恒大的钱都去哪了？
首先，我们得认识到恒大是一个什么规模的企业。 巅峰时期的恒大，不仅仅是一家房地产开发商，更是一个庞大的、试图多元化的商业帝国。它的“钱”是海量的，涉及到数千亿甚至上万亿人民币的体量。这笔巨款的去向，不可能集中在一个地方，而是分散在它构建的整个商业版图之中。
房地产开发的主体支出： 这是最直接也是最核心的部分。一家大型房地产公司，其资金消耗是巨大的。
土地储备的购置： 恒大之所以能迅速扩张，很大程度上是通过大规模获取土地。这些土地的获取，无论是通过招拍挂还是兼并收购，都需要支付巨额的资金。在房地产市场的黄金时期，土地价格一路飙升，恒大为了抢占市场份额，往往会付出高溢价。这部分资金，很大一部分变成了银行的存款或者支付给了地方政府的土地出让金。
项目开发和建设成本： 一旦拿地，随之而来的是动辄数万、数十万平方米的建筑工程。从地基、钢筋混凝土到装修、园林绿化，每一个环节都需要支付大量的工程款。这笔钱流向了建筑承包商、供应商（水泥、钢材、玻璃等）、设备租赁公司等等。可以说，大量的资金通过工程款的形式，支付给了各地的建筑企业和材料供应商。
营销和销售费用： 恒大以其激进的营销策略闻名。广告投入、销售人员提成、各种促销活动，这些都需要不菲的资金。尤其是在市场竞争激烈的时候，为了加速销售回款，恒大可能会采取更大力度的营销攻势。
前期费用和税费： 在项目启动前，涉及到勘探、设计、审批、前期物业管理等一系列费用，也需要资金支持。此外，房地产开发过程中的各种税费，如契税、营业税（早期）、所得税等，也是一笔不小的开支。
多元化扩张带来的资金耗费： 恒大不满足于房地产，它试图构建一个涵盖足球、健康、旅游、文化、金融、汽车等多个领域的“恒大系”。
足球俱乐部运营： 投入巨资引进大牌球星和教练，建设训练基地，这本身就是一笔巨额的持续性支出。虽然恒大足球的商业价值和品牌效应是一方面，但直接的现金流出是显而易见的。
恒大汽车（恒驰）： 这是恒大最烧钱的多元化项目之一。从零开始造车，需要巨额的研发投入、工厂建设、供应链搭建、营销推广等。尽管恒大汽车号称要打造高端电动汽车品牌，但其投入之大、回报周期之长，给整个集团带来了沉重的资金压力。据报道，在造车项目上，恒大投入了千亿级别人民币。
其他多元化业务： 恒大健康（涉及养老、医疗）、恒大旅游（如海南海花岛的开发）、恒大冰泉、恒大粮油等等，这些业务的开展同样需要资金投入，尽管很多项目并未真正实现盈利，甚至成为资金的黑洞。
债务和融资成本： 恒大走到今天这一步，与它激进的融资模式密不可分。
大量的银行贷款和信托融资： 恒大通过各种渠道获得了巨额的银行贷款、信托融资、发行债券等。这些融资本身需要支付利息，而且为了获得更多资金，恒大可能还承担了较高的融资成本。这部分资金很多是用于填补项目开发和多元化扩张的资金缺口。
“恒大模式”下的资金占用： 恒大早期曾采用过“高周转、低成本”的模式，其中也包括一些可能存在争议的资金运作方式。例如，恒大财富推出的理财产品，表面上是为购房者提供便利，但实际上也是一种融资手段，吸引了大量社会资金。当项目销售回款不达预期时，这些理财产品兑付就成了巨大的压力。
供应商欠款和工程款滞留： 随着资金链的紧张，恒大也开始出现拖欠工程款和供应商货款的情况。这并非是钱“去”了哪里，而是钱“留”在了账上，无法支付给应收款方。
资金流转的困境：
其实，很多时候钱并没有“消失”，而是被“冻结”了，或者说，钱的流转出现了问题。
