负37美元一桶的期货报价，谁能赚谁会赔？
负37美元一桶的期货报价，听起来是不是有点匪夷所思？正常来说，商品的价格都是正数，你卖东西总不能倒贴钱吧？但期货市场就是这么奇特，尤其是在特定时期，就像2020年4月原油期货市场就上演了这么一出令人瞠目结舌的大戏。
先来捋一捋这“负”到底是怎么回事。
想象一下，你是一个原油生产商，你生产了很多原油。现在你想把这些原油卖掉，但市场需求突然锐减，而且储存空间也快满了。没人要你的油，你还得自己掏钱给它找个地方放着。这时候，如果你能找到一个愿意“接盘”的人，哪怕他只需要你付点钱让他帮你保管，你是不是也觉得比自己花钱找地方存放要划算？
期货交易本质上是一种“合约”，规定了未来某个时间点以某个价格买卖一定数量的商品。当价格变成负数，就意味着买方不仅不需要付钱给卖方，反而卖方需要付钱给买方，让他来“接收”这份原油。
那么，在“负37美元一桶”的情况下，谁能赚，谁会赔呢？
咱们得分两种角色来看：多头（买方）和空头（卖方）。
1. 空头（卖方）：那些持有原油并希望卖出去的人。
谁是空头？ 像石油生产商、石油巨头，或者持有实际原油库存的投资者。他们手上握着实实在在的原油，需要找到买家。
在这种报价下，空头的境况： 对于空头来说，负37美元一桶绝对是个噩梦。他们不仅卖不出原油获得收益，反而要“倒贴”钱给买家，让他们来把油“拉走”。而且，如果他们手上持有的是即将到期（交割）的期货合约，并且没有提前平仓，到期时他们就必须以负价格履行合约，这意味着他们要支付37美元给买家，同时还要负责将实际的原油交割过去。这简直是赔了夫人又折兵，损失惨重。
谁会赔得更惨？ 那些没有及时关注市场动态，没有及时平仓，或者没有做好风险管理，持有大量即将到期交割的空头头寸的投资者，他们将面临巨额亏损。特别是那些以为价格会保持正数的生产商，他们可能已经生产了大量的原油，现在却面临着巨额的“保管费”和“处理费”。
2. 多头（买方）：那些希望在未来某个时间点以某个价格买入原油的人。
谁是多头？ 投机者、航空公司、炼油厂（但在当时，炼油厂也因为需求不足而不敢购买），或者持有看涨期货合约的投资者。
在这种报价下，多头的机会： 对于多头，尤其是那些在价格跌至负数之前就已经买入期货合约的人来说，这看似是天降横财。他们以负37美元的价格“购买”了原油，这意味着他们不仅不用花钱，还能收到一笔钱。更绝的是，如果他们持有的是即将到期交割的合约，他们可以选择让别人来“拉走”原油（如果他们有储存能力和能力处理的话），并且还能收到钱。或者，他们可以在负价格买入，然后等待价格回升，以正价格卖出。
多头能赚多少？ 理论上，一个在价格为负时买入期货的投资者，如果他能够成功地在价格回升（即使是回到零以上）时卖出，他就能赚取差价。如果他持有的是到期交割的合约，他不仅不用付钱，还能收到钱，这本身就是一笔“无本万利”的交易（当然，这背后是有人在巨额亏损）。
谁会赚得盆满钵满？ 那些对市场有敏锐的洞察力，敢于在极端低迷时期买入期货合约的投机者。他们可能预测到了价格的底部反弹，或者只是抓住了这个极端机会，通过杠杆交易放大收益。一些拥有储存能力和能够处理实际原油的买家，他们更是可以在负价格买入原油后，再以正价格出售给有需求的客户，这样就能赚取双倍的利润（买入的钱加上卖出的钱）。
事情的复杂性远不止于此：
