国内未来3~5年内，征信业务是否有可能爆发？

谢谢亲爱的

邀请，It's a verd verd good question about 征信 at 知乎。且听老娘一曲十八摸，把那征信娓娓来诉说。

先给题设下个定论：如果是根据征信业务发展的社会曝光、被重视程度和各方资源投入等来评判，未来3~5年国内征信必然爆发。如果是按照征信体系的完善程度、投入社会使用被接纳程度等来评判，这恐怕是一条很长的路啊。这一点，我和

的观点基本一致。

既然题主提到了发达国家（以美国为代表）的征信业务发展，以及国内阿里（蚂蚁金服），腾讯（腾讯信用），平安（前海征信）等巨头在征信业务（以个人征信业务为主）上的布局，我就顺着这个线索铺开。

全文结构分为：

一、美国的征信业务发展现状
··········1）FICO和三大征信机构
··········2）ZestFiance及它与FICO的区别
··········3）Credit Karma及其他
二、中国的征信业务发展概况
··········1）聚信立
··········2）安融征信
··········3）快查
··········4）闪银奇异
··········5）京东金融
··········6）腾讯（腾讯信用）——腾讯征信
··········7）阿里（蚂蚁金服）——芝麻信用
··········8）平安（前海征信）
三、谁将是国内最有可能的征信业务终成者

内附大量图表数据，力争做到有理有据令人信服。

一、美国的征信业务发展现状

美国征信行业的兴起源于消费的盛行，经历了快速发展期、法律完善期、并购整合期以及成熟拓展期四大发展阶段，逐步壮大并已经形成了较完整的征信体系，在社会经济生活中发挥着重要的作用。整个征信体系分为机构征信（又分为资本市场信用和普通企业信用）和个人征信：

以个人征信为例（见下图），产业链中第一环节是数据收集，其来源比较广泛，有利于机构更加全面的掌握个人的信用状况。然后是对数据进行标准化处理，例如，第二环节中，Metro 1及 Metro 2是美国信用局协会制定的用于个人征信业务的统一标准数据报告格式和标准数据采集格式，这种标准是征信行业发展非常重要的里程碑。第三环节是三大征信局对海量数据进行处理，进而形成信用产品，包括评分、报告等，最后是将数据应用于各种场景中，比如个人租房，办理贷款业务等等。

在这一点上，国内发展起码落后美国五条街。毫不夸张地说，在美国信用等于一切（无论对机构还是个人），还记得高晓松在talk show《晓说》中提到自己因有酒驾记录而被终生禁止买枪的事吗？对，就是这么霸气，信用分低的人在美国几乎不可能贷到款、办理信用卡甚至是求职也会受到影响。

目前美国主流的个人征信机构分布如下图所示：

1）FICO和三大征信机构

最主流的FICO信用评分体系（Fair Isaac公司旗下的产品）现已覆盖了全美90%的借贷机构和85%的人群，三大征信局Experian、Equifax和Trans Union都是采用FICO的模型计算信用分，只是数据来源略有差异。

注意这张图，它不仅是构建FICO信用评分体系的重要数据源汇总，更是中国征信历史上里程碑式的参照物。

2007年6月，FICO正式进入中国，先后为包括工商银行、建设银行、中国银行、交通银行、招商银行、光大银行、中信银行、平安银行以及全国乃至全球最大的P2P公司宜信（唯一一家）提供先进的技术、咨询和分析服务，帮助它们有效管理信贷风险和业务增长，实现合规性目标。

2）ZestFiance及它与FICO的区别

ZestFiance，原名ZestCash，是美国一家新兴的互联网金融公司。在这里要纠正

答案中的一个小错误。在美国，ZestFiannce和FICO是完全对立的另一种信用评分体系，所以不存在“美国FICO信用积分指标从ZestFinance获得用户行为信用数据”的情况，ZestFiannce主要服务对象是FICO评分低于500甚至无信用评分的人群，而且市场很小，只有大约10万用户量。和FICO的区别在于：

