国产车企，你最看好哪一个？为什么？ 第1页

这是去年12月份以来A股汽车行业指数的整体走势，

从行业指数的走势上，我们能明显看出二级市场对汽车行业的认可和信心有大幅提升。

促成整个汽车行业近几个月份股价上扬的因素有很多，

其中A股市场大环境转暖并且整体上涨是它的大背景。

而具体到行业本身，有几个值得注意的关键点：

1、国产汽车销售数据大幅优于市场预期

因为汽车行业是典型的强周期行业，历经2018下半年—2019年的行业波谷周期之后，市场对今年汽车销量的预期值本身就很谨慎，而春节期间突如其来的疫情，以及后续境外疫情的爆发状况，让市场担忧今年的汽车销量会在内需和出口方面双双受阻，进一步降低了对汽车销量的预期值，甚至在美股剧烈波动那段时期，让汽车行业指数刷新了低点记录。

随着国内疫情得到有力控制，实体经济迅速恢复正常运转，汽车销量尤其是国产汽车的销量迅速回升，速度和幅度都远远超出了此前市场的预期值。

在汽车行业一季报和二季报出炉之后，投资机构和投资者纷纷调整对汽车行业的预期和投资方向，这是促成近几个月汽车行业指数走势的首要因素。

2、新能源和科技炒作停歇，市场关注度重回整车厂商

另一个导致汽车行业指数上行的原因来自市场内资金的迁移，

此前新能源汽车上下游产业和科技行业处于风口期，吸引力大量场内资金的关注和参与。

但随着新能源汽车上下游产业和科技行业的股价上涨，其估值水平也高出了理性范围，对资金的吸引力开始下降，于是在汽车整车厂商销售数据高于预期的背景下，部分资金开始回流到整车厂商这一端，使得这一阶段汽车整车厂商的行业指数出现快速回暖。

我在2017年的时候去山西太原调研过新能源汽车在北方市场的应用情况，当时山西省会太原市的出租车在政府补贴引导下，全部换成了新能源汽车。

山西太原积极试点和补贴新能源汽车在日常出行领域应用的原因是，山西作为我国产煤大省，拥有非常丰富的火电资源，在能源提供上有优势，新能源汽车的大面积应用也有利于地方经济转型和发展；同时山西作为我国北方省份，四季温差较大，动力电池的能量输出受温度影响比较明显，如果新能源汽车在山西的使用没有问题的话，那么全国绝大多数范围内，新能源汽车都可以铺开使用。

调研结果发现，太原的出租车司机对新能源汽车的反馈都比较积极，但是冬季的低温环境下，新能源汽车的使用还是有一定影响的。

由于我国南北跨度大，气候条件差异大。

所以近几年新能源汽车在长江以南地区发展迅速，但在北方地区，动力电池不能突破温度影响的情况下，传统燃油汽车的需求依然比较刚性。

因此在行业估值和技术发展的情况推动下，资金在市场内重新作出了反馈和平衡。

3、部分低端品牌被市场自然淘汰，头部车企和优秀车企的市场份额提升

除了直接影响整个行业的上述两项原因，汽车行业还出现了影响内部市场占有份额的情况。

随着2018下半年—2019年的行业波谷期，一批缺乏核心技术的国产汽车厂商被市场淘汰，

这些被淘汰的低端汽车品牌，曾经依靠噱头和营销手段占据了不小的市场份额，

随着这部分企业被行业周期清理出市场，

之前被其占据的市场份额被头部和优秀国产车企取代。

行业内部出现头部车企加速上升，低端品牌和车企被无情淘汰的“跷跷板”效应。

而头部国产车企的市场份额上升也必然反应在其股价上。

4、新车型发布和新技术突破

具体到汽车行业内的各大头部国产汽车企业，

并未因为去年的行业波谷期和今年的境内外疫情干扰，而失去对未来的信心。

过去几年持续攻坚的技术和筹备的新车型，都在今年出现了突破和积极投放。

A股上市汽车企业当中，比亚迪的股价从3月底的低点到近期高点，累计涨幅超过140%+,

一方面得益于上述几项因素的推动，这其中还有比亚迪兼具动力电池制造厂商的加成。

而整个汽车行业涨幅排名第一的长城汽车，

从7月份的低位到近期高点，累计涨幅更是达到了惊人的180%+，

资本市场给予其高度认可的原因，除了上述行业整体性受益因素之外，

国产车企在技术方面的突破和发展也是引起资金市场关注度和投资意愿的强劲动力。

题主提及的以WEY的7DCT获得“世界十佳变速箱”称号，随着长城的发展，之前的7DCT 世界十佳变速箱现在不是长城最得意的技术优势了，目前GDIT发动机3.0T的发动机与日后将亮相的中国首款纵置9AT变速器的组合才是目前长城内部视为技术突破的成果，而未来预计还要上9DCT。

3.0T代表的是发动机、AT和DCT代表的是变速箱，覆盖多车型多套动力系统的柠檬平台与坦克·WEY平台代表的是底盘，技术突破和设计创新涵盖整个三大件。

另外还有可以提供车内360度加车外360度的720度感知，借助“端云一体”超远程感知技术，让单车融入城市大交通智能中的咖啡智能。

以此为代表的一系列技术突破也是股价强势上行的重要加分项。

技术突破之外，新车型的发布也是吸引市场注意力和二级市场投资者认可度的一个关键因素，