实物交割的难题： 大多数期货交易最终会以实物交割来解决，但当价格为负时，谁愿意承担储存和运输的成本？对于持有到期合约的多头来说，他们可能根本没有能力去接收和储存大量的实际原油，即使有人付钱给他们。这时候，他们会倾向于在到期前将合约平仓，或者找到一个愿意接收原油但需要付费的第三方。这也就是为什么在负油价出现的时候，很多交易商会拼命想在合约到期前平仓，以避免被迫接收实际的石油。
杠杆的放大作用： 期货交易通常带有杠杆，这意味着投资者可以用少量的资金控制大额的合约。在价格剧烈波动时，杠杆会放大盈利，但同样也会放大亏损。所以，在这个负油价的环境下，一些高杠杆的空头投资者可能会瞬间爆仓，血本无归。
市场情绪和恐慌： 负油价的出现，很大程度上也是由于市场极度的恐慌和信心崩溃。当所有人都认为价格还会继续下跌，而且储存空间成为最大的瓶颈时，就会出现这种极端的定价。
总结一下：
在“负37美元一桶”的原油期货报价下：
空头（卖方），尤其是那些持有实际原油库存或即将到期交割合约的，是亏损者。他们不仅卖不出钱，还要倒贴钱，甚至可能要为储存和处理原油付出高昂的成本。
多头（买方），特别是那些在价格为负时买入期货合约的投机者或有实际储存能力的投资者，是潜在的盈利者。他们可以以极低的成本甚至“白嫖”原油，并有机会在价格回升时获利，甚至通过收取保管费来进一步盈利。
这个事件就像是一场金融市场的“黑色幽默”，它揭示了供需关系极端失衡、市场恐慌蔓延以及期货市场运作机制的复杂性。当供应远大于需求，并且储存空间成为制约时，就连价格本身也会变得“负面”，迫使人们以一种完全反直觉的方式进行交易。而在这场混乱中，总会有一些人因为准备充分、判断准确而获利，也总会有更多的人因为没有预料到如此极端的情况而付出惨痛的代价。
先来捋一捋这“负”到底是怎么回事。
想象一下，你是一个原油生产商，你生产了很多原油。现在你想把这些原油卖掉，但市场需求突然锐减，而且储存空间也快满了。没人要你的油，你还得自己掏钱给它找个地方放着。这时候，如果你能找到一个愿意“接盘”的人，哪怕他只需要你付点钱让他帮你保管，你是不是也觉得比自己花钱找地方存放要划算？
期货交易本质上是一种“合约”，规定了未来某个时间点以某个价格买卖一定数量的商品。当价格变成负数，就意味着买方不仅不需要付钱给卖方，反而卖方需要付钱给买方，让他来“接收”这份原油。
那么，在“负37美元一桶”的情况下，谁能赚，谁会赔呢？
咱们得分两种角色来看：多头（买方）和空头（卖方）。
1. 空头（卖方）：那些持有原油并希望卖出去的人。
谁是空头？ 像石油生产商、石油巨头，或者持有实际原油库存的投资者。他们手上握着实实在在的原油，需要找到买家。
在这种报价下，空头的境况： 对于空头来说，负37美元一桶绝对是个噩梦。他们不仅卖不出原油获得收益，反而要“倒贴”钱给买家，让他们来把油“拉走”。而且，如果他们手上持有的是即将到期（交割）的期货合约，并且没有提前平仓，到期时他们就必须以负价格履行合约，这意味着他们要支付37美元给买家，同时还要负责将实际的原油交割过去。这简直是赔了夫人又折兵，损失惨重。
谁会赔得更惨？ 那些没有及时关注市场动态，没有及时平仓，或者没有做好风险管理，持有大量即将到期交割的空头头寸的投资者，他们将面临巨额亏损。特别是那些以为价格会保持正数的生产商，他们可能已经生产了大量的原油，现在却面临着巨额的“保管费”和“处理费”。
2. 多头（买方）：那些希望在未来某个时间点以某个价格买入原油的人。
谁是多头？ 投机者、航空公司、炼油厂（但在当时，炼油厂也因为需求不足而不敢购买），或者持有看涨期货合约的投资者。
