小米发布 2021 年第三季度财报，三季度经调整净利润 51.756 亿元，如何评价这份业绩？ 第1页

可能因为我买了小米的adr吧……

果然崩了……

过两天买知乎去……

序：

我写小米财报系列一转眼已经有三年多了，居然坚持了下来，不错不错。虽然作者个人流量已经相当惨淡了，而财报系列又是一个特别长特别难理解的系列，其实现在写财报系列更多的只是一种习惯，和我自己的分享欲望吧。还是如之前一样，我会写的尽量有趣点，希望大家能开的开心。

本分析不是基于小米官方发布的一图流，而是小米财报完整版，依然有很多人问我小米财报完整版去哪里下载，其实就是在官网里，上市了之后，是需要向大众纰露财报的：

前面写的小米财报，欢迎大家有兴趣的去看看

小米集团 2019 年财报

https://www. zhihu.com/question/3840 64502/answer/1123980012

小米集团2020年Q2财报

https://www. zhihu.com/question/4176 95815/answer/1435600517

小米集团2020年Q3财报

https://www. zhihu.com/question/4318 07547/answer/1593329326

小米集团2020年Q4财报

https://www. zhihu.com/question/4510 40200/answer/1798103447

小米集团2021年Q1财报

https://www. zhihu.com/question/4615 37715/answer/1908413058

小米集团2021年Q2财报

https://www. zhihu.com/question/4824 37885/answer/2084064741

上片头：

那么下面，分析正式开始：

总体表现：

如果让我用一个词来形容小米2021年Q3的表现，我想这个词儿应该是“增速放缓”。

这个几乎体现在整个财报的方方面面，在收入方面尤其明显

同比是 +8.2%，环比是 -11.1%

为了方便大家理解，给大家看一下小米2021 Q2的财报，可以看到收入这里同比是 +64%，环比是 +14.2%，这就是一个收入的快速增长趋势

这里稍微给完全不懂财务知识的读者科普一点，明白同比和环比的同学们可以自行跳过

同比一般情况下是本年第n个季度和去年第n个季度比，也可以是本能第n月与去年第n月比。同比发展速度主要是为了消除季节变动的影响，用以说明本期发展水平与同期发展水平对比而达到的相对发展速度。同比一般可以理解为年增长。

环比是表示连续2个统计周期（比如财务这里是连续2个季度，当然也可以是连续2个月、连续2个星期等等）内 量的变化比。环比在这里可以理解为增长趋势

我做了个简单的图供大家参考，图就是直观的表现这种趋势，就是整体在增长，但是增速是减缓的。

所以我们才会在财报里看到了这么一句：“尽管全球核心零部件供应短缺”，这可以理解为是在给增速减缓找客观原因

只不过我们都知道这个客观原因是真的，今年不光手机行业，而是全球各行各业的芯片都在缺。而其实我们看到，小米在应付这个客观困难的时候采取了比较积极的手段，比如说在出货量最大的1000~2000元价位，在最主力的Redmi Note系列上从一年一更替迭代的产品策略，变成了半年一发，除了让整个价位段形成芯片差异之外，也便于在不同的细分价位段做出两种完全不同的产品差异性。

这里借用一张雪球xing2020的图，可以看的出来2021年这里，收入同比有一个非常明显的下滑

但是当我把收入这组数据整理成折线图的时候，我发现了个很有意思的事情，小米每年的Q3季度左右，都会有一次同比触底

2019年的Q3、2020年的Q2、2021年的Q3，都是这样，是不是有什么共同点呢？

我翻了一下2020年Q2，是由于新冠病毒危机对经济造成影响，导致消费者支出减少，预计2020年全球智能手机出货量将同比下降近12%至12亿部。

2019年的Q3，则是由于手机行业正处于4G向5G切换的过渡期，市场大环境承压，小米采取了稳健经营的策略（也就是保守的策略）。

所以与其说每年都会有这样一次触底，不如说是小米在每年都会经历困苦折磨 ……

那么，2021年的Q3，小米到底又碰到了什么问题呢？

手机：

如果让我给这个小结起个名字，我觉得应该是：

愈发萎缩的中国手机市场

首先是小米官方的数据：

同比增长4.4%，基本符合全业务收入下滑的整体趋势，可以这么讲，小米在2021年Q3的增速下滑，就是因为手机业务导致的。

我们稍微来一点第三方的数据来佐证一下， IDC的数据：

2021年第三季度中国智能手机市场出货量约8,080万台 同比下降4.7%

Counterpoint Research公布的2021年三季度中国市场智能手机出货情况跟踪报告中， 2021年三季度中国的智能手机销量同比下降9%，达到7650万部。

虽然两家的数据有些许的出入，但是分析起来和小米官方的数据基本吻合

我考虑了一下还是将国内手机市场Q3增长明显下滑的事情稍做分析，完全一家之言，主观臆断，大家仅做参考即可。

在上面的Counterpoint公布的数据上，大家可以看到荣耀环比直接增长了96%，而大家变化的都不太大，只有小米 -14%，这其实很说明问题。

中国手机市场是个非常红海的市场，而且还是一个在萎缩的红海市场，说白了就是你多卖一台手机，别人就少卖一台手机，而且由于手机这两年的创新确实是小，也客观上导致消费者的购机频率在明显的下降，更加剧了市场萎缩的程度。

所以小米Q3手机市场的萎靡，除了缺少对供应链的深度把控导致缺芯之外，还有产品规划有一定问题，造成了Q3的产品断档，还市场开拓的一些问题之外，还有很大一部分外部因素，就是因为荣耀以一个华为继任者的角色重返中国市场，以非常迅猛的姿态在2021Q3重回第三名。毕竟瘦死的骆驼比瘦死的马大，曾经战略中国市场50%+的骆驼，就算没有什么好的产品，依然是非常强大的，而且这也只是个开始，我并不觉得这头骆驼瘦死了就会屈居人下，就只看华为线下店全力把荣耀当华为卖的趋势，重回中国区第一也只不过是明年Q2~Q3的事儿了。

