财经类媒体上经常出现的，金融业内人士最不能忍的常识性错误有哪些？
在财经媒体的海洋里，每天涌现着无数的分析、评论和报道。对于我们这些常年浸淫在数字和报表中的金融从业者来说，看到一些“常识性错误”真是如同看到街上有人穿着袜子配凉鞋一样，忍不住想上前纠正一番，但又苦于身份和场合所限。今天，就借这个机会，把我们心里最不能忍的几点，用最接地气的方式，跟大家聊聊。
1. 把“增长率”和“绝对值”混为一谈，尤其在谈论GDP或者公司营收的时候。
这是最最最基础的，但也是最容易犯的错误。举个例子，媒体可能报道说“某公司今年营收增长了20%！”听起来很厉害，对吧？但如果它去年的营收是100万，今年的营收就是120万，增加了20万。如果另一家公司去年营收是100亿，今年增长了10%，那它今年就新增了10亿营收！
这种“增长率”和“绝对值”的混淆，最喜欢在谈论经济体量或者公司规模的时候出现。比如，说“中国经济增长了，但占全球比重却下降了”，如果理解不深，就会觉得奇怪。实际上，中国经济体量本身就在全球居于前列，即使增长速度比某些小经济体慢，其绝对增长的金额可能仍然是巨大的。但是，如果其他国家经济增速更快，即使绝对值小，它们的“占全球比重”也会上升。
我们看数据，不能只看那个漂亮的百分比，还得看看那个基数有多大。一个10%的增长，在100万和100亿的基数上，意义是完全不同的。这就像你月薪从5000涨到6000，增长了20%，很开心。但如果我月薪从5万涨到5.5万，只增长了10%，但我的绝对收入增加额却是你的好几倍。
2. 对“流动性”的理解停留在字面意思，忽略了其“广义”和“狭义”的区别，更别说“流动性陷阱”这些高级概念了。
“流动性”这个词在金融界是高频词，但很多时候，媒体把它简单地理解为“钱多钱少”。当然，钱多钱少是影响流动性的重要因素，但流动性远不止于此。
狭义的流动性，更多指的是资产的变现能力，也就是你能多快、多容易地把一个资产转换成现金，并且这个转换过程中价格损失越小越好。比如，你的股票今天想卖，立刻就能成交，而且价格和你预期的差不多，这就是流动性好的股票。你家一套北京的房子，想尽快卖掉，可能得打个八折才能迅速找到买家，这就是流动性相对较差。
但我们业内在谈论流动性的时候，更多是在说“市场的整体资金充裕程度”，以及这种充裕程度如何影响资产价格和经济活动。当说“央行释放流动性”，通常指的是通过各种货币政策工具（降准、降息、公开市场操作等）向市场注入资金，降低借贷成本，刺激经济。
更别提“流动性陷阱”了。这个概念指的是，当利率已经非常低，低到几乎不能再低的时候，即使央行再怎么往市场里“撒钱”，这些钱也不会被有效地借出去或者投资出去，而是被人们囤积起来，经济增长仍然乏力。这时候，传统的货币政策就“失效”了。很多时候，媒体在描述经济疲软时，会简单说“市场缺钱”，但如果是在利率已经非常低的背景下，它可能描述的更准确的状况是“流动性陷阱”，而非简单的“钱不够”。
3. 总是把“加息”和“经济衰退”简单粗暴地划等号，或者把“降息”等同于“刺激经济一定成功”。
是的，加息往往会给经济降温，因为借钱成本上升，投资和消费都会受到抑制。而降息则会刺激经济，因为借钱成本下降，大家更愿意花钱投资。这是最基本的逻辑。
但是，事情远没有这么简单。
加息不等于经济一定衰退。 比如，在一个经济健康、通胀温和的时期，央行适度加息是为了防止经济过热，这不一定会引发衰退，反而可能是一种“软着陆”的信号。我们更需要看的是加息的幅度和速度，以及当时经济本身的韧性。
降息不等于经济一定能刺激起来。 就像前面说的流动性陷阱，利率降到零附近，再怎么降，对企业和居民的吸引力都会大打折扣。另外，如果导致经济出问题的根本原因不是利率高，而是信心不足、结构性问题、外部冲击等等，那么单纯的降息可能只是杯水车薪。
我们看到很多报道，总是把“央行加息”和“股市下跌”联系起来，或者“央行降息”和“房价大涨”联系起来。这些关联确实存在，但背后还有很多更复杂的因素在起作用，比如市场情绪、风险偏好、全球经济环境等等。把这些复杂的关系简化为“加息=坏，降息=好”，就太过于片面了。
4. 对“通货膨胀”的理解，只停留在“物价上涨”，忽略了其成因和表现形式的多样性。
“通胀来了！”或者“通胀下去了一点！”这样的标题我们天天见。但很多时候，媒体对通胀的描述，往往局限于CPI（居民消费价格指数），也就是老百姓日常买菜、加油的费用。
通货膨胀，本质上是货币供应量与经济生产能力之间的失衡，导致货币的购买力下降。它有很多种表现形式，不仅仅是CPI。
