在线教育股集体下跌，新东方暴跌近 50% ，意味着什么？
在线教育股集体跳水，尤其是新东方近乎腰斩的跌幅，这可不是小事，背后透露出的信息量相当大，绝对是教育行业和资本市场都得高度重视的信号。
首先，最直接的解释就是政策风险的彻底爆发。 之前关于“双减”政策的讨论已经持续了一段时间，但市场可能还抱着一丝幻想，觉得对在线教育的影响会是循序渐进的，或者某些细分领域还能找到生存空间。然而，这次新东方和其他在线教育公司的暴跌，基本宣告了此前市场的乐观预期被彻底打破。
具体来说，“双减”政策的核心是减轻义务教育阶段学生过重作业负担和校外培训负担。这意味着：
学科类培训机构的生存空间被极度压缩。 很多之前依赖学科类培训盈利的模式，比如补习班、一对一辅导等，将面临合规性问题，甚至直接被禁止。新东方作为义务教育阶段学科培训的龙头企业，受到的冲击自然是最大的。
盈利模式被颠覆。 即使是允许存在的素质教育、非学科类培训，其收费标准、广告宣传等方面也可能受到更严格的监管，直接影响到企业的营收和利润。
资本逐利属性受阻。 资本天然是逐利的，当一项业务的盈利前景被政策大幅度削弱，甚至变为负收益时，资本自然会选择迅速撤离。
其次，这标志着一个时代的结束，或者说是一个商业模式的巨变。
在线教育，特别是K12学科培训，在过去十年是资本市场的宠儿，也是许多创业者和家长心中的“刚需”。它满足了家长望子成龙、提升孩子学业成绩的心理，也为企业带来了高速增长和丰厚的利润。新东方、好未来（学而思）等头部企业，更是这个行业的标杆。
这次的下跌，可以看作是国家对教育领域进行深刻改革的决心和力度的一次集中体现。过去那种过度商业化、唯分数论的教育模式，以及由此催生的庞大培训市场，正在被引导向更加健康、均衡、回归教育本质的方向。
第三，对行业内其他公司和相关产业链是巨大的警示。
其他在线教育公司： 即使是那些尚未被“双减”政策直接触及的素质教育、成人教育、职业教育等领域的公司，也感受到了巨大的寒意。政策具有普适性和示范效应，未来监管是否会进一步收紧，或者政策的方向是否会继续调整，都是未知数。大家都在观望，也在试图调整自己的业务方向，以适应新的游戏规则。
相关产业链： 比如内容供应商、技术服务商、教师招聘平台、甚至是一些为在线教育提供流量和广告的公司，都可能受到波及。整个产业链的生态正在重塑。
资本市场对教育行业的态度： 这次事件会让资本对教育行业的投资更加谨慎，尤其是对K12学科培训领域，可能会“敬而远之”。投资的目光会更多地转向那些符合国家政策导向、更具社会价值的教育细分领域。
第四，对新东方自身而言，这是生死攸关的挑战。
新东方之所以出现近50%的跌幅，是因为它的主要营收和利润来源——K12学科培训，受到了最直接、最沉重的打击。这迫使新东方必须进行战略上的180度转弯。
业务转型： 公司已经开始积极布局素质教育、成人教育、留学业务、教育科技产品等非学科类培训领域。但这种转型并非一蹴而就，需要时间、资源和新的市场适应期。
组织架构调整： 过去围绕学科培训建立的庞大团队、教学体系、管理模式，都需要进行调整甚至重组。
品牌重塑： 如何在新的市场环境下，重新塑造品牌形象，赢得家长和学生的信任，也是一个巨大的挑战。
但同时，我们也要看到一些积极的信号和可能的变化：
回归教育本质： 政策的出台，也是为了让教育回归育人、回归知识本身，而不是成为一种纯粹的商业竞争工具。
长期主义的可能： 那些能够适应新政策、找到新增长点的教育企业，可能会在更健康的生态中实现长远发展。
新的机遇： 素质教育、职业教育、终身学习等领域的潜力被进一步挖掘，也可能催生出新的行业巨头。
总而言之，在线教育股的集体下跌，特别是新东方的巨幅下挫，是政策调控下行业洗牌的直接体现。它标志着一个过度商业化的阶段告一段落，行业将进入一个更加规范、更加注重社会价值和教育本质的新阶段。对于企业来说，这是生死存亡的考验，也是转型升级的契机。而对于整个社会教育体系而言，这可能是一次拨乱反正，导向更健康、更公平发展的积极信号。
首先，最直接的解释就是政策风险的彻底爆发。 之前关于“双减”政策的讨论已经持续了一段时间，但市场可能还抱着一丝幻想，觉得对在线教育的影响会是循序渐进的，或者某些细分领域还能找到生存空间。然而，这次新东方和其他在线教育公司的暴跌，基本宣告了此前市场的乐观预期被彻底打破。
具体来说，“双减”政策的核心是减轻义务教育阶段学生过重作业负担和校外培训负担。这意味着：
学科类培训机构的生存空间被极度压缩。 很多之前依赖学科类培训盈利的模式，比如补习班、一对一辅导等，将面临合规性问题，甚至直接被禁止。新东方作为义务教育阶段学科培训的龙头企业，受到的冲击自然是最大的。
盈利模式被颠覆。 即使是允许存在的素质教育、非学科类培训，其收费标准、广告宣传等方面也可能受到更严格的监管，直接影响到企业的营收和利润。
资本逐利属性受阻。 资本天然是逐利的，当一项业务的盈利前景被政策大幅度削弱，甚至变为负收益时，资本自然会选择迅速撤离。