野路子也想和正规军斗？

数据源方面，ZestFiance重点挖掘用户现在的信息（传统征信数据只占30%左右），采用基于多角度学习的评分预测模型评估用户信用：

• 挖掘数以千计的不同的变量；
  
• 理清变量关系，转换变量为有用的格式；
  
• 被转换变量合并到元变量之中，描绘一个借贷者的某些特定方面；
  
• 元变量输入到不同的模块中，每一个模块代表一种“技能”；
  
• 每一个模块贡献一定分数比例，合成最终的分数。
  

在其模型中，往往要用到 3500 个数据项，从中提取 70,000 个变量，利用10个预测分析模型，如欺诈模型、身份验证模型、预付能力模型、还款能力模型、还款意愿模型以及稳定性模型，进行集成学习或者多角度学习，并得到最终的消费者信用评分。其次，ZestFinance公司另辟蹊径，充分利用丢失数据之间的关联和正常数据的交叉，探寻数据丢失的原因。另外，每个季度ZestFinance公司都会推出一个新的信用评估模型，目前已覆盖信贷、市场营销、收债、助学贷款收债、法律收债和次级汽车抵押贷款等方面。

2015年6月，ZestFinance入华，与京东发布联合声明，成立合资公司JD-ZestFinance Gaia。京东将在自身领先的互联网大数据信用模型中，进一步引入ZestFinance 的先进技术和丰富经验，利用京东生态系统中亿级用户的消费轨迹数据和在中国市场的业务实践，打造更为强大、精准的大数据信用评估体系，为互联网金融行业提供创新的信用模型和技术。

点评：合作伙伴level直接反映了京东金融的发展战略层次，在【辅助征信】这条路上京东已经越走越远了（手动再见）。

3）Credit Karma及其他

一个免费查FICO分（TransUnion和Equifax）和简版信用报告的平台（美国政府规定，三大征信局每年为用户提供仅一次免费查询信用记录的机会）。并且用户可以在平台上查看自己的各项财务状况，根据用户的信用信息及个人金融信息推荐合适的信用卡、更优惠的车贷和房贷等信贷产品，当会员购买了金融机构的产品后，机构变付费给Credit Karma。产品运营模式：

Credit Karma不是个人征信机构，它只是征信产业链上的一个创新环节，更像是一种渠道的创新。在美国类似的公司还有Quizzle、Credit Sesame、http://Credit.com等，这里就不浪费精力一一介绍了。

通过对美国征信市场的介绍我们可以大致看出，国内要想培育成熟的征信体系，必然离不开政府的推动与支持 → 丰富的数据源（尤其是银行、保险、信托等与金融牌照直接挂钩的重要数据）和先进的信用评分建模技术。尤其是在中国这样的集权制国家，政府的作用是决定性的，这也就是我后面为什么说平安（前海征信）将是国内最有可能的征信业务终成者，阿里（蚂蚁金服）和腾讯（腾讯信用）不服气？来战！

借鉴资本主义是第一要义！

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参考资料：征信体系发展简述及特点。

二、中国的征信业务发展概况

中国征信体系正处于由政府公共征信主导向企业市场化征信主导的过程。截止2012年底，我国有各类征信机构150多家，征信行业收入约20多亿元，其中政府背景的信用信息服务机构20家左右，社会征信机构50家左右，信用评级机构若干（可查到的最新数据）。

2015年1月5日，中国人民银行印发《关于做好个人征信业务准备工作的通知》（官方公告见：

），要求首批8家机构做好个人征信业务的准备工作，准备时间为六个月。

• 芝麻信用管理有限公司
  
• 腾讯征信有限公司
  
• 深圳前海征信中心股份有限公司
  
• 鹏元征信有限公司
  
• 中诚信征信有限公司
  
• 中智诚征信有限公司
  
• 考拉征信有限公司
  
• 北京华道征信有限公司
  

除以上首批8家国家重点关注的个人征信机构外，还有例如聚信立、安融征信和快查这样的信用服务机构，闪银奇异和京东金融（其实像拍拍贷、人人贷及宜人贷之类的P2P平台也在做类似的事情，由于他们的业务出发点是信贷而非征信建设，再此就不赘述了，大家可以关注一下拍拍贷的魔镜系统）这样的互联网公司也在做类似的事情。下面我简单介绍一下以上几家公司的相关布局。

