给你 100 万现金，你会选择长期租房还是立刻买房？原因是什么？ 第1页

世界上有三类国家：

1. 美国——离了intel和amd就没有电脑，离了苹果和高通就基本没手机，其股票构成“绝对稀缺”，所以美国的蓄水池可以主要在股市和债市
2. 欧日——虽然几乎没有绝对稀缺的企业（ASML等少量），但三田BBA这些都有实力，构成“相对稀缺”，所以欧日的主要蓄水池可以在债市，其次是股市
3. 其他国家——企业没有稀缺性，唯一具有稀缺性的只有对本国人的房地产，蓄水池只能是房地产

我们假设一个国家，其支柱产业是为iPhone生产摄像头，具备一定行业领先的位置，该股票构成该国核心蓄水池——只需要苹果下调其订单，这股价就得下滑。但是无论这个国家去做空intel还是amd，那结果就是amd或者intel股价上涨——反正横竖就是这两家；无论去做空苹果还是谷歌，那结果都是谷歌或者苹果上涨——反正OS横竖就是这两家。

但是相比之下，做空该国房地产比较困难——首先是外国人持有困难，然后是外国人的交易相对困难，只要该国没有被彻底收割，那么做空房地产低价收购的难度就相对比较大。同样，房地产流动性也相对较差，在股市缺乏优质资产的时候，那也只能投资房地产了。

如果说赌三十年后（或者二十、十五年），我个看好中国科技发展。倘若出现成体系的绝对稀缺的企业，那么流动性更好的股市自然会受到资金的追捧。如果出现这种局面，资金是否还热衷于流动性差的房地产资产就要打个问号。而一旦资金不在某一个水池里，这个水池的水位自然无法维持。

我自己回头看，过去看好房地产的核心因素是：

1. 整个国家的经济发展需要信用扩张
2. 外汇占款导致货币增加
3. 整个国家的经济基本盘是稳健的

这三点构成了房价持续上涨的动力——一方面经济在发展、货币在增加；另一方面经济比较稳健，被收割的程度可控。这种情况下构成了楼市的持续上涨。

但是接下来，倘若有流动性更好且不容易被轻易做空的资产，例如股票，那么资金的选择可能会有所转变。

当然，上述的论述仅仅是其中一角，实际的过程要复杂很多。

因此我认为2023年可以作为一个良好的时间点——倘若中国能实现在芯片上的突破，那么股市就开始真正有了全球稀缺性。这对中国的经济来说，应该是一个分水岭。倘若成功，那么我认为资金会追逐流动性更好的股市，而不是房地产（当然部分的房地产也是值得追逐的）——除非放水放太大了就像今年的美国房地产也涨了一个道理。

所以我目前的判断是短期租房。