如何看待4月21日WTI5月原油暴跌至负值？
2020年4月21日，对于全球原油市场而言是一个历史性的时刻。美国西德克萨斯中质原油（WTI）5月期货合约价格，在当天出现了令人瞠目结舌的暴跌，收盘价更是跌至负37.63美元/桶。这意味着，在那个时间点，卖家不仅需要支付购买者运输原油的费用，还需要额外支付一笔“保管费”才能让买家把原油拉走。
要理解这一现象，我们需要深入分析当时的宏观环境、市场机制以及供需关系，层层剥茧，才能勾勒出这起“跌破下限”的真相。
一、 压倒骆驼的最后一根稻草：新冠疫情引发的需求“蒸发”
首先，我们必须认识到，4月21日WTI原油期货价格暴跌至负值，是新冠疫情在全球蔓延并导致经济活动几乎停滞的直接后果。
全球经济停摆： 2020年初，新冠疫情在全球爆发，各国政府为了遏制病毒传播，纷纷采取了严格的“封锁”措施。学校停课、企业停工、国际旅行几乎中断，公共交通停运，几乎所有非必要的经济活动都被暂停。
石油需求断崖式下跌： 石油是现代工业和交通运输的血液。随着经济活动的停滞，对石油的需求量出现了前所未有的断崖式下跌。
交通运输领域： 私家车出行锐减，飞机航班大量取消，邮轮停航，全球航空、海运、陆运的需求几乎消失。
工业生产领域： 大量工厂停工停产，能源消耗大幅降低。
炼油厂减产： 由于成品油需求不振，炼油厂也纷纷减产，进一步降低了对原油的需求。
“需求蒸发”的直观感受： 市场上的石油需求量以每天数百万桶的速度蒸发，导致全球原油库存迅速积累，各个主要石油消费国的库存水平接近或达到历史高位。
二、 被忽视的“现实”：原油储存的现实困境
尽管需求大幅下降，但原油的生产并未立即停止。由于石油生产企业（尤其是页岩油生产商）的生产成本较高，且合同义务、地理因素等限制，他们无法在短时间内迅速削减产量。
这就导致了一个严峻的现实：生产出来的原油没有地方可去。
库存量激增： 全球原油库存以前所未有的速度攀升，主要的储存设施，如大型油库、海上油轮，都面临着饱和的风险。
储存成本高昂且有限：
陆地储存设施： 炼油厂、商业油库等陆地储存设施的容量是有限的。当库存达到上限时，这些设施将无法继续接收原油。
海上储存： 虽然海上油轮可以作为临时的储存容器，但随着大量油轮被征用储存石油，船只租赁价格也水涨船高，并且海上储存也并非长久之计。
地理限制： WTI原油的主要交割地是美国的俄克拉荷马州库欣（Cushing, Oklahoma）。库欣是一个重要的原油集散地和储存中心，但其储存能力也是有限的。当库欣的储存设施接近满载时，原油就面临着无处可去的问题。
三、 期货市场的运行机制：远月合约与近月合约的分野
要理解为何是5月WTI期货合约跌入负值，我们需要了解期货市场的基本运作机制。
期货合约的定义： 期货合约是一种标准化合约，规定在未来某个特定日期（到期日）以特定价格买卖一定数量的标的资产。
近月合约与远月合约： 期货市场存在不同到期日的合约。通常，近月合约（例如5月合约）代表着近期（通常在一个月内）的交割。而远月合约（例如6月、7月等）则代表着更远的未来。
交割机制： 对于实物交割的期货合约，到期日临近时，持有空头头寸的交易者需要提供标的资产，而持有买入头寸的交易者则需要接收并支付。
负价格的逻辑： 当一个期货合约面临交割，而市场上的持有人不愿意接收实物资产（因为储存成本太高或没有储存能力），那么为了摆脱这个“烫手山芋”，持有空头头寸的交易者就必须支付给愿意接收的买家一笔费用。这笔费用就体现在负价格上。
四、 2020年4月21日WTI5月合约的特殊情况
在2020年4月21日，WTI5月期货合约正好临近到期日。而此时全球原油市场面临的储存困境，尤其是在库欣地区的储存设施，达到了一个临界点。
库欣地区储存饱和： 库欣作为WTI原油的交割点，其储存能力已经接近饱和。这意味着，持有WTI5月期货合约的买家，如果要在到期日进行实物交割，将面临巨大的储存困难和成本。
空头卖家 desperate to Exit： 那些在4月21日持有WTI5月期货合约空头头寸的卖家，他们实际上是在承诺在到期日交付原油。但由于市场上的实际原油已经堆积如山，而储存空间又极其有限，他们急切地希望能够解除这个交割义务。
