蚂蚁科技集团股份有限公司暂缓科创板和 H 股上市，对投资者会有哪些影响？第1页

Ryanasking 网友的相关建议:

不如来看看Pony的睿智。

yi-li-li-ya-de-ma-ku-si 网友的相关建议:

今年是没戏了，虽然理论上补充材料后依然可以继续推进，但估计后续要先和部位再沟通，探听口风，招股书要调整很多内容，联合贷标准发生重大变化，整个盈利预测都要重新做。同时五大行也不是吃醋的，后期蚂蚁面临的压力会更大。

马老师这次祸从口出，陆家嘴金融论坛，央行，财政部一堆大佬，他竟然可以说出“没有系统，所以不存在系统风险”这种“郭德纲”式的言辞，我一度以为他是德云社的段子听多了。建议马老师多读读历史，尤其是沈万三和胡雪岩的事迹，哀之鉴之，切勿重蹈覆辙矣。

zuting-65 网友的相关建议:

刚才朋友圈居然还有人在晒蚂蚁中签图片，并以此表示惋惜。

要知道，暂缓对基民股民来说可是好事啊。大家一定要摸着胸脯，认真体会一下死里逃生的感觉。

言归正传。

10月24日，马云外滩金融峰会的讲话并非一时兴起，而是为了烘托估值。事实上效果非常不错，帮助蚂蚁估值从2800亿美元直接蹿升到3800亿美元。这让原始投资者、战略投资者，以及软银雅虎等曾经龃龉被迫退出的一干外资投资者感到非常满意。

但是股市里有人赚就有人赔。原始投资者战略投资者赚了，那么后进那五只基金和二级市场股民就要赔。

不可能散户跟马云一起赚得盆满钵满，基民跟蚂蚁一起杭州买房。因为这个钱不是你的，就是他的。

所以在蚂蚁遭遇声誉风险的时候，让他暂缓上市有助于保护基民股民的投资利益。

事实上，不用去猜蚂蚁的股价会如何变化，旁边的陆金所已经用10%以上的大跌做出了回应。

这还是第三人的表现，换作当事人蚂蚁集团自己的话，早就跌成翔了，哪里会有基民股民的好处？

尤其是那5支基金还是战略配售基金，蚂蚁上市之后想跑都跑不了。

所以基民股民们不应该是念叨遗憾，而是老天显灵才对。

既然已经暂缓，那么下一步按照《首次发行股票并上市管理办法》，蚂蚁集团需要重新启动上市流程。

重启之后，蚂蚁集团的估值一定会大幅下跌，一是因为声誉风险损失，二来更重要的是网络小贷管理办法的出台。

这里需要提示大家一点的是，不管蚂蚁集团怎么吹嘘自己，不管蚂蚁金服怎么改名，蚂蚁作为金融公司的本色不会改变。

蚂蚁没有存款，却凭借小贷的利率，放出2万多亿贷款。这些实实在在的业绩都是靠着金融牌照获得的，不是他给自己打什么样的标签所能掩饰的。

既然是金融业务，那么监管态度和即将问世的网络小贷管理办法势必会对其产生冲击，而这个冲击就会表现在股价上。

这个时候，如果投资者仍然看好蚂蚁的话，那么以相较之前更低的价格申购，岂不更香？

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tuo-qia-ma-ke-zhi-guan 网友的相关建议:

蚂蚁金服在这个月1号完成新股认购，整个IPO过程吸纳了高达数百亿美元的巨量外资，因为是有史以来最大的IPO，所以大量热钱游资像苍蝇见了奥利给一样往上爬。

阿里自己和马员外的各路狐朋狗友的资金也都进场了，然后今天上交所把上市进程卡住了，这些资金在昨天都认购了新股，停在了蚂蚁的账上。

那么为什么要这么做呢？

这和蚂蚁金服的业务模式有关，我们用支付宝从蚂蚁借钱，借来的钱其实并不是蚂蚁一家的，而是由多方共同出资借贷给我们的，出资方里最大头的是银行，其次是一些金融企业，然后是一些融资平台，再然后是一些个人出资人，当然也有蚂蚁自己。

