如何评价熊猫互娱近 20 亿投资损失全部由普思及实控人王思聪承担，公司债务怎么会牵扯个人？
熊猫互娱近20亿投资损失由普思资本及实控人王思聪个人承担，这背后涉及复杂的股权结构、合同约定以及公司治理的潜在问题。理解这一点，我们需要深入剖析几个关键层面。
一、 普思资本的角色与股权穿透
首先，要明白“普思”是指普思资本，这是王思聪旗下的投资平台，也是熊猫互娱（上海熊猫互娱文化有限公司）的股东之一。当说“普思承担”时，通常意味着普思资本的资金被用来弥补熊猫互娱的亏损。
普思资本是股东： 普思资本作为熊猫互娱的股东，在公司发展早期进行了投资。按照正常的股权投资逻辑，股东的责任是以其出资额为限。然而，在实践中，尤其是在初创企业或特定类型的投资协议中，可能会有一些特殊的安排，允许股东在某些情况下承担超出其出资额的责任，或者通过其他协议条款将风险转移到其关联方。
“实控人王思聪”的法律责任： 王思聪作为普思资本的实际控制人，其责任通常是通过普思资本这家主体来体现的。但如果存在以下情况，个人责任就可能被追究：
个人担保： 在融资过程中，为了获得更多信任或更优惠的条款，实际控制人（特别是知名人士）可能会为公司的债务或投资行为提供个人担保。一旦公司无法履约，债权人可以直接向担保人追索。
抽逃出资/虚假出资： 如果在设立或增资过程中存在抽逃注册资本、虚假出资等违法行为，股东（包括作为股东的普思）的有限责任可能会被“刺破”，股东需要对公司债务承担连带责任。
公司法人人格否认： 这是最常见的情况。当公司被滥用，成为股东（特别是实际控制人）的“皮包公司”，用于逃避债务、欺诈债权人，或者进行非法活动时，法院可以“刺破公司法人独立人格”，直接追究实际控制人的个人责任。在这种情况下，公司与股东之间的界限变得模糊。
特殊投资协议： 在一些风险投资协议中，可能会有“对赌协议”或者其他特殊的条款，约定在特定条件下，投资方（在此处理解为提供资金的一方，尽管这里是被投资公司亏损）或被投资方的实际控制人需要承担一定的损失。虽然这里的情境是熊猫互娱投资失败，但类似逻辑也可能存在于某种形式的“补偿”协议中。
二、 为什么公司债务会牵扯个人？
一般来说，现代公司法强调的是“有限责任”。这意味着股东的责任仅限于其对公司出资的数额。公司以其全部资产对外承担责任，公司的债务不应直接牵扯到股东的个人财产。但“有限责任”并非绝对，存在例外情况，也存在一些“曲线救国”的方式。
1. 担保责任（最直接原因）： 这是最常见和直接的原因。当熊猫互娱的融资项目或者其他负债需要外部资金时，如果熊猫互娱自身的信用或资产不足以获得贷款或投资，作为实际控制人的王思聪或其控股公司（普思资本）很可能需要提供个人或关联公司的担保。一旦熊猫互娱无法偿还债务，债权人就会依据担保合同，向提供担保的王思聪或普思资本追索。
举例： 比如，熊猫互娱需要向银行贷款10亿元来开展一项新的投资，银行要求王思聪以个人名义或普思资本的名义提供连带责任担保。如果这笔投资失败，熊猫互娱无力偿还贷款，银行就会直接要求王思聪个人或普思资本偿还。
2. 个人行为导致的法律责任： 如果王思聪在经营熊猫互娱的过程中，存在某些直接的个人违法或侵权行为，并且这些行为给公司或第三方造成了损失，那么他可能需要承担个人赔偿责任。但这更多是针对其个人侵权行为，而非公司的经营性亏损。
3. 股权回购或补偿条款： 在某些复杂的投资结构或股权变动中，可能存在由股东（如王思聪通过普思）承诺在公司业绩不达标或发生重大亏损时，回购其他股东的股份或给予其他方补偿的约定。虽然这看起来是股权层面的问题，但实质上也是由个人或其关联实体承担了公司的经营风险。
4. 公司法的“刺破”情形（法人人格否认）： 如前所述，如果熊猫互娱被证明只是王思聪个人操纵的工具，公司财产与个人财产混同，或者用于非法目的，那么法律可以不承认公司的独立人格，直接追究王思聪的个人责任。这种情况下，公司的债务就变成了“王思聪的债务”。
5. “投资损失”的性质： 要明确“近20亿投资损失”是指熊猫互娱在某个具体投资项目上的亏损，还是指公司整体的经营性亏损导致的公司净资产为负。如果是前者，并且这个投资项目是以贷款或其他负债形式进行的，那么偿还这些负债的责任就会自然而然地转移到提供担保的王思聪或普思资本。
