2020年6月，证监会计划向商业银行发放券商牌照将会对中国金融市场产生什么影响？
首先，从行业整合与竞争格局的角度来看，商业银行进入券商领域，最直接的影响就是券商行业将迎来一场前所未有的洗牌。
资源整合，巨头涌现： 商业银行普遍拥有庞大的客户基础、雄厚的资本实力和成熟的风险管理体系。它们一旦获准开展券商业务，就可以将原有的存款、贷款等客户资源，高效地转化为证券经纪、投行业务的潜在客户。银行的网点遍布全国，尤其是覆盖了大量中小企业和个人投资者，这意味着它们能够迅速拓展证券业务的触角，形成规模效应。与当前头部券商相比，银行系券商在资本实力和客户粘性上可能更具优势，有望催生出具备国际竞争力的大型综合金融服务集团。
中小券商的生存挑战： 对于规模较小、业务单一的券商而言，来自银行系券商的竞争压力将是巨大的。银行系券商可以凭借其低成本的资金优势和强大的获客能力，在佣金定价上采取更具竞争力的策略，从而挤压中小券商的利润空间。此外，银行在财富管理领域的优势，也可能分流原本属于券商的客户。中小券商需要找到差异化竞争的道路，例如深耕细分市场、发展特色业务、提升专业服务能力，否则生存将变得异常艰难。
差异化竞争的加剧： 并非所有商业银行都会一窝蜂地进入传统证券业务。一些银行可能更侧重于财富管理、资产管理等与自身原有业务协同度更高的领域，而另一些银行则可能力图打造全牌照的综合金融服务平台。这将导致市场出现更加多元化的竞争模式。例如，银行可能利用其在存款端的优势，提供更具吸引力的融资服务，与券商形成直接或间接的竞争。
其次，在客户服务与产品创新层面，商业银行的加入将为投资者带来更多元化、更便捷的金融服务体验。
一站式金融服务： 对于投资者而言，最大的便利在于能够在一个平台实现银行、证券、基金、保险等多种金融服务的无缝对接。通过银行的综合金融服务平台，投资者可以更便捷地进行资产配置，将存款、理财、股票、基金等资产进行统一管理和梳理，提升资金的使用效率。例如，在股票投资亏损时，银行可以提供更灵活的融资解决方案，帮助投资者度过难关，这在一定程度上缓解了券商融资融券业务的单一性。
财富管理升级： 商业银行在财富管理领域拥有天然的优势，它们积累了大量的客户关系和对客户风险偏好、财务状况的深入了解。银行进入券商领域，将进一步推动财富管理的专业化和精细化。银行系券商可以整合银行端的理财产品和券商端的投资标的，为客户提供更个性化的资产配置建议和更全面的投资产品。这对于普通投资者来说，意味着可以获得更贴近自身需求的专业投资服务。
创新产品与服务涌现： 为了争夺客户和市场份额，银行系券商与传统券商之间的产品和服务创新将加速。例如，银行可能利用其数据优势，开发更精准的风险评估模型和投资建议；券商则可能借鉴银行在服务体验上的优势，提升客户的交易便利性和互动性。双方的融合与竞争，将促使整个金融市场的服务水平和产品创新能力得到提升。
再者，对于金融市场效率与风险管理而言，商业银行的参与具有双重性。
提高资本市场效率： 商业银行的加入，意味着更多优质资本将流入证券市场。银行强大的融资能力和风险定价能力，有望提升市场流动性，降低融资成本，促进投行业务的健康发展，从而提高资本市场的整体配置效率。银行作为重要的融资方，可以更有效地将企业融资需求与投资者资金对接，优化资源配置。
潜在的风险传导： 然而，银行与券商业务的融合也可能带来新的风险挑战。一旦证券市场出现剧烈波动，可能通过银行的业务传导至整个银行体系，加剧系统性风险。例如，银行可能利用其优势，向自有证券业务输送低成本资金，一旦证券业务出现巨额亏损，可能会对银行的资本充足率和资产质量产生负面影响。因此，证监会和银保监会需要协同加强监管，建立有效的防火墙机制，防范风险交叉传染。
监管的挑战与协同： 银行和券商属于不同的监管体系，商业银行发放券商牌照将对现有的监管框架提出挑战。监管机构需要在市场化改革和风险防范之间找到平衡点，加强跨部门的沟通与协同，制定统一的监管规则，确保金融市场的稳定运行。例如，在信息披露、风险隔离、合规内控等方面，需要制定更明确和细致的规定。
最后，从深化金融改革的角度来看，这一举措是中国金融市场向更高水平迈进的重要一步。
混业经营的探索： 允许商业银行涉足券商业务，是中国金融改革中探索混业经营模式的体现。这有助于打破金融领域的“烟囱”，促进金融资源的优化配置，提升金融服务的整体效率。成功的混业经营模式，能够为中国金融市场的国际化发展积累宝贵经验。
服务实体经济的深化： 商业银行通过券商牌照，可以更直接、更深入地参与到企业融资和资本市场建设中来，更好地服务实体经济的发展。例如，银行可以利用投行业务帮助更多优质企业上市融资，或通过资产证券化等方式，为企业提供多元化的融资渠道，降低企业融资成本。