PPI（生产者价格指数）：这是指工业品出厂价格的涨跌。如果PPI持续上涨，即使CPI还没怎么动，那也说明生产端的成本压力很大，最终很可能会传导到消费端。
资产价格通胀：比如房价、股价的上涨，也可能是一种通胀的表现。当大量的货币涌入实体经济刺激消费效果不佳时，往往会流向资产市场，推高资产价格。这同样是货币购买力下降的表现，只是体现在了资产而非日常消费品上。
更重要的是，通胀的原因也很多。有“需求拉动型”（经济过热，大家买得太多），有“成本推动型”（原材料、能源价格上涨），也有“输入型”（国际大宗商品价格上涨，通过进口传导）。不同的成因，应对的政策也不同。把所有通胀简单地归为“央行印钱太多”，或者把所有价格上涨都叫做“通胀”，就太过于笼统了。
5. 混淆“市盈率”（PE）和“市净率”（PB）的作用，尤其是在评估不同行业或者不同发展阶段的公司时。
这是投资者最容易犯的错误之一，当然媒体报道也经常出现。
市盈率（PE）：市值 / 每股收益。衡量的是你愿意为公司每赚一块钱的利润，付出多少钱。通常用来评估盈利能力强的公司，特别是科技、消费等成长性行业。比如，一家公司股价10块，每股赚1块，PE就是10倍。
市净率（PB）：市值 / 每股净资产。衡量的是你愿意为公司每块钱的净资产，付出多少钱。通常用来评估资产密集型行业，比如银行、房地产、重资产制造业。因为这些行业，即使利润不高，但其拥有的资产（房产、设备、土地）本身就有价值。
最大的问题在于，媒体经常会用PE去对比PB，或者反过来，甚至拿PE去衡量一家银行好不好。这就像是用尺子去量重量一样，工具不对。一家银行的估值，更多的是看它每股净资产的增长以及盈利能力（ROA, ROE），用PB来衡量更为恰当。而一家软件公司的估值，更多的是看它未来的盈利预期，PE才更具参考意义。
有时候，媒体会说“这家公司PE很高，所以估值过高”，这本身没问题。但接着说“另一家PB很低，所以便宜”，这就容易误导。一家PB很低的银行，如果资产质量差，或者盈利能力弱，那它可能并不便宜。反之，一家PE很高的科技公司，如果其市场份额、技术壁垒、盈利增速都非常亮眼，那它也可能是一个好的投资标的。
总结一下， 做任何财经内容，最核心的是严谨。把数字说清楚，把概念解释准，把逻辑理明白。我们希望看到的，不是那些煽风点火的标题党，也不是那些似是而非的解读，而是真正有深度、有逻辑、有价值的分析。只有这样，才能帮助大家更好地理解复杂的金融世界，做出更明智的决策。
1. 把“增长率”和“绝对值”混为一谈，尤其在谈论GDP或者公司营收的时候。
这是最最最基础的，但也是最容易犯的错误。举个例子，媒体可能报道说“某公司今年营收增长了20%！”听起来很厉害，对吧？但如果它去年的营收是100万，今年的营收就是120万，增加了20万。如果另一家公司去年营收是100亿，今年增长了10%，那它今年就新增了10亿营收！
这种“增长率”和“绝对值”的混淆，最喜欢在谈论经济体量或者公司规模的时候出现。比如，说“中国经济增长了，但占全球比重却下降了”，如果理解不深，就会觉得奇怪。实际上，中国经济体量本身就在全球居于前列，即使增长速度比某些小经济体慢，其绝对增长的金额可能仍然是巨大的。但是，如果其他国家经济增速更快，即使绝对值小，它们的“占全球比重”也会上升。
我们看数据，不能只看那个漂亮的百分比，还得看看那个基数有多大。一个10%的增长，在100万和100亿的基数上，意义是完全不同的。这就像你月薪从5000涨到6000，增长了20%，很开心。但如果我月薪从5万涨到5.5万，只增长了10%，但我的绝对收入增加额却是你的好几倍。
2. 对“流动性”的理解停留在字面意思，忽略了其“广义”和“狭义”的区别，更别说“流动性陷阱”这些高级概念了。
“流动性”这个词在金融界是高频词，但很多时候，媒体把它简单地理解为“钱多钱少”。当然，钱多钱少是影响流动性的重要因素，但流动性远不止于此。
狭义的流动性，更多指的是资产的变现能力，也就是你能多快、多容易地把一个资产转换成现金，并且这个转换过程中价格损失越小越好。比如，你的股票今天想卖，立刻就能成交，而且价格和你预期的差不多，这就是流动性好的股票。你家一套北京的房子，想尽快卖掉，可能得打个八折才能迅速找到买家，这就是流动性相对较差。
但我们业内在谈论流动性的时候，更多是在说“市场的整体资金充裕程度”，以及这种充裕程度如何影响资产价格和经济活动。当说“央行释放流动性”，通常指的是通过各种货币政策工具（降准、降息、公开市场操作等）向市场注入资金，降低借贷成本，刺激经济。
