如何评价联通780亿混改方案？
联通780亿混改方案是2017年中国联通（中国联合网络通信集团有限公司）启动的一项重大战略重组和资本运作。这个方案的核心是引入战略投资者，通过股权转让和增资扩股的方式，优化公司股权结构，激发企业活力，提升市场竞争力。
要评价这个方案，我们需要从多个维度进行深入分析：
一、 方案的背景与目的
在评价方案之前，了解其产生的背景和核心目的是至关重要的：
国有企业改革的深化： 2015年9月，中共中央、国务院发布了《关于深化国有企业改革的指导意见》，明确提出要推动国有企业混合所有制改革，建立健全现代企业制度。联通作为央企的典型代表，其混改是贯彻落实国家战略的重要举措。
运营商市场竞争日益激烈： 随着4G、5G技术的演进和互联网企业对通信市场的渗透，传统电信运营商面临着来自中国移动、中国电信以及互联网巨头的激烈竞争。在流量红利逐渐消退、ARPU（每用户平均收入）增长乏力的情况下，中国联通急需通过改革来提升效率和盈利能力。
提升经营效率和创新能力： 传统的国有企业往往存在管理僵化、决策效率不高、市场响应慢等问题。引入市场化机制和外部战略投资者，旨在引入新的管理理念、技术和资源，激发企业创新活力。
优化资本结构，降低负债： 联通作为重资产行业，需要大量的资本投入。通过引入资金，可以优化其资产负债结构，为未来的发展提供资金保障。
引入战略投资者带来的增值： 吸引具有影响力的战略投资者，不仅能带来资金，还能在技术、市场、管理、渠道等方面提供支持，为联通的发展注入新的动力。
二、 780亿混改方案的核心内容与亮点
该方案的核心是“中国联通募集资金780亿元，用于优化网络、4G/5G产业互联网等”。具体内容可以细化为：
1. 引入战略投资者： 这是最核心的部分。中国联通通过向包括腾讯、阿里巴巴、百度、京东、滴滴、华为、苏宁等在内的多家知名互联网公司、科技公司及大型产业资本进行股权转让和增资。
战略投资者构成多样化： 吸引了互联网巨头、科技公司、金融机构等不同类型的投资者，覆盖了云服务、大数据、人工智能、物联网、内容分发、支付等多个领域。这种多样化的组合为联通的未来发展带来了丰富的可能性。
并非仅仅是财务投资： 这些战略投资者并非简单的财务出资，很多都带来了业务协同的可能性，例如与腾讯在游戏、社交领域的合作，与阿里在云计算、电商领域的合作，与百度在AI、地图领域的合作等。
2. 资金用途明确： 这780亿元募集资金主要用于以下几个方面：
网络升级与能力提升： 包括4G网络优化、5G网络前瞻性部署，以及宽带、光纤网络的升级改造。这是电信运营商的基础，直接关系到服务质量和用户体验。
产业互联网业务拓展： 加大在政企客户市场的投入，发展云计算、大数据、物联网、人工智能等新兴业务，寻求新的增长点。
创新业务孵化： 支持面向未来的创新业务和技术的研发与应用。
3. 股权结构优化： 通过引入战略投资者，中国联通的国有股比例有所下降，非国有股比例显著上升。这有助于打破原有的国有垄断格局，引入市场化的治理机制。
引入外部董事： 许多战略投资者也获得了董事会的席位，能够参与公司的重大决策，将市场化的理念和运作方式带入公司治理。
4. 治理机制的改革： 混改不仅仅是股权的改变，更是公司治理机制的优化。目标是建立更加市场化、灵活化的运营和决策机制。
三、 方案的积极影响与优势
1. 资金层面： 一次性获得了巨额资金，为联通在网络建设和新兴业务拓展方面提供了强大的资金支持，缓解了其长期以来资金紧张的局面。
2. 业务协同与创新： 与战略投资者的合作，为联通带来了丰富的生态资源和场景应用。例如：
互联网化转型加速： 互联网公司在用户运营、产品创新、数据分析等方面拥有丰富的经验和能力，可以帮助联通更快地实现互联网化转型，提升用户体验和运营效率。
拓展新兴业务领域： 通过与战略投资者在云计算、大数据、AI、物联网等领域的合作，联通能够更好地切入产业互联网市场，寻找新的增长点，摆脱对传统语音和流量收入的过度依赖。
技术合作： 华为等科技公司可以为联通提供更先进的网络技术和设备支持。
3. 管理与市场化： 引入市场化的股东，有助于推动联通在管理层激励、薪酬制度、考核机制等方面向市场化靠拢，激发员工活力。同时，引入的战略投资者也带来了更注重客户需求、更敏锐的市场洞察力。