其次，这标志着一个时代的结束，或者说是一个商业模式的巨变。
在线教育，特别是K12学科培训，在过去十年是资本市场的宠儿，也是许多创业者和家长心中的“刚需”。它满足了家长望子成龙、提升孩子学业成绩的心理，也为企业带来了高速增长和丰厚的利润。新东方、好未来（学而思）等头部企业，更是这个行业的标杆。
这次的下跌，可以看作是国家对教育领域进行深刻改革的决心和力度的一次集中体现。过去那种过度商业化、唯分数论的教育模式，以及由此催生的庞大培训市场，正在被引导向更加健康、均衡、回归教育本质的方向。
第三，对行业内其他公司和相关产业链是巨大的警示。
其他在线教育公司： 即使是那些尚未被“双减”政策直接触及的素质教育、成人教育、职业教育等领域的公司，也感受到了巨大的寒意。政策具有普适性和示范效应，未来监管是否会进一步收紧，或者政策的方向是否会继续调整，都是未知数。大家都在观望，也在试图调整自己的业务方向，以适应新的游戏规则。
相关产业链： 比如内容供应商、技术服务商、教师招聘平台、甚至是一些为在线教育提供流量和广告的公司，都可能受到波及。整个产业链的生态正在重塑。
资本市场对教育行业的态度： 这次事件会让资本对教育行业的投资更加谨慎，尤其是对K12学科培训领域，可能会“敬而远之”。投资的目光会更多地转向那些符合国家政策导向、更具社会价值的教育细分领域。
第四，对新东方自身而言，这是生死攸关的挑战。
新东方之所以出现近50%的跌幅，是因为它的主要营收和利润来源——K12学科培训，受到了最直接、最沉重的打击。这迫使新东方必须进行战略上的180度转弯。
业务转型： 公司已经开始积极布局素质教育、成人教育、留学业务、教育科技产品等非学科类培训领域。但这种转型并非一蹴而就，需要时间、资源和新的市场适应期。
组织架构调整： 过去围绕学科培训建立的庞大团队、教学体系、管理模式，都需要进行调整甚至重组。
品牌重塑： 如何在新的市场环境下，重新塑造品牌形象，赢得家长和学生的信任，也是一个巨大的挑战。
但同时，我们也要看到一些积极的信号和可能的变化：
回归教育本质： 政策的出台，也是为了让教育回归育人、回归知识本身，而不是成为一种纯粹的商业竞争工具。
长期主义的可能： 那些能够适应新政策、找到新增长点的教育企业，可能会在更健康的生态中实现长远发展。
新的机遇： 素质教育、职业教育、终身学习等领域的潜力被进一步挖掘，也可能催生出新的行业巨头。
总而言之，在线教育股的集体下跌，特别是新东方的巨幅下挫，是政策调控下行业洗牌的直接体现。它标志着一个过度商业化的阶段告一段落，行业将进入一个更加规范、更加注重社会价值和教育本质的新阶段。对于企业来说，这是生死存亡的考验，也是转型升级的契机。而对于整个社会教育体系而言，这可能是一次拨乱反正，导向更健康、更公平发展的积极信号。
网友意见
K12教育在一级市场添了800亿的柴。
正当所有投资者都以为烧钱能烧出来护城河的时候，飞机坦克来了，什么城墙护城河都不顶用。
终于引火烧身了。
1、疫情给教育投资浇了一桶油。
在线教育在疫情前的融资就很火爆了，疫情期间催生的家庭在线教育需求，让让在线教育在一级市场的融资火上浇油。去年一整年，在线教育融资融了800亿——若是分摊到全国适龄儿童上，平均一个人五百。
K12也确实赚钱，根据新东方的投资者电话会议，去年Q3 新东方K12收入占比就过半了，到Q4主要营收上升来源就是K12，很容易算出来，K12营收占比至少百分之六七十了。新东方不是那个我们印象里做大学生英语教育的新东方了。
2、东亚人重视教育，但教育并不是护城河。
投资人的逻辑来来回回就是那么几个，最重要的——
东亚人重视教育，不会让孩子输在起跑线上。
所以，家长一定会为教育花钱，
一定会为教育持续花钱，
一定会为教育持续花大钱。
3、瓜x龙点燃了最后一把火。
瓜x龙背后是财大气粗+渠道广阔的字x跳x。
瓜x龙无孔不入的营销，让K12教育营销费用跟着大爆炸。
各家已经上市的公司，在2021年上半年的营销费用同比上涨都是翻倍的。
于是，在电梯广告、电视广告、网络综艺，甚至春晚，铺天盖地都是K12广告。
4、浪费？公平，还™是公平。
前段时间电话会议专家认为这是社会资源的巨大浪费。
浪费家长钱——影响消费；浪费家长时间——影响工作产出。
铺天盖地的K12教育对于社会不是帕累托改进，也不是瓦尔多改进，而是拉低了整体社会福利。
但核心问题是，普适性教育公平性出问题了。
录取比例就那些，鸡娃只是内卷。
铁锤下来，要的就是公平，在一个第一排开始有人站起来，把后面都带站起来的影院，让大家都坐下。
虽然边角还是有人站着，但至少绝大部分人都坐下来了。
正当所有投资者都以为烧钱能烧出来护城河的时候，飞机坦克来了，什么城墙护城河都不顶用。
终于引火烧身了。
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