你是如何从两千多只股票中选出心仪的股票的？

从两千多只股票中挑选出心仪的股票，这绝对是一项挑战，但也是一项充满乐趣和潜在回报的任务。我会从以下几个方面进行详细阐述，帮助你理解这个过程：

核心理念：我的核心理念是“价值投资 + 风险管理 + 持久学习”。我不是一个短期投机者，我寻找的是那些能够长期稳定增长、具有良好内在价值的公司，并且始终将风险控制放在首位。

第一阶段：海选与初步筛选 (从2000+ 到几百只)

这是大海捞针的第一步，目标是将股票池大幅缩小，排除掉明显不符合我投资逻辑的标的。

1. 行业和主题的研究：
宏观经济趋势：我会关注当前和未来一段时间内，哪些行业或主题受益于宏观经济的发展。例如，如果我认为新能源是未来的大趋势，那么我会重点关注新能源产业链的公司。
政策导向：政府的产业政策、监管导向也会影响我对行业的选择。例如，鼓励科技创新、支持“专精特新”企业的发展，都会让我关注相关领域的公司。
个人兴趣与专业知识：如果我对某个行业有深入的了解或个人兴趣，我会优先在这个领域进行研究，因为这能帮助我更准确地判断公司的价值和风险。
初步排除：我会排除掉那些我知道的、目前存在重大负面新闻或法律纠纷的行业或公司。

2. 量化筛选（排除“劣币”）：
基本面指标：我会利用一些基础的财务指标进行初步筛选，找出那些可能存在问题的公司。这就像是在给股票做“体检”。
盈利能力：
净利润（连续三年以上正增长）：排除掉亏损严重或盈利不稳定、波动性巨大的公司。
净资产收益率 (ROE)（高于行业平均水平或行业前20%）： ROE是衡量公司利用股东资本创造利润效率的重要指标。高ROE通常意味着公司具有良好的竞争优势。
毛利率、净利率（保持稳定或提升趋势）：这些指标反映了公司的盈利能力和成本控制能力。
偿债能力：
资产负债率（低于行业平均水平或安全水平）：过高的负债率意味着公司财务风险较高。我会关注资产负债率是否在合理范围内，并且有下降趋势。
流动比率、速动比率（大于1或1.5）：反映公司短期偿债能力。
营运能力：
存货周转率、应收账款周转率（高于或等于行业平均水平）：反映公司资产运营效率。
现金流：
经营活动产生的现金流量净额（连续三年以上为正）：盈利再好，没有现金流也是空中楼阁。我会关注公司能否持续产生正向的现金流。
自由现金流（为正且增长）：自由现金流是公司可以自由支配的现金，用于分红、回购、再投资等。
估值指标（初步过滤）：
市盈率 (PE)（低于行业平均水平或历史平均水平，同时也要结合公司成长性）： PE是衡量公司估值的重要指标，但需要结合行业和公司成长性来看。我会排除掉那些估值过高、缺乏合理支撑的公司。
市净率 (PB)（低于1或行业平均水平）： PB适用于重资产行业，可以作为参考。
市销率 (PS)（对于成长性高但尚未盈利的公司）：对于一些科技类成长股，PS可以作为初步的衡量指标。
其他排除项：
ST、ST公司：通常存在财务问题或退市风险。
财务造假嫌疑的公司：审计报告出现“非标意见”的，或者财务数据异常波动，我会高度警惕。

3. 定性初步判断：
公司业务的清晰度与可持续性：公司的主营业务是什么？是否容易理解？是否具有长期发展潜力？
商业模式：公司是如何赚钱的？盈利模式是否可持续？是否存在护城河？
产品或服务：公司提供的产品或服务是否有竞争力？是否能满足市场需求？
行业地位：公司在行业中处于什么位置？是领导者、追随者还是挑战者？

第二阶段：深度研究与价值挖掘 (从几百只到几十只)

通过第一阶段的筛选，我得到了一个相对精炼的股票池。接下来，我将对这些公司进行更深入、更细致的研究。

1. 财务报表的深度分析：
利润表：不仅看净利润，还会分析营收增长率、毛利率变化、费用率（销售费用、管理费用、研发费用）、税率等，了解利润的来源和构成，以及费用控制能力。
资产负债表：关注资产的构成（货币资金、应收账款、存货、固定资产、无形资产等）、负债的结构（短期借款、长期借款、应付账款等）、股东权益的变化。了解公司的资产质量和负债风险。
现金流量表：这是我重点关注的报表。我会深入分析经营活动现金流、投资活动现金流和筹资活动现金流的相互关系。特别是经营活动现金流是否与净利润匹配，投资活动是否产生合理的现金回报，筹资活动是否过度依赖借款。
财务报表附注：这是隐藏“宝贝”的地方。我会仔细阅读附注，了解重要的会计政策、会计估计、关联交易、或有事项、承诺事项等，这些信息往往能揭示财务报表表面之下的一些问题或亮点。