销售回款的断裂： 房地产项目的生命线在于销售回款。当市场下行，或者恒大自身出现负面新闻时，购房者信心丧失，导致销售大幅下滑。这使得原本用于支付工程款、偿还债务的资金来源断裂。
项目预售资金的监管： 根据国家规定，房地产项目的预售资金会受到监管，不能随意挪用。但在某些情况下，监管的漏洞或者恒大自身的运作方式，可能使得部分资金的流转受到限制。
资产的变现困难： 恒大在全国各地拥有大量的土地储备和未开发的地产项目，但当市场普遍低迷时，这些资产的变现能力大大下降，无法及时回笼资金。
总而言之，恒大的钱去向是一个复杂且多维的问题。
大部分钱在房地产开发中作为成本支出，流向了土地、建筑、材料等环节。
相当一部分钱投入到了不盈利或尚未盈利的多元化业务中，尤其是造车领域。
大量的钱以债务和融资成本的形式存在，用于维持企业的运转和扩张。
当销售回款断裂，以及资产变现困难时，这些钱就变成了“账面上的钱”，无法支付，导致了资金链的断裂，最终引发了危机。
与其说钱“去”了哪里，不如说它被困在了各个环节，或者说恒大在过去激进扩张的过程中，透支了未来的现金流，并且承担了过高的风险。 当外部环境不再有利，这种模式的脆弱性就暴露无遗。这是一个典型的由过度扩张、高杠杆和多元化失控所导致的资金链断裂案例。
网友意见
最近在做矿泉水的项目。
就拿恒大冰泉来说吧，
广告先不说，
卖水，甭管高端低端，
只要是走量的水，
都涉及到物流费和终端费。
恒大冰泉原来卖5块钱，其成本真没有想象那么低，成本也得3块钱。
仓储费和物流费就一大堆，
这还是能卖出去的情况下，
如果卖不出去这些货这能报废掉，
万不可以流入尾货市场，
否则价格体系就崩了。
终端就沃尔玛、家乐福、711之流的。
恒大原来就不是零售企业，
和零售企业打交道也比较少。
卖农夫山泉一瓶赚1块钱，
卖恒大冰泉也是赚1块钱，
当然选择卖销量大的农夫山泉。
还有广告费，
恒大冰泉全国知名，
恒大打了电视广告、足球广告、互联网广告，
好是好，
但一是终端买不到，
二是价格太贵，
三是味道也让人形成习惯。
最终是买的人少。
所以，恒大冰泉在恒大手里就是马太效应。
羊粪蛋蛋一面光。
好了，致命问题是，恒大为什么开展矿泉水、粮油、汽车等多元化发展？
恒大是港风企业，
从刘銮雄、郑裕彤接受了大陆大量的土地，
深受香港企业家的影响。
按照香港的路子，许家印依靠地产品牌优势，
以及高水平营销能力，
恒大粮油、恒大矿泉水、恒大汽车定能成为一霸。
但是大陆比香港人多太多，地太大。
用香港的方法，指望靠自身资源搞垄断是很难的。
再加上，大陆能人辈出，根基深厚。
矿泉水有农夫山泉、娃哈哈。
粮油也有金龙鱼，中粮。
根本不是香港那中产业链短，主要靠原料进口再贴牌的模式能比的。
这是恒大副业失败的原因。
另外 ，恒大的风险意识也和香港人是一样的。（大股东香港人多）
香港四大家族的地产，是铁杆庄稼，
拥有大批永久产权土地，
手里还有银行，
左手倒右手，
盘活资金。
但恒大不一样，
依靠高周转来的，
是立公司之本，
如果三条红线不下来，
恒大依旧能如鱼得水，
但是三条红线下来了，
恒大想改就像变性那么难。
恒大的钱在哪里？
1.在投入资金但是还没出手的在建楼盘里（也包括没卖完的楼盘）。
2.在储存的土地里
3.烂在了恒大副业里
4.烂在了营销投入里
不让恒大倒下，还是怕恒大浪费资源，就1中的东西，造成大量烂尾楼。也怕付款未交付的烂尾楼，造成大量人跳楼。
恒大的钱主要去了以下几个地方
1：分红，很多答主也举了例子，最近十年分红超过一千亿，而许占了一大半股份，自然也能分到大半