更别提“流动性陷阱”了。这个概念指的是，当利率已经非常低，低到几乎不能再低的时候，即使央行再怎么往市场里“撒钱”，这些钱也不会被有效地借出去或者投资出去，而是被人们囤积起来，经济增长仍然乏力。这时候，传统的货币政策就“失效”了。很多时候，媒体在描述经济疲软时，会简单说“市场缺钱”，但如果是在利率已经非常低的背景下，它可能描述的更准确的状况是“流动性陷阱”，而非简单的“钱不够”。
3. 总是把“加息”和“经济衰退”简单粗暴地划等号，或者把“降息”等同于“刺激经济一定成功”。
是的，加息往往会给经济降温，因为借钱成本上升，投资和消费都会受到抑制。而降息则会刺激经济，因为借钱成本下降，大家更愿意花钱投资。这是最基本的逻辑。
但是，事情远没有这么简单。
加息不等于经济一定衰退。 比如，在一个经济健康、通胀温和的时期，央行适度加息是为了防止经济过热，这不一定会引发衰退，反而可能是一种“软着陆”的信号。我们更需要看的是加息的幅度和速度，以及当时经济本身的韧性。
降息不等于经济一定能刺激起来。 就像前面说的流动性陷阱，利率降到零附近，再怎么降，对企业和居民的吸引力都会大打折扣。另外，如果导致经济出问题的根本原因不是利率高，而是信心不足、结构性问题、外部冲击等等，那么单纯的降息可能只是杯水车薪。
我们看到很多报道，总是把“央行加息”和“股市下跌”联系起来，或者“央行降息”和“房价大涨”联系起来。这些关联确实存在，但背后还有很多更复杂的因素在起作用，比如市场情绪、风险偏好、全球经济环境等等。把这些复杂的关系简化为“加息=坏，降息=好”，就太过于片面了。
4. 对“通货膨胀”的理解，只停留在“物价上涨”，忽略了其成因和表现形式的多样性。
“通胀来了！”或者“通胀下去了一点！”这样的标题我们天天见。但很多时候，媒体对通胀的描述，往往局限于CPI（居民消费价格指数），也就是老百姓日常买菜、加油的费用。
通货膨胀，本质上是货币供应量与经济生产能力之间的失衡，导致货币的购买力下降。它有很多种表现形式，不仅仅是CPI。
PPI（生产者价格指数）：这是指工业品出厂价格的涨跌。如果PPI持续上涨，即使CPI还没怎么动，那也说明生产端的成本压力很大，最终很可能会传导到消费端。
资产价格通胀：比如房价、股价的上涨，也可能是一种通胀的表现。当大量的货币涌入实体经济刺激消费效果不佳时，往往会流向资产市场，推高资产价格。这同样是货币购买力下降的表现，只是体现在了资产而非日常消费品上。
更重要的是，通胀的原因也很多。有“需求拉动型”（经济过热，大家买得太多），有“成本推动型”（原材料、能源价格上涨），也有“输入型”（国际大宗商品价格上涨，通过进口传导）。不同的成因，应对的政策也不同。把所有通胀简单地归为“央行印钱太多”，或者把所有价格上涨都叫做“通胀”，就太过于笼统了。
5. 混淆“市盈率”（PE）和“市净率”（PB）的作用，尤其是在评估不同行业或者不同发展阶段的公司时。
这是投资者最容易犯的错误之一，当然媒体报道也经常出现。
市盈率（PE）：市值 / 每股收益。衡量的是你愿意为公司每赚一块钱的利润，付出多少钱。通常用来评估盈利能力强的公司，特别是科技、消费等成长性行业。比如，一家公司股价10块，每股赚1块，PE就是10倍。
市净率（PB）：市值 / 每股净资产。衡量的是你愿意为公司每块钱的净资产，付出多少钱。通常用来评估资产密集型行业，比如银行、房地产、重资产制造业。因为这些行业，即使利润不高，但其拥有的资产（房产、设备、土地）本身就有价值。
最大的问题在于，媒体经常会用PE去对比PB，或者反过来，甚至拿PE去衡量一家银行好不好。这就像是用尺子去量重量一样，工具不对。一家银行的估值，更多的是看它每股净资产的增长以及盈利能力（ROA, ROE），用PB来衡量更为恰当。而一家软件公司的估值，更多的是看它未来的盈利预期，PE才更具参考意义。
有时候，媒体会说“这家公司PE很高，所以估值过高”，这本身没问题。但接着说“另一家PB很低，所以便宜”，这就容易误导。一家PB很低的银行，如果资产质量差，或者盈利能力弱，那它可能并不便宜。反之，一家PE很高的科技公司，如果其市场份额、技术壁垒、盈利增速都非常亮眼，那它也可能是一个好的投资标的。
总结一下， 做任何财经内容，最核心的是严谨。把数字说清楚，把概念解释准，把逻辑理明白。我们希望看到的，不是那些煽风点火的标题党，也不是那些似是而非的解读，而是真正有深度、有逻辑、有价值的分析。只有这样，才能帮助大家更好地理解复杂的金融世界，做出更明智的决策。
网友意见
包括常见概念和逻辑的混乱等。
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