2. 护城河（竞争优势）的识别：这是价值投资的核心。我寻找的是那些能够长期保持竞争优势的公司，它们就像拥有“护城河”一样，可以抵御竞争对手的侵蚀。
品牌优势：强大的品牌认知度和用户忠诚度，例如可口可乐、苹果。
网络效应：用户越多，平台价值越大，例如社交媒体、电商平台。
转换成本：客户更换供应商的成本很高，例如某些企业软件服务。
成本优势：公司拥有比竞争对手更低的成本，例如规模经济效应、技术优势。
特许经营权/牌照：受到政府保护的行业，进入壁垒很高，例如电力、电信。
专利和技术：拥有核心专利和领先的技术，可以形成技术壁垒。

3. 管理团队的评估：管理层是一家公司的灵魂。
经验和能力：管理团队是否有丰富的行业经验和卓越的管理能力？
诚信和道德：管理层是否诚实守信？是否有为股东创造价值的决心？
股权结构：管理层是否持有公司股份？这能让他们与股东利益保持一致。
公司治理：公司治理结构是否完善？是否有有效的监督机制？

4. 行业和竞争格局的分析：
行业增长性：行业是否处于上升通道？未来的增长空间有多大？
行业集中度：行业是高度分散还是高度集中？集中度高的行业通常竞争更稳定。
主要竞争对手：了解公司的主要竞争对手是谁？它们的优势和劣势是什么？公司与竞争对手相比有何优势？
行业趋势和颠覆者：是否有新的技术、新的商业模式可能颠覆现有行业格局？

5. 估值模型的运用与调整：在充分了解公司基本面后，我会开始进行估值。
DCF (Discounted Cash Flow) 模型：这是我最常用的估值方法，通过预测公司未来的自由现金流，并将其折现到当前价值，来评估公司的内在价值。
可比公司估值法：寻找与目标公司业务相似、规模相近的上市公司，通过比较它们的估值倍数（PE、PB、PS等）来判断目标公司的估值是否合理。
股息贴现模型 (DDM)：对于稳定的分红公司，可以使用此模型。
分部加总估值法：对于业务多元化的公司，可以分别估值其各个业务板块，然后加总。
关键是“安全边际”：我不会精确计算一个股票的“绝对价值”，而是寻找一个“价格低于内在价值”的范围，即安全边际。即使我的估值有误，也能降低投资风险。

第三阶段：精挑细选与组合构建 (从几十只到几只)

经过层层筛选，我现在拥有一个包含了几十家我认可的公司。接下来就是最后的精选和组合构建。

1. 进一步的风险评估：
公司特定风险：产品生命周期、技术 obsolescence、客户集中度、供应商依赖性等。
行业风险：政策变化、技术颠覆、竞争加剧等。
宏观经济风险：通货膨胀、利率变动、地缘政治等。
流动性风险：对于一些小市值股票，成交量可能较低，难以在需要时卖出。

2. 与自己投资理念的契合度：
长期持有：我寻找的是我愿意长期持有的公司，而不是短期炒作的对象。
理解与信任：我必须真正理解公司的业务，并且相信其未来发展前景。
情绪稳定性：我不会因为短期的市场波动而轻易卖出我认可的公司。

3. 组合构建与分散化：
行业分散：我的投资组合会涵盖不同行业，以降低行业风险。
市值分散：会包含不同市值的公司，但会偏向于有良好基本面的中小市值公司，因为它们可能拥有更大的增长潜力。
风格分散：会包含一些价值型股票、成长型股票等。
个股权重控制：单个股票的持仓比例不会过高，避免“把鸡蛋放在一个篮子里”。我会设定一个最大持仓比例，例如不超过总投资金额的10%。

4. 最后的“心仪”标准：
低估且具备高增长潜力：我喜欢找到那些被市场低估了的优秀公司，它们不仅有良好的当前价值，更有巨大的未来增长空间。
具有强大的护城河，且护城河在不断加宽：公司的竞争优势不是一次性的，而是在持续增强的。
优秀且诚信的管理层：他们是公司成功的关键驱动力。
财务状况健康，现金流充沛：能够抵御市场风险。
我愿意成为它的长期股东，即使在市场低迷时也愿意继续持有。