但是， 我又要说但是了，2021年Q3的增速下滑，不管是因为什么，只不过是Q3自己的问题而已，如果我们放大到“年”这个统计单位上，我们可以非常清晰的看到，哪怕不统计2021年的Q4，今年无论是总收入、手机收入和手机销量都已经追平甚至超过了去年的值，2021年的Q4卖多少基本上就是纯粹的增量了

再借用雪球xing2020的图说明一下：

这个年增速可以说是很不错了，不要忘记了本小节的题目是：“愈发萎缩的中国手机市场”。

但，国内市场也有利好

我随便讲个对比数字大家就明白为什么这是利好了，3000+元以上机型销售：

在2021年的Q1，这个数字是400万台；

在2021年的Q1~Q2，这个数字是1200万台；

在2021年的Q1~Q3，这个数字是1800万台；

可以计算得出：

在2021年的Q2，3000+价位销量是800万台；

在2021年的Q3，3000+价位销量是600万台；

基本可以说明，小米在之前从未涉足过的一个价格段，已经站住了脚。

手机海外市场的表现：

国内市场如果叫萎缩的存量市场的话，那么海外市场其实还大有可为的，其实海外市场对于中国厂商来讲，一直是增量市场，并没到近身白刃战的程度，其实还是大有可为的。所以小米在海外市场一直是处于一个非常好且稳定的增长趋势

所以我们可以看到，当国内市场形式比较好的情况下，比如2021年的Q1和Q2，国内的销量占比都是占大头的，而在国内市场增速减缓之后，海外市场就会变成占大头的了。

对于小米来讲，哪怕仅在手机业务上，有国内市场和海外市场两条腿走路，小米也并不会因为某个市场的成绩不佳而受到太大的影响。

就比如我们正在说的2021 Q3，来自IDC的数据显示，哪怕是国内市场表现不佳的情况下，小米仍然是稳住了全球第三的总成绩，虽然同比下降了-4.6%。

实际上三星在Q3也迎来了缺芯的困扰，但我们可以看到，能趁着三星缺芯大肆仅供三星腹地的，也只有自研芯片的iPhone了，小米自己也同样因为缺芯而失掉了这次机会。

事实证明，如果想抓住机会，就必须先自己做好了准备，尤其对于手机行业来讲，研发无论何时都是重中之重。

小米显然也很知道这个问题，我们拿2021Q3的数据和2021Q2的数据对比一下可以看出来

仅仅在Q3一个季度期间，小米中国区新增5015名员工，其中主要新增的就是研发人员，共新增了2857人

雷军承诺的小米将在2021年扩招5000名工程师应该是会足额甚至超额完成。

我希望的是，下一次三星再给出机会的时候，小米可以真正的做好准备。

AIoT业务

尽管小米的AIoT的数据一直是业界领先的，或者违反一下广告法，我们直接说业界第一也没有什么毛病，而这里的数据也一直并没有让我们失望，一直在保持一个非常稳健的增长数据，我这里引用一下小科的数据。

根据小科的数据我们可以比较清晰的看到，从2019Q2到2021Q3仅仅2年多的时间内，拥有5件小米AIoT产品的用户数量，翻了2倍还多。

为什么要强调5件及其以上AIoT产品的用户这个数据呢，其实5件这个数量恰恰是一个入门级别的智能家居数量，在5+这个数量级的基础上也才能配养出超强的用户粘性，当你入了一整套米家的智能产品之后，你就非常难以更换到其他品牌了。

但其实我们也应该正视的是，IoT真正的风口并没有真正到来，我们看到AIoT的数据增长是很平稳的，这当然是好的，但是也有不好的地方，这说明IoT，或者说智能家居的真正拐点还并没有来临，甚至还没有即将来临的风头，我也有点拿不准智能家居到底会在何时来到到、以什么方式来到，甚至会不会来到了……

但，如果我们暂且放下智能家居拐点这个事情，以一个新的角度重新审视IoT业务的话，就完全不一样了。

当我们完全忽略了IoT的智能家居属性，而把它们仅仅当成一个手机周边产品的话，情况就发生了根本性的变化

这是一个若干年前的小米旋风图，是最早期小米某人提出来的，虽然有一些观念已经不太符合现在了，但是哪怕在今天看起来，这个图仍然有一些观念是超越现在的，就比如说手机和其他智能硬件的辐射关系。

我们经常说小米是做杂货铺的，其实最根源上，就是源于这个图的一些思维和理念。

为什么在海运物流等等方面均不理想的情况下，境外IoT业务仍然创单季度最高呢，很显然就是因为手机业务和IoT业务的互信促进作用，其实同样会促进互联网业务，这个一会再细说。

小米其实已经在全球推进这种 手机业务——IOT业务——互联网业务 互相促进的模式，长尾效应非常明显，手机的热卖也同样会带来IoT业务的增长，以及互联网业务收入的的增长。我们对比之后会发现Q3中的IoT收入占比增长，其实这就是长尾效应的一种体现，也让小米的收入足够强壮，不会因为某一项业务的疲软就全面崩溃。

小米新零售的逐步建设

终于讲到了本文的重点了，虽然在Q3财报里只有这么短短的一段内容，但其实大家都知道小米2021年最重要的任务是什么，并不是产品，而是线下渠道的建设，是小米之家的铺开，也就是这里说的小米新零售的逐步建成。

话说起来，我从大概2020年年初开始知道小米在大搞线下渠道，至今也已经一年半了，也是时候交给作业了，这次借着写Q3财报的机会，把我的想法系统的整理一下写出来，就算是给大家交个作业了。