2：副业烧了不少钱，包括之前的足球，还有饮用水，粮油业务，汽车也是烧钱大户，至今没有一款车上市，之前的投入没有任何回报。
3：利息，包括银行货款和信托各种渠道弄来的资金利率都不低，恒大在海外发的美元债利率到15%不少见，甚至更高。很多美元债都是许自己在海外的钱买的，自己赚公司高利息。
4：关联交易，很多上市公司都会把一些业务交绐自己私人公司，比如地产一般会把施工，材料，营销之类的活外包绐别的公司，而这里面很多别的公司就是实控人自己或者家族相关人员开的，能从里面赚到不少上市公司的钱。
5：房产贬值，这个才是最重要的。前几年去库存房价大涨，很多房企买地都是建立在涨价的预期上面，比如现在旁边的房子只有一万，你花高价买了这块地房子要卖到一万二才能保本，卖到一万三才能有一点点利润，因为很多房企预期会涨到一万三甚至一万五，所以敢花高价买。结果后面的情况是过两年这里房价还是一万，有的可能还掉到八九千，那么这块地买了之后盖上房子到两年后再卖是要亏钱的，更难的是房价掉了之后你还不好卖，房子卖了好歹还能还钱救急，卖不出去直接能把公司拖跨，很多地产公司就是这么死掉的。
之所以说这条最重要，是因为地产是恒大的主业，如果这两年房价一路向上，那么恒大的现金流自然不成问题，别的副业烧的钱靠主业还能补回来。
还有一个重要的点，就是杠杆太高，一块钱去干十块钱的事，这是以前恒大这种企业在房价飞涨时的成功秘籍，也是他们败于房价滞涨时的原因。
公司的钱没了，也许会破产，但许皮带在海外还有千亿资产，如果跑出去下半辈子照样纸醉金迷。
商业以杠杆为生
咱们从恒大汽车说起。
众所周知，恒大汽车是一家房地产公司。
因为恒大汽车的前身，恒大健康，虽然名为健康，但依然是一家地产公司。
威马沈晖曾在微博上调侃：“恒大汽车就差汽车了”。
2018年6月，主做康养地产的恒大健康发布公告，20亿美元入股贾跃亭的FF汽车，首期投资8亿美元获得香港时颖公司100%股份，间接获得Smart King公司45%的股权，成为公司第一大股东，而广州南沙研发生产基地则由FF香港全资持有。
没成想，好景不长，仅仅三个多月，2018年10月，这场轰轰烈烈的印亭CP恋，就宣告分手。
亭亭在新闻发布会上，痛斥印印不讲诚信，印印拔吊无情扔下的8亿美金，亭亭2个月就花完了，说好的剩下的12亿美金却不见踪影。
而印印表现得就像一个渣男一样，对于亭亭的质问没有任何回应。
仅仅两个月后，双方就快速地和解，并拿出了分家方案：
FF总部将获得除广州南沙项目相关资产之外的FF中国全部资产、技术、员工、管理权以及相关权益；而广州南沙工厂（其实当时还是一块荒地）则划归恒大。
反正这场轰轰烈烈的爱情，最后相当于恒大8亿美金买了FF在广州的地。
亭亭最后还感谢了印印在过去一年当中对自己的支持，同时表示中国市场很重要，未来仍然会加大对中国市场的投入。
正所谓，花开两朵，各表一支。下面我们把舞台交还给家印。
2019年4月13日，广州市公共资源交易中心官网显示，南沙2019NGY-2地块被恒大国能新能源汽车（广东）有限公司以8.47亿元底价拿下。
招标公告要求，2019NGY-2地块竞买申请人须在南沙设立项目公司，其主要经营范围为车辆工程的技术研究、开发，新能源车整车制造及零部件制造，汽车销售等。竞买人或其母公司及其关联公司须拥有自主创新的互联网智能汽车平台技术，并拥有不少于200项专利技术。此外，竞买申请人或其股东的中国总部需在南沙，负责中国区域运营。
