如何评价每日优鲜上市后暴跌近 35%，叮咚买菜上市后却暴涨近 100%？
每日优鲜和叮咚买菜，这两家曾经被寄予厚望的生鲜电商公司，上市后的表现却像是坐了过山车，一个跌入谷底，一个扶摇直上。这差异背后，绝非偶然，而是市场对它们不同经营策略、用户基础、盈利能力以及未来发展预期的直接反映。
先来看看每日优鲜：上市即巅峰，随后一路走低
每日优鲜在2021年7月登陆纳斯达克，成为当时国内生鲜电商第一股，顶着“第一股”的光环，它的开盘价也算得上体面。然而，好景不不长，上市后不久，股价就开始了令人心惊肉跳的下跌，没过多久就跌去了近三分之一。
“前置仓”模式的困境显现： 每日优鲜的核心模式是“前置仓”，即在社区附近设立小型仓库，通过高效的物流配送，实现“15分钟送达”。这个模式的初衷是为了解决生鲜电商“最后一公里”的痛点，提升用户体验。但前置仓意味着高昂的租金、仓储、人力成本，尤其是在一线城市，这些成本更是难以想象。为了快速扩张，每日优鲜铺设了大量前置仓，这无疑加剧了其成本压力。
盈利能力堪忧： 生鲜电商本身就是一个低毛利、高损耗的行业。每日优鲜虽然在用户体验上做足了文章，但其高企的运营成本，特别是前置仓的重资产投入，使得公司长期处于亏损状态。上市融资是为了“造血”，但市场很快就看到了其模式的可持续性问题，质疑其盈利能力能否支撑起如此庞大的运营体系。
用户增长与留存的挑战： 尽管每日优鲜在早期吸引了不少用户，但生鲜电商的用户忠诚度并非那么容易建立。激烈的市场竞争，尤其是有价格战的时候，用户很容易被其他平台吸引。如何在高昂的获客成本和运营成本下，持续提升用户留存和客单价，是每日优鲜面临的严峻挑战。
资金链紧张的隐忧： 资本市场对盈利能力和模式的可持续性非常敏感。每日优鲜持续的亏损，以及前置仓模式带来的高额资本支出，让投资者对公司的资金链产生了担忧。一旦融资渠道受阻，或者市场环境发生变化，其生存能力就会受到威胁。
再来看看叮咚买菜：逆势而上，上市即高歌猛进
与每日优鲜形成鲜明对比的是，叮咚买菜在2021年6月登陆纽交所后，股价一路飙升，一度上涨近一倍。这背后，是市场对其更看好的一些关键因素：
更灵活的“半仓”模式： 叮咚买菜也采用了前置仓模式，但相比每日优鲜，其仓储和配送体系似乎更加精细化和智能化。例如，它在早期就引入了“半仓”的概念，即在一些社区设点，但并非是完全独立的仓库，而是与社区生活服务相结合，降低了部分固定成本。此外，其在供应链管理、品类优化、损耗控制等方面似乎也做得更为到位。
更注重“性价比”而非纯粹的速度： 叮咚买菜在用户定位上，似乎更侧重于“高性价比”和“买菜的便利性”，而不仅仅是“15分钟达”的极致速度。它通过优化商品结构，提供更多自营品牌或有价格优势的商品，吸引了对价格敏感的消费者。在生鲜电商这个行业，价格依然是重要的驱动因素。
盈利能力和规模效应的初步显现： 尽管叮咚买菜也面临亏损，但市场看到了其在规模效应和成本控制上的潜力。随着用户数量的增长和订单量的提升，其单位获客成本和运营成本有望下降，同时，其对供应链的优化也可能带来更高的毛利率。投资者更看好的是它实现盈利的可能性和路径。
更健康的财务结构和现金流： 在上市前，叮咚买菜的融资情况和财务结构似乎比每日优鲜更为稳健，这为它上市后的运营提供了更坚实的基础。同时，市场认为其现金流状况相对更好，能够支撑其业务的持续发展。
对用户需求的更深入理解： 叮咚买菜在商品的选择、用户服务的细节等方面，可能对中国消费者对生鲜电商的需求理解更为深刻。例如，它在蔬菜、水果、肉禽蛋等品类上的丰富度和新鲜度，以及用户反馈的响应速度，都可能成为其获得用户青睐的原因。
