BTC现在又到了43000＄，是不是币圈又回暖了？第1页

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今天吃了好吃的春卷，心情不错，分享个小心得吧。

这几年饼圈行情，做过山车者居多，而且一个没做好，还容易低位被震下车，不好赚。

给大家透露一个佛系方法：

1.找一个行情网站，看蜡烛图，日线

2.大饼日波动向下，且大于等于20%的日期

3.勇敢的接盘最近热搜榜的TOP100的币

4.翻倍，或者75%，或者50%，就跑。

不用谢~

ba-bi-te-97 网友的相关建议:

我们看看Glassnode的分析师是怎么说的，比特币突破4万美元，链上指标显示市场或已触底

在经历了3个月的持续下跌趋势之后，比特币市场突然反转，市场交易价格突破了4万美元，并保持在这一心理水平上方。然而，在众多宏观和市场阻力的作用下，问题在于，这是否是真正的底部？或者只是更长时间范围熊市的局部底部？

在这周的分析文章中，我们将评估建立最近价格低点的潜在支撑，以及推动市场走高的各种机制。价格已经从一些基本面水平反弹，这些基本面水平在历史上曾显示出低估状态或者是“公允价值”。我们还讨论了上一期分析讨论的「扎空」是否已经结束，以及短期持有者应对市场上行的支出模式。

我们还对最近与2016 年 Bitfinex 黑客攻击相关的96400 BTC 交易，以及如何在各种链上指标中检测到这一点提供了一些评论。

基本支撑

在2021年-2022年初这一整年，3万美元-4万美元的价格区间已被证明是比特币多头的稳固支撑位。2021 年，该区间在 5 月- 7 月下跌 50% 以上后得到了巩固，这为9月份的修正提供了支持，并再次成为今年 1 月至 2 月的竞买支撑的来源。

URPD 指标显示了当前比特币 UTXO 集的已实现价格分布。在这里，我们可以看到有235.1 万 BTC（占供应量的 12.41%）的最后一次交易价格在3.62 万美元- 4.12 万美元之间。即使这些币被重新分配到较低的实际价值，市场仍然是头重脚轻的，超过 25% 的流通供应最后以更高的价格交易。

随着市场推高，推动它的一种机制可能是挤压后期入场的空头，正如上周文章所讨论的那样。查看多头清算优势图表显示，本周空头一直处于下风，向空头侧清算方向略有倾斜。

然而，这一指标的幅度仍然相当平淡，这表明价格上涨不太可能是由空头挤压主要推动的。

这一点在很大程度上被期货未平仓合约的1天变化所证实，我们还没有看到典型的去杠杆化事件（即大量未平仓合约被迫关闭），然而，期货未平仓合约确实保持在比特币市值的 1.91% 左右（约 150 亿美元）。

这可能表明空头挤压的可能性低于最初的估计，或者如果市场继续走高，达到空头止损/清算水平集群，这种事件仍然可能会发生。

从现货/链上市场来看，我们可以看到本周比特币网络出现了新的网络实体（新地址），推动了每天 1.85 万个实体的净增长。在2021年，净实体的大量新增出现在市场波动时期，例如第一季度至第二季度的牛市修正期，以及 5 月份 50%幅度以上的抛售期间。

2021 年 6 月至 2021 年 12 月是一段平静积累的时期，每天有 12500 个净实体（新地址）进入网络。因此，最近 1 月和 2 月份的飙升，可能表明暂时摆脱了 HODLer 主导的增持，或者至少是在交易价格下降到更具吸引力的范围后，人们对比特币的兴趣重新燃起了。

短期动能向上摆动

自去年 11 月下旬以来，比特币短期持有者 (STH) 首次出现盈利的一天，STH-SOPR指标突破了1.0，这表明已花费且小于 155 天的代币在本周累计实现了利润。而此前两个多月，随着在顶部位置购买的短期持有者 (STH) 以较低的价格卖出他们的BTC，这类群体每天都在亏损。

自 2020 年 3 月以来，类似的STH-SOPR模式出现在两个案例中。在经历了长时间的下跌后，市场成功地进入了牛市上升趋势，STH-SOPR重新测试了1.0的水平。如果我们看到 STH-SOPR指标再次走高，这表明盈利能力和需求流入会收走市场上的BTC。相反，当STH-SOPR指标再次跌破 1.0时，这将是看跌的，表面需求不足以支撑 STH 的抛售压力。

我们还可以看到 14 天市场实现梯度 (MRG) 震荡指标出现相当剧烈的看涨背离。该指标模拟了市场定价相对于自然资本流入的动量程度，反映在已实现市值中。一般解释如下：

