的维护成本。
4. 竞争对手的崛起与市场格局变化：
KPOP市场早已不是SM一家独大的局面。HYBE（Big Hit Entertainment）凭借BTS的全球影响力，迅速崛起成为强大的竞争对手，其在音乐制作、粉丝互动、IP开发等方面都展现出惊人的活力。JYP娱乐在女团方面（TWICE、ITZY、NMIXX）取得了显著的成功，并凭借其“JYP Style”的独特魅力吸引了大量粉丝。YG娱乐虽然在部分领域有所起伏，但其艺人强大的个人魅力和品牌影响力依然不容小觑。在这样的市场格局下，SM娱乐的市场份额和影响力被稀释是必然的。
5. 内部人才流失的潜在影响：
虽然SM娱乐拥有庞大的练习生和制作团队，但核心人才的流失，尤其是拥有创作才华的音乐制作人和有经验的运营人员，会对公司的长期发展造成不可忽视的影响。一旦关键人物离开，其积累的经验和人脉很难在短时间内被替代。
6. 海外市场的挑战：
尽管SM娱乐在海外拥有广泛的粉丝基础，但随着KPOP在全球的普及，海外市场的竞争也愈发激烈。如何在全球化浪潮中保持其独特性，同时又能适应不同国家和地区的文化差异，是SM娱乐面临的另一大挑战。
新的希望与不确定性：Kakao时代
随着Kakao的入股和李秀满先生的退出，SM娱乐进入了一个新的篇章。Kakao作为韩国最大的科技公司之一，拥有强大的社交平台、内容制作能力和资本支持，这为SM娱乐的转型和发展带来了新的机遇。
科技赋能： Kakao在AI、元宇宙、NFT等领域的优势，有望为SM娱乐的艺人IP开发和粉丝互动带来新的方式。
多元化 IP 拓展： Kakao平台的海量用户基础，有助于SM娱乐的音乐、演唱会、周边产品等内容触达更广泛的受众。
更灵活的运营模式： 摆脱对单一制作人的依赖，引入更现代化的公司治理和运营模式，可能有助于SM娱乐更快速地响应市场变化。
然而，新的时代也伴随着新的不确定性。
文化融合的挑战： 科技公司与娱乐公司的文化差异，以及如何将科技优势有效地转化为娱乐产业的增长点，是需要时间检验的。
失去“SM Style”的风险： 在追求多元化和科技融合的过程中，如果过度稀释了“SM Style”的核心魅力，反而可能疏远一部分忠实粉丝。
市场竞争依然激烈： 即使有了Kakao的支持，SM娱乐依然要面对来自HYBE等强大的竞争对手，如何在市场竞争中保持优势，仍然是关键。
总结：
SM娱乐是否正在走下坡路？这个问题没有一个绝对的答案。
可以说，SM娱乐正处于一个转折期。它不再是过去那个可以“垄断”市场、引领潮流的唯一巨头。市场格局已经发生根本性变化，竞争对手的实力日益增强，而SM娱乐自身在公司治理、创新能力和人才吸引力方面也面临着前所未有的挑战。
但同时，“SM”这个品牌本身依然拥有巨大的价值和影响力。凭借其在KPOP行业积累的深厚底蕴、成熟的体系以及对音乐和舞台的专业追求，SM娱乐仍然有潜力在新时代找到新的增长点。
未来，SM娱乐的命运将取决于其能否成功地整合Kakao的资源，实现公司治理的现代化，重新激发创新活力，并找到一条既能保留自身核心优势，又能适应快速变化的市场需求的道路。这是一场艰巨的挑战，也是一次重塑辉煌的机遇。我们拭目以待。
网友意见
是的
SM成也饭圈，败也饭圈。
李秀满是韩国娱乐经纪公司里面第一个意识到饭圈经济，并开始深挖饭圈经济的。这一方面的领先奠定了2015年之前SM的强大。只要是需要粉丝的数据（投票、打榜、空瓶），SM家的组合基本没有输过。
