为什么中国没受亚洲金融危机的影响？
首先，我们得认识到亚洲金融危机是如何爆发的。 这场危机起源于泰国的金融体系，由于泰铢与美元挂钩，但在大量国际资本涌入后，泰国的经济出现了过热和资产泡沫。当投机者开始抛售泰铢，并利用金融衍生品做空时，泰国央行无力支撑固定的汇率，导致泰铢大幅贬值。随后，危机像多米诺骨牌一样迅速蔓延到印尼、韩国、马来西亚、菲律宾等东南亚国家，以及香港。这些国家普遍存在以下问题：
固定或联系汇率制： 许多国家实行与美元挂钩的汇率制度，这使得它们在国际资本流动面前非常脆弱。一旦国际资本大规模撤离，本国货币就会面临巨大的贬值压力。
高额的短期外债： 许多企业和金融机构过度依赖短期外汇贷款来为国内项目融资。当危机爆发，外资撤离，这些债务需要以贬值的本国货币偿还，导致债务负担急剧上升，引发企业破产和金融机构倒闭。
不透明的金融体系和监管漏洞： 一些国家的金融市场缺乏透明度，公司治理结构薄弱，监管体系未能跟上金融自由化的步伐，这为投机行为提供了可乘之机。
裙带资本主义和腐败： 在一些国家，政府与企业之间存在紧密的联系，导致资源分配不公，金融机构的信贷决策可能受到非经济因素影响，增加了风险。
那么，中国又是如何规避了这些直接冲击呢？
1. 相对独立的资本账户和严格的外汇管制：
这是中国能够“免疫”的关键因素。在1997年危机爆发时，中国尚未完全开放资本账户，即外国投资者在跨境资本的流动（如直接投资、证券投资、贷款等）受到严格的管制。人民币也并非自由兑换货币。这意味着：
难以形成大规模的短期资本外流： 像泰国、印尼等国那样，大量外资可以相对自由地流入和流出，在危机时刻迅速撤离，对本国货币造成巨大冲击。而中国由于资本账户的管制，国际投机者难以在短时间内大规模地撤走资本。
中国的金融机构和企业对外债的依赖程度较低： 虽然中国也存在外债，但整体规模和结构相对稳健，并且主要是中长期贷款。企业和金融机构对短期外汇贷款的依赖程度远低于危机中的其他亚洲国家。因此，当危机爆发时，它们受到的直接冲击较小。
2. 相对健全的金融体系和国有主导的银行体系：
国有银行的缓冲作用： 当时中国的银行业主体是国有银行，这些银行虽然也面临一些问题，但它们受到政府的更强控制，且其资产负债表相对独立于国际资本市场。这意味着它们在应对外部冲击时，拥有一定的缓冲能力，不会像一些市场化程度更高的国家的金融机构那样迅速被卷入危机。
不良贷款的结构性问题： 虽然中国当时的国有银行也存在不良贷款的问题，但这些不良贷款主要集中在国有企业，且很多是国家通过定向贷款和政策性贷款形成的。它们与当时亚洲国家因过度投机和泡沫破裂导致的大量市场化不良贷款在性质上有所不同。中国政府可以通过政策调整和债务重组来逐步消化，而不是立刻引发系统性金融风险。
外资金融机构的进入有限： 在危机前，外资银行在中国金融市场中的比重仍然很小，它们的影响力和敞口有限，因此危机对中国整个金融体系的传染效应也较低。
3. 相对稳定的经济基本面和国内需求：
经济增长引擎： 中国在90年代中期正处于改革开放深化和经济高速增长的时期，国内投资和消费需求相对旺盛，这为经济提供了强大的支撑。
计划经济的残留效应： 虽然中国在进行市场化改革，但计划经济的一些特征仍然存在，例如国有企业在国民经济中的主导地位，以及国家对重要产业的控制。这在一定程度上限制了市场过度投机和泡沫的形成，也使得国家在应对危机时拥有更多的调控手段。
外汇储备充足： 到1997年，中国已经积累了相当可观的外汇储备。这为政府在必要时干预汇率、稳定市场提供了强大的后盾，尽管人民币在当时并非自由兑换，但充足的外汇储备仍是信心的重要来源。