4个月后的2019年8月19日，南沙2宗宅地均被恒大以底价拿下，两宗地块总出让面积约90.92万平方米，起始总价约57.30亿元，折合楼板价6302元每平。在此之前很长一段时间，恒大已经多年未在广州拿下宅地。（2013年，恒大以230923万元及配建保障性住房52400平方米竞得白云配件厂地块，楼面单价15950元/平。）
每年家印都说自己的恒大汽车明年就要量产了，不过目前车是一辆量产车还没见到，但恒大汽车在广州南沙生产基地一街之隔的恒大阳光半岛倒是已经卖得如火如荼。2019年下半年拿的地，2020年7月就强势开盘，据说抢房的人一度造成了交通拥堵。
2020年9月1日，恒大健康正式改名恒大汽车。
根据恒大汽车公布的半年报，恒大汽车2021年上半年的研发费用是2.2亿，远远不及9.6亿的广告费用，更不用说跟60个亿的销售费用比起来不过是一个零头而已。
可见，不管什么时候，家印总是能发时代之先声，把握时代的脉动，不管是当年搞恒大冰泉，还是搞米面粮油，还是现在造车，这些产业就算巨亏，也亏不到哪里去。
恒大冰泉前后不就亏了30个亿而已嘛，也就是半块地的钱。
恒大当下的困局，就像一头骑在自行车上的大象。
停下扩张马上倒。
但不断加速扩张总有一天会撞得粉身碎骨。
其根本原因在于，恒大模式是一种投机取巧的套利行为。
因为他们挣过快钱，挣不来慢钱。
或者再换种说法，他们认为快钱还没挣完，挣什么慢钱。
通过产业导入和修建基础设施来获得土地开发权利，其实每家人家都是这么干的，我们也是这么干的。
关键在于，一次次的死里逃生让恒大相信自己大到不能倒，从而开启了疯狂的扩张。
2020年4月，恒大宣布68亿底价折合楼面地价7233元/㎡拿下番禺区谢村体育设施地块及产业地块。
政府要求的竞拍者条件如下：
1.竞买人或其所属集团须为2019年《财富FORTUNE》杂志公布的世界500强企业。
2.体育设施用地须建设世界一流的专业足球场，设置至少8万个座位；专业足球场建成后一年内，竞得人须引进一家中国足球协会超级联赛俱乐部，并将本项目足球场作为其球队主场。
3.竞得人须在签订成交确认书一个月内提交专业球场的概念设计方案（包括平面图、立面图、效果图）。
4.体育设施用地项目建成后，竞得人须全部自持。
5.除体育用地外，装配式建筑面积比例不低于30%。
家印拿地当天即动工，在项目上举行了足球场的开工仪式。
不用说，还是熟悉的配方，还是原来的味道：
2021年足球场和楼盘一起加紧施工，楼盘已经于下半年强势开盘，每平24000。
最新消息是这个足球场已经卖给了地方国企。
其实恒大对于货币政策的嗅觉还是很灵敏的，去年年底当很多地方和开发商还沉浸在疫情之后的红利当中时，恒大已经开始在甩卖资产了，但是他没有意识到这波的调控来得这么猛烈，而且是枪打出头鸟。
高周转，大头的都付利息了……
恒大这家企业最大的问题是喜欢搞内循环，导致企业里面的人员洗脑严重，
也因此作为一个企业群体，对待自己的客户是一种圈内人看圈外人的眼神和意识。
其实恒大手上有相当多的优质资产，不仅仅是地皮或者在建项目，但是在此时此刻，恒大却没有像万达那样折价甩卖，反而是十分下作的折质销售，是的，你没看错，不是折价吸引优质大客户，而是玩优质资产切割。想不通，想不通。
所以，要么是恒大的山头多，集团已经丧失控制力；要么恒大圈子里面的人就是铁了心，抱残守缺至死。
想抄底的人，要注意这个风险，相比万达的王健林，人家提的起放得下，雷厉风行，皮带真是比不得。
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