连续的较高/较低峰值分别表示向上/向下的动量增加。
高于或低于0，表面新的上升趋势/下降趋势正在发挥作用，预计波动持续时间约为 14 天。

随着每一个新的价格低点，下跌的势头都在减弱，14天的MRG现在令人信服地突破了0以上。28 天的 MRG 实际上显示出类似的市场结构。

这一上升趋势是在比特币连续下跌三个月（这将比特币的月度回报率推向了负数区域）之后出现的。下图显示了比特币在 30 天滚动窗口内的回报率（以百分比表示），回报率为 -30%，历史数据表明这处于超卖状态。在过去 5 年中，只有五个时期的月回报率如此低：

2018 年 1 月至 4 月的修正开始了熊市。
2018 年 11 月的熊市投降事件。
2020 年 3 月由于新冠疫情突然爆发，全球市场普遍抛售。
2021 年 5 月的抛售和去杠杆事件。
2022年年初至今的表现。

评估比特币的公允价值

多年来，人们提出了多种评估比特币的方法和模型，而最简单但仍然非常强大的工具之一是 Mayer Multiple（梅耶尔倍数），它是价格与200天移动平均线之间的比率。在技术分析中，200DMA被广泛视为长期牛市/熊市指标，因此低于它的陡峭偏差可能表明相对于长期均值存在一定程度的低估。比特币的梅耶尔倍数本周低于 0.8，相对于 200DMA 有 20% 以上的折扣。代表梅耶尔0.8倍的价格水平为3.91万美元，市场现在已经收回了这一价格（按0.8 x 200DMA计算）。

与月收益指标类似，之前梅耶尔倍数交易低于 0.8 的实例通常与熊市的严重回撤相关，尤其是在市场范围内的投降事件期间（例如 2015 年 1 月、2018 年 11 月和 2020 年 3 月）。

另一个反映“公允价值”的指标是Realised-to-Liveliness Ratio (RTLR)，它被提议用来估计由 HODLer 群体定价的比特币的“公允价值”。在大量币休眠期间，Liveliness会下降，因此当 Liveliness 放在分母中时，Realised实际价格会被放大（反之亦然）。

这一指标在主牛推动之前的 2020 年末提供了支撑，并在 2021 年 6 月和 2021 年 7 月再次提供了支撑。上周市场交易低于该水平，但此后收回了 39,958 美元的 RTLR 水平，这与梅耶尔倍数为0.8的支撑水平相当一致。

2016年的Bitfinex黑客钱包

本周，一些链上指标检测到与 2016 年 Bitfinex 黑客攻击的钱包相关的 94643 BTC 的巨额支出（目前市场价值为36.7亿美元）。鉴于这些币的数量、美元价值、已实现利润以及被破坏的币龄都很大，这为评估异常链上事件如何影响指标解释提供了一个有趣的案例研究。

我们可以在 5 年以上币龄的恢复供应中看到，这笔交易是历史上最大的旧币支出例子，这超过了2019年1月份的71825 BTC 旧币支出高点。

币天销毁数据也飙升至多年来的高位，总共销毁了1.95亿币天，其中 1.9 亿（97%）与 Bitfinex 钱包有关。

如上所述，Liveliness 指标下降表明，在整个BTC供应中，与支出的BTC相比，更多的BTC处于休眠状态并积累了生命周期（币天），这就是典型的 HODLer 积累时期，通常也是熊市的代名词。

Liveliness处于既定的下降趋势中，但值得注意的是，本周Bitfinex支出的垂直增长，将这一宏观指标当天提高了0.38%。

ASOL（平均花费输出寿命）是一种寿命指标，可以用来消除异常情况，例如少数钱包花费非常大/旧币的情况。 ASOL测量每个 UTXO 的已用币的平均寿命，而完全忽略了币数量（例如通过 CDD 和 Dormancy 测量）。

ASOL指标没有对 Bitfinex 钱包做出有意义的回应，实际上正在跌至 2021 年 6 月最后一次触及的低点。而ASOL 的上升趋势，是典型的旧币广泛分布的情况（通常是在牛市中）。相比之下，诸如正在发挥作用的下降趋势表明 HODLing 是主要行为，这与 Liveliness 的宏观下降趋势一致。

总结

随着比特币价格从数月的低点开始反弹，我们调查了潜在的驱动机制，并评估了3万-4万美元范围内投资者提供的支持。上周创下的 3.35 万美元的市场低点与一系列指标的历史低估情况有关，包括梅耶尔倍数、RTLR 和月度回报概况。

市场在供应分配方面仍然是头重脚轻，超过 25% 的 BTC持仓处于亏损状态。然而，这次反弹背后有一定的动能，短期持有者（STH）恢复了盈利，另外短期 MRG 震荡指标正在转正。观察未来走势的关键是，长期持有者和旧币是否会退出流动，以及（自5月抛售以来普遍缺乏的）新需求能否支撑这轮反弹。

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