4. 品牌形象与竞争力提升： 成功的混改能够提升中国联通的市场形象，增强其在竞争中的地位。与顶尖互联网公司合作，也能够吸引更多优秀人才。
5. 示范效应： 作为央企混改的重大案例，其成功经验可以为其他国企改革提供借鉴。
四、 方案的挑战与潜在风险
1. 协同效应落地难： 最主要的挑战在于如何将战略投资者的资源和能力真正有效地转化为中国联通的业务增长和竞争优势。不同企业文化、业务模式的融合以及利益的协调可能是一个复杂的过程。
业务整合的复杂度： 如何在具体业务层面实现有效的合作，例如云计算、大数据平台的共享与对接，以及在客户服务、渠道营销等方面的协同，都需要精细化的管理和长期的投入。
内部改革的阻力： 国有企业内部可能存在改革的惯性或阻力，如何打破体制机制的束缚，确保混改措施真正落地执行是关键。
2. 战略投资者利益平衡： 如何平衡各个战略投资者的利益，确保他们能够持续投入并发挥积极作用，是一个重要的课题。如果战略投资者无法看到预期的回报，可能会影响其长期合作的意愿。
3. 国有资产保值增值： 在股权转让过程中，如何确保国有资产的保值增值，防止国有资产流失，是评价混改方案是否成功的重要指标。
4. 信息安全与数据合规： 与互联网公司合作涉及大量用户数据，如何保障数据安全和用户隐私，以及遵守国家相关法律法规，是必须高度重视的问题。
5. 长期竞争压力： 即使进行了混改，中国联通依然面临来自中国移动（市场份额最大）、中国电信（在政企市场有优势）以及虚拟运营商和互联网公司的激烈竞争。混改只是一个起点，持续的改革和创新才能巩固其优势。
6. “国进民退”的担忧： 虽然引入了民营资本，但一些人也会担心在实际操作中是否会存在“国进民退”的现象，即国有资本在掌握控制权的同时，将部分经营风险转嫁给民营资本。
五、 评价的结论
总体而言，中国联通的780亿混改方案是一次具有里程碑意义的国企改革尝试，其出发点和目标都是积极且具有前瞻性的。
积极方面： 它成功地引入了巨额资金，吸引了众多行业领先的战略投资者，为中国联通的转型升级提供了强大的动力。通过引入市场化的机制和资源，有望提升其经营效率、创新能力和市场竞争力。方案在理论上能够实现业务协同，为联通打开了新的增长空间。
挑战方面： 方案的成功与否最终取决于落地执行的质量。如何克服协同难、利益平衡、内部改革阻力等挑战，将是检验方案成败的关键。长期的市场竞争也意味着改革不可能一蹴而就，需要持续的努力和创新。
如何评价其成果（基于其方案提出后的时间线）：
自2017年方案提出以来，中国联通确实在多个方面展现出积极的变化：
5G发展投入加大： 联通在5G网络建设和商用方面取得了显著进展，与三大运营商相比，在网络覆盖和用户数量上有所提升，尤其是在城市区域的覆盖密度。
云计算、大数据业务增长： 联通在政企市场的云计算、大数据等业务发展迅速，与战略投资者的合作在一定程度上也推动了这些业务的增长。
创新业务探索： 在物联网、人工智能等领域，联通也积极进行业务探索和应用落地。
财务状况改善： 通过引入资金，公司财务状况有所改善，能够支撑更大的投资。
但同时，也需要承认，与其他运营商相比，联通在市场份额、ARPU等核心指标上仍有追赶的空间。其与战略投资者之间的深层业务协同效果仍需要时间来检验和显现。
总结来说，联通780亿混改方案是一次大胆而具有战略意义的改革，它标志着中国电信行业国有企业改革进入了一个新的阶段。它的成功与否不仅仅在于募集了多少资金，更在于能否通过此次改革，真正实现机制的转换、能力的提升以及市场竞争力的质变，最终为国家通信产业的发展注入新的活力。
要评价这个方案，我们需要从多个维度进行深入分析：
一、 方案的背景与目的
在评价方案之前，了解其产生的背景和核心目的是至关重要的：
国有企业改革的深化： 2015年9月，中共中央、国务院发布了《关于深化国有企业改革的指导意见》，明确提出要推动国有企业混合所有制改革，建立健全现代企业制度。联通作为央企的典型代表，其混改是贯彻落实国家战略的重要举措。
运营商市场竞争日益激烈： 随着4G、5G技术的演进和互联网企业对通信市场的渗透，传统电信运营商面临着来自中国移动、中国电信以及互联网巨头的激烈竞争。在流量红利逐渐消退、ARPU（每用户平均收入）增长乏力的情况下，中国联通急需通过改革来提升效率和盈利能力。