4. 中国政府的积极应对和“不抛弃”人民币的承诺：
人民币不贬值的承诺： 在亚洲金融危机最严峻的时期，一些国家为了提振出口而选择货币贬值。而中国政府坚定地宣布人民币不贬值。这一承诺起到了至关重要的作用：
稳定了区域信心： 亚洲金融危机的一个重要特征是货币竞争性贬值，导致区域内货币的信任危机加剧。中国不贬值人民币，实际上是对区域内货币稳定的一种贡献，也避免了中国商品与受危机影响的国家商品出现更激烈的价格竞争，间接保护了本国出口。
避免了“引火上身”： 如果中国也选择人民币贬值，那么它将吸引更多的投机资本，并可能加剧区域内的货币贬值竞赛，最终可能也会让自己陷入困境。
维护了国家声誉： 承担起区域稳定责任，提升了中国在国际舞台上的地位和声誉。
国内经济刺激政策： 中国政府也出台了一些措施来刺激国内经济，例如增加基础设施投资、扩大内需等，以应对可能因外部需求减弱而带来的影响。
5. 区域性金融合作的初步探索：
尽管中国没有直接受到危机影响，但作为亚洲重要经济体，中国也积极参与了应对危机的区域性金融合作。例如，中国承诺提供经济援助，并支持建立区域金融安全网。这些行动也体现了中国在稳定亚洲金融秩序中的角色。
当然，说中国“没受影响”是不准确的。 任何一个国家的经济都不可能完全置身于全球经济的大潮之外。中国也感受到了危机带来的间接影响：
出口需求减弱： 亚洲许多国家的经济衰退导致它们对中国商品的需求下降，中国的出口增速因此受到一定影响。
外商投资增速放缓： 亚洲金融危机也影响了全球的投资信心，导致流入中国的外商直接投资增速有所放缓。
国内企业面临的竞争压力： 受危机影响的国家为了出口，可能会压低价格，这使得中国一些出口企业面临更大的竞争压力。
但总的来说，中国通过一系列结构性优势和审慎的宏观经济政策，成功地抵御了亚洲金融危机最直接、最严重的冲击。 这也为中国在后来的全球化进程中积累了宝贵的经验，并为中国成为全球经济的重要稳定器奠定了基础。
总结来说，中国之所以能“幸免于难”，是其 “关起门来”的资本账户管理 、 相对独立的金融体系 、 健康的经济基本面 和 负责任的宏观调控政策 共同作用的结果。这并非“躺赢”，而是恰恰抓住了当时中国经济发展的独特历史阶段和政策选择的机遇。
网友意见
首先，中国是受影响的，而且影响不小，不然怎么会有下岗潮，而且2000年左右中国所有银行都技术性破产，所以才不得不引入外资股东
其次，要明白，亚洲经济危机的成因，有一部分原因就是因为中国制造业崛起
亚洲当年那些国家的汇率叫做固定汇率，也就是和美元按照一定比例固定兑换，而且都是自由兑换，一开始没问题，因为它们的制造业以及农产品成本低，有竞争优势，然后也因为有竞争优势，于是全世界的产能都不断往这些国家转移，就和后来转移来中国一样，本质上全球贸易就是哪儿有竞争优势，资本就去哪儿，产能就去哪儿，然后逐步抬高生产要素的价格，提高生产成本，最后拉平成本
然后伴随着生产要素价格的提高，其中2个重要要素提升特别快，一个是劳动力价格，一个是土地价格（土地永远是最快涨价的，因为它供给刚性，而且稀缺，看看中国也是），然后这些国家人民就变得很富有，因为全世界美元都被他们赚走了，于是他们开始大量消费进口商品，这时候他们的外汇逐步从流入变成平衡，再之后变成流出，本来如果变成流出了应该贬值，因为贬值会让该国生产成本下降，进口成本上升，从而抑制进口，提升出口，实现平衡。但是由于这些国家都是固定汇率，所以并没有实现这种平衡，加上93年之后RMB一次性快速贬值，导致中国制造业优势巨大，资本不断外流来中国，然后比如泰国房价巨贵，于是泰国当时和中国一样，只要卖了一线城市房子，去全世界任何地方都可以做富人，于是很多人卖房子换美元移民，这些都导致泰国每年流出的美元比流入的美元更多。
