专业人士如何看待卓达新材 30％ 高息融资被指骗局，40 万投资者入局？ 第1页

不针对卓达，仅针对遍地都是的，所谓的”无风险高收益”的，各种高利贷或者庞氏骗局谈谈。

先看一下最近10年的一年定期存款利率变化：

1996年：10.98%

1997年：8.64%

1998年：7.92%

1999年：5.65%

2007年：4.14%

2008年：3.6%

2011年：3.5%

2012年：3.25%

2014年：3%

2015年3月：2.5%

2015年5月：2.25%

2015年6月：2%

2015年8月：1.75%

2015年10月: 1.50%

很明显，我们现在正处于一个利率下行阶段，也就是说资金成本越来越低，那么相对应的，出借资金所能获取的利息也应越来越少。但实际上并不是如此，卓达30%利息其实并不算夸张，前阵子民间借贷疯狂的时候，每月5分、6分，甚至7分、8分都有，也就是每个月都要偿还5%到8%不等的利息，累计下来一年的利息总量惊人，更别说按照复利计算，也就是利滚利。如此夸张的高收益，必定隐藏了巨大的风险。

其实，这个世界上并不存在任何绝对意义上的“无风险收益”，我们现在所说的“无风险收益”最多只能叫“超低风险收益”，任何收益都是有风险的，只是风险有大小区别而已。

现在大家说的无风险收益有哪些？主要是银行存款和国债，其实这都有是有风险的，只是风险极小而已，银行存款的极端风险是银行违约或破产，且无人收购整合，国债的极端风险是中央政府违约或破产，或者政权更迭。大银行破产倒闭，国债违约，可能在新中国几乎没遇到过，但实际上在一个长时期的世界范围内来看，这些情况发生的次数并不少。那不然为啥有存款保险呢，为啥各个国家的国债有评级呢。只是因为中国比较独特的体制，和中国强大的经济实力，使得中国政府特别强大，且愿意为大银行兜底罢了，不过极端风险仍然是存在的。

强大的中央政府会为地方政府和大银行兜底，地方政府会为地方政府债券兜底，大银行会为自己发行的理财产品（注意是大银行自己发行的理财产品，不是代销的理财产品）兜底，而以政府和大银行为信用主体的各类理财产品，比如货币基金（余额宝）等，在当前1.5%一年定期存款利率的大背景下，最多4%多一点的收益，5%几乎是极限了。所以当前中国真实的，能跟银行存款风险接近的，超低风险利率应该是低于5%的，如果资金量大一些（百万以上），投资期限长一些（固定一年），可能勉强做到6%，而且很难，6%以上就或多或少都隐藏了一些违约风险。5%以下的超低风险利率，这是什么概念呢？比如当金融危机到来，经济崩溃，股市崩盘，到处都是企业破产倒闭，大量民间借贷和信托违约，甚至少数小银行破产倒闭，这种情况下，你的投资依然能安然无恙，稳稳当当，如期的拿到全部本金和利息。

6%到12%，这里最常见的就是信托产品、上市公司企业债、P2P、结构化基金的优先级了。P2P我就不多说了，知乎有一个专门的话题，我的个人意见是，现在P2P跑路太厉害，陆金所谋求上市前也斩断了P2P业务，当前P2P是一个收益风险比太低的投资项目，还是等行业整顿规范过后再考虑吧。信托产品不少都最终投向了房地产、矿产等领域，在当前房地产和矿业不景气，行业资金链紧张，信托产品也打破了刚兑的情况下，还是谨慎为宜，毕竟大部分信托产品收益风险比也很低。上市公司企业债的话，看情况了，只要上市公司不违约或者破产，即使违约破产但有人接盘，就问题不太大。但谁说的好呢，毕竟当年道指最初的那些成分股中，只有通用电气活到了现在。结构化基金优先级，因为我在做结构化基金产品，所以觉得还算靠谱，只要市场不出现特别极端行情，基金投资风格不要太疯狂，基金风控不要太渣，一般来说难有大的问题。

12%以上，如果是说低风险浮动收益12%是有可能的，但如果谁敢保证绝对无风险，还保证一定是固定收益12%，那要么是骗子，故意隐藏了风险；要么是旁氏骗局，纯粹博傻；要么就是早已经准备好跑路，想带你一起high罢了。没什么好说的，12%左右固定收益绝对有风险，风险可能不是特别大，但也一定不小，不要参与为好。其他各种民间借贷，各种街边的投资理财公司，各种网络高收益理财平台，能离开多远离开多远。至于20%以上，30%以上，甚至更高，已不在讨论范围内。