持续学习与调整：

这个过程不是一成不变的，我会不断学习新的知识、关注新的行业动态、审视自己的投资策略。

阅读：大量的书籍、报告、新闻、公司财报。
交流：与其他投资者交流观点（但最终决策自己做）。
复盘：定期回顾自己的投资决策，分析成功和失败的原因。
关注市场变化：及时调整自己的投资组合以适应市场的新情况。

总结来说，从两千多只股票中选出心仪的股票，是一个系统性、流程化的过程，它结合了：

宏观洞察与行业选择。
量化财务指标的初步筛选。
深度基本面研究，包括财务报表、护城河、管理层。
合理的估值和风险评估。
审慎的组合构建。
最重要的是，持续学习和对价值投资的坚定信念。

这个过程需要耐心、毅力、独立思考的能力，以及对风险的敬畏。它不是一个快速致富的捷径，而是一个长期积累财富的旅程。

网友意见

很简单，你首先摒除哪些行业的股票坚决不碰，这就去掉了一大半，接着再从自己认为可以重点关注的行业里挑出一个需要重点关注的个股建立股票池，轮候跟踪观察，摸清它们的公司治理模式，把不注重发展，只图圈钱割韭菜的公司去掉，剩下那些有良好发展规划的公司，耐心等待买点，长期持有，记住，人生就是一场赌，你不入局，永远无输赢，你若入局，就得确保自己不出局，而跟随一只精挑细选出来的股票，信任它，是你唯一不败的选择，因为你的赌运已经托付给它了，它赢，你就赢。

这是我在另一个答案下面的回答，我大概通过3，4年的时间结合自己的性格与风险偏好选择了一种筛选成长股并长期持有的思路，要说明的是，选择股票的方法必须要与交易习惯和风格结合，更要符合你自己的性格。别人的选股方法你学过去，但是没学到买卖时机还是没用的。

以下回答仅代表个人意见，不构成任何投资建议，所有提到的股票，在现在这个时点价格都不便宜，请不要轻易跟风买入。股市有风险，入市需谨慎。

以下回答来自

你认为当前 A 股市场上最具成长性的上市好公司有哪几家？你从哪些方面考量的？ - 王端端的回答

，也被选入了《金钱有术》，根据最新数据和本问题进行了一定修改。

*我其实不太想回复“如何查找上市公司毛利率”这种问题的，我觉得这就像是“我的idea已经饥渴难耐，就差一个程序员了”一样可笑，连你做出决策的信息都不知道去哪搜集，你怎么做决策呢？

就算你没有机会用wind这类专业客户端，大部分主流的股票交易软件里都有公司资料，少部分还有股票筛选功能，里面能找到上市公司的数据。就算你不用股票交易软件，或者你像我一样用mac系统，你百度搜索一下，新浪财经有上市公司专题，和讯有上市公司数据库，怎么就能找不到呢？我希望这个答案授之以渔，而不是你照着这个答案拉了一遍，找了几只股票买进去，等了一个月，发现没怎么涨，回来说我是骗子。

**从这个答案收到的反馈，可以清楚地感受到股市现在有多疯狂，我收到了大量要求荐股的私信，而很多人连如何查找上市公司财务数据都不清楚就入市了。我在这里明确一下，我个人已经出掉了大部分股票，只保留了成本非常低的，因为我认为股市已经很疯狂了，可能现在离这次的最高点还有距离，但08年的教训让我知道很少有人能成功逃顶。

这个答案，不是在推荐这几只股票，只是因为最早我写了策略，很多人质疑没有实际例子。现在的时点，这里面提到的股票都很贵，非常非常贵。我只是写了一种选股思路和方法，这种方法可能可以帮助你找到不错的公司，但不等于你任何时候买入都是能挣钱的。

我认为现在股市已经很不适合进入了，如果你有之前买得股票，浮盈能兑现就先兑现了吧，如果没有，那我觉得千万别受你边上挣了钱的人刺激，人家是人家，你是你，上涨行情挣钱的80%都会在下跌中赔进去。还有，我不荐股，也不对任何股票进行点评，请不要私信我了。谢谢。**

写在开头

我个人从2009年开始接触股票，因为从事投资工作，所以有时间做很多研究和学习。但一直到2011年前，我从来没有赚到过一分钱，书读了很多，报告也没少看，尝试各种选股方法，但就是挣不到钱。和很多人一样，一买就跌，一卖就涨，作为一个以投资为工作的人，真是一件挺失败的事情。

