如何看待印度央行临时采取 100% 存款准备金率？
1. CRR 的基本概念
在深入讨论之前，我们先回顾一下 CRR 是什么。
定义： 存款准备金率是指银行必须将吸收的存款的一部分以现金形式存放在中央银行的比例。
目的： 央行通过调整 CRR 来实现多个目标：
控制货币供应： 提高 CRR 会冻结银行体系的流动性，减少可贷资金，从而收紧货币供应，抑制通胀。反之，降低 CRR 则会释放流动性，刺激信贷和经济活动。
保障存款人利益： CRR 也是一种流动性缓冲机制，确保银行有足够的资金应对客户的提款需求，维护金融体系的稳定。
监管工具： 央行可以通过 CRR 来管理银行的信贷扩张能力。
2. 印度央行临时采取 100% CRR 的情况分析
如果印度央行临时将某项存款的 CRR 提高到 100%，这通常意味着 央行希望在非常短的时间内彻底冻结这部分存款的流动性，使其无法被银行用于放贷或投资。
可能的原因和目的（为何会采取如此极端的措施？）：
控制特定市场或资产的投机性过热： 这是最常见也是最可能的原因。如果央行发现某种特定的金融产品（例如，某个领域的房地产、非银行金融公司的股票、或者某些新兴市场的债券）出现了严重的投机泡沫，导致大量资金涌入，可能威胁金融稳定或扭曲市场定价，央行可能会采取这种极端措施来“降温”。
举例： 假设在特定时期，大量外国投资者将短期资金投入印度股市，短期内涌入的资金量巨大，这可能导致股市短期内过度波动，或者为本国企业造成不公平的竞争优势。央行可能会针对这部分外国投资者的存款临时提高 CRR，以抑制这种短期投机资本的流动。
管理外汇市场波动和资本流入： 如果有大量的短期投机性外汇（热钱）涌入印度，可能导致本币升值过快，损害出口竞争力，或者在资本逆转时引发市场动荡。提高 CRR 可以有效减少银行吸收这些资金的能力和意愿。
应对突发金融风险： 在极端情况下，如果某个银行或某个金融部门出现流动性危机，央行可能需要临时冻结部分资金以防止危机蔓延，同时配合其他措施解决问题。但这通常更倾向于直接注资或提供流动性支持。100% CRR 更多是一种“刹车”而非“救火”。
特定政策实验或信号传递： 极少数情况下，央行也可能为了测试某种政策的有效性，或者向市场传递强烈的政策信号，例如表明其对某种市场行为的零容忍态度。
3. 100% CRR 的具体影响
100% CRR 的影响是 非常剧烈和直接的：
银行流动性被完全冻结： 对于被设定为 100% CRR 的存款类型，银行将无法使用这部分资金进行任何业务，包括发放贷款、购买证券、进行回购交易等。
银行盈利能力严重受损： 银行吸收存款是为了通过放贷或投资来盈利。如果这部分资金被完全冻结，银行将无法从中获得任何收益，同时还需要为吸收这些存款支付利息（如果存款有利息的话），这将直接吞噬银行的利润。
信贷供给收紧： 如果 100% CRR 是针对广泛的存款类别（这种情况极为罕见），那么银行的放贷能力将受到严重限制，导致整体信贷供给收紧，可能抑制经济增长。但如果是针对特定类型的存款，则影响范围相对有限。
市场预期和心理影响： 100% CRR 是一种非常强烈的信号，表明央行对某个市场或某种行为的担忧程度极高。这可能会引发市场的恐慌或规避情绪，尤其是在该措施针对的市场。
金融市场反应：
债券市场： 受影响的存款所属机构（例如持有大量短期外汇存款的银行）可能需要出售其他资产来满足 CRR 要求，这可能导致债券价格下跌，收益率上升。
股票市场： 如果措施影响到银行股，可能会导致银行股下跌。如果措施针对某个特定行业，该行业的股票也可能受到冲击。
外汇市场： 如果措施是为了管理资本流入，那么本币可能会因此承压。
4. 印度央行历史上的类似措施
虽然 100% CRR 是一个极端的工具，但印度央行并非没有使用过类似的“极端”或非常规的流动性管理工具。
历史上的“超额准备金”（Excess Reserve）： 在过去，印度央行曾通过要求银行持有超出法定准备金要求的“超额准备金”来冻结银行体系的流动性。虽然不是 100% CRR，但其目的是相似的。
特别存款计划（Special Deposit Schemes）： 有时，央行也会设立特殊的存款计划，将银行的部分资金引导至央行，但通常伴随一定的利息，且目的可能更偏向于长期流动性管理而非短期冻结。
