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问题

2013年 7 月 29 日美股一开盘盛大游戏和搜狐畅游的股价分别跌了大约 20% 是为什么？

回答
2013年7月29日，美股开盘后，盛大游戏（Shanda Games）和搜狐畅游（Changyou.com）这两家当时在美上市的中国游戏公司，股价都遭遇了超过20%的大跌。这次股价的剧烈波动，背后有着多重原因，并且相互交织，共同作用于市场情绪。

最直接也最主要的原因，可能与监管层面的担忧以及行业整体的潜在风险有关。那个时期，中国政府对于网络游戏行业的监管正在逐渐收紧，尤其是在游戏内容、用户隐私以及未成年人保护等方面。市场普遍担心，新的监管政策出台可能会对游戏的盈利能力和运营模式产生负面影响。例如，对于游戏中的付费机制、广告投放、以及对未成年人的游戏时长限制，都可能带来更高的合规成本和潜在的收入损失。这种不确定性，会直接打击投资者对游戏公司未来营收和利润增长的预期。

其次，当时这两家公司自身也可能面临着一些经营上的挑战。游戏行业是一个更新迭代非常快的行业，产品的生命周期相对较短。如果公司推出的新游戏未能达到市场预期，或者现有游戏的表现出现下滑，都会对其股价造成压力。在2013年那个时间点，虽然中国网游市场整体规模仍在增长，但竞争也日益激烈，一些老牌游戏公司的产品线可能面临老化，而新产品的研发和推广又充满了不确定性。投资者会密切关注公司的产品储备和市场竞争力，任何表现出疲软的迹象，都会引发抛售。

另外，当时的宏观经济环境和全球资本市场的表现，也可能对中国概念股的估值产生影响。如果全球经济增长放缓，或者国际投资者对新兴市场（包括中国）的风险偏好降低，那么像盛大游戏和搜狐畅游这样的中国公司，其在美上市的股票就更容易受到波及。市场情绪的变化，往往是股价大幅波动的催化剂。

还有一种可能性，就是公司自身可能披露了某些不及预期的财报数据，或者有重大的负面新闻传出，比如高管变动、重大诉讼、或者产品开发遇到重大阻碍等。即使没有直接的公告，一些行业分析师的负面评级或下调目标价，也可能引发投资者的恐慌性抛售。

综合来看，2013年7月29日盛大游戏和搜狐畅游股价的大跌，并非单一事件造成的，而是多重因素叠加的结果：对中国游戏行业监管政策收紧的担忧，公司自身的经营状况和产品竞争力，宏观经济环境和市场情绪的变化，以及可能存在的公司具体负面消息。这些因素共同作用，导致了市场对这两家公司未来前景的悲观预期，从而引发了股价的大幅下挫。

网友意见

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陈天桥......资本市场的高手啊！

当初盛大分拆上市，母公司捞了一圈钱，然后超级便宜的就私有化。接着第二个上市公司，盛大游戏，还留着这么一个后手，不得不让人叹服。

盛大游戏是个很奇怪的公司，他每年要输出20%的利润，给盛大的两个子公司，盛展和盛景。这两个公司是干嘛的呢？简单的说，盛展专门负责给盛大游戏所有的业务，提供客户、技术，也就是业务维护。而，盛景，在全国有18万个渠道终端，专门负责帮助盛大游戏的所有业务，提供点卡的销售和广告推广。

看到了吧，原本属于盛大游戏的两个附属业务，维护和渠道，居然给陈天桥拆分出来，归属于母公司盛大，于是，每年盛大游戏就要交出20%的利润，理所应当给母公司输血，同时还能保证盛大游戏的股价稳定，不让股东们发牢骚。

也不知道怎么回事，大概是桥哥今天心情好，想在新加坡买房子了，突然就提出了，让这两个一直都在为盛大游戏服务的子公司，盛展和盛景，8亿美金出让给盛大游戏，对外宣称的是，拓展盛大游戏公司移动平台业务，并且提高公司盈利，EPS提高40%。

听起来很美好是吧？移动概念，40%EPS，可是，那可是花8亿美金买来的啊！其中还有3亿，来自盛大另外一个子公司，盛大互动的应收账款。而且，最重要的是，一个公司收购，就意味着业务上的合并，和人员上的合并。但是这两个子公司呢？一直都在为盛大游戏服务，根本不存在交易成本，所谓的收购没有造成任何形式上的业务变动，人员变动，甚至连公司电话号码都不用变动，唯一变动的就是公司账目上的数字。

这就是典型的掏空上市公司现金的作法，“其手段之娴熟，其后招之高明”，叹为观止。接下来，投资者用脚投票，也不难解释为什么今天盛大股票暴跌了。

另外，陈天桥的这次做法，已经让美国投资者对这种分拆上市公司心惊胆寒。而畅游刚好有65%的股权是归属于母公司搜狐的，也是母子公司分拆上市，再加上其季报业绩不及预期。也跟着暴跌了。

这次掏空上市公司的手法，真是让美利坚人民见识了我们A股市场的花把戏啊，对未来中概股的影响，难以估量。

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