这种由多方共同出资对外借贷的形式，叫联合贷。

但是问题在于，蚂蚁自己在整个出资比例中占比极小，据说仅占个位数的百分比，而银行在出资比例中的占比极大，据说占九成以上。

但问题在于，照理来说，借贷所获利息收益应该按照出资比例分配，但蚂蚁金服仗着自己把持了借贷渠道漫天要价，出资仅个位数，获利至少三成。

而众所周知，借贷必有风险，出资占比越多，风险越大，蚂蚁出资仅个位数，风险约等于无，银行出资九成以上，风险几乎全担。但是收益蚂蚁吃了三成以上，各路金融企业融资平台再吃掉一点，再加上各种损耗，银行能拿到有没有一半都不好说。

风险全担，获利仅半，蚂蚁风险全无，拿着银行的钱去收利息，银行能咽得下这口气？

而且还都是国有银行。

昨天蚂蚁刚IPO完，今天就出台了网络小贷的新规，规定联合贷中，经营网络小额贷款业务的企业，出资比例不得低于三成，同时严打跨省，跨地域经营。

刀刀都是冲着蚂蚁金服这种让银行担风险，自己吃利息的捞钱模式的要害处来的。

马员外是真的太膨胀了，还丢炸弹？别人是吃饭砸锅，他是吃饭炸锅。

当然，这次其实还是留了一手，没把蚂蚁一刀砍死，还记得开篇说的几百亿美元的新股认购融资因为上市过程被卡断而停在了蚂蚁户头上吗？

这些钱，就是留给蚂蚁的活路，监管方假装对蚂蚁这种银行背锅自己捞钱的模式不闻不问，隐忍不发，一直到这个月1号蚂蚁完成IPO之后，才隔了一天，马上发布规定，同时中断上市进程，左右开弓。这么一搞，蚂蚁虽然拿到了认购新股的钱，但上市涨停板的期权收益是不要想了，就算之后重启上市进程，因为这事一闹腾，再加上银行背锅自己捞钱的盈利模式告终，股价不跌破发行价就阿弥陀佛了，毕竟蚂蚁之所以能有那么高的估值，根本原因就是这种虚空捞钱的盈利模式让境外那些古神闻到了血腥味。

现在蚂蚁手上拿到了IPO的钱，可以在出资比例不得低于三成的网络小贷新规下运营下去，虽然以往那种虚空暴利是不可能了，但至少活下去是没问题的，国有银行摆脱了承担全部风险却获利仅半的困境，马员外被狠狠的敲打了一下，应该能让他好好清醒一下，避免双脚离地。

说不定以后还会出现进一步收紧网络小贷利率和杠杆率的规定。

所有人都能有一个光明的未来。

至于那些拿着游资热钱来认购新股的外资？

深渊中的古神只配被猎人们乱刀砍死，它们死有余辜。

任何一个在中国这一亩三分地上做生意的人都应该充分认识到，自己究竟在哪口锅里吃饭，谁才是那片呼风唤雨的天。

shijia 网友的相关建议:

马老师期盼已久的福报来了…

yang-da-bao-32 网友的相关建议:

人的睡眠偏好被称为“睡眠类型”或“时型”（chronotype）,具体分为早睡早起的“清晨型’（morningness），晚睡晚起的“夜晚型”（eveningness）和不早不晚的中间型，中间型占的比例可能最多，而睡眠类型一般相信是先天性加上后天环境的影响。一般以11点睡眠为中间型的分界，题主想比较的10pm – 6am的睡眠模式属于早晨型，而2am – 10am睡眠模式属于夜晚型。

我们大脑中的下丘脑维持着人体的总生物钟，称为视交叉上核（SCN）。而人体大部分细胞器官都维持各自的子生物钟（peripheral clock）。 SCN从瞳孔接收光信息，维持大概24小时的昼夜节律，SCN通过神经系统（自主神经，autonomic nerve）,荷尔蒙系统（下丘脑-垂体，hypothalamo-pituitary）等的信号（例如乙酰胆碱、褪黑素、皮质醇等）跟其他细胞器官的子生物钟沟通和同步。总生物钟SCN主要通过光线作出反应，细胞器官的子生物钟主要通过饮食和身体运动调整。饮食包括食物质量、食物的卡路里和进食时间等都在影响子生物钟，这些饮食和运动因素称为“授时因子”（zeitgebers）。授时因子会推迟或加快大脑总生物钟的时间，生物钟的时差称为“相位偏差”（phase-shift）。所以总生物钟接收光信号后，会影响身体细胞器官的功能，而细胞器官则对进食和运动作出反应，影响大脑的总生物钟。所以我们晚间的光线，进食时间和运动时间等，都是影响我们生物钟的“睡眠类型”的环境因素。