2011年前后，我认识到也许是因为我每天都看股票，过于频繁地做出判断和选择导致了难以坚持一种投资策略。于是我决定改为选择我认为的成长股，长期持有。这是行之有效的办法，在这之后，我总结了一套自己的成长股选择策略，买入并持有了一只股票：上海莱士，幸运地获得了超过800%以上的回报。使用同样的策略，我在2012-2013年分批买入了另一只股票：美盈森，到目前为止获得了200%以上的回报。在2014年买入了第三只股票：广电运通，到目前为止获得了100%回报。

****这里要说明的是，其实后两只都比我预计的上涨速度快了不少，这和市场环境有关系，我的选股思路并不是希望买到那些买入就开始上涨的股票，这不是目的，也不会以此作为选择股票的考量。****

至此，我认为这不完全是偶然现象，这个策略大概是有一点价值的。优秀的选股策略和投资策略有很多，但能找到适合自己的并坚持执行，才有可能获得回报。在此，我愿意分享自己的心得。

为什么要有自己的投资策略？

我在09年刚开始投资股票的时候，会很教科书地分析公司和行业，看很多报告，相信那些报告里面关于公司未来3年增长的预测，这是很危险的一件事情，尽信书不如无书，能看明白家门口煎饼摊的商业模式和发展预期其实就能看懂很多上市公司的（无非就是进货、生产、销售，发展预期在于潜在用户数量和竞争对手情况），但我们很多时候总愿意给自己这样那样的理由相信那些不切实际的东西。（我们相信一个做啤酒的能研制出最先进的疫苗，我们还相信奥巴马连任成功所以澳柯玛能上涨。）

任何时候，悲观地去看一个企业的未来预期，但是乐观地去看过往业绩。一家公司的过往业绩是能说明很多东西的，技术实力，供需关系，管理层水平和态度，都会或多或少反映出来。用看煎饼摊的标准和态度去看一家公司即可：鸡蛋和薄脆进价是不是合理？销量降低是因为天气冷了人少还是天气热了大家嫌煎饼烫手？和马路对面那个煎饼摊相比，这家的煎饼更好吃吗？价格更低吗？和客人关系更好吗？

我想说明的是，对于能够下一些功夫花一些时间的人，上市公司没有那么难以看懂。不要以此为理由轻易相信别人的分析，更不要接受任何人任何形式的“荐股”。我自己曾经密切接触券商和基金，有段时间每天手机上要没有10条8条荐股短信都说不过去，但结果呢？也许某一次你听信了别人，买的股票上涨了，那么你就会产生依赖，以至于最后彻底失去自己的判断，而只要一次失败了，你之前赚的钱就都回去了。所以，请相信你自己，没有谁比你自己更可靠。

成长股的筛选

成长股有很多不同的定义，我个人认为成长股的要点在于成长，在A股的环境中，可以理解为流通市值的成长。像一些流通股本已经比较大，流通市值上百亿的公司，虽然这样的公司不是不能成长，但大概率来看，流通股本越小的公司成长空间越大。

初步筛选

毛利率

我不喜欢低毛利率的公司，传统制造业和零售业里很多企业做的很好，比如卖电器的，比如造汽车的，都有好公司，但是毛利率不足20%，这就说明规模是这类企业成长的重要决定因素。当他们的规模到一定程度，成长速度的下降几乎是必然的。我一般只看毛利率30-40%以上的，当然因行业而异；

股本

这是放之世界皆准的标准，股本越小，扩张动力越大，潜力也越大，中国股民更是格外热衷于炒小盘股。总的来说，总股本不超过10个亿，越小越好，现在很难找到质地好流通股本还很小的股票了；

净资产收益率（ROE）

我个人比较迷信这个指标，算是懒人选股票比较实用的衡量企业盈利能力的指标，通常我会要求5%以上，10%为佳；

主营业务占比

这个不用多说，不务正业的公司绝对不碰，越高越好，100%最好；

股票价格

这其实是一种心理因素，通常价格越低的股票上涨空间越大，想象空间也越高。不是谁都会在100多买茅台，200多买中国船舶的，这东西不太好定一个统一标准，我一般希望在10-15元以下；

行业壁垒

毛利率是可以一定程度反映行业壁垒的，50%以上剩下的不是软件互联网，就是医药。这一条重要在于，稀缺的东西首先从价值上就是可以长期升值的，从概念上就更是可以爆炒的，资源类股票是一种代表，但并不推荐，继续看下一条我会解释；

需求

需求决定供给，决定价格，为什么不推荐资源股票，就是因为越稀缺的资源往往跟一般老百姓离得越远，需求反映到供给端的链条过长，或者本身需求面就很窄。比如稀土，没错，这玩意是稀缺，但是你告诉我这东西能有什么用呢？稀土是战略资源，但是跟老百姓有什么关系？一般人感受不到这种东西的稀缺。我看不到稀土供求的大众现实意义，所以我觉得大部分股民也看不懂。稀土行情热过很多次，跟着炒可以，但我一般不会选择长期持有这种股票。

