国家救市能救起来吗？
什么是“救市”？
首先得明白，“救市”通常指的是当金融市场出现剧烈波动、资产价格暴跌、流动性枯竭，可能引发系统性风险，危及实体经济时，政府或中央银行采取的一系列干预措施。这些措施的目的，不是让所有人都赚钱，而是为了防止更大范围的恐慌蔓延，稳定市场信心，修复功能，避免经济硬着陆。
你可以想象成，股市就像一艘大船，市场情绪是风浪。当风浪太大，船要触礁时，船长（政府和央行）就会启动应急装置，比如撒沙袋（注入流动性）、调整航向（改变利率或货币政策）、甚至用灭火器（限制交易或某些行为）来稳住局面。
救市的常见工具箱里有什么？
国家救市的手段很多，而且往往是组合拳：
降息/降准： 这是央行最常用的工具。降息可以降低企业和个人的借贷成本，刺激投资和消费。降准（降低存款准备金率）则能释放更多资金到市场，增加银行的放贷能力，提高流动性。就像给市场的水龙头开大点。
公开市场操作： 央行在公开市场上购买国债或其他证券，向市场注入资金，增加流动性。反之，卖出证券则回笼资金。这有点像央行直接向市场“洒钱”。
直接注资/股权购买： 在极端情况下，政府可能会直接购买濒临破产的金融机构的股票，或者向特定行业提供资金支持，以稳定其生存。这就像给生病的“船只”直接输送“燃料”。
调整监管政策： 比如，暂停某些股票的卖空行为，限制机构的杠杆操作，或者放宽某些信贷审批的条件，都是为了平抑市场波动，防止恐慌性抛售。这有点像给船设置“限速”或“禁止某些危险动作”。
财政刺激： 除了货币政策，财政政策也很关键。比如政府增加支出（修路、建桥等），或者减税，都可以提振经济需求，间接支撑市场。这就像给船增加动力和乘客的信心。
发布声明/传递信心： 政府和央行官员的公开发言和政策信号，对于稳定市场预期至关重要。一句“我们在这里支持市场”，有时比任何具体的措施都更能安抚人心。这就像船长在风浪中大声鼓舞船员。
救市能救起来吗？这是一个“能”与“不能”的拉锯战。
说国家救市“一定能”救起来，那未免太乐观；说“一定救不起来”，又显得过于悲观。这其中充满了辩证和不确定性。
“能”起来的理由，或者说救市成功的案例：
1. “信心是金”效应： 很多时候，市场的恐慌情绪是自我实现的。当政府和央行强力出手，释放出“不惜一切代价稳定市场”的信号时，可以有效地遏制恐慌蔓延，稳定投资者的信心。信心回来了，资金自然会回流，市场就有了企稳反弹的基础。
2. 流动性危机解除： 金融危机往往伴随着流动性枯竭，即大家手里有钱但没人敢借，也没人敢贷，整个金融体系的“血液循环”不畅。央行通过注资，可以快速解决这个“血液不足”的问题，让金融机构重新运转起来。
3. 避免系统性风险： 如果一个重要的金融机构倒下，可能引发连锁反应，导致整个金融体系崩溃。及时出手救助，就像拔掉一个可能引爆整个雷区的导火索，保护了整体的金融稳定。
4. 为实体经济争取时间： 金融市场的剧烈动荡会直接影响到实体经济的融资和发展。救市可以为实体经济争取一个相对稳定的环境，让企业能够继续运营，政策也能更有效地传导下去。
救市可能“救不起来”或“效果有限”的风险点：
1. “道德风险”： 如果市场预期到政府总会在危机时刻出手相救，那么投资者和金融机构可能会过度冒险，因为他们知道风险最终会有人（纳税人）来承担。这就像常年有人替你填坑，你会越来越不在乎挖坑的深度。
2. “饮鸩止渴”： 过度的货币宽松和低利率政策，虽然能短期稳定市场，但也可能埋下通胀的隐患，或者导致资产泡沫进一步膨胀，为下一轮危机积蓄能量。这就像用毒药暂时止渴，但长远看是害了自己。
