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美联储怎样才会加息? 第1页

  

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美联储政策的最终锚定的目标是要保证充分就业和物价稳定。但是美联储没有办法直接作用于物价和就业,所以它通过控制货币的供给来间接的调控物价、保障就业。

也就是说,我们要判断美联储的政策取向,首先要判断实体经济的情况,是否过热,物价是否稳定,就业是否充分。如果就业比较差,美联储会偏向宽松,如果经济过热,美联储会偏向收紧,包括加息。

当然了,另外还有一个原因,类似于跨周期调节,就是在经济向好的时候,加息,为了在经济下行的时候有充足的空间来降息挽救经济。

不同的历史背景和经济背景,都有可能导致加息,我们不应该看某一个具体的指标,而是应该看背后的逻辑。

我们看一下美国联邦基金利率的历史走势。

可以看出,2000年以后,2004年有过一次加息周期,2016年有过一次加息周期。

2004年6月30日,美联储首次上调联邦基金目标利率,从1%上调25个基点到1.25%,并在随后的2年时间,连续进行16次加息,最终在2006年6月29日将联邦基金目标利率上调至5.25%,下面我们详细分析2004年为什么要加息。

未完待续




  

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