钢铁雄心4里面的梅福券是什么? 第1页

确实在钢铁雄心里梅福票buff是种田神技，但可能文本没把它介绍清楚。

梅福票是什么？

梅福票（Mefo-wechsel），全称冶金研究公司期票，是冶金研究公司发行的一种可以流通的有价债券。

1933年5月，在帝国银行行长及经济部部长亚尔玛·沙赫特撮合下，西门子、克努伯、莱茵金属和GHH（Gutehoffnungshütte）共同出资100万帝国马克建立了冶金研究公司^[1]（Metallurgische Forschungsgesellschaft），这完全是个空壳公司，在现实从未存在过。它成立的目的是为德国重整军备提供资金支持，因为根据凡尔赛条约规定，重整军备的行为不被允许，并且政府借贷受到4.5％的法定利率限制，这使得政府无法通过提高利率来获得更多军备贷款，因为一旦德国政府出现巨额的财政赤字或亏空，政府将很难解释资金的流向。设立梅福券可以使个人购买军备债务并将其出售给银行，然后银行可以将其出售给帝国银行，最终由帝国银行提供资金给武器制造商，这间接意味着政府向制造商付款。

它是如何运作的？

通过帝国央行担保信用，冶金研究公司发行的梅福票作为法定汇票可以进行军工订单的结算，从而巧妙地代替了政府放贷，避免贷款出现于预算和债务登记中。1934-1936年德国购买的一半军火都是用梅福票支付，由帝国银行折价购买，银行购买的方式就是印钞。它不借助国际资本市场，外界也难以察觉德国资金的动向。梅福票可以兑现，最初的兑现期限名义上是6个月，为了吸引投资者，梅福票的年利率是4％，高于同时期市场其他的流通票据。但普通的汇票在到期后应该还本付息。德国政府本就没有多余的财政来重整军备，到期后又如何偿还呢？梅福票是以政府信用担保的，在德国备军过程中，为了获取资金而不断发放梅福券，一旦它到期，政府将不得不用现金补贴军工企业。梅福票巨额的发行量使得政府根本无力偿还，而通过印钞手段会导致严重的通货膨胀。

为了延长汇票兑现时间，它被规定为可以无限期延期90天，因为其本身存在4%利息收入，且汇票是具有流通性的，大部分债券根本不用等着兑现就会重新被市场吸收，且大军工企业商不到万不得已大多是愿意延期兑现从而更多获利。虽然可以延迟兑现期，但帝国银行规定它的最长期限是5年。

从本质上来说，梅福票是德国政府逃避大量纸面财政赤字和重整军备的工具，它利用股东公司本身的信誉担保和政府的支持，使得它能够再融资进行大规模发行。但四大股东公司从未参与过冶金研究公司的管理，其由德国国防部和帝国银行管控和发行外汇，因为汇票兑现需要第三人担保，政府又在冶金公司之外设置了其他虚拟公司进行担保，而这些公司的股东是相同的。到1938年3月末，梅福票流通量已经达到120亿马克，因为已经实现了充分就业，而日益缩小的产出正在加剧物价上升。沙赫特非常担心继续运作下去会引发通货膨胀，于是停止发行梅福票，改用税务凭据和无利率的财政券，此时帝国负债总量暴涨，几近失控。他被解职时，梅福票发行量已经达到了政府普通债券的2/3^[2]，猛造枪械和大炮并不能带来长期的经济效益，也不能偿还到期债券，这也是1939年爆发战争的一个原因，因为希特勒和他的经济学家们都认为负债没什么大不了的，财政赤字也只是短期手段，这些债务不久后就将以德国的领土扩张形式得到填补。

顺带一提，接替沙赫特的是经济天才赫尔曼·戈林

参考

1. ^ 政府在幕后为其提供资金和政策支持，但不可能直接以合伙人身份对外显露，仔细想想，一个冶金公司的汇票不应该也不可能对国防开支负责。
2. ^ 当时政府发行债券190亿马克，梅福票已经达到了120亿马克。Kopper, Christopher (April 1998). "Banking in National Socialist Germany, 1933–39". Financial History Review. No. 5 (1): 59.