金融开放的助力： 在更高层面上，允许商业银行进入券商领域，也是中国金融市场对外开放的内在逻辑延伸。引入市场竞争机制，提升行业整体服务水平和国际竞争力，是中国金融业发展的必然方向。
总而言之，2020年6月证监会计划向商业银行发放券商牌照的举措，将是中国金融市场一次深刻的变革。它意味着更激烈的市场竞争、更丰富的产品服务、更优化的资源配置，但也伴随着潜在的风险挑战。这场变革的最终走向，将取决于监管的有效性、市场的适应能力以及各参与者的战略选择。可以预见的是，中国金融市场将因此变得更加多元、高效和复杂。
网友意见
你现在就是把三峡大坝泄洪口，与A股账户对接，股市也涨不上去。
其实，在2015年，证监会也说过考虑向银行发放券商牌照，只不过那次因为股灾，所有创新都停滞了，这一拖，就拖到了2020年。很明显，这次证监会明说会选两家银行，说得更细致，也就说明是真的马上就要做了，不会再拖。
首先，我第一个疑惑就是发放哪种券商牌照，券商牌照主要分为四类
一、经纪业务牌照，主要是炒股通道，股民炒股开户的；
二、投行业务牌照，主要是帮助企业上市IPO或者从组融资的；
三、资产管理牌照，就是帮别人管理资产，发行投资理财产品卖的；
四、自营业务牌照，可以用自己的钱来炒股理财。
这里证监会没有明说给银行放开哪个牌照，肯定是不会全部放开的，我们首先排除资产管理牌照，因为大型银行本来就有这个牌照，它们通过一系列资产子公司发行资产管理产品，我们日常在银行APP上就能够买到理财产品，都是银行资管子公司发行的，所以这个牌照对它们没用。
其次要排除自营业务，银行资产规模太高，本来监管就是不允许银行资金直接进入股市的，所以银行一般是借道信托或者基金子公司间接入市，这个窗口后来也被监管堵住了，所以监管一直对银行资产是严管的，如果给这个牌照相当于直接越了两级，都还没放开，谈何鼓励。
最后就只剩下经纪业务和投行业务了。
首先谈一下经纪业务，如果放开，对证券公司的影响非常大。尽管证券公司现在的服务都高度线上化了，但券商整体的营业部还处于扩张状态，为什么？因为金融的本质是信任，证券公司具有明显的地域属性，需要营业部背书、营销、拉通客户开户，一家营业部就直接辐射周边的人群，营业部越多，在当地的品牌和实力也就越强，这一趋势在当前仍未改变。
与证券公司相比，银行的网点要多出很多倍，截止2020年Q1，全国证券公司累计营业部网点11756家，仅中国农业银行一家，就有23149家网点，超出整个证券行业的一倍，而且银行网点无论是地段还是人流量，都远远高于证券公司营业部，券商的营销人员都是入驻银行网点营销，实现银行锁定第三方存款与券商锁定开户互利。
如果银行取得经纪业务牌照，两者就是竞争关系，券商的整体开户引流能力会大幅度降低，特别是对于一些地方中小型券商，影响会更大，它们几乎完全依赖线下开户，无疑会加剧行业的垄断能力，迅速淘汰尾部券商。
短期放开经纪业务对证券行业影响太大，之前没有相关试点，风险还是太大。
所以最有可能放开的就是投行业务牌照了，投行业务其实就两个流程，一是按监管规定帮助企业做资料走流程、企业定价、帮助过会；二是沟通下方渠道，把发行的股票全都卖出去。
目前，我国的投行业务与国外的投行业务最大的区别就是不愁销路，只要能上会，股民和投资者会争相买入，所以主要工作就是走流程、过会和定价，从这个角度来讲，对于大银行来说门槛不是特别高，牌照一放开立马就能做。
之所以选择现在放开银行券商牌照，是想到以后注册制来了，融资量大增，市场无脑参与打新的人变少了，怎么打通销路是考验投行的核心能力，从这个角度来看银行比券商的优势更大，根据易观千帆数据显示，现在银行APP的月活达到4亿，而证券类的APP月活才1亿，券商APP的月活更少，行业第一的APP月活也才800万，与银行APP动辄几千万的月活差了一个数量级，所以银行的用户资源肯定是更加丰富的。
而且证监会一直是要打造航母级券商，那肯定是要能出海的，在海外营业部和网点已经市场影响力上，券商在海外几乎没有存在感，还得依靠银行。
所以，无论怎么看，放开银行券商牌照都是一条证券行业的鲇鱼，会压缩证券公司的经营空间，激励它们出海、激励它们创新，为了应对未来的注册制IPO常态化而做的准备。
要说利好银行，恐怕也是未必，工商银行去年净利润3122亿，证券去年整个行业营收才3604亿，净利润1230亿，行业投行业务净利润377亿，银行未必看得起证券的利润。
短期来看，对证券行业是利空，引入了新的竞争者，长期来看，对整个证券行业是真的利好，毕竟种种迹象都在表面官方是在做大做强整个证券体系，增强行业的整体实力，扩大金融开放，引入更多的参与者入场，现在我们已经开放了外资券商入场了，多一个国内银行入场也未尝不可，更何况，已经有9家银行通过子公司等方式进入了证券行业，也没掀起过大的浪花。
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