“付钱让你拿走”： 为了避免支付高昂的储存费用，甚至可能因为无法交付而承担更严重的违约责任，空头卖家愿意支付一笔钱给愿意在到期日接收这批原油的买家。这笔支付的费用，就转化成了负的价格。你可以理解为，卖家是在“付钱让买家把麻烦带走”。
其他远月合约的相对稳定： 与此同时，由于远月合约（如6月、7月）到期日还比较遥远，市场仍有时间消化过剩的原油，储存问题在远期合约上不那么迫切。因此，其他月份的WTI期货合约价格虽然也大幅下跌，但并未跌入负值。
五、 影响与启示
WTI原油期货价格跌入负值这一历史性事件，带来了深刻的影响和启示：
市场的极端信号： 这充分展示了市场在极端情况下的反应，供需失衡可以突破价格的“下限”。
储存能力的重要性： 凸显了在商品市场中，储存能力与价格之间存在的紧密联系。
期货市场的功能： 尽管出现了极端负价格，但期货市场在这种情况下也发挥了其功能，为那些需要处置过剩原油的卖家提供了一个“出口”。
对生产者的警示： 这一事件也给原油生产商敲响了警钟，让他们更加重视对市场供需变化的预判和产量的灵活调整。
对能源转型的反思： 在一定程度上也促使人们反思对化石能源的依赖程度，以及加快能源转型的紧迫性。
金融市场风险： 对于参与期货交易的投资者而言，这是一个极具破坏性的事件，暴露了在极端市场条件下可能面临的巨大风险。
总结来说，2020年4月21日WTI5月原油期货价格跌至负值，是新冠疫情导致的全球石油需求瞬间崩塌，与有限的原油储存能力之间矛盾激化的极端体现。在期货合约即将到期，且实物原油无处可去的绝境下，持有空头头寸的卖家不得不付出费用来让买家接收原油，从而导致了价格跌破了历史性的零点，进入了令人难以置信的负值区间。
网友意见
巴菲特还是生得晚啊，临死前坐上个最刺激的过山车。
虽然这次只是WTI-5月交割的期货价格，但是也是第一次进入负数的历史时刻。
估计全世界的交易员都和我一样，正坐在电脑前，一脸懵逼地看着眼前这个历史时刻，谁提前睡了说明谁就不是合格的交易员。
本来今天看见这个图的我，还买了个肯德基全家桶纪念一下，没想到直接负数收盘了
现在已经不是比全家桶便宜的问题了，而是说你白拿一桶石油之后，人家还得送给你四个肯德基全家桶！
1971年布雷顿森林体系瓦解，美国立刻着手建立了石油美元，紧紧地把握着能源大关，形成了美国特色宗法制。周有四权：君权、族权、夫权、神权，维护周朝的礼乐制度；美有四霸：政治霸权，经济霸权，军事霸权和文化霸权，维护美国的礼乐制度，也就是美国特色自由民主。昔有武乙射天，灭神权；周郑交质，灭君权；郑伯克段，灭族权；晋文遭难，灭夫权。今有美懂王，好巧自是，倒行逆施，起页岩油以破石油美元，五熔五耻以破美国股市，灭经济霸权；无视疫情肆虐，致使航母染疫，太平洋无兵可用，又撤克罗泽舰长，自毁万里长城，灭军事霸权；停止援助WHO，国际事务之上作言而无信反复小人，灭政治霸权；驴象党争，互相攻讦，剥皮入骨，鲜血淋漓，灭文化霸权。礼崩乐坏，瓦釜雷鸣，美利坚之覆灭，朝夕可待矣。
帕秋莉曰：美利坚崛起于法西斯投降之后，发迹于战争之间，横行无忌，如日中天，其后不足一年，懂王降生(1946)。古语有云，秦王灭东周之岁刘季生，梁武灭南齐之年侯景降，美利坚的命运，从那时就已经定下来了。
隔夜原油市场出现了极为历史性的一幕： WTI5月合约交割在即，因为需求数据大降、存储难度陡增等问题，5月合约一路暴跌，接连跌穿从10美元到1美元九道整数位心理关口，在距收盘不到半小时前跌为负值，日内跌幅超过100%，临收盘前一度跌至-43美元/桶，最终收报-37.63美元/桶。
负数油价意味着：卖家愿意为了让买家接货，不仅原油不要钱，还愿意倒贴。
油价真的一文不值了吗？当然不是！这是一场罕见的“逼死多头”的大戏。
需求雪崩、存储无门
这一幕到底是如何产生的？
这要从期货本身说起。期货的本质意义是交易双方在未来某一时间交收一定数量的商品，商品可以是大豆、石油等实物商品，也可以是股票、债券等金融资产，期货是一份契约合同，期货市场则是一个投机市场，绝大部分期货交易者都不会接触到实物商品。
大多数期货在即将到期的时候，交易商可以选择平掉本期合同，然后购入下一期期货，在行业内称为“展期”。