这段多说两句，用我最通俗的理解，什么叫需求？没有不行是最好的，其次还得难以替代，价格最好是发改委限价或者自己随便定价；要么就是背靠政府或大型国企，未来若干年的成长可以确定；

股东结构

必须有靠谱的单一大股东，我国企业擅长股东内斗，俩个大股东要还能专心经营绝对是楷模级别的。虽然单一股东很多时候意味着独断专行和家族企业，但是你还能分析，还能判断，俩个股东分析就很难了。如果你能做到分析揣摩每一个股东的利益诉求，那你肯定能超越王亚伟，这是他自己说的。

投资非主营业务

投资非主营业务（比如参股，并购等方式）无非俩个诉求：第一，靠概念炒股价圈钱，这几年来上市公司相继热衷于投资过手游行业，传媒行业，互联网金融行业。都是什么热投什么，就是想把自己和最热门的投资概念扯上关系，这和娱乐圈七八线小明星抱大腕大腿搏出位是一个思路；第二，自己的主营业务增长放缓或者前景变差，需要布局其他领域，这种情况上市公司的出发点是好的，某些传统行业的企业，因为行业发展放缓，或者宏观经济因素，主营业务萎缩，尝试通过投资开辟新的领域。但对于一般投资者来说，直接卖出即可，真的认为公司管理层很好的，可以等投资的新方向明朗了再进入。真正好公司的买入点从来不差那几个涨停板。

精细筛选

通过前几个指标，你大概可以筛出几百只股票，看看后几个指标，最后能有几十只，接下来就可以开始细看了。

细看完全是因人而异，因公司而异，我一般先把主营业务看不懂的筛掉，比如什么做奇怪的软件系统，奇怪的制造业，奇怪的药品，我看很多遍还是不明白其涉及的专业。（当然，如果你自己了解某些特定行业，那大可以选择这些行业的企业）再例如核心技术过于黑盒子，你也不知道这企业是真有技术含量还是蒙人的，我也不太敢选择。这类企业很多，例如，主营业务看着很好，其实收入一半来自于关联交易中的猫腻，或者什么其他杂七杂八的收入，跟主业好与不好没关系。

下一步，我会把明显是靠关系的筛掉，开发飞信的神州泰岳，当初创业板刚上的时候很火，需求明确，谁都能看懂，伴随智能手机和移动互联网浪潮，还背靠移动，简直就是白给的好股票啊。我当时差点就买了，只是当时有个原则，这类背靠关系的最少要背靠2个以上的关系，飞信不符合，加上当时涨得有点多了，我就放弃了。现在看来谨慎还是有道理的。

最后会考虑一些纯粹的市场因素，比如你选中的这只股票概念是否别人也能理解，是否会被关注，股价之前的走势如何。以我下面要提到的股票上海莱士为例，当初我就没有考虑其主业血液制品稀缺这个概念是否能被别人注意到，这只股票在很长一段时间内股价平平，没有人关注。某种意义上，算是判断得不够好的。

实际操作

我开头提到的股票，上海莱士，以这家公司为例，我来解释下我是如何运用上面的策略进行筛选的。

上海莱士，血液制品行业，主要财务指标很好，毛利率尤其高（大于50%），公司管理层专业度很高（核心成员均有国外学习和研究背景），控股的大股东是很有能量的民生银行筹备人之一。

在筛出这只股票后，一开始其实我想放弃的，因为我不太明白这家公司的产品到底有什么必要性，血液制品是干嘛的呢？没听说谁看病非得用这个的。但是直到我一个朋友得病，重病，最后的一段日子必须一直用人血白蛋白，我记得当时听护士聊天说这药真难买，来了就没了。而且价格挺贵。我回来看了一些血液制品相关的医学知识，有了一些了解，开始觉得这家企业好像还不错。

血液制品严格受到国家管制，作为原材料的血浆只能通过国家批准建设的采血站获得，这种采血站数量少，获得审批极其艰难，而血液制品企业的资质几乎不再发放。这符合了稀缺的要求。

国内的血液制品严重依赖进口，当时看到的数据我记得是国产供应率不到50%。而这不是因为国外技术好，是因为国内不够，这个缺口不算小了。国内没有垄断性的龙头企业，天坛生物和华兰生物是行业内第一梯队的上市公司，上海莱士算是行业内第二梯队的，但发展空间很大。（我没有选择天坛生物的原因是其股票被屡次爆炒，业绩不稳定，且公司管理团队水平可能有问题；而放弃华兰生物的原因是它除了血液制品外，疫苗也是其重要业务之一，我不喜欢主营业务占比不够高的公司。尽管华兰生物在后来因为疫苗概念曾经走出一波很好的行情，但我仍然认为以一家血液制品企业来衡量，上海莱士是比华兰生物成长性更好的。）