3. 政策传导不畅： 央行的政策（比如降息）需要通过银行传导到实体经济。如果银行惜贷，或者企业投资意愿低迷，那么政策效果就会大打折扣。就像开闸放水，但河道淤塞，水流不畅。
4. 市场不买账： 如果市场的根源性问题非常严重（例如经济结构性失衡、技术颠覆带来的产业变革等），单纯的货币和金融救助可能无法触及根本。即使央行拼命放水，市场情绪也可能因为对未来的悲观预期而无动于衷。
5. 时机和力度把握不准： 救市的关键在于“恰到好处”。出手太晚，恐慌已经蔓延；出手太快，可能不必要；力度太大，可能适得其反。这需要极高的智慧和对市场的深刻理解。
历史上的例子
我们回顾一下历史，很多时候国家救市是有效的，但也有其代价。
19971998年亚洲金融危机： 很多亚洲国家采取了资本管制、提高利率（起初）、以及IMF的救助计划。虽然过程痛苦，但很多国家最终得以稳定。
2008年全球金融危机： 各国央行纷纷降息、量化宽松，政府也推出了财政刺激计划和对金融机构的救助。这些措施在很大程度上阻止了全球经济的彻底崩溃，但同时也带来了低利率和资产价格上涨的长期影响。
2020年新冠疫情冲击： 全球主要经济体都采取了非常规的货币和财政刺激措施，迅速稳定了市场，并为经济复苏提供了支撑。但随之而来的高通胀也是一个明显副作用。
总结一下，国家救市能否救起来，取决于：
危机的性质和深度： 是流动性危机还是深层次的经济结构性问题？
救市工具的有效性与组合： 是否能精准有效地解决问题，而不是制造新问题？
政策执行的时机与力度： 是否抓住了关键窗口期，并用了恰当的“药量”？
市场参与者的信心与预期： 政府的信号能否真正引导市场情绪？
与其他政策（如财政政策、结构性改革）的协同： 救市不是孤立的，需要整体战略配合。
所以，国家救市更像是一场高风险的“手术”，目的是在“救命”的同时，尽量减少“副作用”。它在很多时候能够起到“稳住阵脚”的作用，但它不是万能药，也不能凭空创造繁荣，更可能伴随着长远的挑战。最终能否“救起来”，是一个动态博弈和多重因素作用下的结果，从来都不是板上钉钉的。
网友意见
小时候看蔡志忠的漫画，有一个故事是这样的：古时候有一个将军率大军围堵一座城池，城内守军苦守数月，眼看粮草不济即将崩溃，这时数万援军终于赶到。围城的大将直接放这些援军冲入城中，然后再度死死围住城池。有人不理解，问说：“您这样不是给对方援军入城增援的机会吗？”将军笑道：“是啊，他们多了几万人马，可是他们也多了几万张嘴啊……”
城内原本粮草就所剩无几，再加上“增援”的几万人马，食不果腹，不几日就不战而降。
国家这次救市，据估计总共投入了一两万亿资金。这一两万亿投进去嘛，好是好，可是呢，也多了一两万亿张嘴……
据7月20日上午的有关媒体报道称，7月17日下午，证监会开始与证券公司代表就救市维稳资金如何退出展开了讨论，并称截至7月17日，这部分资金买入规模约为1万亿，其中包括1280亿的券商出资，另一部分则是证金公司从银行体系获得的资金。
另一方面，外媒的消息
中国救市的真实成本中国救市的真实成本 外媒称投入5万亿国家队入场股市也极大地提振了股市，但还是需要想出退出策略。
“香港解决这个问题的办法是，把买入的股票放入一支基金后进行重组来取代指数，并逐步卖出。内地也可以这样做，但这会在一段时间内对市场形成打压。”他说。
就当他两万亿救市资金好了，这两万亿资金是哪里来的呢？是通过授信的方式提供的，说白了就是银行贷款。两万亿资金一天的利息都要吓死人。
国家有没有能力负担这笔钱呢？没有。