但是由于是固定汇率，意思就是泰国央行承诺，以一个固定比例可以无限给你兑换美元，那么不断流出的结果必然是泰国外汇储备流出到0，本来如果是市场化定价汇率，汇率早该贬值了，现在人为固定，本来就不合理，然后国际资本们看到泰国央行外汇储备不断下行，就闻到鲜血的味道，就加入进来做空泰铢，泰国人也感觉不对，就是钱来的太容易，开始信不过泰铢，于是拼命换美元，市场上还不断传闻以后不能换美元了，于是大家加速换，最后就导致泰国央行外汇储备耗尽，只能违约，违约的意思是既然我无法实现我的承诺，那么汇率就必须得自己去再次寻找平衡，于是泰铢大幅贬值，同理亚洲其他国家也大幅贬值
至于香港为什么没有贬值，索罗斯做空HK的逻辑对不对，对了一半。HK的联系汇率机制也是同样的漏洞，他以为中国一国两制，HK是自由金融中心，大陆不会去干涉，因为一旦干涉HK就不再自由，但是他不知道，中国人眼里，HK和大陆就是一家人，而当时的中国成本优势巨大，每年顺差巨大，如果把中国大陆和HK联系起来看，那么港币就不存在问题，于是索罗斯在HK折戟沉沙了
所以亚洲金融危机不是索罗斯恶意做空导致，而是本来这就是一具将死的尸体，索罗斯只是恰好路过的秃鹫而已，给了它最后一击，反过来，对于当时成本优势巨大的中国，他就毫无办法
同样我们回到2015年就可以看到，中国央行也没有办法，2015年虽然中国理论上不是自由换汇，但是实际上当时管制不严格，甚至鼓励资本出海收购，于是按当时的汇率，虽然中国制造业成本上还略有优势，贸易顺差小幅增长，但是同时产业资本却有不少从2012年以后从往中国转移变成往东南亚转移，然后还有不少人卖房移民海外，同时还有很多资本出海收购，导致大量资本外流，形成经常项目逆差，这个现象其实在2012年就有苗头了，但是当时央行稳定住了汇率，同时中国外汇储备世界最多，所以暂时也没什么影响，到了2015年因为金融资本外流特别多，所以影响变大，上半年就有苗头了，但是央行还是强硬稳住汇率，这样下去，迟早有一天会被换完外汇，怎么办呢，于是决定下半年汇改，于是汇率开始大幅贬值（我当时1月就跟朋友预言后面汇率会出问题），央行没想到的是问题掩盖太久了，而且当时中国资产价格太高，导致放任兑换会导致外汇大幅外流，于是之后只能选择限制换汇，当时我还跟朋友讨论，这么下去不可能三角，中国要么放弃房价，要么放弃汇率，但是我觉得中国2个都不会放弃，只有放弃自由兑换……当时大多数人都不相信中国会这么做，因为这么做等于断送RMB国际化的前程，结果事实就是这么做了，至于RMB国际化，进程自然大幅推后。
大家经常会说什么货币滥发，超发，那么问题来了，什么叫滥发，什么叫超发，货币每年发行都是有目标的，实际上并不存在什么滥发，超发，05-10那段时间发特别多就是因为04-07是基本上固定汇率，本来应该升值，既然不能升值，只能通过通胀来实现平衡了，于是房价暴涨。现在RMB就双向波动了，大家抱怨劳动力价格低，但是实际上看汇率就知道了，现在这个汇率暂时很难升了，要继续提升就需要别的要素，比如土地，税收，融资成本，或者劳动力价格下降才可能了，那么既然汇率很难升就说明现在这个汇率是均衡汇率，之后伴随经济下行还可能要贬值一些，那劳动力价格怎么可能快速提升呢（至于很多人认为息差是影响汇率的根本这是错的，息差只是一个变量，但不是决定性变量，决定性变量还是两边资产的回报率）
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