其实很多二级市场的职业交易者，都明白一个道理，那就是收益和风险成正比，收益越高风险一定越大，虽然不一定是绝对的线性关系。做投资，要追求的不是绝对的高收益，也不是绝对的低风险，而应该是高收益风险比。也就是每赚1块钱你冒了多大的风险，一般来说，做投资，比较明智的收益风险比是3:1，也是最多冒着亏1块钱的风险能至少赚3块钱，或者赚3块钱最多只冒了亏1块钱的风险。

基于我对市场的认识，我做了下面这个图，图中数据不是精确统计数据，只是为了大概说明一下收益风险比这个概念。

由此可见，当前利率环境下，固定收益高于8%的，极限10%，基本上风险都比较大，收益风险比太低，甚至到不了1:1，也就是收益水平可能还比不上违约风险，不适合投资。

那如果想追求8%以上的收益，同时又想追求高收益风险比，那怎么办，固定收益就到此为止了，别想太多。浮动收益才可能满足，至于浮动收益这块，选择可能就更多了，房产、商铺、古董、黄金、艺术品、收藏、项目投资、旅游、酒店、餐饮、实体企业、创业、天使、风投、PE、定增、债券基金、股票基金、对冲基金，等等等等，选择太多，而且具体情况具体分析，也无法同一而论，同一个类型可能收益风险比相差极其巨大，这就需要极强的投资能力和筛选能力了。

很多投资人被骗就是因为他们眼中只看到了所谓的“高收益率”，却看不到潜在的违约风险，并且投资理念不正确，不懂得衡量收益风险比这一重要指标。而且他们相信天上会掉馅饼，被贪婪和贪小便宜的心态，蒙蔽了理智。30%收益，还绝对无风险，其实稍微动脑子想一想就知道不可能了，假如真有这样的投资理财产品，全世界的公司、企业、银行、基金，全部清算关闭，不用做了，全都来投你这得了。这么大的好事情为啥别人遇不到，你遇到了呢，只有一种可能，那就是有人想要向你征收智商税了。

最后，多一份理智，多学一点基本的投资理财常识，提高投资项目的鉴别筛选能力，谨慎投资，持续发展，依靠复利获得财富的稳健增长，才是长久之计。

每次出了什么大事，总是有很多事后诸葛亮出现，事后诸葛亮的特点就是洋洋洒洒写一大篇，主要目的是证明自己的一贯正确和别人的SB，外带批评批评愚民喷喷政府，自己俨然就有了大师风范。然而其实事情都是别人做的，他自己的“高瞻远瞩”并没有什么卵用。

卓达这种事情不是第一次，也不是最后一次，事情既然出了，而且有几十万人会因此受损，政府声望也再次遭受毁灭性打击，教训不可谓不惨痛。作为一个匹夫，还是有点责任出来给大家提个醒的。

一、关于房地产

自从房地产变得妖孽开始，就有无数谣言传播，传播到最后普通人根本无法分清楚哪些是真实哪些是谣言了。比如最初政府看见房地产价格太逆天，觉得要出事，就开始放话要打压房价。当然了，政府毕竟已经转型为推崇市场经济的了，不能像过去那样直接用行政手段控制房价。而且，就算能，政府也肯定不会希望房价应声下跌，因为这回造成经济的硬着陆。结果大家都知道，政府又一次沦为所有人的笑柄，那句“越控越涨”的段子广泛流传，让所有愚民都不再相信政府会真正打压房价。最后呢？在政府嘶力竭的预警声中，依然有无数不怕死的勇士被牢牢的套在了房地产上。

中国那么大，房地产行业是那么大，大到了关系到国家兴亡的地步。国家一边要扭转这种错误的形势，一边又不能让它真的垮了，一边还要估计普通百姓的利益，毕竟如果让成千上万的老百姓亏本，虽然是正常的市场现象，最终兜底的也是政府。普通愚民确实不太明白上述道理的曲折性，难道那么多专家也不懂？他们不是不懂，而是贪婪。有的贪婪房地产行业的利润，所以编制谣言想推迟政府的调控；有的贪婪主子给的报酬，想忽悠大众来维持主子的利益；有的已经泥足深陷，希望还有接盘侠来帮自己解套；有的希望不劳而获，不想失去房地产这个“永远只涨不跌”的投资项目。所有的这一切都造就了政府的预警被淹没在谣言之中。

