如何看待2021.2.26 A股大跌？
回望那一天的市场表现，首先映入眼帘的是沪指的放量下跌，直接跌破了前期重要的支撑位，而创业板的跌幅更是惊人，许多热门的科技股和消费股都出现了大幅的跳水。这种“普跌”的行情，让很多投资者措手不及，手中的股票纷纷变绿，账户上的浮盈瞬间蒸发，甚至变成浮亏。
导致这场大跌的原因，可以从多个维度来解读：
1. 前期涨幅过大与高估值风险的释放：
在2020年到2021年初，A股市场经历了持续的上涨，尤其是一些热门板块，比如消费、医药、科技等，估值普遍被推高。这种“喝酒吃药”行情，以及科技板块的炒作，让市场积累了不少获利盘。当市场出现一些风吹草动时，这些高估值的股票就成了最先被抛售的对象，因为它们的股价已经包含了很高的未来增长预期，一旦这些预期出现动摇，回调的幅度往往会非常大。26日恰好是积累了相当一段时间的获利盘进行兑现，叠加其他利空因素，形成了“滚雪球”式的下跌。
2. 宏观流动性收紧的担忧：
在26日之前，市场对于全球主要央行，尤其是美联储的货币政策走向一直保持高度关注。随着全球经济的逐步复苏，市场出现了一种担忧，即流动性将从充裕转向收紧。虽然国内的货币政策相对稳健，但全球大环境的变化仍然会对国内市场产生影响。特别是美债收益率的快速上行，让一些投资者担心资本会从新兴市场流向美国，对A股的估值带来压力。这种宏观层面的担忧，就像悬在市场头上的达摩克利斯之剑，一旦时机成熟，便会落下。
3. 特定行业板块的利空消息：
在26日当天，可能还伴随有一些特定的行业利空消息。例如，一些此前涨幅巨大的板块，可能出现了不利的政策信号，或者业绩不及预期的披露。比如，一些公募基金的重仓股，在基金经理出于调仓或者止损的目的下，可能会集中抛售，从而引发连锁反应。
4. 市场情绪的恐慌蔓延与踩踏效应：
当市场出现下跌时，情绪的作用往往会被放大。一旦有投资者开始恐慌性抛售，这种情绪很容易传染给其他投资者，导致更多的投资者加入抛售行列。在下跌的过程中，会形成一种“多米诺骨牌”效应，下跌会引发更多的下跌。当日的下跌，可以说很大程度上也是市场情绪失控的表现，恐慌情绪的蔓延，让原本可能只是技术性调整的行情，演变成了一场较为惨烈的下跌。
5. 交易制度和杠杆的影响：
虽然A股的交易制度相对成熟，但市场上一些高杠杆的融资盘在遇到大幅下跌时，可能会面临追加保证金的压力，这会迫使他们不得不卖出股票，进一步加剧了市场的下跌。
那天大跌给投资者的启示：
2021年2月26日的下跌，无疑给所有参与市场的投资者上了一堂生动的“风险教育课”。它提醒我们：
估值是硬道理： 再好的公司，如果估值过高，也可能面临大幅回调的风险。不能盲目追逐热门概念，而忽略了股票本身的价值。
流动性是血液： 宏观流动性的变化对市场有深远影响，需要持续关注。
情绪管理至关重要： 在市场大幅波动时，保持冷静，不被恐慌情绪左右，是生存的关键。
分散投资的重要性： 不要把所有的鸡蛋放在一个篮子里，分散投资可以有效降低单一资产大幅波动带来的风险。
审慎使用杠杆： 杠杆可以放大收益，但同样会放大风险，尤其是在市场下行时，杠杆可能是加速亏损的“催化剂”。
那天，很多投资者经历了财富的缩水，但从长远来看，这样的调整也是市场健康发展不可或缺的一部分。它洗去了市场中的泡沫，让那些真正具备价值的公司在风雨过后更加坚韧。对于投资者而言，重要的是从每次市场波动中吸取教训，不断完善自己的投资体系，以更成熟的心态面对市场的起伏。
网友意见
牛市几时有，把酒问青天。不知监管主力，上元可欢颜？我欲转身清仓，又恐反弹回涨，高处不胜寒。起手犹豫时，何似在新年。
转题材、低持仓、夜无眠，不应乱动低位卖出高位接。人有悲欢离合，盘有长盘涨跌，此事古难全。但愿牛长久，你我共赚钱。
一首水调歌头送给基民股民。
只要闭上眼，就不会有悲伤哦
再次强调，放弃幻想，一切的反弹都是回光返照，去资产泡沫将是今后的主旋律。
且看腰斩大戏！
股价终归到底要看公司盈利能力的，哪有还没开始，市盈率就高高在上的道理啊。
当下，我国的任何优质的股票，即便股价腰斩都不能算是便宜，需要腰斩再腰斩。
中免、通策、爱尔、宁德、爱美客、片仔癀……等等几乎快完成第一阶段腰斩了。
