最近很火的DeFi，到底是什么？
要理解DeFi，我们得先把它拆开来看。DeFi，英文全称是Decentralized Finance，翻译过来就是“去中心化金融”。这句话里最重要的两个词就是“去中心化”和“金融”。
咱们先说说“金融”。金融，说白了就是钱的流通、管理和运用。我们日常生活中接触到的金融服务，比如银行存款、贷款、炒股票、买基金、保险、汇款等等，这些都是传统金融（TradFi）的一部分。它的特点是，背后总有一个中心化的机构在运作，比如银行、证券公司、支付公司等等。这些机构是信任的中介，它们负责记账、审批、清算，并且掌握着我们的资产和交易信息。
那么，“去中心化”又是什么意思呢？这个概念就和区块链技术紧密相连了。区块链本质上是一个分布式的、公开的、不可篡改的账本。它不依赖于任何一个中心化的服务器或机构来维护。想象一下，不是只有一个银行的电脑在记录谁有多少钱，而是成千上万台电脑都在同时记录，并且它们之间会互相验证，确保记录的准确性。这种分散化的特性，就让DeFi的核心理念——摆脱对中心化机构的依赖——成为可能。
所以，DeFi，就是把我们刚才说的那些金融服务，搬到了区块链上，并且利用区块链的去中心化特性，让它们不需要经过银行、交易所这些传统金融机构，就可以直接进行。
这就好比，以前你想借钱，得去银行提交各种申请，银行说了算。现在在DeFi世界里，你可能只需要把你的加密货币抵押在智能合约里，然后就可以获得另一笔加密货币作为贷款，整个过程是自动化的，并且规则写在代码里，公开透明，没有人可以随意更改。
DeFi到底能做什么呢？它的应用场景非常广泛，几乎涵盖了传统金融的方方面面：
借贷（Lending & Borrowing）：这是DeFi中最基础也是最火爆的应用之一。你可以在DeFi协议中存入你的加密货币，赚取利息，也可以抵押加密货币来借出其他加密货币。比如，你有一堆以太坊，想借出USDT（一种和美元锚定的稳定币），你就可以把以太坊抵押进去，然后拿到USDT。这个过程由智能合约自动执行，利率会根据市场供需浮动。
去中心化交易所（DEX）：传统股票交易所、加密货币交易所都是中心化的，你把钱和资产托管给它们。DEX则允许用户直接在链上进行点对点的交易，不需要把资产存入交易所，交易对手方是智能合约，而不是其他用户。交易的记录和资产的转移都是直接在区块链上完成的。
稳定币（Stablecoins）：我们刚才提到的USDT就是一种稳定币，它的价值通常和某种法币（比如美元）挂钩，目的是提供一个相对稳定的价值储存和交易媒介，避免加密货币价格的大幅波动。DeFi的许多应用都依赖于稳定币。
去中心化衍生品（Decentralized Derivatives）：这包括各种期权、期货等金融衍生品，用户可以在DeFi协议上进行交易，而无需经过传统的期货交易所。
保险（Decentralized Insurance）：你也可以在DeFi协议上购买保险，比如为你的加密资产提供保障，应对智能合约漏洞或黑客攻击等风险。
资产管理（Asset Management）：一些DeFi协议允许你进行自动化资产管理，比如将你的资金汇入一个可以自动寻找最高收益的池子里。
DeFi的魅力在于它的开放性、透明性、可组合性（你可以把不同的DeFi协议像乐高积木一样组合起来，创造出新的金融玩法）以及无需许可的特性。任何人，只要有网络和支持的加密货币，就可以参与到DeFi的世界中，而不需要经过漫长的身份验证流程或满足某些条件。
当然，DeFi也不是没有风险。由于它运行在区块链上，并且很多操作依赖于智能合约，如果智能合约本身存在漏洞，或者用户操作失误，都有可能导致资产损失。而且，加密货币市场的剧烈波动也会影响DeFi应用的稳定性。
总而言之，DeFi就像是在现有金融体系之外，构建的一个新的、基于区块链的、更加开放和自治的金融生态系统。它正在悄悄地改变我们与金钱互动的方式，给金融世界带来了前所未有的可能性。
网友意见
DeFi就是去中心化的金融，Decentralised Finance的意思。
在创造了基本的「token」之后，加密数字货币界希望能够把金融交易的一部分，也给去中心化，这就是DeFi的由来。