这部分预计应该会比较长吧，所以首要任务是让大家读的下去，如果无法避免有财务分析和数据比较的地方，我会尽量采用好玩一点的说法或者语言，让本文不那么枯燥和乏味，但是必定会牺牲一些严谨性，请谅解。

一、作为消费者，当我们谈起线下渠道，真正想要的是什么？

其实这个问题，不应该我说，应该你们说，所有的消费者来讲，不光是作为手机市场来讲，而是作为全数码产品领域来讲、甚至是作为数码产品+日常用品领域来讲，你希望你家门口的店是怎样的？

我猜，大部分的人的第一句话肯定是“ 物美 价廉 ”

二、那么，现在的线下渠道是什么样子的？

现在对于线下手机产品，我们听到最多的一个词儿就是溢价：

这款手机价格过高？没什么问题，这是为了线下市场准备的。

就仿佛线下市场就是个冤大头一样：“他们为什么愿意花更多的钱买手机？因为他们是线下市场用户”

不过问题总要正反的看，毕竟“无利不起早”，如果线下市场没有利益，那也就真的没有人愿意费这么大劲儿，努力把手机店开到县、开到镇、开到乡了

吗？

我们来大概看一下中国厂商们各家的手机净利率是多少，凄惨预警：

根据 Counterpoint的数据看起来，Apple的利润率高高在上，而国产手机厂商们的利润率普遍都在 5%以下，最惨的当然是性价比血统的小米了，不过貌似在2016年曾经被叫“高价低配”的OV利润也没到哪去

不过貌似整个趋势看起来是在稳步提升的，到了2018年OPPO已经顶到了5%利润率的门槛上了，那么又过了三年了，现在的情况是不是已经好转了呢？

同样是来自Counterpoint的数据，真实的情况就是，现在的数据反而更惨了，仍然是那个高高在上的Apple，而甚至Samsung利润率都在大幅度下滑，国产厂商各家的利润基本在地平线上挣扎

还真就是罗老师那句话：

“做手机不赚钱，交个朋友”

那么

到底图什么？如果手机真不赚钱，钱都让渠道商赚走了，手机厂商们打生打死的图什么呢？真就图交个朋友呗？

哎，你还别说，还真就图交个朋友。

三、在萎缩的手机市场，和在崛起的IOT市场

我们再重新翻出来2021年第三季度中国智能手机市场出货量约8,080万台，可以非常清晰的看到中国市场总销量同比下降4.7%。

而另一个数据是Counterpoint的，2021年三季度中国的智能手机销量同比下降9%

我们再通过中国信通院 前瞻产业研究所的数据来看，可以看到的是自从2016年手机增势达到峰值之后，是一直在下滑的。

这是一个在萎缩中的市场，而且还萎缩的越来越快。

同样有来自中国移动终端实验室的数据表名，用户的换机周期已经进一步加长，平均达到25.3个月比，去年10月上次报告的结果又增加了0.7个月，而对比2019年第一期报告增加了整整1个月

毫无疑问，在这样一个市场的情况下，一家纯卖手机的店，利润是会越来越薄的。而纯卖手机的手机店，其实是我们最常见的手机店，也就是现在正占领市场的HOV第三方渠道店

而这样的店，其实除了卖手机之外，也就是卖卖手机壳，最多也就是卖个数据线卖个耳机啥的，就仅此而已了。这样的店，在如此的市场环境下，别的不敢说，至少跟自己前几年比确实是不如了。

我们一直在谈单台手机的利润能不能撑起一个手机店，其实我觉得是个误区，尤其是对于小米之家来讲，我们随便在图片里搜一下小米之家，我们得到的结果是这样的

小米之家从来不是一个只卖手机的地方，尤其是大点的店，店内琳琅满目各种线材、电源、充电器、吹风机、刮胡刀、洗衣机、电吹风、冰箱、电视、平板、电脑、滑板车、平衡车等等等等，仿佛手机才是配角

我们再来看相比之下，IoT产品的毛利率

Q3：

其实单独看2021年Q3的会有手机毛利率高于IoT的错觉，其实是IoT的毛利率一直在10%+晃荡，而手机的毛利率只有在Q3才超过了IoT，反而经常在10%以下晃荡

比如Q2是11.8%，Q1是12.9%

而再看2020年的数据

等等吧，我就不一个个数据翻过去了。

而且，其实手机是有规模效应的，百万级甚至千万级的出货量会大大拉低手机的成本，但是IoT产品确暂时是绝大部分的产品达不到百万级的，但是仍然IoT的普遍毛利率会大于手机。

而哪怕智能家居的拐点永不会到来，随着小米之家的万家推进，也将会有越来越多的从未接触过类似智能硬件产品的用户，开始接触到这种“杂货铺”式的手机店，也会开始从购入一件便宜的小东西开始，逐渐成为“杂货铺”的消费者，而不仅仅是手机用户。

四、凭什么小米之家可以成为小米新零售？

首先就是我上面所讲的，小米之家并不是小米卖手机的线下渠道，而是一家“杂货铺”，除了有手机之外，更多的店面用来展示的是小米的IoT产品和生活类产品，这是其一。

而其二，是小米之家的经营方式的转变

小米之家的经营方式，并不是传统线下渠道的层层代理分级的制度，而是小米之家直属于小米的经营模式，也就是店长派遣制

店长派遣制就由小米统一招聘、培训、派遣小米之家店长，小米之家的员工人事招聘、营销活动、销售策略、整体销售成绩绩效等等都由小米之家店长全权负责。这样从完全的投资加盟店，改版到投资人负责投资给钱，小米负责小米之家的营销活动、销售策略、销售绩效等等一系列经营活动，投资人就只负责给钱收钱就行了。

