在投资行业的专业人士眼里，投资行业目前的情况如何？
总体感觉：一个“不确定性”主导的时代
如果用一个词来概括当前投资行业的状况，我会选择“不确定性”。这不仅仅是市场波动那么简单，而是渗透到宏观经济、地缘政治、技术变革，乃至于我们对未来商业模式的理解的方方面面。过去那种相对清晰的经济周期和投资逻辑，现在变得模糊不清了。
宏观层面：风云变幻，政策信号复杂
通胀与利率的拉锯战： 全球主要央行都在努力控制通胀，加息周期虽然可能接近尾声，但利率在相对高位停留多久，以及其对经济增长的真实影响，依然是巨大的未知数。这直接影响着资产的估值，尤其对成长型股票是考验。我们一方面要警惕加息的滞后效应可能带来的经济衰退，另一方面又要应对通胀可能反弹的风险。
地缘政治的阴影： 俄乌冲突的持续、大国竞争的加剧，使得全球供应链变得脆弱且不可预测。这不仅影响着原材料价格和企业运营成本，也带来了政治风险溢价。对于很多跨国投资，地缘政治已经成为一个必须放在首位考量的因素，它可能瞬间改变某个区域的投资吸引力。
经济增长的“新常态”： 过去几十年那种高速增长的模式，在很多发达经济体似乎一去不复返。全球经济增长中枢下移，以及结构性挑战（如人口老龄化、债务水平高企）的存在，使得寻找高增长机会变得更具挑战性。我们现在更关注的是那些能够穿越周期的、具备韧性的企业。
政策导向的调整： 很多国家都在进行产业政策的调整，比如对科技、新能源、半导体等领域的扶持。这些政策会创造新的投资机会，但同时也带来了监管风险和行业洗牌的压力。我们需要仔细辨别哪些是真正的结构性机会，哪些只是短期政策驱动的“泡沫”。
市场层面：从“普涨”到“分化”的转变
估值回归理性： 经历了几年的低利率环境下的资产泡沫，现在市场整体上对估值更加敏感。高估值不再是“成长性”的通行证，投资者更看重企业当前的盈利能力、现金流以及可持续的商业模式。
板块与风格的轮动加快： 市场不再是“一荣俱荣，一损俱损”的普涨行情。不同行业、不同风格的股票表现出现显著分化。价值股在某些时期表现优于成长股，周期性行业在特定环境下也可能迎来爆发。这要求我们有更强的选股能力和更灵活的资产配置策略。
人民币资产的“魅力”与挑战： 对于我们国内的投资机构来说，人民币资产依然是重点配置方向。国内经济的韧性、政策的稳定性和相对较低的估值，都提供了一些吸引力。但同时，我们也需要面对中国经济结构性转型带来的挑战，以及外部环境的不确定性。
另类投资的兴起： 在传统资产类别回报率受限的情况下，私募股权、对冲基金、基础设施、房地产等另类投资的吸引力在提升。它们可以提供分散化收益和潜在的超额回报，但也需要更高的专业能力和更长的投资周期。
行业内部的感受：生存与变革并存
募资难度的增加： 宏观经济的不确定性和市场波动，使得投资者（尤其是机构投资者）在做决策时更加谨慎。整体而言，募资的难度普遍增加，尤其是对于规模较小的基金或缺乏亮眼过往业绩的管理人来说。LP们对基金的管理能力、风险控制和合规性要求也越来越高。
“内卷”加剧，竞争激烈： 市场上的资金总量增长放缓，但管理人数量和服务机构仍在增加。这意味着竞争更加激烈，无论是争夺优质项目，还是争夺有限的客户资金。每一个环节都需要做得更好，才能脱颖而出。
科技赋能与数字化转型： 数据分析、人工智能在投资研究、风险管理、交易执行等方面的应用越来越深入。我们必须拥抱技术，利用技术提高效率、发现机会、控制风险。那些不拥抱数字化转型的公司，很容易被时代淘汰。
合规与监管的常态化： 随着行业的发展和成熟，合规和监管的要求只会越来越高。我们不能把合规当做负担，而要将其视为行业健康发展的基石。稳健经营、合规致胜是长久之道。