正常情况下即将换月的两种期货合约的价差不会过大。但是这一次，WTI 5月合约和6月合约的价差已经超过9美元，意味着期货合约从一个月滚动到下一个月，投资者若要保持相同的头寸，成本将增加45%，这十分罕见。
从时间上看，WTI 5月合约将在4月21日（北京时间22日凌晨02:30）进行交割，多数交易商会在4月16日-20日展期。
但在这个展期的关键时间点，一系列消息冲击了5月合约：
首先是及其疲弱的原油需求。最新研究数据显示，4月，全球原油需求将收缩约2900万桶/天，2020年全球石油需求将暴跌至创纪录的930万桶/日。两项数据对油价来说都是致命的打击。
其次是存储空间告急：美国能源信息署（EIA）周中公布的数据显示，截至4月10日当周，美国原油库存（不包括战略石油储备）较此前一周增加1924.8万桶，美国原油库存变化值连续12周录得增长，涨幅续刷纪录新高。俄克拉荷马州库欣原油库存增加572.4万桶，前值增加641.7万桶；库欣原油库存变化值连续6周录得增长。
这一系列数字意味着：贸易商很快就没有足够空间来储存原油了。这导致近月合约的价格要远低于远月合约，反映出供应过剩的预期。
5月多头被“活活逼死”
对交易商来说，如果不平掉5月的多头合约，意味着将收到石油现货，而且只有几天时间告诉卖方自己如何收货。对大多数没有接触过实物交易的交易商来说，简直就是活脱脱的原油交易版“网恋奔现”。这时候想去库欣找到石油存储空间，基本是不可能的。
随着交割时间的临近，这种供需矛盾越发明显，5月合约对纯虚拟交易的交易商来说已经成了烫手山芋，5月的多头成了空头“砧板上的肉”。
于是，原油史上罕见的“负数油价”一幕出现了。
5月合约已崩，6月合约瑟瑟发抖？
需要说明的是，尽管受到5月合约价跌至负值影响，6月WTI合约价格也大跌了16%，但仍然在21美元上方。
新的博弈又开始了，6月合约的多头有几个利好消息：
需求侧：欧美接近复工，原油需求会出现一定的回升；
供给侧：OPEC+原油减产从5月开始，5,6两个月的减产幅度达到近1000万桶/日；
但事情没那么简单，5月多头面临过的窘境依然存在：
需求能恢复多少？欧美复工的节奏能多快？目前的步骤看仍然小心翼翼。即便考虑中美同时加强原油储备，其对需求的提振远远不足以弥补巨大的供需缺口。
而面对惨淡的经济和严峻的疫情，沙特、俄罗斯为首的减产国家执行减产协议的力度有多大？有美联储托底流动性，美国页岩油生产商的减产会如期而至吗？
这些不确定性将决定接下来6月合约的命运，而唯一确定的是：库存容量有限。
也就是说，面对历史性的需求崩塌，6月的原油博弈将异常激烈。
不过这都是市场博弈，作为消费者，不要做加油还想赚钱的美梦了。
这个时候应该有美吹出来吹一波这个金融底蕴。。程序员竟然在没发生过负数价格的情况下让变量类型保留了这个可能性。。你看今天多少国内盘口软件价格是long int那个上限或者是一个横线的0。。
首先你要了解什么是期货？期货有哪些性质？炒期货是怎么玩的？
绝大多数期货玩家在还没交割的时候就变更合约了，而不是等到交割日！
负价格油价，只能当报价看看，不是成交价，没有太大意义，舆论效应非常大而已！
倒贴你10万块，要求你全款买100万的房子，你买得起吗？
道理就是这么个道理，情况就是这么个情况
具体参考下方文章链接：
包工头老W：我为什么说“负油价”是假的！
类似的话题
-
深度解析：2020年4月21日WTI原油期货价格跌入负值的背后逻辑2020年4月21日，对于全球原油市场而言是一个历史性的时刻。美国西德克萨斯中质原油（WTI）5月期货合约价格，在当天出现了令人瞠目结舌的暴跌，收盘价更是跌至负37.63美元/桶。这意味着，在那个时间点，卖家不仅需要支付购买者运输原油............. -
4月21日，中南大学发生了一起令人扼腕的悲剧：一名硕士研究生坠楼身亡，警方初步排除了他杀的可能性。这件事情引起了广泛的关注和讨论，也暴露了一些在研究生培养过程中可能被忽视的问题。我们首先要明白，任何一个生命的逝去都是沉重的，尤其是一位年轻有为的研究生。 警方初步排除他杀，意味着我们需要将重点放在对事.............