这样的制度首先一个变化，就是面子上的变化，小米之家至今已经开了一万家店，但这一万家店的“面子工程”，也就是店内装潢完全小米之家化，没错，就是大家熟知的小米之家白色和淡黄原木色的主要装修风格。

不就是装潢风格的统一吗，这又有什么呢？

首先大家都是见过世面的人，肯定各型各色华丽的门店和线下店都见过非常之多了，所以觉得不值得当一回事。

但是这一万家小米之家可不只是开在大城市、省会城市等等，而更多的是在地级市、县级市、甚至镇和乡，我们可以回想一下县级市、镇和乡的第三方渠道手机店都是什么样子的

哪怕是开在商场里的，也无非是宽敞一点罢了

在这种情况下，小米之家的装潢程度是否就占优势了呢？

而第三，其实就是小米之家是真实与线上市场的定价、营销活动等等都是高度保持一致性的

在双十一或者618这样的电商节的时候，有的时候会碰到这样的情况，叫做：

“XX的渠道商在线上进货”

而这些被 “在线上进货的手机”也并不是什么抢手货，并不需要预定排队很久才能买得到，也并不是性价比极高的那种几分钟售空的手机，而只不过是一些入门机型

这件事情背后，我们细细品味其实可以想的到

1、线下的用户，将会被渠道商 加价 买到这些在网上谁都可以买的到的手机；

2、线下的用户，是享受不到这种线上电商节的营销活动福利的；

线下的用户发现不了就罢了，我真的很难想象如果有一天线下的用户发现，或者被告知自己被渠道商在网上买了又加价卖出的心情。

而小米之家，是完全线上什么价格，线下就是什么价格，线上做什么活动减多少钱，线下的小米之家也会完全和线上的活动一模一样的。

时间一长，只要用户发现在这样的店里消费并不会比网上贵，甚至主动告诉你服务和各种优惠活动，会大大增加用户的信任感，至少不会经常有“这个东西会不会在网上买更便宜”的犹豫

但是线下用户对于门店形象和品牌形象，是需要有一个认知的过程的

所以绝大部分线下刚刚拓展的小米之家，其实还并不被大部分的线下用户所信任，尤其是当长久以来从手机店员们嘴里听到的都是“小米质量不好”之类的传言的情况下，听的太多了，就算忽然有一家窗明几净，亮亮堂堂的小米之家立在他们家门口，仍然会难免有所疑虑：

“是不是小米的质量真的就不好呢？”

但是，传言毕竟是传言，耳闻不如见面，大大方方的小米之家就在哪里，只要曾经疑虑的消费者们自己进去看看，转转，无论是因为真有想买的东西也好，还是仅仅因为好奇也罢，统一的高质量服务，和琳琅满目的高性价比商品就摆在那里，时间久了传言也是必破的。

从质疑和不信，只是走进去看看转转；到偏见逐渐淡化，开始走进去买第一件小东西；再到逐渐信任，开始在小米之家里买更贵的东西；再到卸下心防，开始购买手机或者电视这样的大件商品；

这个过程也就是小米之家养店的过程。

所以有很多人在质疑，说小米之家已经开店一万家了，但是增长却不尽如人意，我觉得不要这么急，再等一等再看，这一万家店肯定不会再刚刚开起来就能立刻展现效果的，会有数个月、半年、甚至更久的适应期的，可能我们需要到2022年的年中才能看到一些效果逐渐出现的。

五、小米之家新的零售方式仍然面临的一些危机

上面，我仿佛把小米新零售夸的像一朵花一样好，那么它就完完全全是好的，并没有什么缺点吗？

那怎么可能呢，世界上就没有完全是好的东西，更何况“店长派遣制”是个新生事物，而新生事物就意味着没有经过反复考验和补强，就一定会有不足和缺憾

事实上2021年Q3店长派遣制的缺点也正在显现出来：

首先第一个缺点就是小米之家的大部分事务是由店长直接管理的，而目前小米缺乏监督店长们的有效手段。

由于老小米人、老小米之家人的一些企业文化的偏见，认为自己派遣的员工一定是好的，而实际上我们可以从财报披露的雇员信息上看到，有相当一部分的小米之家派遣店长，是在2020年甚至2021年新增入职的，这些刚刚入职的店长们，确实会受到小米清河大学的一些培训，但是这些培训更多侧重的是技能型方向的，而并没有关于企业文化相关的。

而事实上也确实如此，如果以原来林斌时期最早老小米之家的店长标准，至少有一半的新任小米之家店长是不合格的

而能力不足也只是表面问题而已，更深层次的问题是，由于小米之家遍布全国各地，小米缺乏对非常分散的店长们有力监管和督促，而我们知道小米之家的很多事情是经店长一手安排的，这就很大程度上导致了不同能力与态度的店长，将会一定程度上决定了这家小米之家的服务质量和销售业绩。

这一点其实是很可怕的，如果以后小米仍然没有有效的监督手段，长期下去可能会使很多投资人丧失信心。

这个季度的财报不是很好看，在摘要中直接能看到整个变动基本都是带负号。

最重要的原因就是小米2021年Q3手机出货为4390万台，相比于Q1 4900万和Q2 5300万跌了不止一点半点，手机卖少了，营收自然就降低了，随之而来的便是毛利和经营利润的降低。

但是很奇怪的就是它相比于2020年Q3收入和毛利都是增加的，要知道2020年Q3小米出货量为4710万台，虽然比2021年Q3多卖了320万台，但是毛利反而少了40.6%。为什么呢？

这既有智能家居IoT摊子越铺越大的成果，也有高端手机出货量的上升。目前小米的智能家具实际连接设备已经突破4亿台，300€&3000￥价位的手机也卖到了1800万台。