对人才的需求升级： 我们需要的不再仅仅是传统的金融背景人才，而是跨学科、懂技术、具备数据分析能力、深刻理解宏观经济和行业趋势的复合型人才。同时，具备批判性思维和独立判断能力的人才，在当前的市场环境中尤为宝贵。
对未来的展望：挑战与机遇并存
总的来说，投资行业正处于一个转型和重塑的时期。过去的经验依然有借鉴意义，但我们不能刻舟求剑。未来一段时间，将是考验专业人士洞察力、决策能力和执行力的关键时期。
我认为，那些能够：
1. 深刻理解宏观经济和地缘政治趋势，并将其转化为投资机会或风险规避策略的。
2. 拥有扎实的行业研究能力，能够识别出真正具有长期价值的公司。
3. 善于利用技术工具提升效率和洞察力。
4. 始终坚持风险控制和合规经营的。
这些专业人士和机构，在这个充满不确定性的时代，反而有机会抓住别人错过的机会，实现逆势增长。这是一个艰难但充满潜力的时代，需要我们保持清醒的头脑和持续学习的热情。
希望我的这些看法，能让你对投资行业目前的状况有一个更生动、更深入的理解。
网友意见
前四大八年审计经理，现在一家已投二三百亿的私募基金做风控总监。
题目所称的投资行业，其实在社会上不是一个严格正式的指代，也不是一个常见的约定俗成的名词。
投资行为广泛存在于各金融机构（常见的有银行、保险、信托、公募及私募）及实业公司中。
金融机构中一般是资管部门与自营部门在做投资，而实业公司就是用自有资金在做投资了。
这中间，金融机构的投资行为是占大头的，毕竟是主业嘛。
而投资行为，其实可以简单分为两类：债与股。
以下，我从几个方面来分享：
一、投资行为的分类
二、各金融机构的主要投资行为
三、债的情况
四、股的情况
一、投资行为的分类
我们说过，会计是社会经济活动的反应。
而在会计上，投资只有债与股之分，前者叫金融负债，后者叫权益工具。（详细区别见下图）
简单点来说，股权就是一个公司剩余价值的收益权。
而债权，是优于股权的，是公司要以自身资产在股权之前优先偿付的。
两者是有明显区别的，没有界于这两者的投资行为存在。
正确理解这一点，非常重要。
二、各金融机构的主要投资行为
1，银行
银行是经营货币信贷业务的持牌金融机构，它最主要的业务就是吸收存款与发放贷款。
银行最牛的地方在于它可以吸收公众存款。
大家经常听到一个罪名叫：“非法吸收公众存款罪”。
老百姓的钱，都是一分一毛攒下来的，都是救命钱。
要是每个人都不经国家允许，随便向公众募集资金，要出大事的。
最近的恒大理财产品事件，要是有监管机构就此合法合规性追究下去，估计要抓一大批人。
而银行是受银保监会严格监管的，老百姓将钱存进银行，国家会帮忙监督的。
银行对于百姓存进来的钱，是要付利息的，这就是银行的债务，百姓的债权，是靠信用支持的。
而银行将这些钱又贷进去给企业或个人，也是收利息的，这就是银行的债权了。
银行的这些债权有信用的，也有一些是有担保的。
担保的就包括我们常见的购房按揭贷（抵押担保）、夫妻共同保证（保证担保）以及票据的质押贷款等等。
所以银行的主要投资行为，就是放贷，即债权投资。
2，保险
保险公司的负债来自于保费，与银行相比，这项资金来源的特点是期限长。
以前常看到文章说巴菲特的资金多数来源于保险公司，可以使用较长时间，所以经常一买就是好多年。比如他08年买入了比亚迪，到2021年，投资13年，就是靠20年21年两波大涨来取得超额收益的。
我没特别做过研究，姑且这么一信吧。
保险公司的投资，股与债都有。
根据相关规定，股大概可以占到30%。
债还是占到大头。