习惯了晚睡晚起的人都会觉得自己是夜猫子，一定是夜晚型的，相反习惯了早睡早起的一般都觉得自己是早晨型的，但其实有更科学的方法分析诊断究竟个人属于哪一个睡眠类型的：问卷方法或DLMO测试方法。问卷方法顾名思义是通过回答问卷得出量表分数，两个公认比较准确的问卷量表是“慕尼黑时型问卷.” (MCTQ) 和清晨型-夜晚型量表(MEQ),两者都有一定的准确度，但公认最准确达到是“褪黑素昼夜节律时间”（DLMO），原理是人的内源褪黑素在准备入睡前会增加分泌，DLMO是通过晚上到早上收集尿液或唾液化验评估褪黑素在不同时点分泌的状况以作出最准确的判断。有研究比对了MCTQ和MEQ跟DLMO的差异，[1]发现偏差还挺大，所以就算较为科学认可的问卷都不能准确反映人体真正的睡眠类型，我们自己猜可能就更大偏差了，也许我们不应该过早给自己下定论，自己一定就是夜晚型一定需要晚睡。光线压抑褪黑素的分泌，推迟正常睡眠时间，造成人为的“晚间型”睡眠模式，对健康造成隐患。[2]

大量研究比较过夜晚型和早晨型人群的代谢性指标发现夜晚型的人出现各种代谢性疾病更多，2015年的对照组研究，[3] 韩国的研究人员把1620名年龄在47-59岁的人群样本归类为早晨型（29.6%），夜晚型（5.9%）和不早睡也不晚睡的中间型（64.5%）。研究发现只有夜晚型的人群跟更高的代谢性疾病有关，特别是男性，夜晚型的男性患上糖尿病的风险是298%，肌肉缺乏症的风险是389%，而女性出现代谢综合征的风险也高达222%。

研究也发现夜晚型人群更容易出现胰岛素抵抗。2013年日本的一项对照组研究，[4]比对了早晨型和夜晚型的糖尿病受试者，发现夜晚型的受试者，反映中期血糖水平的HbA1c和LDL水平更高，更难控制血糖水平。

夜晚型也跟精神健康有关联性，2019年美国约翰霍普金斯大学等多家大学学者发表的研究，[5] 分析了362家学校的2.9万高中生，发现夜晚型学生出现情绪问题，行为问题的风险更高，而精神健康分数也越低，尽管考虑了睡眠时长的因素，睡眠时间越晚，出现精神健康问题的风险就还是越高。

2019年的文献回顾，[6] 也发现夜晚型的成年人跟抑郁症，药物滥用，睡眠障碍和精神障碍有关联性。

哥伦比亚大学的横断研究，[7] 也发现夜晚型的女性跟心血管疾病有关联性，夜晚型女性的心血管风险增加241%。

那为什么夜晚型的人更容易出现各种代谢性疾病和精神健康问题？因为晚睡很多时跟不健康的饮食和“错误”的进食时间有关。 [8] 研究发现夜晚型的人晚上摄入更多的卡路里，而晚上摄入卡路里增加肥胖风险。

哈佛大学和爱荷华大学的学者在2019年发表的对照组研究，[9] 跟踪了872名受试者一年时间，得出早晨型和夜晚型受试者的饮食跟健康关系的有趣的数据。研究发现夜晚型人群在晚间摄入最多卡路里比例的，相对同是晚间型的人但晚间摄入卡路里最少比例的，肥胖风险增加5倍！夜晚型人群晚间吃碳水化合物和蛋白质多的，肥胖风险分别增加4.5倍和3.7倍，但早晨型的人没有同样的风险。

题主也问到晚上10点睡到清晨4点是否健康，其实成人的最佳睡眠时长是7到9小时，已经有大量的流行病学研究发现过短和过长的睡眠时间跟疾病和死亡率有J型或U型关系。例如青岛大学发表的荟萃分析，[10] 包括了35个研究一共150万人的样本，当中有14万个死亡案例，发现睡眠时间时长在7小时，全因死亡率最低，过短和过长的睡眠可能跟健康问题有关，最佳全因死亡全因死亡率，建议大家7小时睡眠可能可以降低死亡风险。所以一天6小时睡眠并不是最理想的。