那利润为什么又下降了呢？

一方面是投入研发费用的增加，2021年前三季度的研发费用为93亿元，已经追上了去年全年的研发费用。并且整个Q3小米在线下疯狂开了上千家门店，开店这个事没有捷径，只能靠砸钱。同时7月小米斥资2.05亿美元收购了紫米50.01%的股份，将紫米变成了全资子公司，这也花掉了一大笔钱。同时小米投资的爱奇艺最近股价崩盘，小米也亏了不少。

因此整个Q3出现了如此之大的利润下滑。

了解完小米2021年Q3利润下降的原因，我们再来看看手机。2021年大盘Q3相比于Q2大盘涨了2000万台左右，但是小米手机出货量却跌了接近900万台，这个成绩用大V们的话来说简直是“冷汗直流”。

小米今年Q3确实是出人意料的萎靡。一方面是国外因为疫情加重纷纷封城，再加上国内Q3销量与Q2销量持平，导致整体出货量下跌。另外2021年Q3小米国内就发了CIVI和MIX4，国外7月套娃了K40G发了台Poco F3 GT，到8月才在印度上了Redmi 10 Prime，之后9月又上了11T系列，整个Q3唯一能走量的新机可能就是Redmi 10 Prime了，但是印度疫情什么状态大家心里也有数。再加上全球缺芯愈演愈烈，小米在海外已经窘迫到用Redmi 9A/9C疯狂套娃了。

过这些事件也能看出一些情况。

第一是小米目前过度依赖国际市场。要知道万事都有两面性，国际市场为小米带来了更广阔的舞台，但是同样的也带来了更多的不确定性，而新冠就是这个不确定性之一。如今新冠又开始肆虐，各国政府纷纷开始封城，小米的销量出现了不可抑制的下滑。因此为了对抗这个不可避免的风险，小米应当更加注重国内市场的建设，再躺平真的会出事的。

第二就是国内销量小米Q3与Q2持平。2021年Q2国内小米有着一众新品，K40和Note10系列两大杀器风头正旺，并且还有618加持，而且国内疫情也趋于稳定，堪称天时地利，因此卖的多也很正常。但是2021年Q3，上个季度的新品热度开始退潮，618榨干了小米目标用户未来一至两个月的需求，并且整个Q3只有MIX4和CIVI这样一个根本不能走量和一个短时间走不了量的产品，还能做到和Q2国内持平，可见小米的1万家店开了还是有点作用的。小米应该坚持现在卢伟冰定下的战略，坚定不移的把线下渠道建设好，把目光放得更为长远一些，这样才能重建国内市场。

第三就是小米迫切需要提升SKU。小米整个Q3全球市场一共就发布了寥寥数台手机，整个Q3小米主要出货完全要靠上半年的Note10系列去维持，这个情况非常的危险。幸亏国内外Note10系列产品力都不差，如果一旦发生意外出现滞销，再没有别的旁支系列去套壳兜底，小米整个季度的销量都会非常难看。

第四就是缺芯引发的全球供货危机。这个是真的没辙，没有芯片就是没有芯片，大家都缺都没辙。这不禁有让我想到了年初某家砍单上千万，这种自废武功的做法真的是蠢到极致。国内厂家应该大力投资芯片产业，早点把这个芯片产业扶持上去，来缓解缓解芯片危机。

最后还有一个好消息就是今年小米前三个季度的出货总量已经达到了去年全年的出货量，可喜可贺。但是Q4能不能卖到5400万台从而冲击2亿台这个历史性的数字，怕是有点难了，我个人保守估计今年出货应该在1亿8600万台以上。

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一，财报之客观背景

上市公司的特点就是必须完整披露财报，所以财报都可以在网上公开获得，有需要的读者可以使用必应或者谷歌搜索相关信息。这里提示一下：事实上某度的搜索结果在第一页内都找不到官方的信息。

关于小米的Q3财报，我想从年中报告开始讲起。因为年中报告是全年的，更有代表性。

年中报告的收入构成是这样的：

也就是说，智能手机业务占了67.2%的营收，占总体营收的三分之二。

而Q3财报，其实也非常类似，智能手机业务占了66%以上。

智能手机业务的财报，有什么特点呢？

我认为是一点：智能手机业务，在一年内时效性非常强，波动性很大，每个季度的业绩与本季度发布的手机型号，以及友商是否发布手机，都有非常大的关系。

大多数的国内友商，是把手机均摊到全年去发布的。但苹果不一样，一年只发布一次手机。那一次手机就在第三季度。因此我们会看到，苹果手机的全年销量，永远是在第三季度暴涨，而第二季度为低谷。

于此相对应，我们也可以从小米的财报中找到类似的规律：第二季度常常能成为全年高峰，而第三季度的成绩，往往就会明显低于第二季度。如果国内其他手机产商也有财报的话，大概率也会呈现类似的状况。这，是我们不得不承认的客观现实。

因此，作为一个手机业务占主要营收的集团，第三季度往往没法跟第二季度相比，但与前一年的第三季度比较，则是大幅度增长了。

二，财报数据之我见

以下是小米2021Q3与2020Q3的对比：

从图中可以看到，2021第三季度与2020第三季度相比，收入增长了59亿人民币，而净利润增长了10.5亿人民币，净利润增长了20%，在智能手机类企业通常表现最差的一个季度，能够获得较大增长，这个成绩个人认为是非常不错的。

而在这个成绩中，个人认为，小米的AIoT业务增长起了较大贡献，各种米家家居产品口碑没崩，而且智能电视业务在国内占据了排名前列的位置。

持续增长的营收与持续的研发存在着相辅相成的关系。手机领域的UMB一指连，屏下摄像头，隔空充电，神仙秒冲技术的下放，电视领域的OLED，至尊款量子点高刷电视，其他还有智能眼镜，仿生机器人等等看起来短时间内没法产生效益的项目。