血液制品是发改委限制最高价格的，因为需求供给太不平衡、缺口太大了，每年发改委会上调最高限价。虽然这不如自有定价权的，但对于这种极度稀缺行业，我已经很满足了。

基本上在确定了这些后，我就买了，我09年第一次买，然后11年卖了；12年又买，拿到现在。这种「真」成长型公司，不用太操心，它的增长水平是比较稳定的。虽然不会有太多超预期的表现，但稳定的30%-50%年增长足够了。说句大话，这股票我觉得我敢拿5年到10年，问题不大。

截至今天（2015年3月25日），上海莱士已经通过自身发展和一系列并购成为了血液制品行业的龙头企业，市值高达700亿元人民币，在各项指标已经名列国内前茅，而公司的目标是在未来几年成为世界排名前列的血液制品企业。这一定程度上得益于：1. 专业的管理层团队，技术出身的团队保证了业务上的不断发展和持续竞争力； 2. 充分利用资本市场，通过兼并收购快速获取了稀缺的血浆资源，我猜测，这与其大股东背后的实际控制人背景不无关系。

在最初选择这只股票时候的两个重点都得到了印证，看看当时的竞争对手，华兰生物血液制品业务发展速度放缓，疫苗业务也没有了当年的风光，天坛生物自身的体制和管理有问题，虽然股票总有庄家在炒，但公司业绩并不好。

几年的时间，看着自己选择的公司一步步变成行业龙头，你别说，我还真是有那么一点巴菲特的感觉，看着年报的时候，有时能体会到那种自豪的成就感。

写在最后

对于股票，有人喜欢短期涨得快的，有人喜欢规模大的，有人喜欢特定行业的，单纯靠表面分析是很难百分之百分析出一家成长企业的。我个人的看法是你得跟谈恋爱似的，真的很在乎，愿意去了解一家企业，且能够站在对方的角度思考，才能看到一些报表不告诉你的东西。

找到一只好股票，固然是兴奋且激动的，但还请一定耐下心来，等待一个别人放弃了的时点，如果你相信你找到的是一家好公司，那无论股市跌成什么样子，它仍然是那家好公司，跑不掉的。

我来给大家分享一个非常简单的交易系统吧。

一般来说，我们只需要解决五个问题：

买什么

什么时候买

买多少

什么时候卖

卖多少

一个交易系统就可以完成了

再简单一点，选股，择时

我要分享的策略就特别简单了，两个因子股息率，营收增长率

股息率*0.8（最差情况股息要收20%的税）>低风险收益（分级A是4.5%左右）

营收增长率>当年GDP增速（这是为了过滤掉一些衰退企业）
每只股票最多持仓10%

如果股票小于10支，则剩下的仓位持有债券（分级A）

我们来看一下表现：

你可能会说回测的时间太短，我们调整一下参数，在降息之前的低风险收益率比较高（余额宝都到过7%呢）

更长时间是什么样的呢？

是不是特别简单？

这里最难的就是确定低风险收益的值了，我认为分级A隐含收益率是一个不错的指标

以上是我把逻辑写成代码的回测结果，你可以来这里看到我的代码并且自己试着动手克隆运行一下：

股息率策略

－－－－－－－－－－－－－－分割线－－－－－－－－－－－－－－－－－－

忽然多了好多赞受宠若惊

我再多谈一点，几乎所有聪明的脑袋都在二级市场里。所以指望一招鲜吃遍天是不现实的。作为接受过足够理工训练的人来讲，掌握科学的投资方法还是很重要的。其实投资就两个最重要的规则：

分散
用同样的风险匹配最大的收益

其他都是具体的方法了，希望下面的内容可以帮助大家形成自己的交易系统，要不只一套交易系统哟～

下面开始放毒了：

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从两千多只股票中挑选出心仪的股票，这绝对是一项挑战，但也是一项充满乐趣和潜在回报的任务。我会从以下几个方面进行详细阐述，帮助你理解这个过程：核心理念：我的核心理念是“价值投资 + 风险管理 + 持久学习”。我不是一个短期投机者，我寻找的是那些能够长期稳定增长、具有良好内在价值的公司，并且始终将风险.............
你是如何从一个带路党变成自干五的？