1）聚信立

中国版ZestFiance，一个不到50人的小公司，刚过A轮，服务模式为B2B2C（基于用户授权的消费者数据管理平台，从金融行业入手，帮助用户迅速收集，整合，分析其在互联网上的信息。金融机构用这些信息可以迅速对用户的资信状况做出判断，从而辅助金融机构做出决策）。产品服务形态如下：

通过汇聚23个渠道的数据（支付数据、消费数据、金融数据、社交数据、移动端数据和运营数据等），运用先进的大数据和机器学习算法，深度挖掘用户的个人身份基本信息、收入支出信息、兴趣爱好、个人影响力、社会关系等并形成相关分析报告。

主要数据源：

可是又有什么卵用呢？提出的所谓诚信指数和信用指数完全上不了国家征信业务发展的台面，仅供甲方（如银行）采纳参考。而且数据爬虫还很容易被对方的反作弊机制干掉，因此这一类自身不能沉淀数据的公司风险系数非常高（下同）。

2）安融征信

号称全国性个人征信机构，运营模式完全借鉴日本的“会员制同业征信”，乃全国首创（抄），其建立的特色产品“小额信贷征信服务平台（MSP）”，能充分利用大数据技术，整合公安、司法、工商、银联、电信、电商、公用事业缴费等各类信用信息以及各类互联网公开数据，进行信用信息共享、反欺诈、风险预警监测、个人消费能力分析、个人及关联企业信息分析、信用评分以及公共信息查询服务。

这一切看起来都很屌对不对，能打通各种政府职能机构的数据通路？呵呵，no way，安融只能称霸华北（北京）地区，就像鹏远征信只能征服华南（广东）地区一样，地域性太强。

3）快查

中国版Credit Karma，也是一个不到50人的小公司，技术无亮点，产品服务形态一图带过。

4）闪银奇异

算是中国第一家互联网信用评估公司，在个人信用评估方面的产品为Wecash闪银（还有一个产品叫闪银租车风控系统），完全通过第三方的数据收集和挖掘对用户进行信用评分，目标用户为本科毕业前两年加毕业后五年的，借贷额度均值仅3000元（50w最高），这还玩个屁啊！

5）京东金融

没有人能够想象得出刘强东的野心有多大，京东主站上集成了乱麻弃躁各种金融业务平台，能把京东金融介绍清楚的，恐怕只有京茶粉或行业分析师才行（真的，比腾讯还乱）。

“（京东金融）对一切金融牌照都感兴趣。”负责京东金融战略研究和内部管理工作的京东金融副总裁姚乃胜如此阐述着京东金融的野心。

京东金融的特点就是：数据闭源，金融服务链闭源，封闭的闭。

这是京东金融所有的数据来源，不是自家的就是自家投资控股的。并且，京东金融现已建立七大业务板块，分别是供应链金融、消费金融、众筹、财富管理、支付、保险以及证券，并陆续推出了服务B端的投融资（网商贷、京保贝、京小贷）、众筹等；服务C端的白条（京东白条、京东钢镚）、众筹（产品众筹、股权众筹、轻众筹）、理财等......这一口气念下来没把我憋死。

看出什么来了吗？和阿里（蚂蚁金服）几乎一毛一样，京东在继copy村淘之后，在互联网金融这块再一次实现了对死对头的像素级模仿。

太混乱了，我一言蔽之，京东最大的问题是：

• 只有布局，缺少金融牌照（只有2块）！
  
• 布局上，京东有的，阿里都有；阿里有的，京东不一定有。
  
• 什么样的队友什么样的格局，还是之前的结论，ZestFinance带不动京东金融。

为节约版面，我会把重点挪到阿里（蚂蚁金服）篇。

参考资料：解密京东金融：对一切金融牌照感兴趣。

========== 手动高亮 ==========

好了，你们要的重点来了！之前写的都是同行衬托，回归国家队才是王道。

经过6个月的筹备，首批8支国家队迎来的不是征信牌照，而是可能被取消持有征信牌照资格的噩耗（官方公告见：

）。7月，央行完成了对首批个人征信机构的验收工作。现在已是9月......感觉不妙。

按照题主的要求，我将重点分析阿里（蚂蚁金服），腾讯（腾讯信用），平安（前海征信）三家，其余五家以图表总结的形式带过，因为他们的运营模式在这三家中都能8、9不离10的对应起来。