有很多事情的发生，其实都需要有营收作为后盾。不然，一部分可做可不做的事情，虽然也许可能在未来带来技术革新与进步，最终可能都会被舍弃。

三，展望未来

其实很多人都知道，雷军有一个著名的理论：风口上的猪。

我以前特别不懂，为什么广东很多商人特别信佛，有人说是因为他们自己也不明白为什么能成功，所以把一部分原因归功于运势，而求神拜佛有助于让自己对运势更加有信心。

事实上，那个时候我对这种观点嗤之以鼻。直到后来，我家那位被裁员，失业，然后几经辗转与周折，最后拿到了互联网前排大厂的offer，薪水开始节节高的多级跳，很快，将我这个程序员远远的甩在了后头。我认可她的工作态度与对事的执着，但我从来不认为她在技术上能够比我有优势，自己作为一个小镇做题家出身的学霸，沦落到被另一半天天数落的地步，实在是郁闷至极。于是我只能感叹，个人的努力，终究比不过时代的进程。

不过后来，我自己也遇到了一些意外的事情，意外到我自己都从来没有想过还有能够重新在家里扬眉吐气的时刻。这种时候我才终于明白，为什么很多人会追求时机。个人的努力自然重要，因为在时机来临的时刻，你需要有能抓住时机的能力，努力的人更能抓住机遇。但是这种机遇，对于没找到风口的人而言，可能在相当长的时间内都根本见不到。

雷军作为一个投资人，本身是对风险与机遇非常敏感的。能够云淡风轻的笑着说自己只是风口上的猪，多多少少有些自嘲的味道，但在这种话的背后，很多人没说的是，风口其实是公开的，但为什么在风口来临之时，其他人没有能够及时的站在那里呢？

其实我个人是非常希望小米的手机业务能够更进一步的，最初我希望能把应用商店做好，当初老罗也这么想，不过现在看来，或许这只是一个过于理想的思路，打破苹果AppStore的护城河真的并不容易。

那么，如果退而求其次，把设备间的互联做好，手机平板，手机笔记本，手机电视之间的互通能做得更好，也大概会能够让更多的人享受科技的快乐。如果要想得更多的话，未来的小米汽车，或许会与小米AIoT生态链存在更多的互动，那大概将是非常有意思的图景了。

最后总结

Q3的成绩已然如此，今年的成绩显然差不了。在后疫情时代的今天，全体中国企业，都在共进共赢，提升国际上的竞争力。明年的福布斯500强榜，中国企业们，集体成绩应该又会产生新的提升，这确实令人非常期待。

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  zombiewriter 网友的相关建议: 
      

大家对华为熟悉的更多的是终端，或者说手机，我们就聊聊手机。

今天为了回答另一个问题，刚好做了一张图，统计了御三家2015年-2020年Q4手机出货量的变化图：

2018年，华为制裁前最后一个完整年，在苹果新机发布的Q4，出货量做到了6000万台以上，相应的，苹果在iPhone6发布之后，Q4季度出货量首次跌破7000万台，之后，华为被制裁，销量快速下滑，苹果急速攀升。

2020年，华为季度出货量下滑到3000万台的时候，苹果季度出货量直接做到了9000万台，2021年Q4苹果单季度出货量如果突破一个亿，我是毫不意外的。

苹果的神话，乔布斯的神话，大家耳熟能详，我就不赘述了。

在华为没有被制裁之前，是直接冲着破这个神话而去的。

在中国市场，华为其实已经突破了这个神话的，在2020年中的时候，5000-8000价位的高端机核心区段，华为已经超越了苹果。

华为之前，苹果就是高端机市场的天顶星，在华为之后，苹果又是这个市场的天顶星，一个能打的都没有。

这个过程中，苹果有什么大的变化么？

其实没有，苹果还是那个苹果，一切都是按部就班，但有华为和没华为，苹果的市场地位完全是两个概念。

所以，你说华为强吗？

华为每年千亿研发，在苹果之上，很多人对这个不服气，用各种理由来否定华为，说什么研发投入是数据做出来的，华为没有上市，公布的官方数据不可信。

我们都不需要去从专业角度驳斥这种言论。

就看市场表现，尤其是高端市场的表现，这个是实打实的。

市场之外，十年的时间，华为做出了海思麒麟，做出了鸿蒙，这两个过去被认为是中国科技企业无法突破的两座大山，华为突破了。

当然，海思麒麟已经被认可了，鸿蒙还处在争议中。

但我们仔细想想，如今对鸿蒙的各种批判，是不是和十年前对海思麒麟的各种批判如出一辙？

如果华为这一波没有被美国干死，给鸿蒙十年的成长时间，十年后鸿蒙会是什么态势？会不会比今天的海思麒麟差？

你说华为是不是真的牛逼？

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  linglingfa 网友的相关建议: 
      

本来不想在这个话题下发表什么看法。不过刚刚看到一条新闻，退下来的川普刚刚召集了一场慈善募捐，准备募集50万美金的善款，救助500条中国狗到美国，避免沦为桌上美食的命运。

爱狗人士不知该如何反应呢？

先不说这件事孰对孰错，在我看来，又是一群别有用心的人有意制造的闹剧，操控舆论而已，甚至想影响立法，时间卡的刚刚好。

熟悉的操作，熟悉的套路。

导盲犬我了解的不多。不过曾经有个立法推动我倒是非常熟悉，那就是取消食盐专营。这个是好是坏也不予评论，只说说当年是如何操作的，每年快到两会的时候，各地盐业部门都会查处一些大案要案，并请专家点评私盐对人体的危害，新闻密集报道，就一个意思，只有食盐专营才能保障人民身体健康，一旦放开，就有不法分子用假冒伪劣的假盐危害人民群众生命安全。