然而，随着政府紧箍咒的收紧，那些投机份子开始亏损了，他们慌了，所以他们又编制了一些谣言，诸如“房地产行业占GDP超过50%，国家再不救市经济就要垮了，改革30年成果就要付诸一炬了”，这类谣言再次迎合了普通人贪婪的心理得到广泛流传。政府再次处于被抨击的风口浪尖。

但是政府没有收手，紧箍咒还在继续。终于有人顶不住了，一大批炒房团开始抛售。这时候贪婪者又发动已经买了房子的群众群围攻降价销售的售房部，而且炒房者也发现降价销售会造成恐慌，最后的售价无法填补他们承诺的利息，于是连降价抛售这条路线也被堵住了。

二、民间借贷

民间借贷从房地产行业开始妖孽时就一直存在，初期大抵是钱太好赚了，借出去的钱很快变成房产，然后变成利润，于是借贷行业像滚雪球一样越来越大，牵涉到的群众也越来越多，而且此时大家都是获得了利润的，借贷者也是真心觉得能还上钱的，所以这种事情看上去是双赢，“把自己的钱借给有本事赚钱的人而已”，没有人觉得有什么问题，这时候偶尔也会有政府跳出来说这是非法的，但是会被当恶人，大家都觉得政府是眼红这笔利润，都觉得政府是在为银行背书，都反对政府查处这类非法借贷，因为如果查处了，不但本息泡汤，以后这种赚钱渠道还会被堵死，所以大家都认为政府是要“与民争利”。

因为房地产太赚钱了，民间借贷的利息也越来越高，开始变得妖孽起来。但是反正这时候借款者还是能偿还的，所以依然没有什么事情。

不过随着紧箍咒的缩紧，各种“有能力赚钱者”的资金链开始断裂，降价抛售等渠道被堵死，而且就算没有被堵死，因为当初许诺的无风险利息太高，抛售了也无法偿还本息，反正都是一死，不如铤而走险。于是一个个当初“为民争利”的机构开始转型为忽悠组织，利息许诺越来越高，高到了即便是当初房地产妖孽时期也不可能达到的地步。

一个具有标志性的事件就是吴英的垮掉，本人只是一个普通人，自然不知道背后的黑幕，但是可以肯定的是吴英这类人肯定是非法集资者，如果房地产市场继续妖孽，她依然会如鱼得水，但是泡沫总有一天会破裂的，如果她能在国家第一次预警的时候就开始收手，我想她最多只会吐出少量的利润就可以脱身，但是贪婪者没有这样做。吴英的案子中无数人喷官员的腐败，列举吴英给投资者带来的利润来为她请命，但是很少有人为后来者思考。仿佛这件事仅仅是一起简单的官商勾结最后让商人背黑锅的案子而已，我当时就知道这种事情才刚刚开始，我是非常赞成重判吴英，不单是为了那些受到损失的投资人，而是为了惊醒仍然在睡梦中的人，不过人微言轻没有人会看见我的担忧。

三、卓达集团

说实话，自从我知道房地产行业的妖孽将结束开始我就不太关心房地产行业的发展，卓达是干什么的我从前不知道，现在也不太想知道。现在再去查消息已经晚了，可以预料的是，现在网上关于卓达的内幕消息99.99%都是有心者造出来的，其中肯定有些是真实的，但是淹没在茫茫海洋之中，我是没有能力判断哪些是真哪些是假了。但是从公开消息看来，这曾经是一家河北地区非常知名的房地产企业，现在还有很多地皮和楼盘。要说它十几年来就是为了搞出一场旁氏骗局的闹剧来敛财，我是不相信的。因此姓杨的最后都没有跑路，因为它其实还没有到坚持不下去的那一天。当然他没有想到大厦会在一日之内倒塌。

不少人把嘲笑的重点放在它那吹破天的牛皮上，其实是本末倒置的，因为决定忽悠者水平高低的主要因素是被忽悠者的水平，既然这么弱智的骗局都有那么多人上当，由此可见被骗者都是些什么人，你们嘲笑牛皮，不如直接嘲笑河北人民的智商。