三、 为什么是“全部由普思及实控人王思聪承担”？
这个表述暗示了几种可能性：
普思资本是主要的担保方： 普思资本作为主要股东，在公司融资时可能承担了主要的担保责任。
王思聪的个人担保： 除了普思资本，王思聪本人也可能为部分融资或特定债务提供了个人担保。
其他股东未承担责任： 这也可能意味着，其他股东（如果存在的话）的责任仅限于其出资额，或者在融资协议中，王思聪或普思资本承担了更多的兜底责任。
协议约定： 极有可能是早期在与投资者、债权人签订的合同中，王思聪或普思资本已经通过协议的方式，对可能出现的投资损失或公司债务做出了兜底安排，包括但不限于个人担保、股权回购承诺等。
总结来说，熊猫互娱的近20亿投资损失最终由普思资本和王思聪个人承担，最核心的原因很可能在于：
1. 担保协议： 王思聪或其控股的普思资本，为了支持熊猫互娱的发展或吸引融资，对公司的债务提供了强有力的个人或关联公司的担保。
2. 风险兜底承诺： 在投资或融资过程中，可能存在由王思聪或普思资本签署的，承诺兜底投资损失或公司经营风险的合同条款。
3. 股权结构的特殊安排： 即使没有直接担保，在一些高风险投资领域，为了保证投资方的利益，实际控制人可能会做出一些超出有限责任的承诺。
这件事情也从侧面反映了，即使有现代公司法下“有限责任”的保护，在现实的商业操作中，尤其是对于依赖个人声誉和影响力的创业公司，个人与公司的界限有时会变得模糊，实际控制人的个人信用和担保能力，往往是公司获得资源的关键，也意味着个人需要承担与之匹配的风险。这其中的具体细节，则取决于熊猫互娱与债权人、投资方之间签订的那些具体的法律协议。
一、 普思资本的角色与股权穿透
首先，要明白“普思”是指普思资本，这是王思聪旗下的投资平台，也是熊猫互娱（上海熊猫互娱文化有限公司）的股东之一。当说“普思承担”时，通常意味着普思资本的资金被用来弥补熊猫互娱的亏损。
普思资本是股东： 普思资本作为熊猫互娱的股东，在公司发展早期进行了投资。按照正常的股权投资逻辑，股东的责任是以其出资额为限。然而，在实践中，尤其是在初创企业或特定类型的投资协议中，可能会有一些特殊的安排，允许股东在某些情况下承担超出其出资额的责任，或者通过其他协议条款将风险转移到其关联方。
“实控人王思聪”的法律责任： 王思聪作为普思资本的实际控制人，其责任通常是通过普思资本这家主体来体现的。但如果存在以下情况，个人责任就可能被追究：
个人担保： 在融资过程中，为了获得更多信任或更优惠的条款，实际控制人（特别是知名人士）可能会为公司的债务或投资行为提供个人担保。一旦公司无法履约，债权人可以直接向担保人追索。
抽逃出资/虚假出资： 如果在设立或增资过程中存在抽逃注册资本、虚假出资等违法行为，股东（包括作为股东的普思）的有限责任可能会被“刺破”，股东需要对公司债务承担连带责任。
公司法人人格否认： 这是最常见的情况。当公司被滥用，成为股东（特别是实际控制人）的“皮包公司”，用于逃避债务、欺诈债权人，或者进行非法活动时，法院可以“刺破公司法人独立人格”，直接追究实际控制人的个人责任。在这种情况下，公司与股东之间的界限变得模糊。
特殊投资协议： 在一些风险投资协议中，可能会有“对赌协议”或者其他特殊的条款，约定在特定条件下，投资方（在此处理解为提供资金的一方，尽管这里是被投资公司亏损）或被投资方的实际控制人需要承担一定的损失。虽然这里的情境是熊猫互娱投资失败，但类似逻辑也可能存在于某种形式的“补偿”协议中。
二、 为什么公司债务会牵扯个人？
一般来说，现代公司法强调的是“有限责任”。这意味着股东的责任仅限于其对公司出资的数额。公司以其全部资产对外承担责任，公司的债务不应直接牵扯到股东的个人财产。但“有限责任”并非绝对，存在例外情况，也存在一些“曲线救国”的方式。
1. 担保责任（最直接原因）： 这是最常见和直接的原因。当熊猫互娱的融资项目或者其他负债需要外部资金时，如果熊猫互娱自身的信用或资产不足以获得贷款或投资，作为实际控制人的王思聪或其控股公司（普思资本）很可能需要提供个人或关联公司的担保。一旦熊猫互娱无法偿还债务，债权人就会依据担保合同，向提供担保的王思聪或普思资本追索。