这也没办法，保险公司每月都有不少理赔支出，债的久期比较能匹配得上。
3，信托
大家经常听到“明股实债”这个词。这其实是很多公司在对外投资时，希望能获得固定回报，但监管规则不允许他们做债权投资，所以在交易结构上设计成明面是股权，后面又做了兜底回报的债权形式。
这里不讨论这种结构的合规性。
但在国内金融机构中，有贷款牌照的，只有银行与信托。
区别在于银行是通过吸收公众存款来发放贷款，而信托是信用托付募集资金来发放贷款。
资金来源必须是合格投资者。
近十几年，信托最经常做的事情是做为通道，贷款给房地产开发商。
当然，信托也是可以投股权的，但占比不大。
信托计划做为拟上市企业的股东，会有障碍。
另一方面，信托公司的股权投资人才，跟公募私募相比，也少很多。
4，公募
公募基金其实有货币基金、债券基金、股票基金及混和基金等等的。
但公募基金最厉害的还是其权益类投资，就是股票投资。
下图是21年二季度末的主动权益类规模超千亿基金公司的情况，按1.5%/年的管理费率，收益可观。
公募基金有个问题，收益靠规模，打响品牌很重要，会有代理人问题。
比如最近报道的叶飞事件，各种老鼠仓事件。
当然，公募基金的薪资非常可观，进入门槛也非常高。
5，私募
一般来说，私募公司分为投股票的证券类基金公司、投未上市公司股权的股权类基金公司以及其他类基金公司。
公募基金经理做得好的，有可能会“奔私”。
离开大公募基金平台后，那就真的靠业绩说话了。
至于我所在的私募股权投资基金，其实监管规则是只能投股的。
当然，早期也不少违规投明股实债的，一些交易结构更是复杂。
有兴趣的，可以去研究下宝能入股万科的交易结构，涉及银行、信托、保险、私募基金等机构，非常好玩。
如果你对上面这些看不太懂，可以去考个CPA，才会有一定的基础来帮助你进一步学习与理解。
或者如果你想进入金融企业，对于非财务金融专业的童鞋，建议先在本科毕业后前三年内考过CPA。
CPA是转财务金融方向（包括PE）的一个重要借力。
三、债的情况
金融机构聚集了中国最优秀的一群人。（另外两个行业我觉得是公务员和互联网）
这些最优秀的人，对中国优秀的资产情况，洞若观火。
中国房地产行情可以说是起于06年，火到20年。
中间虽然政府有各种调控。
但顶不住供给少，需求多啊。
各大金融机构就想法设法去投房地产，要么真债，要么明股实债。
早期，是从银行直接将钱贷给房地产。
后来银行通道卡了，就换成信托。
所以信托从业人员，在12年到14、15年左右，很是赚了不少钱。
再后来私募基金做通道搞明股实债的也不少。
保险不用说了，各大保险公司也投了不少房地产公司
到今年，平安计提华夏幸福减值的事，大家也知道了。
还有恒大爆雷，三条红线，集中供地，等等，都标记着房地产彻底走下坡路了。
总体来说，就目前中国的资产情况，债权投资，没有特别好的底层标的了。
四、股的情况
中国目前的资产情况有两大特点：
1，地产占比，股市占比小
之前有这么一张图，真假先不论，但我国房地产价值与股市价值比特别畸形是不言而喻的。
2，间接融资占比大，直接融资占比小
就是通过债券、股票等证券方式进行融资的方式占比小。
找银行借钱的多。
这两点说明了啥，股市大有前景！
但股市与房地产不一样，流动性高，参与门槛低，散户占比大，容易情绪化。
人性使然，所以散户容易被割韭菜。
某前三公募基金基金经理告诉我：“珍惜现在的股市吧，可能是未来十年大牛市的起点。”
有个金融财会求职交流群，也可以进来与其他人交流一下
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