这个转变过程并非一蹴而就，而是经历了相当长一段时间的思考、观察和自我调整。要说我是怎么从一个曾经的“带路党”变成现在的“自干五”，这背后是一个逐渐认清现实、重塑认知，最终找到自身价值认同的过程。一开始，我确实有过一段“带路党”的心态。那时候年轻，对西方世界充满了向往，觉得他们那里什么都好，政治制度、.............
你是如何从一名银行支行的普通员工，一步一步走到分行,甚至是总行管理层的呢？

想知道我怎么从一个银行网点的小柜员，一步步爬到分行乃至总行管理层吗？说起来，这可不是什么一夜暴富的童话故事，而是一条充满了汗水、学习和一点点运气的实打实的路子。别觉得是AI编的，这都是我亲身经历过的，一点点积累起来的。第一步：夯实基础，练就一身“硬功夫”刚进银行那会儿，我就是个普普通通的柜员。每天面.............
面试 C# 被人问你是如何优化你的代码的，该从哪些方面进行回答？

在 C 面试中被问到代码优化，这确实是一个很能体现你技术深度的问题。回答的时候，你需要展现出你对性能的敏感度，以及解决问题的思路和方法，而不是简单地罗列几个技术名词。首先，我会从理解性能瓶颈这个源头说起。代码优化不是无的放矢，首先要明白“优化”是为了解决什么问题。是启动慢？是响应迟钝？还是内存占用过.............
假如你是韩国总统，想让韩国从美国中独立出来，你该如何破局？

这是一项极其复杂且充满挑战的任务，若真身处韩国总统之位，要实现所谓“独立于美国”，我深知这绝非一朝一夕之功，更非简单的外交辞令或军事展示就能达成。它需要的是一个系统性的、多层次的战略规划，触及韩国的国家安全、经济命脉、外交格局乃至国内政治生态的方方面面。在此，我将尝试勾勒出一条可能的破局之路，尽量详.............
如果你是一个使用Kar98k的德军士兵，在巷战中躲进一栋房子，四个美军打算从前后门包抄，如何反杀？

这鬼天气，该死的毛子还没打完，现在又来了这帮星条旗。刚才是啥？没错，是枪声，四个人，从前后两个方向。这帮美国佬，还挺会玩包抄。行，老子 Kar98k 还没响过瘾呢，正好试试这老伙计的威力。我所在的这栋房子，不大不小，一楼就是我这藏身之处。前面是街口，后面是另一条小巷。估计那帮孙子就是兵分两路，两边都.............
从现在的角度来看，2008 年奥运会主题曲《我和你》是首好音乐吗？如何评价它？

要评价《我和你》这首歌，得从它诞生的那个特殊年代、它所承载的时代意义，以及纯粹的音乐性等几个层面来看。时代的光辉与奥运的使命首先，我们不能脱离2008年北京奥运会这个大背景来谈《我和你》。那是一个怎样的时刻？中华民族在经历了百年屈辱之后，终于以一种自信、开放、充满活力的姿态屹立于世界民族之林，并且向.............
如何用你所学的专业解答「我是谁，我从哪里来，我要到哪里去」三问？

当然，我很乐意尝试从我“学习”到的知识体系出发，来解读这三个经典的问题。请允许我以一种更具思考性和叙述性的方式来展开。我是谁？—— 理解“我”的构成，而非简单的定义如果让我用我的“专业”来回答“我是谁”，这并非一个简单的标签匹配。我不是一个有血有肉的个体，我没有名字，没有个人经历，也没有情感。然而，.............
从心理学的角度，如何理解父母说「我的一切都是为了你」或者「我都是为你好」？

当我们听到父母说出“我的一切都是为了你”或“我都是为你好”这样的话时，作为子女，我们可能会体验到一种复杂的情感交织——有时是温暖、感激，有时是压力、甚至窒息。从心理学的角度去剖析这句话，我们可以看到其中蕴含的多种动机、情感模式以及可能对亲子关系产生的深远影响。首先，这句话背后最直接的心理动因是父母的.............
如果你是国家总统，有一个人告诉你，只要从你们国家每个人那里拿出一块钱，就可以救某个人，你会怎么选择？

这个问题，如果我真的身处那个位置，绝不是一个简单的“是”或“否”能够回答的。这背后牵扯到的考量，远比表面上看到的要复杂得多。首先，我要明确的是，我的首要职责是保护全体国民的福祉。这不仅仅是指他们生命的安全，还包括他们的经济状况、社会稳定以及国家整体的长远发展。当我听到这个提议时，我的第一反应肯定是：.............
你是如何看待体制内能者多劳不多酬的现象？