总结来看，两家公司的差异化表现，主要源于：
1. 模式的优劣与成本控制： 每日优鲜的高成本前置仓模式在残酷的市场竞争和盈利压力下显得尤为脆弱。而叮咚买菜在仓储和物流上的灵活性以及对成本的精细化控制，使其更具韧性。
2. 盈利潜力的判断： 市场对叮咚买菜的盈利能力和规模效应抱有更大的希望，认为其实现盈利的可能性和时间表更为清晰。
3. 用户画像与市场定位： 叮咚买菜更接地气，更贴近大众消费者对“性价比”和“便利”的需求，而每日优鲜在追求极致体验的同时，可能也承担了更高的运营风险。
4. 资本市场的信任： 最终，上市后的股价表现是对公司经营状况和未来前景的投票。叮咚买菜上市后的表现，说明资本市场对其模式和前景的认可度更高，愿意为其估值更高的溢价。
当然，生鲜电商行业依然充满挑战，即便是上市后表现亮眼的叮咚买菜，也并非高枕无忧。市场瞬息万变，消费者需求也在不断升级。未来，这两家公司乃至整个行业，都需要不断探索更可持续的商业模式，才能在激烈的竞争中站稳脚跟。但就上市初期的表现而言，每日优鲜的暴跌和叮咚买菜的暴涨，无疑是对各自商业策略和市场前景的一次残酷而清晰的检验。
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用户增长与留存的挑战： 尽管每日优鲜在早期吸引了不少用户，但生鲜电商的用户忠诚度并非那么容易建立。激烈的市场竞争，尤其是有价格战的时候，用户很容易被其他平台吸引。如何在高昂的获客成本和运营成本下，持续提升用户留存和客单价，是每日优鲜面临的严峻挑战。
资金链紧张的隐忧： 资本市场对盈利能力和模式的可持续性非常敏感。每日优鲜持续的亏损，以及前置仓模式带来的高额资本支出，让投资者对公司的资金链产生了担忧。一旦融资渠道受阻，或者市场环境发生变化，其生存能力就会受到威胁。
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与每日优鲜形成鲜明对比的是，叮咚买菜在2021年6月登陆纽交所后，股价一路飙升，一度上涨近一倍。这背后，是市场对其更看好的一些关键因素：
更灵活的“半仓”模式： 叮咚买菜也采用了前置仓模式，但相比每日优鲜，其仓储和配送体系似乎更加精细化和智能化。例如，它在早期就引入了“半仓”的概念，即在一些社区设点，但并非是完全独立的仓库，而是与社区生活服务相结合，降低了部分固定成本。此外，其在供应链管理、品类优化、损耗控制等方面似乎也做得更为到位。
更注重“性价比”而非纯粹的速度： 叮咚买菜在用户定位上，似乎更侧重于“高性价比”和“买菜的便利性”，而不仅仅是“15分钟达”的极致速度。它通过优化商品结构，提供更多自营品牌或有价格优势的商品，吸引了对价格敏感的消费者。在生鲜电商这个行业，价格依然是重要的驱动因素。
盈利能力和规模效应的初步显现： 尽管叮咚买菜也面临亏损，但市场看到了其在规模效应和成本控制上的潜力。随着用户数量的增长和订单量的提升，其单位获客成本和运营成本有望下降，同时，其对供应链的优化也可能带来更高的毛利率。投资者更看好的是它实现盈利的可能性和路径。
更健康的财务结构和现金流： 在上市前，叮咚买菜的融资情况和财务结构似乎比每日优鲜更为稳健，这为它上市后的运营提供了更坚实的基础。同时，市场认为其现金流状况相对更好，能够支撑其业务的持续发展。