提升经营效率和创新能力： 传统的国有企业往往存在管理僵化、决策效率不高、市场响应慢等问题。引入市场化机制和外部战略投资者，旨在引入新的管理理念、技术和资源，激发企业创新活力。
优化资本结构，降低负债： 联通作为重资产行业，需要大量的资本投入。通过引入资金，可以优化其资产负债结构，为未来的发展提供资金保障。
引入战略投资者带来的增值： 吸引具有影响力的战略投资者，不仅能带来资金，还能在技术、市场、管理、渠道等方面提供支持，为联通的发展注入新的动力。
二、 780亿混改方案的核心内容与亮点
该方案的核心是“中国联通募集资金780亿元，用于优化网络、4G/5G产业互联网等”。具体内容可以细化为：
1. 引入战略投资者： 这是最核心的部分。中国联通通过向包括腾讯、阿里巴巴、百度、京东、滴滴、华为、苏宁等在内的多家知名互联网公司、科技公司及大型产业资本进行股权转让和增资。
战略投资者构成多样化： 吸引了互联网巨头、科技公司、金融机构等不同类型的投资者，覆盖了云服务、大数据、人工智能、物联网、内容分发、支付等多个领域。这种多样化的组合为联通的未来发展带来了丰富的可能性。
并非仅仅是财务投资： 这些战略投资者并非简单的财务出资，很多都带来了业务协同的可能性，例如与腾讯在游戏、社交领域的合作，与阿里在云计算、电商领域的合作，与百度在AI、地图领域的合作等。
2. 资金用途明确： 这780亿元募集资金主要用于以下几个方面：
网络升级与能力提升： 包括4G网络优化、5G网络前瞻性部署，以及宽带、光纤网络的升级改造。这是电信运营商的基础，直接关系到服务质量和用户体验。
产业互联网业务拓展： 加大在政企客户市场的投入，发展云计算、大数据、物联网、人工智能等新兴业务，寻求新的增长点。
创新业务孵化： 支持面向未来的创新业务和技术的研发与应用。
3. 股权结构优化： 通过引入战略投资者，中国联通的国有股比例有所下降，非国有股比例显著上升。这有助于打破原有的国有垄断格局，引入市场化的治理机制。
引入外部董事： 许多战略投资者也获得了董事会的席位，能够参与公司的重大决策，将市场化的理念和运作方式带入公司治理。
4. 治理机制的改革： 混改不仅仅是股权的改变，更是公司治理机制的优化。目标是建立更加市场化、灵活化的运营和决策机制。
三、 方案的积极影响与优势
1. 资金层面： 一次性获得了巨额资金，为联通在网络建设和新兴业务拓展方面提供了强大的资金支持，缓解了其长期以来资金紧张的局面。
2. 业务协同与创新： 与战略投资者的合作，为联通带来了丰富的生态资源和场景应用。例如：
互联网化转型加速： 互联网公司在用户运营、产品创新、数据分析等方面拥有丰富的经验和能力，可以帮助联通更快地实现互联网化转型，提升用户体验和运营效率。
拓展新兴业务领域： 通过与战略投资者在云计算、大数据、AI、物联网等领域的合作，联通能够更好地切入产业互联网市场，寻找新的增长点，摆脱对传统语音和流量收入的过度依赖。
技术合作： 华为等科技公司可以为联通提供更先进的网络技术和设备支持。
3. 管理与市场化： 引入市场化的股东，有助于推动联通在管理层激励、薪酬制度、考核机制等方面向市场化靠拢，激发员工活力。同时，引入的战略投资者也带来了更注重客户需求、更敏锐的市场洞察力。
4. 品牌形象与竞争力提升： 成功的混改能够提升中国联通的市场形象，增强其在竞争中的地位。与顶尖互联网公司合作，也能够吸引更多优秀人才。
5. 示范效应： 作为央企混改的重大案例，其成功经验可以为其他国企改革提供借鉴。
四、 方案的挑战与潜在风险
1. 协同效应落地难： 最主要的挑战在于如何将战略投资者的资源和能力真正有效地转化为中国联通的业务增长和竞争优势。不同企业文化、业务模式的融合以及利益的协调可能是一个复杂的过程。
业务整合的复杂度： 如何在具体业务层面实现有效的合作，例如云计算、大数据平台的共享与对接，以及在客户服务、渠道营销等方面的协同，都需要精细化的管理和长期的投入。
内部改革的阻力： 国有企业内部可能存在改革的惯性或阻力，如何打破体制机制的束缚，确保混改措施真正落地执行是关键。