在这种报价下，多头的机会： 对于多头，尤其是那些在价格跌至负数之前就已经买入期货合约的人来说，这看似是天降横财。他们以负37美元的价格“购买”了原油，这意味着他们不仅不用花钱，还能收到一笔钱。更绝的是，如果他们持有的是即将到期交割的合约，他们可以选择让别人来“拉走”原油（如果他们有储存能力和能力处理的话），并且还能收到钱。或者，他们可以在负价格买入，然后等待价格回升，以正价格卖出。
多头能赚多少？ 理论上，一个在价格为负时买入期货的投资者，如果他能够成功地在价格回升（即使是回到零以上）时卖出，他就能赚取差价。如果他持有的是到期交割的合约，他不仅不用付钱，还能收到钱，这本身就是一笔“无本万利”的交易（当然，这背后是有人在巨额亏损）。
谁会赚得盆满钵满？ 那些对市场有敏锐的洞察力，敢于在极端低迷时期买入期货合约的投机者。他们可能预测到了价格的底部反弹，或者只是抓住了这个极端机会，通过杠杆交易放大收益。一些拥有储存能力和能够处理实际原油的买家，他们更是可以在负价格买入原油后，再以正价格出售给有需求的客户，这样就能赚取双倍的利润（买入的钱加上卖出的钱）。
事情的复杂性远不止于此：
实物交割的难题： 大多数期货交易最终会以实物交割来解决，但当价格为负时，谁愿意承担储存和运输的成本？对于持有到期合约的多头来说，他们可能根本没有能力去接收和储存大量的实际原油，即使有人付钱给他们。这时候，他们会倾向于在到期前将合约平仓，或者找到一个愿意接收原油但需要付费的第三方。这也就是为什么在负油价出现的时候，很多交易商会拼命想在合约到期前平仓，以避免被迫接收实际的石油。
杠杆的放大作用： 期货交易通常带有杠杆，这意味着投资者可以用少量的资金控制大额的合约。在价格剧烈波动时，杠杆会放大盈利，但同样也会放大亏损。所以，在这个负油价的环境下，一些高杠杆的空头投资者可能会瞬间爆仓，血本无归。
市场情绪和恐慌： 负油价的出现，很大程度上也是由于市场极度的恐慌和信心崩溃。当所有人都认为价格还会继续下跌，而且储存空间成为最大的瓶颈时，就会出现这种极端的定价。
总结一下：
在“负37美元一桶”的原油期货报价下：
空头（卖方），尤其是那些持有实际原油库存或即将到期交割合约的，是亏损者。他们不仅卖不出钱，还要倒贴钱，甚至可能要为储存和处理原油付出高昂的成本。
多头（买方），特别是那些在价格为负时买入期货合约的投机者或有实际储存能力的投资者，是潜在的盈利者。他们可以以极低的成本甚至“白嫖”原油，并有机会在价格回升时获利，甚至通过收取保管费来进一步盈利。
这个事件就像是一场金融市场的“黑色幽默”，它揭示了供需关系极端失衡、市场恐慌蔓延以及期货市场运作机制的复杂性。当供应远大于需求，并且储存空间成为制约时，就连价格本身也会变得“负面”，迫使人们以一种完全反直觉的方式进行交易。而在这场混乱中，总会有一些人因为准备充分、判断准确而获利，也总会有更多的人因为没有预料到如此极端的情况而付出惨痛的代价。
网友意见
当我抛出这个问题的时候我没感觉什么，当两天后发现这个问题没人回答，顿时感觉问对了！这不是一个给小白普及新闻故事的闲聊话题，而是历史事件发生后追求答案和盈利工具的追思。
若对这个问题没感觉的话，那么之后发酵的中国银行原油期货衍生品穿仓事件就凸显了这个问题价值三百个亿人民币。望各位专业大佬积极发言，不吝赐教。
（*＾-＾*）
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