对用户需求的更深入理解： 叮咚买菜在商品的选择、用户服务的细节等方面，可能对中国消费者对生鲜电商的需求理解更为深刻。例如，它在蔬菜、水果、肉禽蛋等品类上的丰富度和新鲜度，以及用户反馈的响应速度，都可能成为其获得用户青睐的原因。
总结来看，两家公司的差异化表现，主要源于：
1. 模式的优劣与成本控制： 每日优鲜的高成本前置仓模式在残酷的市场竞争和盈利压力下显得尤为脆弱。而叮咚买菜在仓储和物流上的灵活性以及对成本的精细化控制，使其更具韧性。
2. 盈利潜力的判断： 市场对叮咚买菜的盈利能力和规模效应抱有更大的希望，认为其实现盈利的可能性和时间表更为清晰。
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4. 资本市场的信任： 最终，上市后的股价表现是对公司经营状况和未来前景的投票。叮咚买菜上市后的表现，说明资本市场对其模式和前景的认可度更高，愿意为其估值更高的溢价。
当然，生鲜电商行业依然充满挑战，即便是上市后表现亮眼的叮咚买菜，也并非高枕无忧。市场瞬息万变，消费者需求也在不断升级。未来，这两家公司乃至整个行业，都需要不断探索更可持续的商业模式，才能在激烈的竞争中站稳脚跟。但就上市初期的表现而言，每日优鲜的暴跌和叮咚买菜的暴涨，无疑是对各自商业策略和市场前景的一次残酷而清晰的检验。
网友意见
两家都有自己的小算盘，没什么不对，
你如果把上市看成一场show，要票房还是要口碑，每个人选择不一样；
当然所有人肯定想全都要，但这个市场环境，以及两家的业务亏损状态，不太可能兼得；
一、每日上市拿到了更多的钱
生鲜电商作为还处于大额亏损的赛道，上市拿到足够多的子弹当然是这些企业的主要目的；
按照上市当晚13美金的发行价算，每日优鲜上市募集了3亿美金；
每日优鲜在上市之前还联合了两家国内最大的互联网券商富途和老虎做了活动；
活动方式是：储值享额外中签；
具体规则是：
在每日优鲜储值50元，额外中签10股；储值100元，额外中签20股；
采取先到先得制，每位用户最多可以获得优先获配10股/20股每日优鲜股票权益。
实话实说，这一波操作是有点“骚”的；
当然这和国内这两家券商这两年疯狂拉开户有关，无可厚非；
只是每日上市的这几个交易日的股价连续下跌，苦了参与这个活动的这批用户；
二、叮咚的应对策略---大幅缩减融资额
看着竞对连续两天的暴跌，马上接着上市的叮咚不可能不做调整；
叮咚本来计划募资是4亿美金，临上市紧急调整成了募集不到1亿美金；
而且再考虑到此前已经是叮咚股东的几家机构：Coatue、Tiger、Aspex、SVF会加码；
也就是说，真正意义上流出来的新股没有很多，那么这么做的意义是什么呢？
流通盘小，那么少量的资金其实就可以维持股价，甚至可以撬动股价的大涨……
三、DiDi和DDL
和叮咚同一天上市的还有滴滴，两家公司的股票代码分别是：DDL和DiDi；
我前老板，经纬的老大张颖表示，可能有美国投资者下错了单，本来要买滴滴的结果买了叮咚；
而同时又因为我上面提及的，因为叮咚的流通盘很小（小几千万美金），所以股价进一步放大了这个“错误”……
或许对于叮咚而言，也是个“意外之喜”。
当然这样的操作本身，从叮咚的角度看，少融了3亿美金，股价表现很好，你说合适吗？
至于生鲜电商这个赛道，
- 前置仓是否是最优解？
- 和盒马这种的竞争？
- 亏损规模的放大？
- 盈利时间？
等等问题，都交给时间吧；
对于每日优鲜和叮咚买菜这两家公司而言，
上市可能仅仅是一个新阶段的开始，祝福……
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