近期印度的特定情况： 需要具体查证印度央行是否有过临时 100% CRR 的历史记录，以及其针对的具体存款类型。通常，这类措施是针对 特定的期限和类型的存款，例如短期外汇存款，而不是所有存款。
如果印度央行确实临时采取了 100% CRR，最可能的情况是针对一个特定的、具有系统性风险的领域，例如：
短期外汇存款： 如前所述，这是最可能被针对的领域，用以管理资本流入和汇率波动。
非银行金融公司（NBFCs）的某些存款或融资渠道： 如果 NBFCs 的短期融资出现问题，央行可能采取措施。
5. 潜在风险和局限性
尽管 100% CRR 可以快速有效地冻结流动性，但也存在显著的风险和局限性：
“一刀切”效应： 如果措施过于宽泛，可能“误伤”健康的银行和正常的信贷活动，对经济造成过度紧缩。
市场扭曲： 突然冻结部分流动性可能导致市场价格出现剧烈波动，偏离其内在价值。
实施的临时性： 这种措施通常是临时的。一旦取消，被冻结的流动性会重新释放，可能导致市场情绪再次波动，或者使得之前的“降温”效果难以持久。
信息不对称和执行成本： 央行需要精确识别和目标化，避免对金融体系造成不必要的干扰。
央行的信誉： 过度或不当使用极端工具可能损害央行的信誉。
总结
印度央行临时采取 100% CRR 是一项 非常规且严厉的货币政策工具，其背后通常是央行认为存在 严重的金融风险或市场失衡，特别是针对短期投机性资本流动。
目的： 主要是为了快速、彻底地冻结特定存款的流动性，以达到控制投机、稳定金融市场或管理资本流入的目的。
影响： 会直接导致银行相关业务的流动性枯竭，损害银行盈利，收紧信贷，并可能引起市场恐慌或剧烈反应。
可能性： 最可能针对的是短期外汇存款或其他可能引发系统性风险的特定金融工具或资金流。
在分析此类措施时，必须关注 央行发布的具体政策声明，了解其针对的对象、期限以及整体货币政策框架，才能更准确地判断其影响和合理性。如果信息不透明，投资者和市场参与者就需要保持高度警惕。
请注意： 如果你看到的是关于印度央行“临时采取 100% CRR”的新闻，最关键的是要 确认其针对的具体存款类别和实施的背景信息。如果它是一个普遍性的措施，那将是前所未有的，对金融市场的影响将是灾难性的。如果它是针对特定短期外汇存款，那么其影响会相对局限，但仍然传递出强烈的政策信号。
网友意见
更新：关于印度，一些反思，也许真能扛过去。
之前的言论是我在带入中国国情的思维去思考印度的社会和经济问题。一些朋友指出印度只抽走最近两个月的存款，没我说得这么可怕。事实上，我第一时间就去看了原文，这个问题我是注意到的。即使这样，最最保守的估计也会使原法定准备金率上升几个点。
然而我认为这一政策依旧破坏力巨大，一来对于印度这么个之前是全现金的社会，这两个月存款规模巨大，可能上升的不止几个点（事实上一把几个点已经够可怕了。）；二来么....大家看看中国的画风：“大新闻：央行降低0.5个准备金率。”这0.5%看似少，但大家应该知道调整准备金率是央行最大刀阔斧影响最大的调节货币总量的方式了。因为基础货币是可以派生信用货币的，每增加1亿存款，商业银行就能派生出数倍的信用货币，这个就是乘数效应。具体的乘数系数要视每个国家的金融市场发达程度和信贷规模来判断了。
而我觉得我观点的狭隘，可能在于以下两方面：
1）我以中国的信用派生能力去估计印度金融市场的通缩程度。
2）我以中国人民的对TG的怀疑精神和反抗意识去揣摩印度人民。
第一点关于派生能力的我在上面已经阐述。第二点我讲个特别简短的架空的故事来阐述下信用在金融体系的作用：
一个小镇，有一天传出了一句谣言：“小镇的加油站供货出现问题了，马上就会没油可加了。”镇上一些无知的人真的相信了，拿起手头的所有容器去装油去了；而镇上博学的人，即使不相信，也意识到需要行动起来。最终一个本身并没有问题的加油站，真的给人们抢购一空。这个荒谬的谣言居然自我实现了。
而现代金融体系就是这样，一切都建立在信心和信用之上。如果印度人民坚定的跟着政府，相信政府....谁知道呢....也许正能熬过这场滑稽的危机。
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主要问题统一讨论区~：