饭圈经济的兴起和瓶颈
一、兴起
在80、90年代之前，娱乐圈是看不起饭圈经济的。因为大部分普通人都是有正当工作的，学生/打工人没有这个时间和精力和追星，除了极少数狂热的粉丝，会跨越时间和空间的距离追星。大部分人对于明星的爱，仅仅停留在电视剧/电影/演唱会，这些消费项目。而狂热的粉丝支撑不起演唱会动员、电影票房和电视剧收视率，那一个正常的粉丝买10张演唱会门票自己一个人去看演出？是钱太多了花不完？有这个钱，还不如亲自去真人追星，享受VIP待遇。
但是，互联网的出现，对于追星效率的提高，造出了一个叫做“饭圈”的怪物。大部分普通的粉丝只需要通过一根网线就可以追星，豆瓣、知乎、贴吧等平台的出现，形成所谓的饭圈空瓶；支付宝、微信支付的普及，打call，生日集资应援、battle打榜、刷数据，形成饭圈文化。
俗称割韭菜，饭圈到底怎么赚钱？
很多人不知道，到底饭圈要如何运营？方法很简单：占用他们的时间。
一天只有24个小时，睡觉8小时，上班/学习8小时，剩下8小时，除了吃饭和写作业，他们要刷数据，刷微博，写文案，做视频。
但如果仅是这样，那么留给粉丝的时间还是有的。
于是，他们必须要开启battle模式。
每周三大打歌舞台一位的battle。各种引战、骂战，最大程度地吸引粉丝的注意力。
唱跳带来的视觉冲击远大于单纯地唱歌。长得好、身材好、造型好、脸上的胶原蛋白不会骗人。
唱跳的歌难听，但颜值高、身材好——男生露八块腹肌、女生露大长腿，就有人会看唱跳舞台。
单纯地唱歌，如果歌难听，直接就切歌了。
各种粉丝应援舞台。
粉丝逐渐没有自己的生活，没有自己的目标，没有自己的人生。
她的人生只为一样东西存在：自家的爱豆。
最后就是割韭菜了。先让乡绅捐，乡绅捐了百姓才会捐，得钱之后，乡绅的钱如数奉还，百姓的钱三七分成。––《让子弹飞》。
有钱出钱：想要自家爱豆拿一位，那就去打榜，粉丝要么花自己的钱买票数或者亲自动手注册多个号进行刷数据，把自己变成资本的免费数据工人，无条件支持idol，不管作品好坏；
有力出力：有人负责拍照修图发图，有人负责视频剪辑，有人负责控评，有人负责转发和数据......所以，才有了“多听几次就好听”“其他人都是耳聋”“不带耳机等于白听”等脑残言论。打开b站，是人是鬼都是xxx好帅，xxx绝了，xxx真美.....热门评论。
当然，现在整个kpop韩圈，所有娱乐经纪公司，注意所有，都在玩饭圈经济这一套，但是，20年前，第一个意识到并搞起来的就是SM。2015年之前的SM家组合，可以音源成绩差，但是，销量数据不会差。只要是投票的数据，SM家的组合数据奇高。
所以，才有了展望未来看好SM一说。
这种玩法的缺点是什么？
1、饭圈经营久了，大粉出头，形成了毒瘤。
一个粉群如何，大粉有很大的带头作用，时间一旦长了，你就会发现越激进的粉丝越越能获得话语权，成为所谓的大粉，在这些大粉带领下，其所在的饭圈就越来越激进、越来越畸形。越是脑残的言论，越能得到点赞、收藏和关注。
SM的组合拿不到一位？那都是主办方的错，那是韩国人的错，那是世界的错，那是宇宙的错，哥哥们与世界为敌，只剩下我们了。我们一起make XXX great again。生娃、霸凌、绯闻，我们哥哥姐姐是无辜的！我饭了ta这么多年我还不清楚ta是什么样的人吗？！明明就是狗公司为了给后辈铺路故意打压哥哥姐姐的！