你必须记住：价值曲线短期内可能会自由散漫，但是，拉长时间线必然均值回归。
以下这篇文章很有前瞻性，本文本可以拯救搞更多的朋友，无奈，阅读量并不高。
文章内容也是我过去一个月强调无数次的：资产泡沫风险！
写在前面：本文主要内容写于春节前（详见知乎/微博账户 @pure日月 的1月8号发送的消息），里面的数据有做更新，大体内容不变。
有人说，快手7亿用户就值万亿（港币，目前1.7万亿了），我惊呆了，这么说，油管用户30亿+（实话实说，油管听歌也很方便），谷歌更是全球一家独大搜索引擎，谷歌浏览器，谷歌地图；对了，安卓系统都是谷歌的，但是谷歌市值才1.42万亿美元；
脸书呢？2019年12月脸书家族app月活用户29亿，现在肯定过30亿了。可以说，全球一半人都在用脸书和谷歌产品。脸书市值居然仅7634亿美元，真便宜啊。别人脸书印钞机，快手还是赔钱货。
记住，目前全球人口大约76亿，但是谷歌和脸书在我国几乎没有市场。也就是说他们的用户是在除我国14亿人口后全球62亿人口中挣得定市场。
对于这两个巨无霸，约束他们用户增长的不是他们不努力，而且有的地方太落后了，用不起手机。
这么比，我们是全方面泡沫，只不过固定资产泡沫更庞大，导致很多人忽视了金融资产泡沫。
什么我们泡沫在房子、美股泡沫在股市，都是骗小白的，过去20年是美国大公司全球化下高歌猛进的时期，他们获益最大，而我们的大企业还是只能在14亿的内部市场竞争。
如果您认为快手值得买，那么脸书和谷歌就可以闭眼梭哈了。
在全面改开这里，我一直有一个担心，就是汉语文化渗透能力比不过英语。毕竟我们英语必修持续很多年了，上过中学的都会几句英语。而且以好莱坞大片为首的欧美文化对80、90后和新千年人民来说耳熟能详。
这样，如果完全放开，意味着谷歌和脸书将瞬间增加数亿用户。而，汉语本身难学，我们的以汉语为载体的文化可能比较难渗透到欧美等西方国家。
抖音虽然也成功了，但是，并没有输出多少汉语文化，只能说本地化成功，商业模式中西通杀。
脸书市盈率才26.57。谷歌市盈率才35.6。腾讯市盈率48.6。我们茅台超过60了吧，快手还没赚钱、PDD也是亏损，居然都万亿市值。深圳房价收入比也将近50吧。
估计有人会说：“咋不看看亚马逊啊？”成全你，亚马逊市盈率80，但是，亚马逊80市盈率高吗？
亚马逊现在利润的一半以上是大数据云服务，别再把亚马逊认为是电商，贝佐斯的接班人就是亚马逊大数据云服务的奠基人，亚马逊未来的发展方向已经摊牌。对于亚马逊，国内现在还没有可比对象，国内大数据云服务最好的是阿里巴巴，但是占比很小。
就快手这种APP都1.3万亿市值（全国互联网企业市值第五，远超B站和小米），那些曾经认为蚂蚁集团估值2万亿是泡沫的人，此刻还认为蚂蚁估值浮夸么？（《多事之秋，阿里/蚂蚁未来会如何呢？》）
如果快手值万亿，蚂蚁就4万亿（港币）起步，腾讯就是10万亿（港币）起步。
一个微信，就足矣称雄中国互联网，这么说，谷歌和脸书还是太便宜了，别人用户体量几倍于腾讯。
我个人认为现在已经普遍资产泡沫，不仅是固定资产泡沫，还有金融资产泡沫（国内大白马普遍创新高甚至翻倍，不管什么质地企业，IPO就暴涨）。
美国还会有特朗普式放水么？不会有了，全球经济再难也难不过2020年，那个时候对病毒尚且认知不足，现在基本上可以有序应对。
这轮资产泡沫何时破灭呢？虽然具体时间没人可以预测。但是，泡沫就是泡沫，终会破灭。可能美联储哪天突然公开缩表时间表就会触发股市熔断。
A股可能会因为我国央行先行收紧流动性造成股市下行。2021年1月的M2数据已经出来了，增速为9.4%，都跌破10%，跌幅远超机构预期。
而且，房地产利益密切者——大经济学家任泽平最近一个月可能已经连发五篇文章讲述流动性拐点。
最后，其他券商或者投行机构也发报告告诉大家流动性正在逐步收紧，货币金融政策会回归正常水平。
现在，我建议大家波动较大的金融资产仓位占比不要超过5成，房地产更不用多说，除了自住，全部变现。
但是，也别清空金融资产，你最起码要留有一成仓位让你时刻关注市场律动。只有这样，你对市场的敏感度才不会降低。
