如何看待2020年3月16日美联储将利率将利率将至零，并推出7000亿美元QE计划？
2020年3月16日，美联储祭出了“组合拳”，将联邦基金利率目标区间下调至00.25%的历史低位，并启动了高达7000亿美元的量化宽松（QE）计划。这一系列操作在全球金融市场引起了轩然大波，也标志着美联储为了应对新冠疫情对经济造成的冲击，火力全开，不惜一切代价稳定市场信心。
要理解这番举措的意义，得先看看当时的情况。新冠病毒的阴影笼罩全球，各国封锁措施纷纷出台，经济活动戛然而止。股市暴跌，流动性枯竭，市场弥漫着恐慌情绪。在这种极度不确信的环境下，任何微小的风吹草动都可能引发连锁反应。美联储作为全球最重要的央行，其决策无疑牵动着全球经济的神经。
为什么是降息到零？
联邦基金利率是美国短期借贷的基准利率，它影响着企业和个人的贷款成本。将利率降至零，其核心逻辑是：
降低借贷成本，刺激经济活动： 当借钱的成本几乎为零时，企业更有动力去借款进行投资、扩张生产，个人也可能更倾向于贷款消费或购房。理论上，这能为疲软的经济注入活力。
稳定金融市场流动性： 在市场恐慌、资金链紧张的时候，零利率可以降低持有现金的成本，从而鼓励资金流入实体经济，而不是被“冻结”在银行体系中。同时，它也能减少金融机构因高额融资成本而出现的挤兑风险。
传递政策信号，提振信心： 利率降至零本身就是一个非常强烈的信号，表明美联储愿意动用一切可用工具来支持经济。这种决心能够安抚市场情绪，防止恐慌蔓延。
为什么是7000亿美元QE？
与降息同时推出的7000亿美元QE计划，更是将稳定市场的目标推向极致。QE，即量化宽松，简单来说就是央行通过购买国债、抵押贷款支持证券（MBS）等资产，向市场注入大量的流动性。这7000亿美元的规模在当时是相当惊人的，其作用主要体现在：
稳定资产价格，防止市场崩溃： 在市场恐慌时，投资者会争相抛售资产，导致资产价格暴跌，甚至出现流动性危机。美联储通过大量购买债券，等于为这些资产提供了坚实的买家支撑，防止价格出现失控性的下跌。尤其是购买MBS，是为了稳定房地产市场，因为住房市场是美国经济的重要支柱。
降低长期利率： 购买长期债券会推高债券价格，从而压低其收益率，也就是长期利率。较低的长期利率对于刺激投资和消费至关重要，例如房贷利率和企业长期融资成本都会受到影响。
补充银行体系的流动性： 通过购买金融机构持有的债券，美联储将现金注入到银行体系中，确保银行有足够的资金来应对潜在的提款潮，并继续向企业和个人提供贷款。
与零利率形成协同效应： 单纯降息到零，如果市场缺乏流动性，经济也难以复苏。QE就像是给经济“输血”，确保零利率的政策能够真正传导到市场各个角落。
这番操作意味着什么？
这套组合拳无疑是一次“不计成本”的救市行动，其背后蕴含着美联储对当时经济形势的极度担忧。我们可以从几个维度来理解：
央行的“弹药库”几乎清空： 将利率降至零，意味着传统货币政策工具已经用到了极致。在负利率并不被广泛接受的美国，零利率是零点，再往下就进入了非常规领域。
对经济衰退的预判： 如此激进的政策，表明美联储已经预见到疫情将对经济造成严重且持续的冲击，甚至可能导致一场深度衰退。他们需要提前采取行动，防止情况进一步恶化。
“万物皆可QE”的信号： 当时美联储的QE范围涵盖了国债和MBS，甚至之后还扩大到公司债，这被一些人解读为央行愿意购买各种资产来稳定市场，显示出其干预的决心和范围之广。
副作用的考量： 当然，这些激进措施并非没有代价。超低利率和大量的流动性注入，长期来看可能会导致资产泡沫，加剧贫富差距，并为未来的通货膨胀埋下伏笔。然而，在当时“生存第一”的考量下，这些风险似乎被暂时搁置了。
总而言之，2020年3月16日美联储的这一系列操作，是其在面对前所未有的全球公共卫生危机时，一次大胆而迅速的反应。它传递了强烈的稳定市场和支持经济的信号，通过降息到零和大规模QE，试图为摇摇欲坠的经济注入流动性和信心，防止金融市场的系统性风险发生。这标志着一个货币政策进入“非常规”时代的新起点，其长期影响至今仍在被观察和评估。