2. 战略投资者利益平衡： 如何平衡各个战略投资者的利益，确保他们能够持续投入并发挥积极作用，是一个重要的课题。如果战略投资者无法看到预期的回报，可能会影响其长期合作的意愿。
3. 国有资产保值增值： 在股权转让过程中，如何确保国有资产的保值增值，防止国有资产流失，是评价混改方案是否成功的重要指标。
4. 信息安全与数据合规： 与互联网公司合作涉及大量用户数据，如何保障数据安全和用户隐私，以及遵守国家相关法律法规，是必须高度重视的问题。
5. 长期竞争压力： 即使进行了混改，中国联通依然面临来自中国移动（市场份额最大）、中国电信（在政企市场有优势）以及虚拟运营商和互联网公司的激烈竞争。混改只是一个起点，持续的改革和创新才能巩固其优势。
6. “国进民退”的担忧： 虽然引入了民营资本，但一些人也会担心在实际操作中是否会存在“国进民退”的现象，即国有资本在掌握控制权的同时，将部分经营风险转嫁给民营资本。
五、 评价的结论
总体而言，中国联通的780亿混改方案是一次具有里程碑意义的国企改革尝试，其出发点和目标都是积极且具有前瞻性的。
积极方面： 它成功地引入了巨额资金，吸引了众多行业领先的战略投资者，为中国联通的转型升级提供了强大的动力。通过引入市场化的机制和资源，有望提升其经营效率、创新能力和市场竞争力。方案在理论上能够实现业务协同，为联通打开了新的增长空间。
挑战方面： 方案的成功与否最终取决于落地执行的质量。如何克服协同难、利益平衡、内部改革阻力等挑战，将是检验方案成败的关键。长期的市场竞争也意味着改革不可能一蹴而就，需要持续的努力和创新。
如何评价其成果（基于其方案提出后的时间线）：
自2017年方案提出以来，中国联通确实在多个方面展现出积极的变化：
5G发展投入加大： 联通在5G网络建设和商用方面取得了显著进展，与三大运营商相比，在网络覆盖和用户数量上有所提升，尤其是在城市区域的覆盖密度。
云计算、大数据业务增长： 联通在政企市场的云计算、大数据等业务发展迅速，与战略投资者的合作在一定程度上也推动了这些业务的增长。
创新业务探索： 在物联网、人工智能等领域，联通也积极进行业务探索和应用落地。
财务状况改善： 通过引入资金，公司财务状况有所改善，能够支撑更大的投资。
但同时，也需要承认，与其他运营商相比，联通在市场份额、ARPU等核心指标上仍有追赶的空间。其与战略投资者之间的深层业务协同效果仍需要时间来检验和显现。
总结来说，联通780亿混改方案是一次大胆而具有战略意义的改革，它标志着中国电信行业国有企业改革进入了一个新的阶段。它的成功与否不仅仅在于募集了多少资金，更在于能否通过此次改革，真正实现机制的转换、能力的提升以及市场竞争力的质变，最终为国家通信产业的发展注入新的活力。
网友意见
今天又停滞了。。。
不知道各位余钱是怎么投资的。如果你投资过投资股票类基金，肯定会知道“国企改革概念基金”这个类型。话说这个类型的基金很多是3年前成立的，其中很多连着亏了2年，有的基金甚至亏了20%。也就是说，3年前你相信国企改革的成效，投资国企改革，现在你的一百块钱可能成80了。所以如果你不是傻韭菜，你就会对评判“国企改革”效果慎之又慎。。。
本来入股联通的各方对董事数量争议就很大，这两天媒体又强调企业党委的重要性，改革信号有点混乱，下面的执行层估计很难拿捏改革尺度啊。不过这是细枝末节，不重要。联通改革效果我是不怎么看好的，因为电信业产业结构还非常差，三大电信公司都有很强的政策影响力。即便混改方案最初设计很好，新联通也构建起不错公司框架，但恐怕联通当不了那条电信业的鲶鱼，自己早晚是被同化。
典型例子就是银行业两次竞争加剧（一次是内部为了吸储，给储户大量返利，一次是余额宝），眼看银行业不能再通过吃利差混日子，整个产业效率提高指日可待了，结果整个银行业联合向政府施压，禁止内部和外部竞争。
相对而言，由于共享单车等新交通工具对成品油销售的冲击，许多地方民营加油站选择降价促销。在许多地方民营加油站占市场份额的40%，当地两大石油公司为了市场开始不得不把定价权交给县级加油站，两大石油公司零售端提高效率是几乎是市场必然的。
所以改革效果必须看市场结构。中国的电信业要比银行业垄断更严重，个人觉得不分拆电信公司，改革结果不会怎么样。。。
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