（补充：5成只是经验总结，比如你总资产是2，持仓高风险金融资产资产是1，如果下跌50%，那么之后要涨100%才能收复河山，如果亏损50%的时候，再补仓1，那么相当于在底部区域持有1.5的资产，那么只需要之后上涨33.3%就可以收复河山，这种操作在你持有优质的资产是很容易收复失地的，比如消费和医药医疗类基金，他们的长期逻辑就不会差。）
我也建议基金要定投，别一次性梭哈。你得给自己留有足够大的可控空间。（年初很多人云亦云的大V囔囔军工牛市的，怕不是已经亏了30%吧，军工不适合长持，军工牛市意味着社会危机，别去期望什么军工牛市）
很可能，我们距离新一轮的资产大贬值不远了。
最近有个热点财经新闻说的日本银行存款飙升至7.6万亿美元，增速创历史新高。很多朋友还不明白其中原因。
日本成为高储存率国家正是因为其经历过上个世纪90年代的资产泡沫大崩溃，那次崩溃给日本人们留下来不可磨灭记忆，导致之后几十年，日本人民都不敢乱花钱。
本次日本银行存款创新高根源也是那次大泡沫破灭的教育后遗症。只有经历过泡沫破灭的打击，才知道高负债的危险，以及手上有钱的安全感的好处。
显然，我们的国民没有经历过那样的风险教育，所以才不能体会日本为何会如此，才会整天囔囔房价永远涨。
还是茨威格那句话，命运中所有的馈赠，早已在暗中标好了价格。连本带息还债的日子终会到来，不远了。
但是，危机和机会从来是如影相随的，如果手握子弹，心理就不慌，甚至希望暴风雨来的更猛烈，这样就可以收集优质便宜的金融资产了。
【再次强调，放弃幻想，金融泡沫已然走进崩碎阶段】【春节前的一句消息可能会一语成谶】
这是我27天前推送的，一直强调注意风险。
我知道有些人只喜欢听好话，只喜欢听涨、还是永远涨，但是，人不能做鸵鸟，自我催眠啊。
喊涨当然简单，但是账户亏损是实打实的。
我经常看到有的人问一些很初级知识，也就是常识，你常识都不明白，玩什么金融投资啊？
为什么散户容易被割，因为他们永远是跟在屁股后面操作，然后被人说几句好话就云里梦里。
人永远不可能赚超出自己认知范畴的钱，首先是提升自己。
备注：明晚凌晨，我将在公众号“悟空新之助”更新完整版文字解读全球股市下跌的本质！欢迎移步关注阅读！
这都算大跌的话，一五年算什么，世界末日？？
纳指暴跌，黄金白银重挫，原因是什么？兼论对国内资产的影响。
昨晚美股各板块均大幅下行，纳斯达克下跌-3.52%，标普下跌-2.45%，道琼斯下跌-1.75%。同时，黄金白银现货也遭到重挫，伦敦银现货下跌-1.53%，截止目前再次下跌-0.82%，伦敦金现货下跌-1.8%，截止目前小幅下跌-0.09%。
外围股市及贵金属下跌的主要原因是美债收益率的走高。
如上图所示，美国国债收益率及通胀保值收益率均大幅上行，十年期国债收益率从前一日的1.38%上行到1.54%，而十年期通胀保值收益率从前一日的-0.79%上行到-0.6%。
十年期国债收益率及通胀保值收益率分别代表了美国的名义利率和实际利率。利率走高，则通过DCF折现的现价要降低，所以美股的权益资产集体杀跌，并且高估值的纳斯达克跌幅要高于低估值且偏周期性的道指。
贵金属的下跌也很好理解。以黄金为例，金价的走势与实际收益率成负相关，相关的分析我在多篇文章中也都提到过，今天再来讲一下。
如上图，两者是几乎完美的负相关。今年1月份的时候，我发文章讨论金价走势的时候，明确提出短期金价跌势未止，目前仍然维持这一判断。
当然，美国实际收益率的上行，也将带动资本回流，提振美元指数，打压全球市场的估值。
所以，最重要的问题来了，这将如何在短期内影响国内资产？
A股同样会受到估值的打压，而且结构上与美股类似，高估值的板块受影响比较大，比如创业板，比如前期抱团的板块，如白酒、新能源等。
而相对低估的板块，将会受到防御资金的青睐，比如银行和昨天大涨的地产股。
对大宗商品而言，短期也会受到一定的压制。
但是从中长期角度来看，A股在适应了这一估值降维之后，盈利的走势仍然会是决定性因素，而大宗商品走势的决定性因素仍然是供需，库存决定了弹性。
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