产品介绍：

征信评分对比：

平台资源优势：

6）腾讯（腾讯信用）——腾讯征信

腾讯天然拥有庞大的社交用户，累积拥有8亿多QQ账户、5亿多微信账户和3亿多财付通支付账户（微信支付是财付通套壳的）。在风控方面也拥有多年的丰富经验，比如人脸识别技术（SNG优图团队，日均上亿的图片吞吐量；打通全国公民身份证号码查询服务中心数据库）、反欺诈技术（过去十年的反盗号技术）。产品体系为：

• 身份识别
  

活体检验 + 人脸成像识别，95%+的通过率，已在腾讯内部、微众银行、微证券产生应用。

• 反欺诈
  

国内首个利用互联网数据鉴别欺诈客户的系统，主要服务对象包括银行、证券、保险、消费金融、P2P等商业机构，识别用户身份，防范涉黑账户或有组织欺诈，发现恶意或者疑似欺诈客户，避免资金损失。

• 信用评估（内测中）
  

包括信用评分及信用报告。评分包括评分、风险预警和消费评级三项；信用报告则有个人版、定制版和企业版三项。

但是，打开

官网，查看我的信用分时，似乎发现了不得了的事情......

谁特么能告诉我腾讯信用是如何通过央行验收哒？

7）阿里（蚂蚁金服）——芝麻信用

芝麻信用评分体系是我见过和FICO长得最像的征信产品了好吗？

我总结了一下同质的几点：

1. Base FICO范围：300-850（Industry-Specific FICO范围：250-900）；芝麻信用分范围：350-950。
   
2. FICO数据维度：偿还历史×35% + 信用账户数×30% + 使用信用的年限×15% + 正在使用的信用种类×10% + 新开立的信用账户×10%；蚂蚁信用分：信用历史×35% + 行为偏好×25% + 履约能力×20% + 身份特征×15% + 人脉关系×5%。
   
3. 信用分等级划分

即便是阿里已经构建起了电商和互联网金融帝国，数据来源一样面临匮乏的窘境，很多人不信？呵呵，往下看。

整个阿里系的数据来源只占到了30~40%，剩下的60~70%怎么来呢？蚂蚁金服是这么考虑的：第一是新增合作商家，加强信息共建；第二是打通更多公共部门，获取更多公共数据；第三是鼓励用户自行上传资料，包括结婚证、房产证、银行账单等。

没有相关金融牌照，可靠的数据源从哪里来呀，黄河之水天上来么？

也就是说，上图中绿色框框中的数据才是阿里握紧的，粉红色框框中的数据，只是建立理想信用评分系统时设想的training data sets。芝麻信用所有的优势均仅基于阿里现有的业务积累，其他方面还很薄弱。当然，不可否认也具备许多难以替代的优势：

很多人觉得蚂蚁金服是互联网金融的旗舰公司，估计是因为天天看到和它有关的大新闻所产生的公关错觉吧。一个总喜欢站在舆论风口浪尖的公司背后往往都有一堆闷声发大财的公司。

我们知道，在互联网金融领域，一共有16块金融牌照，分别是：

银行（含民营）、保险、信托、期货、证券、基金（公募/私募、子公司、销售、销售支付）、租赁（金融租赁、融资租赁）、典当、小贷、担保、商业保理、第三方支付、众筹（公募、 私募）、消费金融、征信（个人征信、企业征信）、金融资产交易场所。分别由银监会、证监会和保监会等部门负责颁发。

现目前各大公司 / 集团争相抢夺的，就是下划线标记的征信牌照，黑体标记的7块则是最主要（重要）的金融牌照（以下简称全牌照）。每多一块金融牌照，便多了一份斩获征信牌照的保障。

有知友质疑金融牌照的重要性，我今天算是得罪了你们一下。打个比方，如果把拥有金融全牌照看做是考上重点大学（拥有部分牌照看做是考上普通学校），你觉得是考上大学成才的人多，还是没考上大学自学成才的多？是考上重点大学的成才多，还是考上普通学校成才的人多？不拿人口基数唬人，按比例计算。