关注一下中国近年的财政赤字率就能知道：2012年赤字8000亿，2013年赤字1.2万亿，2014年赤字1.3万亿，2015年赤字拟1.65万亿……
猛增的财政赤字背后，是经济下行风险的持续增大，这些赤字得来的钱，每笔都得用在刀刃上。我是真不知道国家要再去哪里找钱来应付这两万亿的本金加利息钱。
这不，前几天，市场传言证监会在研究救市资金退市方案，股指应声跳水。每个人心里都清楚，这笔钱对国家来说是一个沉重的负担，两万个亿在股市里每多待一天，国家就要多被割一刀肉。国家想不想把救市资金撤出来呢？想啊，太想了，可是现在这形势，一旦救市资金退出，风雨飘摇的股市肯定分分钟暴跌。证监会于是立即辟谣，称救市资金短期内不会退出。
讲归讲，可是如果你言出必信，救市资金确实是只买不卖（或者说净买入好了），那么就算接下来股市涨到天上去，也跟你没半毛钱关系，你赚的钱就只能永远躺在股票账户里，然而利息却是真金白银每天都在付出的，你拿什么还？还不起的时候你卖不卖？
有人可能认为国家可以耍流氓不付利息，那也行，国家不付利息，那么银行就得承担这个巨大损失。这笔钱拿出去放贷原本可以赚一笔，现在好了，一毛钱挣不到，在银行的会计账户里这就是妥妥的巨大亏损。试问哪一家银行可以放出去两万个亿，几年收不回一分钱还屹立不倒？本来救市就是保金融业，结果救来救去把银行救垮了，这可能吗？
进一步说，股市即使真救起来了也不可能只涨不跌，万一再来一次崩盘怎么办？再拿两万亿进去？不，这次两万亿可能不够了。市场信心原本在所谓政策底的支持下稍有恢复，结果又化为泡影，这第二波崩盘需要的救市资金可能数倍于两万亿，let's say四万亿好了，国家敢不敢在填进去两万亿之后再赌四万个亿进去？
连印钞狂魔温某人都不敢这么做。
逆势救市如同美国当年深陷越战的泥潭，每救一次，国家就陷得更深一点。股市没有什么承诺，只有金钱说话，一旦弹尽粮绝，国家队该卖的还是得卖，该强平的还是得强平。
可能很多人没有意识到国家现在缺钱缺到什么地步。就按这一波牛市来讲，所谓的改革牛就是借一波人造牛市完成国企改革和社保养老金入市这两大任务。可是，难道熊市就不能进行国企改革了？熊市社保养老金就不能入市了？当然可以，但是当然会少赚不少钱，甚至可能赔钱。随着中国进入老龄化社会，社保养老基金的缺口只会越来越大，如果不借助牛市替这两只大老虎弄点肉吃，恐怕难以为继。万一股市真熊了反而亏上一大笔钱，那我朝政府真是要到危急存亡之秋了。所以政府这次救市才会像个输红了眼的赌徒，奋不顾身地孤注一掷。本来股灾就来源于风险积累过高，而政府救市的种种措施却是在进一步加大风险，饮鸩止渴。比如放松风险管制，允许券商自营盘超过上限；比如允许房地产抵押融资融券；比如授信两万亿救市……可以说，如果真有第二波牛市的话，风险比第一波只高不低，崩盘只会更惨烈。
纵观历史，没有任何一次股灾任何一个政府能够在股市凶猛下跌的途中强行扭转趋势转熊为牛的。很多人津津乐道于98年香港金融保卫战中国政府战胜国际炒家的科幻故事，麻烦你们自己去查一查历史，恒生指数从97年10月就开始暴跌，当月政府即开始出手救市，救了一年，跌了一年，恒指从16000多点跌到6000多点，空头吃得直打饱嗝，带着一万点的利润拍拍屁股回家，然后我们宣布打赢了金融保卫战，还要点碧莲不？我们的“赢”，是一种“算你赢”。武侠世界里低手一直缠着要跟高手较量，高手不耐烦，摆摆手说“算你赢”。我们的“赢”，就是这种“赢”。
PS：再补充说明两句，98年香港救市，恒指反弹是从98年9月开始的，然而此时空头本来就已经撤退，横向对比的话，日本、台湾、美国的股市都是在当年9月份开始反弹的，也就是说在这个点本来就要反弹。所谓的中国政府出手，不过是等敌军撤退了以后再跳出来大喊：“人呢？人在哪里？快来跟我决一死战吧！”