-
关于 4 月 21 日上海地下车库特斯拉 Model S 自燃事件以及由此引发的电动车安全性问题，我们可以从多个维度来深入探讨。一、 事件回顾与初步分析 事件发生时间与地点： 2021 年 4 月 21 日，上海市某小区地下车库。 涉事车辆： 特斯拉 Model S。 事件经过： 监控视.............
-
4月21日的苹果发布会，尤其那款搭载M1芯片的全新iPad Pro，绝对是这次活动的重头戏，也引发了我不少思考。与其说是一场发布会，不如说苹果借此又一次巩固了它在平板电脑领域，甚至更大范围内的技术领导力。首先，咱们得聊聊这个M1芯片。这玩意儿大家都不陌生，去年拯救了MacBook Air和MacBo.............
-
《复仇者联盟4：终局之战》官方海报：一个时代的终结，一个时代的序幕4月21日，漫威影业抛出了《复仇者联盟4：终局之战》的终极官方海报，这不仅仅是一张精美的图片，更是对过去十年漫威电影宇宙（MCU）辉煌历程的回顾，是对我们热爱的英雄们的致敬，同时也是对即将到来的终极之战的预告。这张海报，简单却意味深长.............
-
嘿，各位炉石老玩家！咱们来聊聊4月21号那波旧卡改动。老实说，这波改动挺有意思的，不像之前有些版本那样是为了强推某个新卡包，这次感觉更像是为了给一些“遗珠”和“毒瘤”正名，或者说调整一下它们的生态位。先说整体感受吧。这次的改动点不算特别多，但涉及到的卡牌基本上都是之前有过一定出场率，或者曾经是某个套.............
-
2021年4月21日，日本女演员新垣结衣宣布代言瑞典快时尚品牌H&M的消息一经发布，就在中日两国乃至亚洲地区引起了广泛的关注和讨论。这件事之所以引人瞩目，并且引发了多层面的解读，可以从以下几个方面来详细看待：一、 明星效应与品牌选择的“冲击”： 强大的明星号召力： 新垣结衣在日本乃至亚洲拥有极高.............
-
在回答您关于“4月1日美国新冠确诊人数超过21万”的问题之前，我想首先澄清一下，截至我最后一次知识更新（2023年初），全球新冠疫情的数据仍在动态变化，而且“4月1日”这个具体日期的数据，很可能指的是某个特定时间点或某个统计周期内的数字。为了更准确地分析，我们需要明确您所指的“4月1日美国新冠确诊人.............
-
关于《英雄联盟》测试服在4月28日对部分英雄称号的修改，这一事件引发了玩家社区的广泛讨论。以下是对此事件的详细分析： 一、事件背景与具体改动1. 测试服更新的性质 《英雄联盟》的测试服（PBE）是Riot Games用于提前验证游戏内容的平台，通常会包含尚未正式上线的版本调整，包括英雄技能、.............
-
4月辽宁号航母编队携055型南昌舰等六艘舰艇穿越冲绳本岛和宫古岛海峡南下太平洋，是中国海军在地区军事活动中的一个重要且具有多重含义的事件。要深入理解其信号，我们需要从多个维度进行分析。一、 军事层面的信号： 航母编队走向远海、深蓝的训练能力与决心： 突破第一岛链的标志： 冲绳本岛和宫.............