其实虽然我不知道卓达集团到底是怎么干的，但是完全可以推算出他们的情况来。首先他们是通过当初妖孽的房地产市场大赚特赚，成为关系到河北省国计民生的大企业。没有办法，市场经济就是这么现实，有钱就是爷。但是这是在中国，国家要调控房地产，不会因为你有钱有影响力就算了。所以即便卓达集团很可能与当地政府有深度勾结，也挡不住国家大势。随着紧箍咒的缩紧，房地产市场变得越来越艰难。这时候正确的做法应该是进行战略收缩，要么转行，要么自己自我升级，去芜存良。但是习惯了躺着赚钱的杨总估计不会这么想，他们会一边编制谣言忽悠大众并企图制造民意对抗政府，一边继续干躺着赚钱的事业。当紧箍咒继续缩紧到一定程度，杨总突然发现自己已经无法全身而退了，这时候的他不是想的割肉（当然也有其他一些客观原因阻止他割肉，但是主要还是他的贪婪和不肯吃亏），而是想借钱渡过难关。最初当然是找银行了，但是随着紧箍咒的缩紧，银行扛不住了，不但不借钱，还要他还钱。于是他走上了民间借贷这条不归路，并且许诺的利息越来越高，最后高到了30%。

如果没有那条新闻，我们不知道卓达的结局会如何？估计它家的烂账其他人未必不清楚，至少如果有人告诉我它的借贷利息高达30%，我根本不需要任何其他信息就会第一时间认定它是个骗子，这个企业快完蛋了。我想当地政府绝对不会不知道，但是政府也有政府的难处，这其中有腐败问题，但是绝不仅仅只是腐败问题，因为政府要考虑到如果这种大企业一旦倒掉，会对当地的民生造成多大的冲击。卓达虽然今天还没有跨，不过看样子垮掉是必然的了。现在有很多人要政府来兜底，然而大家有没有想过，如果政府早早的跳出来惩治卓达，结果会如何？结果就是卓达很早就申请破产，姓杨的可能会涉嫌做假账、诈骗被捕（但是因为事态不大，没有现在严重），但是卓达集团一夜倒闭，全体员工实业，大量烂尾楼，这个结局大家能否满意？会不会又像当初吴英一样出现大量网民为之请愿，把政府定位为腐败勾结不成就迫害良商的反动地位，而把杨总塑造成一个为民争利的英雄形象？而且更可怕的是，现在的中国绝对不只有一个卓达，中国那么多房地产企业，有几个是能自给自足的？为什么民间借贷能逆市兴起，不就是因为这些企业无法达到银行规定的借贷条件而需要强行借贷吗？于是无计可施的地方政府只能采取拖字决，希望企业能自己拼出一条路来。其实这种情况我们并非第一次遇到，当初下岗潮之前的很多国企就是这样的，要开工是亏本，要垮是民生，最后拖得没有办法了，只能中央来做决断。在这里我要奉劝那些还对房地产行业抱有希望的人们一句，也许不是每一个房地产企业都有问题，但是这绝对是一个高风险行业，涉及房地产的民间借贷的市场有多大，房地产行业的亏损就有多大。

四、关于教训

这几年的民间借贷妖孽到什么程度？妖孽到10%的收益被当作“随便做做的底线”的程度，就是知乎上也有一大群人在号召广大无知群众不要买养老保险而应该把钱拿去买“金融产品”的地步，这种全民盛宴的心态和当初房地产市场妖孽时期是多么的相似——同样是只赚不赔，同样是躺着赚钱，同样是永远不会考虑风险。我个人微薄力量绝对无法挡住这巨大的车轮，但是我希望广大金融工作者们能稍微有点良心，人家无知群众工作一辈子才积攒下来那么点养老本，这是最后的底线了，还是高抬贵手放过了吧，你们去找那些真正有闲钱投资的人可好？这天底下没有只赚不赔的买卖，最后能兜底也有兜底意愿的只有政府。但是政府是没有生产力的，政府兜底就是全民兜底，政府要给腐败官员兜底只需要抓人，给虚假企业兜底只需要查账，但是要给几十万输红眼的群众兜底，则需要真金白银。

鉴古而知今，我希望广大知乎er，作为一群比较理性的人，作为一群有知识的人，在这件事上能够先暂停一下你的愤怒。亡羊补牢，为时未晚，希望大家能多多做一些科普的工作，能让那些到现在仍然执迷不悟的群众更早的脱离出来，能在谣言盛行的时候做那个螳臂当车的人，能不被利益者左右成了他们忽悠无知群众的工具。

我不是什么经济金融法律专业人士，勉强算是一本正经胡说八道的专业人士吧。这个答案里面包括了大量本道长道听途说的消息，请不要按照这个答案进行投资上的参考。本道长不为投资损失负任何责任。

在发觉这件事情后，本道长感觉要出大新闻了，于是在午休时间用四个小号混进了若干个卓达投资群，又阅读了一些网络公开的资料。利息太高庞氏骗局之类大家都明白的话就不说了，就说点目前没出现的言论吧。