举例： 比如，熊猫互娱需要向银行贷款10亿元来开展一项新的投资，银行要求王思聪以个人名义或普思资本的名义提供连带责任担保。如果这笔投资失败，熊猫互娱无力偿还贷款，银行就会直接要求王思聪个人或普思资本偿还。
2. 个人行为导致的法律责任： 如果王思聪在经营熊猫互娱的过程中，存在某些直接的个人违法或侵权行为，并且这些行为给公司或第三方造成了损失，那么他可能需要承担个人赔偿责任。但这更多是针对其个人侵权行为，而非公司的经营性亏损。
3. 股权回购或补偿条款： 在某些复杂的投资结构或股权变动中，可能存在由股东（如王思聪通过普思）承诺在公司业绩不达标或发生重大亏损时，回购其他股东的股份或给予其他方补偿的约定。虽然这看起来是股权层面的问题，但实质上也是由个人或其关联实体承担了公司的经营风险。
4. 公司法的“刺破”情形（法人人格否认）： 如前所述，如果熊猫互娱被证明只是王思聪个人操纵的工具，公司财产与个人财产混同，或者用于非法目的，那么法律可以不承认公司的独立人格，直接追究王思聪的个人责任。这种情况下，公司的债务就变成了“王思聪的债务”。
5. “投资损失”的性质： 要明确“近20亿投资损失”是指熊猫互娱在某个具体投资项目上的亏损，还是指公司整体的经营性亏损导致的公司净资产为负。如果是前者，并且这个投资项目是以贷款或其他负债形式进行的，那么偿还这些负债的责任就会自然而然地转移到提供担保的王思聪或普思资本。
三、 为什么是“全部由普思及实控人王思聪承担”？
这个表述暗示了几种可能性：
普思资本是主要的担保方： 普思资本作为主要股东，在公司融资时可能承担了主要的担保责任。
王思聪的个人担保： 除了普思资本，王思聪本人也可能为部分融资或特定债务提供了个人担保。
其他股东未承担责任： 这也可能意味着，其他股东（如果存在的话）的责任仅限于其出资额，或者在融资协议中，王思聪或普思资本承担了更多的兜底责任。
协议约定： 极有可能是早期在与投资者、债权人签订的合同中，王思聪或普思资本已经通过协议的方式，对可能出现的投资损失或公司债务做出了兜底安排，包括但不限于个人担保、股权回购承诺等。
总结来说，熊猫互娱的近20亿投资损失最终由普思资本和王思聪个人承担，最核心的原因很可能在于：
1. 担保协议： 王思聪或其控股的普思资本，为了支持熊猫互娱的发展或吸引融资，对公司的债务提供了强有力的个人或关联公司的担保。
2. 风险兜底承诺： 在投资或融资过程中，可能存在由王思聪或普思资本签署的，承诺兜底投资损失或公司经营风险的合同条款。
3. 股权结构的特殊安排： 即使没有直接担保，在一些高风险投资领域，为了保证投资方的利益，实际控制人可能会做出一些超出有限责任的承诺。
这件事情也从侧面反映了，即使有现代公司法下“有限责任”的保护，在现实的商业操作中，尤其是对于依赖个人声誉和影响力的创业公司，个人与公司的界限有时会变得模糊，实际控制人的个人信用和担保能力，往往是公司获得资源的关键，也意味着个人需要承担与之匹配的风险。这其中的具体细节，则取决于熊猫互娱与债权人、投资方之间签订的那些具体的法律协议。
网友意见
啊，当然可以，太可以了。
「有限责任制度」让个人免于承担公司债务，这是公司法的问题，但这里是担保法的问题，是因为个人为公司提供了担保。简单理解：法律保护个人不因公司破产而倾家荡产，但如果为了商业目的，不管是为了获得投资者信心、提升融资能力还是为了缓解一时的经营困难，自甘风险以个人名义为企业提供担保，那么就脱离了有限责任制度保护的范畴。
虽然我经常开罗老师的玩笑，但至少在这个问题下，要实名感谢罗老师，因为他生动地说明了，个人是可以为公司提供担保的：
没啥特别值得说的，就有一个小方面提一下：
王思聪能担保 20 亿的债务，不代表他能还得起 20 亿，也不代表法院会因为他还不起 20 亿而手软。
根据最高人民法院关于适用《中华人民共和国担保法》若干问题的解释第十四条：
不具有完全代偿能力的法人、其他组织或者自然人,以保证人身份订立保证合同后,又以自己没有代偿能力要求免除保证责任的,人民法院不予支持。
也就是说，哪怕没钱了，那么大丈夫一言既出驷马难追，还是要负责的。。
百分之十二的保底年利率还给股份？直接借钱不好吗？
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