把金融去中心化最大的难点，不在于技术，而在于用什么来取代「信用衍生」。
基础的比特币和以太坊的转账，是「所有权」的转移，我「拥有」一个比特币，我转给你了，那么这个比特币的所有权就归你了。这种转账的性质赋予了加密货币「资产」的特性，具有很强的抗审查、抗监管的能力。因为借贷关系政府是很容易控制的，只要宣布冻结张三的帐户，那么银行里面的这些钱其实张三就无法动用了。
但是除非有人用物理手段逼着张三转账，否则张三有几个比特币，他始终就有几个，不会受到其他外在力量的干预。
问题，把这一套挪到金融上，就会出现一个问题：怎么把所有权玩出乘数效应来？我们找银行借贷，明知道银行里的钱是储户的，我们相信银行不会滥借，因为银行有准备金，有央行监管。所以银行手里有100万，能够借出去300万，我们也不担心，反正一切都是个数字。
但是所有权……我有一个照相机，借给你用可以，你现在要找我贷三个相机，说拍完之后还给我五个，我哪里去变？我就算有，借给你了怎么保证你能还给我，怎么保证你还的起？之前作为优点的反审查、反监管，现在就变成阻碍了。
而DeFi要解决的就是这个问题，要在区块链上模拟出我们平常见到的金融交易，像最基本的借贷和各种高级的金融衍生品。
高级金融衍生品，从区块链的角度来看并不复杂，因为本质上都是合约，在智能合约里面总可以分解成最基本的借贷、抵押和所有权转移，所以核心就是去中心化的「信用衍生」，解决了这个问题，其他的就都是计算机系的人做的事情了。
DeFi目前是通过跨链来解决抵押，通过保证金制度来解决杠杆，最终实现了类似于信用衍生一样的操作。
我们拿比特币和以太坊作为例子，假如跨链的名字叫XX链，XX链上的货币叫做XX币。
比如我想抵押比特币换取以太坊，我就可以：
- 把比特币锁定在一个特定的地址，此时会在XX链上生成一个代表这个比特币通证Pseudo-BTC，
- 然后我在XX链上用智能合约抵押这个Pseudo-BTC，生成了相应的XX币；
- 然后拿着XX币购买了一定数量的Pseudo-ETH，
- 然后把这些Pseudo-ETH所对应的抵押物ETH释放出来，交易结束。
整个过程都是智能合约来完成的，没有人的参与。而如果我到期不还，那么我抵押的比特币就没有了。智能合约到期执行执行，把我抵押的这个比特币进行违约处理。
这样能实现了等额抵押，但是金融的魅力在于以小博大，所以我们需要超额抵押。也就是希望能够抵押1个比特币，临时的借2个，乃至于10个比特币来进行投机。
假定XX链上有一个银行，大家没事可以把比特币锁定了，然后PseudoBTC送到这个银行里。现在的难题是，资金池有了，这个银行怎么来进行超额借贷，产生利息，还不产生坏账呢？
去中心化借贷，对坏账是零容忍的——因为有一点点坏账的可能，那么在一个没有信用的世界，这个0就会变成100%。这其实蛮道家的：大道废，有仁义； 智慧出， 有大伪； 六亲不和， 有孝慈； 国家昏乱，有忠臣。正是因为有了「武德」这个东西，才会有人不讲武德，才会出现坏账。如果制度设计的就是把任何人都当作奸贼来防，那就没有坏账的空间了。
怎么才能没有坏账呢，智能合约强制平仓呗。
智能合约的优势就是一切都在链上，在链上就可以自动化。你拿1个BTC抵押，我可以借给你10个，但是借给你之后，如果你的任何操作，导致帐户上的资产价值小于9.05个BTC，那么对不起，合约自动执行，你的抵押物充公。
这个其实和股票、期货、外汇的保证金是一样的，只是在链上去中心化的执行了。
有了杠杆、有了抵押、有了资金池。金融最基本的东西都具备了，理论上什么复杂的衍生品都能设计出来的。
当然，这个真要做起来，技术上还是有很多暗坑的，比如黑客完全可以人为的制造区块链的阻塞，让智能合约的执行延迟，而在延迟的过程中，价格可能就发生了变化了，这样是会出现坏账和亏空的。
DeFi是一个很有趣的理念，早在2018年我研究稳定币的时候，就觉得未来一定会有DeFi。但是我对DeFi的应用范围，也有比较大的担忧。一个抗监管、抗审查、还依赖于计算机技术具体实现的去中心化的金融衍生品平台，称之为金融的丛林社会都可以，别说对于普通人，就是对于庄家，风险都是巨大的。
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