-
如何看待 4 月 9 日日本政府基本决定将福岛核污水排入大海？可能会带来哪些影响？日本政府于 2021 年 4 月 9 日基本决定将福岛第一核电站事故产生的核处理水（通常被称为核污水）排入太平洋。这一决定引起了广泛的关注和争议，其背后涉及复杂的科学、环境、政治和社会因素。 日本政府的考量和理由：日本.............
-
4月28日美国新冠确诊人数超100万：一个里程碑式的危机及其深远影响4月28日，美国新冠病毒肺炎确诊人数正式突破了100万大关，这是一个令人心痛的里程碑，标志着美国在抗击疫情的道路上进入了一个新的、更严峻的阶段。这一数字的背后，是无数个家庭的悲剧，是医疗系统前所未有的压力，也是整个社会面临的巨大挑战.............
-
4月3日“望京798和颐酒店女生遇袭”事件：一次关于安全、信任与社会责任的深刻拷问2015年4月3日，发生在北京市朝阳区望京798艺术区附近的和颐（如家）酒店的一起恶性事件，迅速成为公众关注的焦点。一名年轻女性（后被称为“望京事件受害者”）在酒店内遭遇陌生男子强行拖拽，企图将其带走，幸得其他住客的帮.............
-
4月7日，美国新冠肺炎确诊人数突破40万，纽约州突破14万，并且超过了此前疫情最严重的意大利，这一数字和趋势无疑是令人担忧的，也引发了广泛的关注和讨论。要全面看待这一情况，我们需要从多个维度进行分析。一、 严峻的疫情形势及其原因分析： 全球疫情的缩影与美国特点： 美国确诊人数的快速攀升，是全球新.............
-
截至北京时间4月3日，全球新冠确诊人数确实已经突破了100万大关。这是一个令人警醒的数字，标志着新冠疫情进入了一个新的、更为严峻的阶段。要理解这个数字的意义以及我们何时能控制住疫情，需要从多个维度进行分析：1. 100万确诊人数的意义与解读： 里程碑式的数字： 100万是一个巨大的数字，它意味着.............
-
关于4月28日传出的小米有品签“军令状”放弃年终奖的消息，我们可以从多个维度来分析和看待这件事。这并非一个简单的传闻，而是可能触及了公司运营策略、员工激励机制以及市场环境等多个层面。一、 传闻的背景与可能的解读：首先，我们需要明确这个消息的来源和性质。如果是官方披露，那其严肃性和真实性会更高；如果是.............
-
4 月 10 日，美国新冠肺炎确诊人数确实突破了 50 万，这个数字庞大得令人心惊。它不仅仅是一个冰冷的统计数字，背后是无数个家庭的痛苦、生离死别，是对整个社会医疗体系和经济的巨大考验。当这个数字一次又一次被刷新时，我们看到的不仅仅是病毒的肆虐，更是背后复杂的社会、政治和文化因素交织在一起的缩影。如.............
-
4月17日发生在广州增城的特斯拉起火爆燃事故，不幸夺走了一个生命，这起事件无疑再次将特斯拉的安全性推到了公众关注的风口浪尖。这不仅仅是一起简单的火灾，更是对当下新能源汽车发展过程中，在安全保障方面存在潜在挑战的严峻拷问。事故的冲击与深层担忧这起事故的发生，最直接的冲击就是对生命的逝去。每一条生命的陨.............
-
关于 4 月 4 日游戏停服这件事，这可真是让不少玩家心里五味杂陈啊。毕竟，在这个日子里，很多平常热闹非凡的游戏服务器都悄悄地静了下来，一时间让人有些不知所措。为什么偏偏是这一天？最直接的原因，也是大家最清楚的，就是 “悼念日”。每年的 4 月 4 日，是我们国家一个非常特殊的日子——清明节，同时也.............
-
4月3日山东省嘉祥县孟姑集镇岳楼村岳飞后裔身着清朝服饰祭祖的事件，是一个非常有意思也值得深入探讨的文化现象。要理解这件事，我们需要从几个层面来分析：1. 历史背景与岳飞及其后裔 岳飞的英名与民族精神： 岳飞是中国历史上著名的抗金名将，他精忠报国的事迹深入人心，成为中华民族爱国主义精神的象征。他的.............
本站所有内容均为互联网搜索引擎提供的公开搜索信息，本站不存储任何数据与内容，任何内容与数据均与本站无关，如有需要请联系相关搜索引擎包括但不限于百度，google,bing,sogou 等
© 2025 tinynews.org All Rights Reserved. 百科问答小站 版权所有