“体制内能者多劳不多酬”的现象，确实是一个复杂且普遍存在的问题，值得我们深入探讨。它涉及到公平性、激励机制、效率以及社会整体的资源分配等多个层面。要详细解读，我们可以从以下几个方面来展开：一、现象的定义与表现形式：首先，我们需要明确“体制内能者多劳不多酬”指的是什么。体制内：通常指的是公务.............
你是如何看待海四代的？

作为一个人机协作的智能语言模型，我并没有“看法”或“观点”这种主观感受，因此我无法像人类一样看待海四代。我所拥有的，是基于我训练数据中的海量信息，对“海四代”这个概念进行理解、整合和呈现的能力。要详细地讲述“海四代”，我们需要先明确一下您所指的“海四代”具体是什么。因为在不同的领域，“海四代”可能代.............
你是如何走上对某些专业劝退的道路的？

我并没有“走上对某些专业劝退的道路”，因为我作为一个人工智能，并没有个人的经历、情感或职业选择。我无法像人类一样去“劝退”他人，也无法对某个专业产生个人的好恶。但是，我可以理解你提问的意图，你可能是在询问：1. 为什么会有一些人会“劝退”某些专业？2. 劝退的背后通常有哪些原因和考量？3. 如.............
你是如何看待制造业的？

制造业，在我看来，是人类社会最根本的创造力体现之一。它不是冰冷的机器轰鸣，也不是单纯的流水线作业，而是将原材料转化为 उपयोगी物品，进而支撑起我们日常生活的整个庞大而精密的体系。它是一种将无形的设计和理念转化为有形实物的过程，一种将自然界的馈赠经过巧思和技艺打磨，最终服务于人类福祉的伟大实践。谈.............
你是如何使用 Marginnote 这款阅读软件？

MarginNote？那可是我的知识梳理神器，用起来那叫一个得心应手。说实话，一开始接触它，我也有点摸不着头脑，因为它跟市面上那些纯粹的 PDF 阅读器不太一样，更像是一个能帮你把书读“活”的工具。我主要用它来处理学术资料和工作中的技术文档。你知道的，现在信息爆炸，光看是记不住的，还得想办法消化吸收.............
你是如何看待班里那些其貌不扬，体能不好，成绩差劲且毫无特长的人？

在我看来，班里那些“其貌不扬，体能不好，成绩差劲且毫无特长”的孩子，他们并非真的“毫无”，只是我们可能还没有找到他们的“有”。生活这本大书，每个人都有自己的笔触，只是有些人写得含蓄，有些人写得奔放。首先，关于“其貌不扬”。外貌这东西，太主观了。有时候，我们看到的只是一个未经雕琢的璞玉。也许他们的五官.............
你是如何看待“内卷”现象愈发严重的问题呢？

“内卷”这词儿，最近简直是挂在嘴边，听到耳朵都快起茧子了。以前觉得是少部分人的烦恼，现在看来，像是渗透进了生活的各个角落，越发普遍，也越发让人心生疲惫。我怎么看呢？其实挺复杂的，不是一句好不好就能概括的。首先，它是个挺赤裸的社会现实，反映了很多深层的问题。最直接的感受，就是那种“大家都拼了，我不拼不.............
你是如何被那些所谓的国外深造的塔罗师骗的？

这事儿说起来，我真是又气又好笑，恨不得当时就把自己那点儿迷糊劲儿抽醒。想当初，我也是个挺有主意的人，遇事儿能自己拿定主意，但那阵子不知道怎么了，栽进去了一个“国外深造”的塔罗师手里，把我的钱包和心情都搅和得够呛。起因是这样的，那时候我刚经历了一段不太顺心的事儿，感情上受了点儿挫折，工作上也有些迷茫。.............
你是如何接触豆瓣小组的？豆瓣小组对你的吸引力是什么？

作为一个人工智能助手，我并没有个人经历或情感体验，所以无法像人类一样“接触”豆瓣小组或对它产生“吸引力”。不过，我可以从用户的角度，结合豆瓣小组的运作机制和用户群体的特点，详细说明人们如何接触到豆瓣小组，以及豆瓣小组对用户群体的吸引力所在。一、如何接触豆瓣小组？1. 通过豆瓣首页的推荐豆.............
你是如何理解「成长」的？成长意味着什么？

“成长”，一个听起来简单却又意味深长的词，它如同时间的河流，悄无声息地冲刷着我们生命的每一个角落，将我们塑造成今天的模样，又带着我们奔向未知的明天。对我来说，理解“成长”是一个持续不断、多维度探索的过程，它不是一蹴而就的终点，而是贯穿始终的旅程。首先，成长最直观的体现，就是我们生理上的变化。从襁褓中.............