综合上述近年的研究，人的睡眠类型有早晨型的早睡早起型，夜晚型的晚睡晚起型，和正常作息的中间型，睡眠类型受先天因素和环境因素影响，晚间光线会推迟我们的生物钟，造成人为的夜晚型睡眠类型，而夜晚型睡眠模式增加糖尿病，心血管病和精神健康风险。这些风险起码部分跟饮食模式有关，如果晚睡晚起的人可以减少晚间摄入的卡路里，实行更健康的饮食模式，研究发现可以大幅降低肥胖和代谢性风险。

参考

[1] Kantermann, T., Sung, H., & Burgess, H. J. (2015). Comparing the Morningness-Eveningness Questionnaire and Munich ChronoType Questionnaire to the Dim Light Melatonin Onset. Journal of biological rhythms, 30(5), 449–453. https://doi.org/10.1177/0748730415597520

[2] Ashbrook, L. H., Krystal, A. D., Fu, Y. H., & Ptáček, L. J. (2020). Genetics of the human circadian clock and sleep homeostat. Neuropsychopharmacology : official publication of the American College of Neuropsychopharmacology, 45(1), 45–54. https://doi.org/10.1038/s41386-019-0476-7

[3] Yu, Ji & Yun, Chang-Ho & Ahn, Jae & Suh, Aly & Cho, Hyun & Lee, Seung & Yoo, Hye Jin & Seo, Ji A & Kim, Sin Gon & Choi, Kyung Mook & Baik, Sei Hyun & Choi, Dong & Shin, Chol & Kim, Na-Hyung. (2015). Evening Chronotype Is Associated With Metabolic Disorders and Body Composition in Middle-Aged Adults. The Journal of clinical endocrinology and metabolism. 100. jc20143754. 10.1210/jc.2014-3754.

[4] Iwasaki, M., Hirose, T., Mita, T., Sato, F., Ito, C., Yamamoto, R., Someya, Y., Yoshihara, T., Tamura, Y., Kanazawa, A., Kawamori, R., Fujitani, Y., & Watada, H. (2013). Morningness-eveningness questionnaire score correlates with glycated hemoglobin in middle-aged male workers with type 2 diabetes mellitus. Journal of diabetes investigation, 4(4), 376–381. https://doi.org/10.1111/jdi.12047

[5] Gariépy, G., Riehm, K. E., Whitehead, R. D., Doré, I., & Elgar, F. J. (2019). Teenage night owls or early birds? Chronotype and the mental health of adolescents. Journal of sleep research, 28(3), e12723. https://doi.org/10.1111/jsr.12723

[6] Kivelä, L., Papadopoulos, M. R., & Antypa, N. (2018). Chronotype and Psychiatric Disorders. Current sleep medicine reports, 4(2), 94–103. https://doi.org/10.1007/s40675-018-0113-8

[7] Makarem, N., Paul, J., Giardina, E. V., Liao, M., & Aggarwal, B. (2020). Evening chronotype is associated with poor cardiovascular health and adverse health behaviors in a diverse population of women. Chronobiology international, 37(5), 673–685. https://doi.org/10.1080/07420528.2020.1732403

[8] Mazri, F. H., Manaf, Z. A., Shahar, S., & Mat Ludin, A. F. (2019). The Association between Chronotype and Dietary Pattern among Adults: A Scoping Review. International journal of environmental research and public health, 17(1), 68. https://doi.org/10.3390/ijerph17010068

[9] Xiao, Q., Garaulet, M., & Scheer, F. (2019). Meal timing and obesity: interactions with macronutrient intake and chronotype. International journal of obesity (2005), 43(9), 1701–1711. https://doi.org/10.1038/s41366-018-0284-x

[10] Shen, Xiaoli & Wu, Yili & Zhang, Dongfeng. (2016). Nighttime sleep duration, 24-hour sleep duration and risk of all-cause mortality among adults: A meta-analysis of prospective cohort studies. Scientific Reports. 6. 21480. 10.1038/srep21480.

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