事实真相又是如何呢？

彻头彻尾的谎言闹剧罢了。

首先，出场的就是工业盐。专家信誓旦旦地说工业盐的主要成分是亚硝酸钠，3克就能致死。专家说得都很正确，但恰恰是故意混淆视听。因为亚硝酸钠俗称工业盐，但是它没提正常的亚硝酸钠售价在3000-4000元一吨，假盐贩子有200元一吨的工业用盐不卖，反而用赔本的工业盐来冒充，这是什么样的精神？

还有专家提到的工业用氯化钠没有精制，里面也含有亚硝酸钠，就更是笑话了。因为国家所有关于氯化钠（包括食盐）的各种标准中没有一条是关于亚硝酸钠含量限制的，这说明什么？正常的各种氯化钠就不含亚硝酸钠。

还有的就是所谓牲畜盐，专家愤愤不平，给畜牲吃的盐让人吃，简直丧尽天良。但是非常悲哀的是，牲畜盐的各项质量标准除了不含碘之外，都比食用盐高得多。这才真正是人不如畜牲。当时很多查处的案件本来想以危害食品安全罪查处，结果一检测，除了不含碘，所有指标全部符合国家食用盐标准。

拿食盐举例，就是某些利益团体利用信息不对称性，故意颠倒黑，谋取私利而已。

一条训练合格的导盲犬能不能指定地点排便，这个不懂，不讨论。

我关心的是几乎所有的有心者都在提什么国外导盲犬有多少，中国有多少？

我随便搜搜美国盲人，结果非常遗憾，在不带任何预设的前提下，我看到的美国盲人没有带导盲犬，没有一个。这里面包括美国盲人协会的所有管理者，以及盲人的精英，IT精英，普通盲人等等，全部使用的都是导盲杖，没有见一个用导盲犬的，这不科学啊!

中国有必要搞导盲犬么，反正国家不这么搞，那么就是民间的爱心人士献爱心了，都是号称免费给盲人提供导盲犬，只是，只是一条导盲犬训练成本很高，要20多万呀!

事实真的如此么？这些人宣称导盲犬要训练两年，还必须一人只能训练一只犬，所以20多万并不贵。粗略算算，除去两年的狗粮，算两万吧，天天训狗，一月工资上万，这活儿我也想干。

导盲犬真有这么高贵，比得上警犬和缉毒犬么？训练成本有警犬缉毒犬高么？如果非要有人说比它们高，那就没有必要在讨论了。

我曾看到自称专业的警犬训练人士算了一笔帐。

昆明犬幼崽 2000一只，训导员工资6000一个月。

警犬头9个月为集中训练，平均一个人带5只幼犬。

幼崽头三个月为断奶期，饲养疫苗人工等8000元。

初期训练6个月，1.8万。

经选拔后专业训练期，3到6个月。这时单人训练，工资6000，狗粮等1500，其它费用500，3个月小计24000。

所以，一只合格的警犬从出生到正式服役费用52000元。如果要求更高十万也有可能。

也有警犬培训人员称各地标准不同，最低也要四万元起。

这个可是有严格标准的，最低四万，顶天十万，那么民间自发的没有监督的训练费用号称20多万，这是在骗谁呢？

毕竟这都是民间自称的费用，那么权威的官方费用有么？还真有。

中国警察网在2007年曾经报道昆明警犬基地实施社会化扶养训练警用幼犬，就是把经过初步喂养三个月左右的幼犬送到附近培训过的农户家进行喂养专业训练，属于初期拓展性训练，四个月后由基地验收合格后再进行专业训练。

这里面提供了一组数字，基地喂养训练四个月的成本2200元，群众喂养训练四个月的成本1500元，而且验收合格率从84%提高到92%。

只不过这毕竟是2007年的新闻了，这么多年过去，狗粮人工成本提高了不少。

又查到2020年的相关报道，这种委托饲养训练模式更加系统专业，从幼犬出生一直到专业性训练之前都有群众喂养训练，不过里面只提到了一组数字，该户喂养六条纯种母犬，十六条幼犬，一年纯收入两万元。

如果仅仅算一年就养了十六条幼犬，人工费用才1200元一条。至于狗粮防疫等按照官方标准9个月12000元，也不过13000元。如过导盲犬也交给他们训练3-6个月，专业训练人工一条一个月1000元吧，狗粮1500，我估计着一只合格的导盲犬20000元就搞定了。

那些宣称20多万才能训练出来的人，脸不红么？

嘴上说着都是爱心，让大家捐钱，心里全是生意，都是生意罢了。

至少在盲人无障碍社会福利做得比较好的美国，主流还是导盲杖，他们更多还是在各种无障碍设施，盲人便利，就业补贴等方面努力，导盲犬提都没提。这不是很让国内爱心人士尴尬么？

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一周前又补充了很多，结果发布的时候啥都没出来，草稿里也没，气得不想再讨论了。今天再接着说吧。