1、有哪些人卷进去，大家状态如何？

目前的人大约可以分为三派。广大投资者已经出现了巨大恐慌，卓达员工在各个群里努力镇压恐慌情绪，一群网友以看客精神嘲笑这群投资者陷入庞氏骗局。

考虑到卓达杨总众所周知的专制作风，我们可以理解卓达员工在群里的做法：提出质疑，发表反对意见，呼吁事情闹大的一律踢。同时，卓达投资者所控制的群里面又在搞去卓达化，企图清除卓达员工。这种危机处理方式无疑是十分拙劣的，人为造成了卓达玩卓达的，投资者玩投资者的。

在卓达控制的群里，人们在私下串联，惶恐不安，明面上又互相鼓舞，大唱赞歌。有一些不知道是投资者还是员工的人在宣传“我们和卓达是一条绳子上的蚂蚱”，“不能逼着杨总割青苗”。在非卓达控制的群里，人们又怀疑惊惧，众口纷纭，绝望的气氛在蔓延。

昔日袁项城打算称帝，大概也是这个感觉吧。 也许杨总能看到几个卓达所控制的群，并且可能会得到舆情已经得到有效控制的消息。无论在哪里，墙内的人都没有表现出有任何的解决问题的办法。墙外的人都在嘲笑和显示自己的智慧和经验。事件还在酝酿之中。

2、目前的状态如何？

从各处消息来看，卓达已经停止按照约定向投资者支付利息。卓达今天召开了见面会，并且承诺钱都会给的，拖欠的利息不会少的。

一言以蔽之，卓达宣称，现在钱是没有的。但是我们过几个月就有钱了，我这几个月没办法给你们钱，所以你们先不要着急。卓达宣称他们会尽快重新开始运营，也就是继续收取投资。与此同时，从一些小道消息来看，卓达的业务员可能还在劝服这几天到期的客户续投。因为现在没有钱嘛。

3、卓达是骗子公司吗？

首先最初卓达肯定不是个骗子公司。卓达切实地开发了大量的住宅小区，这一点可以从各个搜索引擎非常方便地检索到。他们也确实有工厂，有码头（又是小道消息，可能已经抵押出去了）。

对于卓达事件的各个答案可以看出，以前卓达是长期进行融资的。但是，利息只有百分之十五到二十。卓达最近爆出来的利息是百分之三十，说明他们在融资上出现了不小的困难，否则不会采取如此高昂的融资方式。考虑到在石家庄，卓达曾经看起来是一个正常的实体企业， 我们也可以排除卓达从一开始就打算骗钱走人的想法。

将卓达视作发现方式不健康，因此内部问题很多的企业比较恰当。

这类靠着融资蓬勃发展的企业在经济形势好的时候，直白地说，在房地产市场好的时候很吃香。然而现在三线城市房子基本推不动，大城市房子也开始不那么风光，农村建设也没有个什么谱，总之是房地产不那么好的时候，卓达日子不好过是肯定的。日子不好过，还非要补成虚火上升，这可能是卓达的最大问题。

4、卓达问题会怎么发展？

私以为，卓达不是其他的传销或者旁氏骗子公司，不会被政府果断地打击。

首先，在京畿一次性出现四十万失去大部分资产的人民，以及两百万他们的近亲属，将是对维稳工作的巨大挑战。卓达公司的处理，不可能按照其他公司处理方式来进行。杨某人的视频当中，绑架政府的意思也很明显。石家庄有最好的市委书记，河北省也有最好的省委书记，话外的意思，大家都明白。

其次，卓达从现在来看，可能还属于“也许还可以救一救”的类型。毕竟他们手里还有不少地，有一些工厂，好歹还是有一些实业。所以，如果卓达的问题只有我们看到的那么多的话，也许真的是还可以救一救的。

十八大三中全会里面有一句话不知道各位是否注意。以后银行对企业贷款，利率是可以市场化的。也就是说，是可能突破目前利率的限制，采取高利率的。这将有效地使得银行的利率预期和企业的资金需求得到媾和。在这一背景下，企业将更容易地获得贷款，当然是以更高的利率。本道长揣测，仅仅是揣测，有一定可能会允许卓达搞到一些高于一般银行贷款利息的贷款，并且逐步清偿更高利息的民间借贷，从而度过这段危机。卓达可能由于非法集资而受到一定的处罚。

作为交换，杨总可能会被端掉，管理层可能面临更换，从而使得接手的资产管理公司在实质上对公司有控制权。这个话题展开来，就是很大一篇东西了。

就酱。

我只对标题提点意见，应该是40 万投机者入局