有些“大粉”自认自己比其他粉丝高贵，以前辈身份自居，觉得自己高“粉”一等。一旦大粉和新粉意见不和的时候，大粉带领小伙伴们党同伐异。你让BTS JYP YG他们的饭圈发展个5-10年，一样会出现SM这种情况，形成饭圈的反噬。
2、饭圈运营越久，成本越高
人的激情是有限的，第一次打榜，第一次拿一位，第一次签售会，都是无比激动的。但是，N次之后，再怎么热爱都会变得平淡。
很多公司面对这种情况，会好聚好散。很多团明明销量10万以上，粉丝战斗力也有，但经纪公司是不会续约的，合同到期，大家各自安好。
在直播平台、短视频网站普及之前，韩国的大部分艺人则隶属于各大经纪公司。韩国本身的市场规模不大，传统经纪公司（SM JYP YG）对电视台和媒体资源有非常强的定价权，抬头不见低头见。
如果一个艺人和经纪公司闹翻，他在本土就很难获得新的资源露出，被雪藏的情况很多。但随着互联网平台的兴起，电视台的增多，直播、短视频等方式的出现，越来越多小公司的艺人出头。有些艺人即使跟某个平台闹翻，也可以在其他平台上继续获得相当大的曝光资源。只要他有足够多的粉丝。这也是SM毛利率一直上不去的原因，老团太多了，成本相对高。
二、饭圈经济的瓶颈
大粉、运营成本偏高是饭圈瓶颈的内因，那么移动互联网时代的到来则是饭圈瓶颈的外因。
曾几何时，明星们都与粉丝保持着距离（不管是主动还是被动），在大众中维持着神秘感。出席活动，保镖、经纪人护身，除非粉丝氪金，否则不能靠近。日常生活，不轻易透露，只有靠狗仔队、站姐去抓拍，粉丝才能窥探一二。今天，明星们却放下身段，不只是在线下活动上与粉丝互动，线上也展现出普通人的一面。
SM擅长的是神秘主义，SM经营的饭圈长期把明星和粉丝的关系处于一个不平等的仰视-俯视关系，随着移动互联网的普及，科技越来越发达，人和人之间秘密越来越少，人手一部手机，随时随地各种名人各种拍，意味着艺人群体一脸懵逼被曝光的概率剧增，人设崩塌的情况越来越多。SM内部高管分为两派，一派想要创新，放弃原有的饭圈；另一派想要维持旧有的饭圈，因为饭圈意味着钱，这是稳定的现金流。所以，SM最近几年的策划很两极分化。
传统的娱乐经纪公司到了一个十字路口——如何运营饭圈？
一方面，对于99%的明星，他们本质就是老实人，不是那种个性很鲜明、特立独行的人，也没有所谓的反差萌，真的就是普通的人，长得好看，可能有一点唱歌天赋，仅此而已，距离粉丝心中的完美偶像差距很远。
这种人设在娱乐圈这样很难瞬间圈粉。在以前，几乎所有的经纪公司会给明星立人设。什么富二代人设、才子人设、女汉子人设、暖男直男人设、好兄弟好姐妹、炒作cp、忙内、蠢萌人设。在互联网时代，这些人设崩塌的概率越来越大。
另一方面，明星的光环退却，怎么吸粉？
以前的明星为了吸粉，吹嘘自己一周只睡几个小时，多么努力，多么穷；现在，韩国税务局下场打脸。卖惨虐粉这一套没有以前那么灵光了！
就像杨超越，杨超越的人设是什么？全村的希望，普通人逆袭锦鲤。如果某天你知道杨超越住着江景大平层，开着百万豪车，年收入千万，存款几百万。你还会以一个妈妈粉的身份说：“超越，妈妈爱你？”随着杨超越越来越红，这是饭圈面临的必然问题。
穷丫鬟心疼“主子”。
NCT这个组合就是SM目前经营模式SWOT的集中体现。
S：如果单论饭圈数据，专辑销售、投票打榜空瓶、油管数据，NCT的数据和前辈比起来不差，甚至更好。