要理解这番举措的意义，得先看看当时的情况。新冠病毒的阴影笼罩全球，各国封锁措施纷纷出台，经济活动戛然而止。股市暴跌，流动性枯竭，市场弥漫着恐慌情绪。在这种极度不确信的环境下，任何微小的风吹草动都可能引发连锁反应。美联储作为全球最重要的央行，其决策无疑牵动着全球经济的神经。
为什么是降息到零？
联邦基金利率是美国短期借贷的基准利率，它影响着企业和个人的贷款成本。将利率降至零，其核心逻辑是：
降低借贷成本，刺激经济活动： 当借钱的成本几乎为零时，企业更有动力去借款进行投资、扩张生产，个人也可能更倾向于贷款消费或购房。理论上，这能为疲软的经济注入活力。
稳定金融市场流动性： 在市场恐慌、资金链紧张的时候，零利率可以降低持有现金的成本，从而鼓励资金流入实体经济，而不是被“冻结”在银行体系中。同时，它也能减少金融机构因高额融资成本而出现的挤兑风险。
传递政策信号，提振信心： 利率降至零本身就是一个非常强烈的信号，表明美联储愿意动用一切可用工具来支持经济。这种决心能够安抚市场情绪，防止恐慌蔓延。
为什么是7000亿美元QE？
与降息同时推出的7000亿美元QE计划，更是将稳定市场的目标推向极致。QE，即量化宽松，简单来说就是央行通过购买国债、抵押贷款支持证券（MBS）等资产，向市场注入大量的流动性。这7000亿美元的规模在当时是相当惊人的，其作用主要体现在：
稳定资产价格，防止市场崩溃： 在市场恐慌时，投资者会争相抛售资产，导致资产价格暴跌，甚至出现流动性危机。美联储通过大量购买债券，等于为这些资产提供了坚实的买家支撑，防止价格出现失控性的下跌。尤其是购买MBS，是为了稳定房地产市场，因为住房市场是美国经济的重要支柱。
降低长期利率： 购买长期债券会推高债券价格，从而压低其收益率，也就是长期利率。较低的长期利率对于刺激投资和消费至关重要，例如房贷利率和企业长期融资成本都会受到影响。
补充银行体系的流动性： 通过购买金融机构持有的债券，美联储将现金注入到银行体系中，确保银行有足够的资金来应对潜在的提款潮，并继续向企业和个人提供贷款。
与零利率形成协同效应： 单纯降息到零，如果市场缺乏流动性，经济也难以复苏。QE就像是给经济“输血”，确保零利率的政策能够真正传导到市场各个角落。
这番操作意味着什么？
这套组合拳无疑是一次“不计成本”的救市行动，其背后蕴含着美联储对当时经济形势的极度担忧。我们可以从几个维度来理解：
央行的“弹药库”几乎清空： 将利率降至零，意味着传统货币政策工具已经用到了极致。在负利率并不被广泛接受的美国，零利率是零点，再往下就进入了非常规领域。
对经济衰退的预判： 如此激进的政策，表明美联储已经预见到疫情将对经济造成严重且持续的冲击，甚至可能导致一场深度衰退。他们需要提前采取行动，防止情况进一步恶化。
“万物皆可QE”的信号： 当时美联储的QE范围涵盖了国债和MBS，甚至之后还扩大到公司债，这被一些人解读为央行愿意购买各种资产来稳定市场，显示出其干预的决心和范围之广。
副作用的考量： 当然，这些激进措施并非没有代价。超低利率和大量的流动性注入，长期来看可能会导致资产泡沫，加剧贫富差距，并为未来的通货膨胀埋下伏笔。然而，在当时“生存第一”的考量下，这些风险似乎被暂时搁置了。
总而言之，2020年3月16日美联储的这一系列操作，是其在面对前所未有的全球公共卫生危机时，一次大胆而迅速的反应。它传递了强烈的稳定市场和支持经济的信号，通过降息到零和大规模QE，试图为摇摇欲坠的经济注入流动性和信心，防止金融市场的系统性风险发生。这标志着一个货币政策进入“非常规”时代的新起点，其长期影响至今仍在被观察和评估。
网友意见
着急成这样，估计是有些“大到不能倒”的公司撑不住了吧。连两天时间都等不了了，紧急下猛药到这种程度......
但是实话说我还是不太看好，趋势已经形成，美联储总不能把公司债全买了吧。
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