辉瑞拟 67 亿美元收购生物制药公司 Arena Pharmaceuticals，释放了什么信号？ 第1页

1.辉瑞赚钱赚疯了，今年单是新冠疫苗的销售额就预计接近400亿美金。

马上新冠口服药物也要上市，辉瑞明年的营收预计突破1000亿美金。拿着这么多钱辉瑞除了去并购还能干啥？

2. 今年美股的医药股除了新冠相关标的估值基本都下去了。

Arena在被收购之前市值大概30亿美金，估值下去了并购就会发生，这是资本市场的规律。不过辉瑞还是以超出市值一倍的现金溢价收购，真是财大气粗。

3. Arena研发管线中的S1P受体调节剂会是免疫炎症潜在的重磅产品，可以对冲JAK抑制剂的利空。

Arena 的产品组合包括胃肠病学、皮肤病学和心脏病学领域的多种有前途的开发阶段候选药物，包括 etrasimod，一种口服选择性 1-磷酸鞘氨醇 (S1P) 受体调节剂，目前正在开发用于一系列免疫炎症疾病，包括胃肠道和皮肤病疾病。

免疫炎症领域辉瑞已经有了JAK抑制剂，而且辉瑞基本算是JAK圈的扛把子。但目前JAK暴露出一系列安全问题，辉瑞在自身免疫疾病领域搞个S1P对冲的平台管线也正常。

4. 除了辉瑞，诺华和默克估计马上也会有并购动作。原因也很简单，自身业务增长乏力，急需并购来打开新的空间。

默克的K药一年销售额接近200亿美金，目前看默克自己后续的管线基本没有能补上的，这不去并购还能咋办？