W：NCT的饭圈就像一堵墙，把NCT和大众隔开。大众不听不了解NCT。
很多人问NCT到底有多红？圈内人觉得很红，圈外人觉得不红。这就是NCT百万销量，音源几天游的囧境。
单靠饭圈的粉丝是没有办法成为一线明星的，这句话放在那一个时代那一个组合身上都是正确的。
因为饭圈终究是饭圈。
单靠饭圈里面的粉丝没办法支撑电影票房、电视剧收视率、演唱会巡演人数。
ps：不要被营销号骗了。韩国kpop经纪公司喜欢吹高演唱会动员人数，动不动就几十万动员，一看就是假的。不要留言和我讨论关于演唱会人数的问题，我很多年前就说过了，说累了。你愿意信就信，我不拦你。
最后，说一下SM管理上关于李秀满的问题。李秀满准备退休了，他早就不想靠娱乐圈赚钱了。估计年龄到了，想要为子孙赚点棺材本吧。
很多人说，SM收购了这么多公司，搞这么多副业，应该很有钱！
我告诉你，钱大部分是借的，跟资本市场上融资的，副业不过是李秀满搞出来转移资产的。
1、SM总资产1万亿韩元左右，其中5千多万是负债。
买的那些公司、发展的副业，基本亏钱了，每年光是利息就高达150亿韩元。就跟Big Hit收购P社一样，钱多数是借的以及股市里面集资的。
2、李秀满每年从SM领的顾问费高达150亿韩元。在韩网算是公开的秘密，只是国内营销号不会搬运。
有人问：“李秀满为什么要这么做？”
一个字“钱”
人在金钱面前，是可以没有底线的。
在16年发展副业之前，SM一年的营收大概是2500亿韩元，约15亿人民币。按照隔壁JYP这种算是基本没有副业的娱乐经纪公司（JYP这种小体量一年的营收在1500亿韩元左右），高峰期的时候利润率可以去到25%。
15*25%=3.75亿人民币（每年的净利润）
假设李秀满持有股份20%，利润全部分红给股东，3.75*0.2=0.75亿。李秀满一年能赚0.75亿人民币。
现实中，公司不会全部分红，往往只可能拿出10%分红。
于是，李秀满选择发展副业。例如：搞一个房地产项目——建关于kpop的度假酒店。李秀满先指导他身边的兄弟姐妹提前把目标的房地产买下来，转手卖给SM。一买一卖，钱就到手了。
搞一个新的音乐制作公司，请一堆作曲家，买一堆曲子；这些曲子能不能赚钱，这个度假kpop酒店能不能赚钱？SM因为这个项目亏了多少钱，谁还care？19年，SM全年的营收增加到6000亿韩元，毛利率、利润率都没有上去。
但是，销售/管理/一般成本翻了一倍。
李秀满搞AI跟贾跃亭搞电动车一样，一个工程师都没有请，一个专利都没有申请，这就是明摆着的骗局。当然，赚不赚钱不重要，技术专利不重要。关键是钱花出去，顾问费拿到手，房地产能炒卖。
搞音乐、拍电视剧，远不如搞房地产来钱快。
君不见国内沿海地区那些工厂老板，最后都成为房地产商了。关键是这些房地产商搞得项目，十有八九都会烂尾。
地球上没有新鲜事，都是同一个套路，最赚钱的事都写在刑法那里。
拍电视剧、搞音乐、男团女团，真不算赚钱的！
有人说：“韩国人是不是傻子啊，怎么不报警啊？怎么不把李秀满抓起来？”
假设你是SM除了李秀满以外的股东，你会怎么办？
报警，李秀满离开SM到美国去，周一见。估计SM的股票一泻千里。
不报警，维持表面兄弟，只要还没有到资不抵债那一天，就值钱，就能赚钱。
庞氏骗局的可怕在于大家都觉得能找到下一个接盘侠。
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