关于导盲犬在网上跳得欢各色人等，有哪一个是真正关心盲人的？

打开各大搜索引擎，输入导盲犬，首页上的相关新闻介绍赞美简直是铺天盖地，仿佛只有导盲犬才是盲人的光明未来，其它的都不能显现对盲人的关心。

再输入电子导盲杖，根本没有任何新闻媒体，网络大B关注报道过，这种首页几乎没有销售推广，和化妆品日用品比起来差得太远太远，剩下的全都是技术型说明。

从一个侧面也说明，国内电子导盲杖开发得相当差劲。不过我也欣慰地看到，有一些相关专利，还有毕业论文设计，这表明国内已经在做这方面的努力。

上网搜索了一下销售的电子导盲杖，结果不尽人意。

价位大概分为100以下，100-300，1000以上这三种区间。

100元以下的就是普通导盲杖装个警示灯，再良心点装个喇叭，告之盲人路过，众人小心，对盲人并不友好。

300元的，多了什么收音机，MP3插卡听歌听戏，更是鸡肋，正常人都应该知道在路上行走尽量少听歌，因为容易听不到外界的声音，尤其是视线盲区内，有安全隐患。

1000元以上的多了GPS定位，可以通知家属位置，可以告之方向，还有探障功能。

个人认为，这里面最欠缺的就是盲人专用导航地图了。

目前国产北斗2.0的普通定位精度已经达到了1.2米，在民用工程上配合差分定位可以到mm级，但是这个成本太高而且使用范围受到了限制。如果和移动基站定位配合，在0.5m这个精度内应该能够满足盲人的出行导航。

需要配合的就是导盲软件了。这需要巨大的资金投入，而普通电子导盲杖厂家是没有能力独自建设的。

目前国内的导航技术已经非常成熟，各大导航软件基本都有步行导航，完全可以在政策指引上对其进一步优化，主要是人行道的固定障碍物标记定位，很多城市都有盲道，但实际上落实地并不好，盲道上树木，电杆，指示牌都会成为盲人杀手，对于没有盲道的小街小巷就更不用提了，如果这些全部交由导航公司来做，人力成本巨大。是否可以由民间人士或者志愿者来进行标定，这也算是一项有意义的公益活动，具体操作细节可以群策群力。

还有十字路口的红绿灯问题，之前很多城市都推广过盲人红绿灯，但是效果很差，不久就全部取消了。

因为当时的装置都是声音提示，前方绿灯，红灯，然后是语音提示剩多少秒，或者用枯燥刺耳的长滴滴声提示，如果信号时间临近结束，会变成急促的滴滴声。

但在白天繁忙的十字路口，人声鼎沸，这种声音提示小了盲人听不到，大了就直接成了噪音，普通人听得都脑仁疼。晚上更是扰民，不久就在各种投诉中全部取消了。

现在完全可以与电子导盲仗对接，比如在红绿灯杆上装有定向特定频率广播无线电组件，将信号限制发送到对面一段指定的区域，电子导盲杖接受信号后告之红绿灯信号及持续时间，又不对其它方向等待红绿灯的盲人造成干扰，这一点应该不难做到。还有国家有关部门应提前介入，制定电子导盲杖的标准，尤其是涉及市政方面的各种信号资源频率，对接窗口等技术参数做统一规定，指导相关厂家生产。

另外，电子导盲杖要有探障功能，这一点已经可以完全做到了。理想的探障要分上下两路甚至三路。下路注重前方路面的临时凸起，陷坑，台阶，中路是前方临时停靠的车辆，行人，上路是头部附近出现的树枝杂物。

曾经考虑过将手机和导盲杖配合导航，但是意义不大，也不方便，不如就把手机的安卓系统整合进导盲杖，更方便。

我大致估算了一下，这种导盲杖成本大概五百，最多一千。

普通铝合金折叠导盲杖：50-100

北斗导航模块：10-50

超声波探障模块：20-80

安卓系统：8G机顶盒便宜的100，好一点的200，这还多了高清视频解码芯片之类的，还带蓝牙语音遥控等。

加起来500，再加上一些其它电子配件，导航软件开发，售价1000，利润也很不错了。

作为一个福利产品，国家可提供税收优惠政策，采取盲人承担一部分，国家补贴一部分，社会福利献爱心一部分，一个电子导盲杖，普通盲人或许两三百块就能获得。

我设想的场景是这样的。

盲人出行，掏出电子导盲仗，对蓝牙耳机说：我要去合记烩面。

耳机里传来：根据你平时的出行习惯，已经将XX路的合记烩面作为目的地，确认请按导盲杖手柄左侧确认钮，选择下一个请按右侧取消钮。

是否为你预约店家安排座位？

现在正在为你导航，目的地，XX合记烩面，距离500米，预计十分钟后到达。

现在你位于小区广场内，右方20米为花坛，左方10米是小区临时停车位，请朝正前方前进

滴! 前方两米有快速移动物体，请暂时停止注意避让。

请直行，距离小区门口还有20米

滴! 前方两米脚下有移动物体，请注意

（奢华版：前方两米处判定大狗撒欢，按其轨迹是无人牵引，请注意避让）

你现在位于某某街人行道上，请直行。

滴! 前方两米道路有障碍物，请注意。

滴滴! 盲人出行预警，XX街道某某超市前供水管破裂，市政人员正在抢修，人行道上双向十米设有临时施工围栏，请盲人注意绕行。

（奢华版，滴!前方两米有障碍物，是围挡，请绕行）

前方五米为十字路口，马上进入红绿灯指示区

前方绿灯，还有20秒通行时间，预计你无法通过，请等待下一组绿灯

前方红灯

前方绿灯，还有50秒通行时间，可以通过

你已偏离人行横道线0.5米，请向左方回到安全区域内

（前方有店铺的促销牌倾斜）

前方两米，1米五高度有临时障碍物，请注意

前方一米，1米五高度有障碍物，请停止前进，自动为你打开声音报警

前方一米，1米五高度仍有障碍物，请绕行

目前位于盲道，是否将其实名标记为障碍并举报？

………………

你即将到达合记烩面，前方有台阶，请从左侧无障碍通道进入

你已经进入店内，因为人流较多，请呼叫服务人员为你引导。

这样看看，不是导盲犬香多了，平时就是充充电，全部自己承担的话，可能就是1000块。

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当然，还可以有更高级版的，配上高清摄像头，AI识别，语音引导，再黑科技的，直接把影像换算成视觉信号倒入大脑，那就不存在导盲杖了。

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