===================7月24日更新======================
有些同学提到了可以把这笔钱买的股票转给社保和养老基金。
按公开报道来看，社保基金入市不过6000亿，养老基金总值大约2万多亿，入市比例30%，也不过六七千亿。两者相加不到1.5万亿。这笔钱或许刚好能接住救市资金的盘。但是，这里面有几个问题。
第一，社保养老金入市原本是要推动人造牛来圈钱以达到弥补缺口的目的，可是这下子稀里糊涂成了救市资金。牛市说白了就是靠资金不断流入，不停炒卖把股价做上去。这波牛市的一个重要逻辑就是将会有一笔大钱进来推高股市，可是现在猛然发现，全国人民寄以厚望的这笔钱居然无声无息地已经消化了，而且这笔钱作为维稳资金还是不能随意买卖的，那么牛市逻辑还能站得住脚不？人造牛预期还在不在？接下来的牛市要靠什么钱来推动？没了燃料的火箭能不坠地？
第二，不论是这一两万亿救市资金，还是社保基金，国家的态度都是“亏不得”。
证监会辟谣救市资金退出方案实情“关于如何管理这部分资产，券商在有关会议上都各自发表了自己看法，目前也只是初步意见，但至今依然未达成一致。”上述参会券商人士表示，的确有人建议可参照全国社保基金委托专业机构管理资金的办法，将买入的股票按照招标方式委托给专业机构，允许他们在未来很长一段时间内慢慢卖出，甚至可以没有盈利的要求，只需要把资金回收就可以。
虽然关于如何处理这部分资产还未最终定论，但在当前被钱逼疯的国家面前谁也不敢说把这部分资产亏出去。可是，我们知道一波牛市的启动需要不断投钱进去，不断地炒卖，价格才会不断攀升。已经投进去的救市资金是“死钱”（甚至可以说是准空头），虽然靠这碗鸡血又勉强续命了几天，可接下来钱从哪里来根本没人知道。一方面作为维稳资金你是不能卖的（至少短期内如此），一卖你就成了最大的空头庄家，可另一方面你又要求这笔钱不能亏。好比一个人站在那里说：“我又要保证站着不动让你们随便打，又要保证我自己不受伤。”除非这人有特异功能，否则画面太美不敢看。
第三，有人认为国家可以在股票上涨过程中慢慢出货，这样稳赚。说这话的人默认了三个前提：一是股票要长期持续上涨，否则你没有充裕的时间来慢慢出；二是股票会有人接盘，在你出货的时候不会导致股价下跌；三是没人看见你出货。
可是，第一，股票如果真能长期持续上涨，也就不用你救市了，之所以救市，正是因为前途堪忧。这跟楼市是一个道理，前些年国家天天喊打喊杀要控制房价，房价反而蹭蹭蹭往上涨，现在国家救房地产了，房价反而不景气。第二，慢出和快出是一样的，钱总的就这么多，慢慢抽干你的血和一次性放完，都是一样死。甚至说的不客气一点，真要耍流氓赚人民的钱，还不如一次性出完，你慢出的话，其他股东出的一定比你快。一个坐拥两万亿股票的空头（是的，国家现在就是空头）在那里幻想有人慢慢地接我两万亿的货，也真是够可爱的。第三，全中国人都盯着你呢，君子之过如日月之蚀，除非瞎子才看不见，国家出货这么大的利空你指望市场没反应？
难办，真难办。逆天改命就是这么难。
钱或者说股票，究竟是在左边口袋里还是在右边口袋里并不重要，手心手背都是肉。这笔钱放在股市里，尤其是放在一个熊市里，简直芒刺在背。是的，国家也被套牢了，你不是一个人在战斗。中国人总是信奉人定胜天，但是蔑视市场规律的蛮干最终不过是把自己已经肿了的脸再打得更肿一点罢了。
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