牌照是什么，是资（数）源（据）啊！！！资源组成平台，平台造就产业好吗？

目前国内集齐全牌照的企业仅有三家（见下图）：平安集团、中信集团和光大集团。后两家不属于被点名的征信体系建设重点单位，那么最有可能成为国内征信业务终成者的我想不言而喻了吧。

京东现在只持有基金一张金融牌照（1 / 7，除此之外还有小贷、商业保理、第三方支付），蚂蚁金服现在持有银行、证券、保险、基金四张金融牌照（4 / 7，除此之外还有小贷、第三方支付），而坐靠平安集团的前海征信则拥有全部的七张金融牌照。这就好比你本来能考北大的，结果考场失误，上了北大青鸟。

腾讯持有的金融牌照也比京东多，手握银行、基金两张（2 / 7，除此之外还有第三方支付、小贷）。

蚂蚁金服现有的金融业务已完全覆盖整条产业链（京东略过）：

（注：蓝色部分为蚂蚁金服已有金融牌照；橙色部分为虽然没有获得牌照，但是做的业务和这个行业是类似的。）

谈布局，谁没有啊！京东也早就在全牌照所覆盖的金融领域铺好蓝图了，有卵用？没有入场券，就等于没有资格从事相关业务，就没有可靠的数据源。

参考资料1：互联网金融相关的16块牌照都有哪些。
参考资料2：一张图看懂安邦和它对手们：都在努力集齐7张牌照。

依靠电商数据、交易数据及社交数据等，通过先进的数据挖掘、机器学习算法得出的信用评分，顶多算作辅助征信，你去问问银行的人，现在哪家正规信贷机构敢直接拿芝麻信用分作为参考标准给你放贷？之所以你可以拿着较高的芝麻信用分免费租车、住酒店，甚至通过阿里旅行申请新加坡签证、卢森堡申根签证，那都是蚂蚁金服在给你背书。真正的征信战斗还没打响呢！要是第三方数据计算得出的信用评分有用，接入征信报告有卵用？

8）平安（前海征信）

前海征信成立只有一年多，法人代表为平安集团副总经理曹实凡，两个股东分别是平安创新资本投资有限公司和平安置业投资有限公司。你们家还缺干女儿吗？有正规大学文凭的。

短短一年多时间，前海征信已自主研发并成功推出覆盖贷前、贷中、贷后全流程的10大征信产品，是目前市场上唯一的全流程、端到端、产品+服务的征信产品套装，并自建了拥有5000核超强计算能力的国内金融业界的大数据“最强大脑”。主要产品有：

其中好信度和FICO评分类似。

前海征信在征信方面的优势主要体现在：

• 全流程的产品服务。
• 依托平安集团积累的数据，与多家机构合作，数据源丰富真实。

平安集团的强项在于积累了在不同经济周期下、各类风险偏好人群的金融行为数据，而这些数据是衡量征信机构经验水平的重要标杆，另外数据还涵盖车险违章等非金融信息。

• 依托平安集团的技术和经验积累。

三、谁将是国内最有可能的征信业务终成者

做个总结：

• 金融牌照是能将征信业务做好的必要条件。
  

• 技术是次要的，可靠的数据来源是主要的，先进的建模技术、挖掘技术谁家都有，但是可靠的数据来源并不是谁家都有。
  

• 有个好爹真的很重要。
• 任何信贷机构的风控（CRO）模型都是建立在可靠的数据源之上，你拉政府数据库也好、自己写爬虫抓也罢，无非是想从更多更全的维度去验证用户身份的真实性、还贷风险等级、识别恶意欺诈等，下一个浪潮是数据时代（DT），没有可靠的数据源，一切空谈。

而前海征信，将成为征信业务发展的最大既得利益者。不信抬头看，苍天打谁脸。

其次我看好蚂蚁金服的发展。

• @沈浩翔说得很对，征信应该是让更多有实力的企业加入进来共同推进。至于未来会发展成一超多强，还是多足鼎立的格局，这还有待观望。

另外，我相信未来3~5年里征信业务发展将会被政府极大地重视，但是发展健全还需更长期。建设信用社会是国家发展进步中重要的一步。

终究还是走不了严肃的学术风，摊手。

未完待续。

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