有些同学还在纠结“法定准备金不是用来应付挤兑的么，这时候为什么不能取出来用啊。”
准备金分为两种，法定准备金和超额准备金，就是字面意思不用细解释了。超额准备金可随时取出（但有运输成本）。法定准备金只能以贷款的形式找央行要，也就是俗称的最终贷款人了。一般情况下准备金是央行用来调整货币总量的一刀切的方式，但准备金的最初也是最终目的还是为了央行履行最终贷款人的职责。
但是！最终贷款人！听这名字就很吓人是不是！央行以这种姿态出现，基本就是金融危机了！还是很严重的那种！
那银行一般用来支付存取的叫什么呢？叫做库存现金，名字很直观，不用多解释了。我记得还有几个，同业存放什么的，大同小异。
有的同学说“我们实际是把钱存在央行，商业银行只是通道。” 我们管这种经济叫计划经济，剥夺了商业银行的信用创造能力。
有的同学对中国的银行现状很感兴趣。如果感兴趣大家可以去搜Shibor（上海银行间同业拆放利率），这个很直观的反应银行的流动性。利率上涨就是缺钱了，利率下跌就是钱多了。在这就是个简单的供求关系，只不过这个市场卖钱，钱的价格是利率。
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仔细一看，9月到11月的存款全部上缴啊…就这俩月存款多。因噎废食…？
（中国准备金率为16.5%。）
为什么我会对之后很迷呢？因为理论上法定准备金真的取不出来....而我不敢相信这个结论。
我先解释下法定存款准备金，这东西是为了应对商业银行过度发展信贷业务而规定的商业银行必须寄存在央行的吸收的存款。也就是说100%准备金（9到11月存款）下商业银行是没有现金头寸的。从空间上说都不在一个金库里。
我国有找央行要法定准备金的先例可循么？
抱歉...据我所知好像真没有.....（欢迎大家补充下，世界范围的都行，我是真想不出来了。）
我国商业银行从没动过法定准备金。这很好理解，哪个银行敢动就是等于告诉外界我们银行信贷出问题啦，快来挤兑啊！！！
我国银行由于信贷业务规模的不同，一般进行的同行业拆借。大概意思就是现金多的银行借给少的几天，比较多的是隔夜拆借，这也就是隔夜拆借利率咯。而像印度这种直接抽走所有商业银行的现金头寸...往后会发生什么，我都不奇怪了，毕竟是个离西天最近的国度。
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这局面我想都没想过…央行的基本任务就是维护币值和控制通胀通缩。阿三的央行这是在干毛？
从理论上讲来讲，央行降准是释放流动性，提高准备金是收缩流动性，具体破坏力有多大。大家记得13年一次隔夜拆借到了13%的那一夜的钱荒么？那就是我国央行为了敲打商业银行，所以迟迟不释放流动性。注意只是不释放流动性而已。
然而神奇的阿三呢？.....商业银行吸纳的所有存款都作为法定储备金存在央行，那么商业银行手中是不允许持有头寸的。也就是说不光不能贷款，取款好像也不行了？我说得都有点不自信啊....因为这个局面根本没有讨论过。如果哪个老师讨论这种情况，估计同学们就会拿出手机开始肝阴阳师了...这老师明显脑子坏掉了。
从事实的影响来说么？…
实际影响谁知道啊！！！印度这一通折腾，别说世界金融史上亘古未有。恐怕经济学家们连想都不敢想吧。
我觉得至少也得摧垮印度的金融体系吧。毕竟在我们国家，只能存不能取，我们管这地方叫缴费处。
如果真是为了打击腐败，印度就像一个为了除虱子而跳进沸水的疯子。
（不配图我难受）铁钳莫迪
良禽择木而栖，Rajan跑得对。
应该是这样，现在印度存款增加，银行可以放更多的贷款。现在的贷款提现理论上应该都是新币，而银行还可以回收旧币。
那么可能就是有人。。。从现在的情况看应该是有很多富人，贷款提现新币，然后用旧币还款。 变相进行洗钱。
前一段新闻，大额无说明的存款印度政府没收60%，假设一个企业有1亿贷款额度，帮人洗钱收40%那么贷款转一圈就赚4000万，因为还款周期很块，尤其应该是和银行勾结好的，那么一天打几个来回都可能，想想就赚翻了。
现在提高准备金到100就是锁死贷款洗钱的通道。
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